區塊鏈:ICO慘敗的背后 是幣圈逐漸的BAT化？_KEX

2018年7月28日，就在人們還在死死盯著比特幣的波動起伏時，一條來自交易所的消息出其不意地引爆了整個幣圈。

OKEX親自上陣，交易挖礦爭議終結

根據OKEX官方人員透露：OKEX將在八月中旬正式上線近期大熱的交易挖礦模式。支持OK伙伴的開放交易所使用交易挖礦模式，交易挖礦模式需鎖倉50萬OKB，挖礦策略可選擇自定義，自定義比例的手續費用于回購OKB。

OKEX的親自上陣，實際上標志著“交易挖礦”的必要性在這個圈子內部已經形成了共識，正如筆者在《大盤瀑布，FT逆市上揚，將引領交易所新生態》一文中所提到的那樣，那些一度對交易挖礦文攻筆伐的利益個體，還是都活成了他們所厭惡的樣子。

整體來看，在過去的兩個月里，“交易挖礦”爆發于新生交易所，蔓延至二三線交易所，最終在如潮的攻勢之下，擊破了一線三大交易所的一角——OK。而隨著OK先行一步，按照三大的做事風格，在幾個月之內，我們很可能就會看到其他兩家平臺陸續上線交易挖礦的情景。

至此，大局已定，“交易挖礦”幾乎覆蓋了市場上所有的交易平臺。無論你是支持還是反對，在行業的大潮中，也只能亦步亦趨，而相關的所有爭論，也都成了過眼煙云。

Biconomy上線BICO及LP代幣質押以提高協議安全性:4月21日消息，多鏈基礎設施開發商Biconomy上線BICO及LP代幣質押以提高協議安全性，用戶可以選擇質押BICO或BICO在Balancer中的LP代幣（BBPT）來獲取收益，質押超過5000枚BICO或1500枚BBPT的用戶可以在20天內免去兩次轉賬的Gas費用。本次質押的代幣將用于在協議遭受損失時在二級市場賣出以彌補損失。質押者將獲得stk BICO或stk BBPT作為質押頭寸代幣，并且可以在21天之后進行轉賬等操作。質押開放兩小時內質押數量已達125萬枚BICO，目前質押的總量為146.7萬枚BICO。[2022/4/21 14:38:33]

具體來看各家的挖礦模式，其玩法大同小異，至多是在挖礦和分紅的周期、以及相關的參數上有所差異，以使得經營的模式更具持續性，畢竟，FT和CATTLEEX正反兩極的命運，業內人士都有目共睹。

但不管怎么說，在眾多的從業者摸索下，交易挖礦這個模式還是正在趨于成熟和穩定，不出意外的話，它將會跟平臺幣一樣，成為未來交易平臺的標配。

然而，就在業內對“交易挖礦”模式爭先恐后地效仿之時，這場大戲的始作俑者FCoin，卻不知不覺地開始搞上了新花樣：

美SEC主席：絕大多數加密代幣和ICO違反了美國證券法:金色財經報道，美國證券交易委員會主席Gary Gensler周二在Aspen安全峰會上表示，他認為絕大多數加密代幣和ICO都違反了美國證券法。他同意SEC前任主席Jay Clayton的觀點，即“我見過的每一個ICO都是一種證券”。Gensler稱，相信現在我們有一個加密市場，其中許多代幣可能是未注冊的證券，沒有被要求披露或者有市場監督。Gensler表示，他認為加密交易平臺可能已列出了證券。[2021/8/4 1:32:24]

7月5日，FCoin對外宣布：啟動“幣改”運動。說的露骨點，也就是讓更多基本面良好的實體企業在FT上發幣。按照“幣改”重要支持者孟巖和元道的理論，FT的幣改，是為了實現“通證經濟與實體經濟相結合、改變傳統的利益分配格局、釋放人們的創新和協作熱情”。

一時間，業內都愣住了：FCoin在搞什么鬼？

從FT幣改到恭親王ETO，一場交易所經營模式的大轉型

就在人們對FT幣改的疑惑尚未散去之時，7月16日，幣圈老人“暴走恭親王”發表了名為《撥亂反正，再造共識》的文章，其中提出了“ETO”的概念，也就是將區塊鏈項目方通過ICO一次融到大量資金的融資模式，改變成分期融資。

動態 | 韓國金融委員會將在11月公布ICO市場調查結果:據Decenter.sedaily消息，韓國政府政策協調辦公室部長洪南基表示，韓國金融委員會在9月到10月間對ICO市場進行了調查，調查結果出來后，11月將形成一定程度的政府立場。[2018/10/11]

同時，募資額度不交給機構，而是直接發放給社區建設者。按照恭親王在文中的表態，此舉主要是針對現在的行業亂象，最終來“讓大家重新回到區塊鏈行業”。

很多人可能沒有意識到，這兩件看似孤立的幣圈熱點之間，實際上有著非常緊密、但又無比隱蔽的聯系。具體地說，這兩件事是從不同的角度說明了一件現象——交易所的玩法，已經出現了重大的變化。

各位讀者，大家可能不知道，張健和恭親王這兩位大佬的背后，實際上各有一個交易所的存在：張健的是大名鼎鼎的FCoin，恭親王的知名度則相對很小，那就是基于石墨烯技術的、Cybex去中心化交易平臺。而他們兩位的“概念發明”運動，真實的目的也是非常簡單粗暴：就是給自己的交易所帶來交易量，從而提高收入。

這話從何說起？要回答這個問題，我們還是要從交易所的發展軌跡開始講。

和其他所有行業一樣，數字資產平臺也存在著明顯的馬太效應。通常來說，我們在評價交易所的用戶體驗時，主要會考慮到以下幾個維度：掛單成交速度、充提幣速度、資產安全性等。

動態 | 澳大利亞監管機構：嚴厲打擊“誤導性”ICO和數字貨幣基金:據CCN消息，澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）已經確定了一些有“誤導性或欺騙性”的產品，最終關閉了幾個旨在向零售投資者募集資金的初始數字貨幣產品。此外，由于缺乏投資者保護措施，監管機構還透露，自2018年4月以來，已禁止ICO在五個獨立事項中籌集資金。ASIC表示，所有五個ICO都處于暫停狀態，而一些ICO正在重組以符合規定的要求。據悉，ASIC委員會價格確認ICO空間將成為監管機構未來的“ 重點關注 ”領域。并強調監管機構將對新的金融創新保持“開放的態度”，但不會犧牲“基本的消費者保護”政策。[2018/9/20]

而一般來講，真實成交量越靠前的交易所，由于存儲在他們那里的資產數量更多，所以這些平臺的流動性更好，用戶體驗也更佳。反觀那些跟隨其后的追趕者，由于它們錢包里的數字資產量有限，因此很難在成交速度和充提幣速度等維度上跟那些龍頭們一較高下。

不夸張地說，如果僅靠這些同質化的主營業務，那些中小交易所，與頭部玩家之間的距離，只會越追越遠，最終永無翻身之地。

在這樣的情況下，那些有心奮起直追的交易所，開始將發展重點轉移到了主營業務之外的、個性化的“增值服務”上。那么，對于各大交易所而言，它們最具個性化的服務是什么呢？

美國眾議院舉辦“審查加密貨幣和ICO市場”聽證會:北京時間3月14日晚間，美國眾議院金融服務委員會的一個小組委員會開始舉辦名為“審查加密貨幣和ICO市場”的聽證會。在會議期間，多方就ICO和其它相關市場行為進行了討論。部分教授和議員認定ICO是賭局和騙局，并討論了加密貨幣只是有可能符合商品屬性，加密貨幣市場需要單一監管機構等話題。Coinbase則從多方面展開了論證，包括自身業務的合法性，當前法律的適用性，對投資者的保護，以及加密貨幣的資產屬性等等。[2018/3/15]

毫無疑問，是他們平臺上可交易的幣種。

正如世界上沒有兩片紋理完全相同的葉子一樣，你在現實中，實際上也幾乎找不到兩個交易品種完全相同的平臺。

對于交易所而言，如果能夠在自己的平臺上布置一些獨家的、有價值的幣種，那對投資者來說將會有著極大的吸引力，我們此前所看到的平臺幣大戰，其實就是這種發展思路的一個具體體現。

從這點上來看，張健和恭親王的“新思路”，其實本質上都是一樣的：就是要在自己的平臺上，通過“幣改”也好，“ETO”也罷，安插上一些更加優質的投資標的，從而在“交易挖礦”大戰已經塵埃落定之后，給自己未來的發展接續上新的動力。

然而，正如巨人之戰決定侏儒的命運一樣，交易所——這一幣圈食物鏈頂端玩家之間新一輪的戰爭，很有可能波及整個行業的其他參與者，最終對原有的行業格局造成翻天覆地的影響。

ICO崩潰的背后，幣圈或呈現BAT化？

為什么這么講？

要回答這個問題，我們首先要看一下區塊鏈行業最早，或者說最理想的行業格局是什么樣的：那就是沒有一家投融資機構能在這個行業里說一不二，畢竟，只有去中心化的資本結構，才符合區塊鏈“去中心化”的精神。

而這一局面的出現，則高度依賴一項我們非常熟悉的技術：ICO。

相信很多人還記得，在ICO剛出現的時候，很多人都認為，區塊鏈的創業者實在是趕上了好時候，智能合約將資金方與資本方的直接對接，使得這些創業者無需再像從前的互聯網同儕一樣，高度依賴傳統的股權融資中介，從而在某些飛揚跋扈的VC那里受盡窩囊氣。

然而后來的事實證明，ICO固然能讓創業者在牛市從小散那里融到一大筆資，但也能讓他們在熊市的時候無人問津。最新的數據顯示，2018年的ICO數據一片慘淡。

畢竟，凡事皆有代價：你如果想要享受小散們在牛市什么都敢投的紅利，就得承受他們在熊市什么都不敢投的風險。

在這樣的背景下，區塊鏈的項目方很快發現，B端的股權資本，還是要比C端的眾籌穩定得多，事實上，從現在很多新的項目融資情況就可以看到，它們已經再度回到了對股權融資的高度依賴上。

但問題在于：資金與資金之間也是存在差別的。或者具體地說，是資金方與資金方的差別。

舉個例子：有些資金方啥資源沒有，錢給你之后我就什么都不管了。但有些資金方則有很多資源和渠道，他們能夠給項目方帶來的不僅是資金，更是包括人脈、客戶、媒體在內的其他資源。

那么，現在的項目方，最希望資金方帶給他們什么樣的資源呢？毫無疑問，是交易所的資源。畢竟，對于現在的區塊鏈項目來說，籌融資并不是太大的難題，而交易所的登陸事項，才是最讓人頭疼的。

從這點上來看，FT和Cybex所推出的“項目孵化計劃”，對于那些有意向發幣的項目來說，實在是一個絕好的機會，從公開資料可知，這些交易所對新項目的扶持計劃，堪稱“一站式發幣服務”，其提供的不只是融資渠道、發幣指導，還有項目方最重視的交易所平臺。

毫無疑問，從這類計劃中誕生的新項目，可以說是交易所的嫡系部隊，畢竟它們的大部分資源，都是取自于孵化他們的交易所的。

在這樣的情況下，這些由交易平臺所孵化出來的項目，很有可能會成為“獨家平臺幣”一般的存在，畢竟，吃人家的拿人家的，如果再跑到人家競爭對手那里去蹭流量，那就不太說得過去了，就好像如果FT通過幣改孵化了一個A項目的話，那這個項目大幾率不會跑到幣安那里去求登陸，當然，如果幣安看好這個項目，硬是想增加它的交易對的話，那就是另一回事了。

但是，從行業的角度來看，如果交易所的這一“扶持計劃”蔓延開來，所造成的結果可能是很多人所不愿意看到的——那就是互聯網行業式的中心化格局。

而這種情況，在當下的區塊鏈行業已經有所體現了。

不信的話，您看下很多項目的股東背景就能發現，其實翻來覆去就是那么幾家資本。而如果交易所也參與到這場戰爭中，不難想象，憑借其所掌控的資源，未來的優質項目中的大部分，都會成為這些平臺各自的嫡系。

就像互聯網行業的“阿里系騰訊系”一樣，未來保不準也會出現“火幣系OK系”這樣的行業格局，而如果這種情況成真，那“交易所是區塊鏈食物鏈頂端”的論調，將不再是當下的危言聳聽。

事實上，坊間已經隱隱出現了“BHO”的說法，可以說這個行業，正在隱隱呈現出BAT化的趨勢。

看到這里，有些朋友可能會心急如焚：那怎么辦？行業格局都中心化了，區塊鏈還有得發展嗎？很遺憾，盡管不如人意，但這個行業該推進還是會繼續推進。

畢竟，從技術上來講，區塊鏈最核心的思想，就是數據存儲的利益主體去中心化，而治理的“去中心化”，很大程度得益于與中本聰的莫名隱退。至于行業格局的去中心化，那更像是人們的一種主觀期待。

雖然筆者希望、也判斷這個行業未來將會更中心化，但人生就是這樣，有時候，即便你不愿看到的事情就在你面前發生了，你也得忍著。

畢竟這年頭Moneytalks，而初心這種東西，除了在冠冕堂皇的檄文之中被用于尋找出師之名，很多時候就是在事后被懷念和感嘆用的。

來源：海外幣圈

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