以太坊:DeFi 用戶尋找對沖高 Gas 費的方法_以太坊幣是什么幣

來源/LongHash

Gas在以太坊區塊鏈上被看作“燃料”，用于交易、執行智能合約、支付存儲費用等，其費用根據網絡使用情況而變化。

2020年隨著以太坊在DeFi這一垂直領域火力全開，據DeFiPulse顯示，智能合約總鎖倉價值年初迄今增長20倍。根據Etherscan數據計算，30日以太坊平均Gas費用在2020年持續走高并在9月25日創下歷史新高月均198.966Gwei。

Top 100 DeFi通證市值為48,491,091,178美元:金色財經報道，據最新數據顯示，Top 100 DeFi通證市值為48,491,091,178美元，總鎖倉量為56,986,142,934美元。目前市值排名前三的DeFi通證分別是：Lido Staked Ether（13,329,447,825美元）、Dai（4,587,985,424美元）和Uniswap（3,823,615,098美元）。[2023/6/4 11:56:41]

多數DeFi類產品用智能合約組合相關開發模塊搭建金融協議，用戶可以用“去中心化”的方式與之交互，獲得金融服務。直到今天，這些產品仍為實驗性的產物，更低門檻的準入機制的對立面是更多的安全風險及服務費用。

由于以太坊鏈上產品的使用場景增多，智能合約在不同協議間的交互更加頻繁，使得以太坊網絡變得更加擁堵。

OKX Ventures合伙人Jeff Ren：DeFi和CeFi不是對立關系，而是相互補充和融合:金色財經消息，OKX Ventures合伙人Jeff Ren受邀出席2023香港 Web3 嘉年華《CeFi還是DeFi？應用場景以及未來趨勢》主題的圓桌論壇。Jeff表示，CeFi經過數年發展，產品已經非常成熟，體驗也非常好，DeFi則更加開放、透明、而且沒有準入門檻，使全球用戶都可以使用金融服務，增強了金融的普惠性。DeFi和CeFi不是對立關系，而是相互補充和融合。

據悉，OKX Ventures專注于探索全球優質項目，支持最前沿的區塊鏈技術創新，迄今已投資基礎設施、DeFi、GameFi、Web3、元宇宙及 NFT 五大領域的超 300 個項目，推動全球區塊鏈行業的可持續發展。[2023/4/14 14:04:03]

試想一個區塊鏈極客愛好者的日常：先把比特幣、以太幣轉換為wBTC和wETH，然后一部分用于在聚合器平臺如1inch購買喜歡的代幣，一部分存入去中心交易平臺Uniswap進行流動性挖礦換取LP治理代幣，最后一部分投入一個個“分叉”后的DeFi協議中嘗試賺取回報。

Polygon鏈上DeFi協議總鎖倉量為42.9億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Polygon鏈上DeFi協議總鎖倉量為42.9億美元，24小時減少2.57%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（20.1億美元）、Quickswap（6.12億美元）、Curve（3.23億美元）、SushiSwap（2.22億美元）、Balancer（1.56億美元）。[2022/1/25 9:10:19]

數據分析公司Glassnode數據，以太坊交易中使用的Gas數量以及當前支持以太坊區塊鏈工作量證明的礦工收入已經超越2017年水平，再創新高。在一個接一個DeFi實驗性產品帶來的誘人的短暫高年化收益率的背后，除了早期生態參與者享受到紅利，以太坊礦工、“科學家”與黑客們也分得了可口的蛋糕。

常見的產品

ConsenSys創始人：DeFi建立的合作市場會增加項目的真正用戶:ConsenSys的創始人Joseph Lubin發推表示：“大家可能以前曾經聽過我談論所有權經濟。DeFi證明了建立更多的合作市場是有可能的，在這些市場中，價值不僅會增加給投資者或員工，而且還會增加項目的真正用戶。”[2021/1/28 14:11:37]

2020年之前，很少有開發者及交易者提及Gas問題，僅是在以太坊黑客松上有過類似的創業項目。隨著312黑天鵝事件及連續不斷的流動性挖礦熱潮，用戶們在去中心金融交易受到大規模阻塞時，才發現Gas的費用直接地影響著他們的數字資產投資組合。

曹寅：波卡將成為未來DeFi2.0的底層基礎設施:金色財經現場報道，9月20日，由金色財經主辦，水橋區塊鏈總冠名的“共為·創業者大會”在廈門舉辦。數字文藝復興基金會董事總經理曹寅做了主題為《波卡上的DeFi新大陸》的演講。曹寅表示，以太坊的性能局限已成為DeFi繼續發展的瓶頸，而波卡可以使DeFi應用和協議能夠在共享安全性的集體共識下協同工作，同時允許它們具有完全垂直的狀態功能，波卡將成為未來DeFi底層基礎設施。[2020/9/20]

目前區塊鏈開發社區，有著幾種常見的Gas解決方案，通常為合約衍生品和利用Gas定價機制所編寫的智能合約進行抵扣退款。

Gas合約類衍生品的設計通過買賣雙方對Gas的預期價格而進行零和博弈，如鏈上期貨期權類產品。最近上線的UMAProtocol的uGas-JAN21是屬于期貨類產品，上線一周內池規模達188ETH，用戶地址約27個。

1inch團隊設計的ChiGasToken的用戶地址為4504個，池規模約120萬美元。這兩類解決方案目前處于早期，但是逐漸為用戶所接受。

由于Gas的不可預測，根據礦池的情況來動態計算，其波動很大，時而為個位數的Gwei，時而突破500Gwei，因此也引來了一些投機者的關注，如有些DeFi“科學家”在社區進行Gas交易盈利方式的探索。但是，可以通過多方式的工具來轉移“損耗”風險這一點對生態發展是有積極作用的，能夠讓DeFi用戶像管理投資一樣管理Gas價格。

兩大設計方向

目前市場上流行的有兩類產品，比較簡單的一種是利用衍生品的多空零和博弈的特點撮合買賣雙方對Gas的預期價格定價。

還有一類是更巧妙地利用類以太坊虛擬機的Gas定價機制，在合約中插入“減負類”代碼如清理/自毀合約、清理刪除存儲等，來保持代碼的簡潔性，從而收到Gas退款。這類智能合約的通證化被稱為GasToken。

GasToken1代和2代是由LorenzBreidenbach等程序員由3年前提出并開發的。目前市場上較為活躍的是由1inch推出的基于GasToken2代的Chi。據1inch文章表示，其通過修改將GST2的效率提高了10%。

下圖分別對比Chi、UGas-JAN21這兩類產品的市場價格與以太坊Gas價格進行了比較。兩類產品雖然無法完全聯動于每日Gas的變動價格，但是在趨勢方面有一定關聯。如隨著Gas費用8至9月的上漲，Chi價格也突破新高，新上線的鏈上uGAS-JAN21合約也在11月下旬Gas短暫升高后保持在40美元，隨著Gas費率降低回歸至基位。不過，由于uGAS-JAN21的代幣價格是代表在2021年1月21日的以太坊Gas費用預期價格，所以對當下的Gas費率變化并不敏感，甚至變化完全相反。

雖然對沖Gas的目的是為了降低鏈上操作的損耗風險，但是其代幣的價格完全基于市場發現，存在偏差，屬于“實驗類”產品。

市場的反饋

近日DeFi協議UMA推出的uGAS--JAN21期貨屬于第一類衍生品設計，市值規模約16萬美元，是ChiGasToken的十分之一，利用ChiGasToken來對沖損耗的DeFi用戶規模更大。

這2種Gas類產品不是為“投資交易”而設計，其主要邏輯為在以太坊Gas費用低時鑄造Gas代幣，在以太坊網絡擁堵時高價賣出代幣抵消部分交易費。但是由于皆為ERC20格式且流通于Uniswap、1inch及Curve交易平臺中，從而其價格發現也受到二級市場的影響。

由于推出時間較短，樣本數據不多的Gas衍生品uGAS--JAN21與以太坊日內Gas價格的相關系數為0.17，小于ChiGastoken的0.55，皆為正相關。

相關系數皆為正代表Chi、uGAS-JAN21市場價格與真實Gas價格變化一致，而系數越高則代表相關聯程度越高，代幣市場價格對Gas價格越敏感。所以目前用戶規模更大的ChiGastoken的市場價格與真實Gas費用價格的變化更加相近。

隨著DeFi基礎生態的日益繁雜，Gas損耗問題逐漸從未受到過關注到成為各大開發人員的重要考量因素。波動的市場會引起鏈上的多米諾骨牌效應，而近140億美金的DeFi資產鎖定在以太坊鏈上，Gas作為在鏈上過路收費的“通行證”，其風險管理工具將會變得越來越重要。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

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