Curve:全面解讀 Balancer 在 DEX 中的創新，變遷和發展如何？_ETH

創新

Balancer在DEX的發展中作出了很多創新，但在Uniswap和Curve兩者的競爭下卻缺少存在感。根據DeFiLlama的數據，Balancer在DEX中的流動性僅次于Uniswap、Curve、PancakeSwap，位列第四；Dune聯合創始人整理的儀表板顯示，Balancer在今年6月的交易量也僅次于Uniswap、PancakeSwap、Curve、DODO，位列第五。

韓國金融服務委員會對假冒虛擬貨幣交易所“蜂窩賬戶”進行全面調查:韓國金融服務委員會（FIU）金融情報室（FIU）宣布，將從本月至9月每月對所有金融公司進行調查，以查處虛擬資產經營者的虛假賬戶和他人名義的收款賬戶，并分享每月向委托檢驗機構和金融公司提供信息。FIU解釋了全面調查的背景，稱“當9月24日開具實名驗證存款和取款賬戶并強制報告虛擬資產運營商時，存在使用他人名下賬戶進行隱藏的趨勢或偽造關聯公司的賬戶。”

此外，FIU 計劃加強對金融機構對虛擬資產業務經營者的收款和運營賬戶的監控。（韓聯社）[2021/6/9 23:23:47]

在LSD的發展中，Balancer也占據了不錯的市場，Balancer以太坊上流動性前五的池中，wstETH/WETH、rETH/WETH、wstETH/sfrxETH/rETH、R/DAI這四個流動性池均屬于LSD或LSDFi。下文中，PANews將盤點Balancer的創新舉措。

伊拉克告知歐佩克+將在7月底前全面實施石油減產:伊拉克告知歐佩克+將在7月底前全面實施石油減產，伊拉克承認目前尚未達到其歐佩克+產量配額。伊拉克方面對歐佩克表示，庫爾德和其他問題拖累了減產幅度。美、布兩油短線波動不大，WTI原油現報36.70美元/桶，跌幅1.56%，布倫特原油報39.85美元/桶，跌幅0.96%。（金十）[2020/6/5]

可組合穩定池

2021年8月，Balancer宣布和Lido推出MetaStable池，并推出流動性激勵措施。雖然此前Uniswap和Curve分別在非穩定幣和穩定幣交易中占據了主要市場，但一些新類型的高度相關、又不完全掛鉤的資產的出現也導致了新的需求，如Lido的wstETH和Compound的cDAI等收益代幣，它們的價值和底層資產接近，但又會隨著時間改變。如果用Curve的Stableswap機制提供流動性，隨著時間的推移，其中一種資產價值變化，資產的增值部分被套利者獲取。

CFTC主席：短期內不會出現全面的聯邦級加密貨幣交易法案:據CNBC報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Christopher Giancarlo在5月1日接受采訪時表示，他不認為在短期內會出現全面的聯邦級加密貨幣交易法案。Giancarlo指出，CFTC現階段運行的法規是在1935年編寫的，他認為擁抱像比特幣這樣的現代化創新需要一定時間，因為目前立法中的很多術語都是幾十年前的了。[2018/5/2]

Metastable池會考慮到資產間匯率的不斷變化，通過改變Stableswap曲線的斜率，將流動性集中到實際匯率周圍，使流動性提供者的資本效率和流動性更加精確。

現貨交易聚合器

AMMV.S.RFQ

在DeFi的各種基礎框架已經還算完善的今天，我們對于AMMDEX似乎已經習以為常。但DEX的最初形態并非現在看到的樣子，訂單簿系統以及RFQ是最早進行鏈上資產交易的方式。在DEX的迭代變遷中，RFQ卻在與AMM的競爭中被AMM超越。AMMV.S.RFQ這一事件其實反映了DeFi思維邏輯與TradFi思維邏輯的差別。從TradFi的邏輯上看，金融的本質是提高資金利用效率的過程。然而相比于RFQ模式，AMM機制的資金利用效率極低，對資產進行定價時也容易使資產面臨價格波動，這意味著AMM應該遜色于RFQ模式。但實際結果卻正好相反，AMM模式在DeFi的道路上越走越遠，最終甚至影響了PerpTrading的模式。

這其實說明從TradeFi的邏輯出發去思考DeFi的發展模式是有偏差的。作為區塊鏈原生的一套金融系統，DeFi必定有一套自己對于金融的底層邏輯，這個底層邏輯決定著DeFi的發展。我們大致可以總結為以下幾點：

LP做市民主化

定價權透明化

LP杠桿化

因此如果想清楚了上述邏輯，其實可以很容易的推導出PerpTrading中的P2Pool將會成為與訂單簿并駕齊驅的交易模式—GMX和GNS在DeFi的發展邏輯上只是Uniswap的延伸

模式的收益結構的改變

代幣補貼在經濟學意義上可以理解為系統透支未來外部收益發放給用戶的債務，該債務只能由協議獲取的外部收益進行償還。在Curve的例子里，系統發放的債務是每期增發的$CRV獎勵，外部收益為B端對于veCRV的賄選和部分swapfee。如果在Curve的整個經濟設計里增添Curve的外部收益來源，Curve模式的DEX將顯著改善去系統的債務水平。

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