PAY:為什么Crypto還沒實現大規模采用_比特幣

一項新技術的大規模采用，需要漫長時間。在美國，汽車用了78年才實現92%普及率，家庭用電花了48年才實現100%普及率；互聯網用了26年才實現88%普及率。

這些技術大規模采用所需的時間越來越短，但為什么比特幣、以太坊等區塊鏈、Crypto的概念明明已經成功滲透到全球公眾意識中，但大多數人卻從未真正使用過Crypto的服務？可能主要包括五個方面原因：一是機構資金進入渠道不通；二是普通用戶入場渠道不通；三是缺乏符合大眾品位的投資標的；四是多數開發者入行不便；五是Infra支持不了大規模應用。

不過令人興奮的是，在這個熊市里出現了一些跡象，有利于Crypto更快地實現Mass Adoption。

一、比特幣現貨ETF：傳統資金的入場通道即將打開，有望引入數百億級資金

8月11日，美國SEC延長了對Ark Investment Mangement和21 Shares的比特幣現貨ETF申請的審查時間。不過大家對于比特幣現貨ETF獲批的前景非常樂觀，Galaxy首席執行官Mike Novogratz在其財報電話會議中講，有貝萊德和景順的”內部消息“，認為比特幣現貨ETF獲得批準只是時間問題，可能會在”四到六個月內“獲批。

Coinbase CEO及其他3位高管上周拋售近690萬美元Coinbase股票:7月10日消息，據Dataroma數據顯示，Coinbase CEO Brian Armstrong及其他3位高管于7月6日出售價值約689萬美元Coinbase股票，總計88,058股。其中，Brian Armstrong拋售74,325股，逾580萬美元。其他三位高管分別為首席法務官Grewal Paul、首席會計官Jones Jennifer N.與總監Rajaram Gokul。[2023/7/10 10:45:30]

比特幣現貨ETF上市后，投資比特幣將變得更容易。美股市場以機構為主導，以共同基金為代表的機構投資者占比55%，而現在尋求SEC批準比特幣現貨ETF的，主要也是幾家共同基金在推動。所以，比特幣現貨ETF上市后，不僅可能帶來納斯達克、紐交所、CBOE幾個主流股票市場的潛在投資者，更重要的是方便了龐大資金規模的機構入場。

美股銀行板塊持續走低，阿萊恩斯西部銀行現跌74%:金色財經報道，美股銀行板塊持續走低，美國阿萊恩斯西部銀行恢復交易，現跌74%。西太平洋合眾銀行第二次觸及熔斷，現跌46.23%。美國合眾銀行(USB.N)跌8.7%，美國銀行(BAC.N)、富國銀行(WFC.N)跌超7%，花旗集團(C.N)跌超6%，瑞銀(UBS.N)、巴克萊(BCS.N)跌近5%。[2023/3/13 13:01:37]

如果比特幣現貨ETF上市，究竟會帶來多大規模的資金？據NYDIG統計分析，目前的比特幣相關產品（包括灰度比特幣信托、比特幣期貨ETF、其他國家的比特幣現貨ETF），這些比特幣產品管理的資產規模達288億美元。這個數據只統計了已公開產品的資金規模。據此，NYDIG認為比特幣現貨ETF上市后，可能帶來300億美元的新需求。

二、PayPal美元穩定幣：普通用戶的入場通道已經打開，有望引入千萬級新用戶

PayPal是最知名的全球移動支付公司之一，覆蓋202個國家和地區，支持24種貨幣，數百萬公司接受Paypal作為支付方式，全球超4億月活用戶。

區塊鏈協會政策主管：美SEC與CFTC都無權全面監管加密貨幣:金色財經報道，美國非盈利組織區塊鏈協會政策主管Jake Chervinsky周二在社交媒體上表示，美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會都無權全面監管加密貨幣。Chervinsky稱，2022年是加密貨幣歷史上最糟糕的一年，因為總部位于巴哈馬的加密貨幣交易所 FTX.com 倒閉，這對該行業的聲譽造成了巨大損害，并導致懷疑論者爭先恐后地進行監管。眾議院共和黨人和民主黨人之間的意識形態分歧推遲了關于數字資產監管的辯論，這導致各機構將他們的權力擴大到面目全非，以便在沒有國會的情況下完成工作，無論法律是否允許。

Chervinsky建議向國會請愿，要求采取進一步行動，并就該行業進行教育。Chervinsky呼吁利用法院對監管機構提起訴訟，要求他們遵守對現有法律的更嚴格定義，并幫助樹立法律先例。[2023/2/15 12:08:28]

8月8日，PayPal在以太坊上推出了用于轉賬和支付的美元穩定幣PayPal USD（PYUSD）。該穩定幣由Paxos Trust Company發行，100%由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物提供支持。PayPal成為首個擁抱數字貨幣支付轉賬的大型金融科技公司。

美股期貨拉升，標普500指數期貨漲0.7%:金色財經報道，美股期貨拉升，納指期貨漲1%，標普500指數期貨漲0.7%，道指期貨漲0.6%。[2022/10/12 10:32:25]

符合條件的PayPal客戶將能夠在PayPal和兼容的外部錢包之間轉移PYUSD，可以使用PYUSD進行點對點付款；也可以在結賬時選擇PYUSD給商家付款；用戶也可以在PYUSD與PayPal支持的加密貨幣之間做兌換。PayPay副總裁Jose Fernandez da Ponte在接受采訪時表示，目前PYUSD只能通過PayPal錢包獲得，但其目標是使PYUSD可以在主要的中心化交易平臺上得到采用。

PayPal的愿景是成為法定貨幣和Web3之間的渠道，讓穩定幣支付系統得到主流采用。在這一方面，相較于Crypto業內現有的美元穩定幣（USDT、USDC等），PayPal USD的出圈效果具有天然優勢，依托PayPay的4億月活用戶，有望為Crypto引入千萬級新用戶。

BAYC #5177 以 250 ETH 的價格成交:5月29日消息，編號為 #5177 的 Bored Ape Yacht Club 系列 NFT 以 250 ETH（約 44.85 萬美元）的價格成交，購買者地址為 0x9B89085d54e8cD8d6f87956640cC47E20dB9A999。[2022/5/29 3:48:49]

三、RWA熱潮：RWA是傳統機構入場參與共建Crypto的抓手

近半年RWA成為了市場的熱議話題，關于RWA的社區討論非常激烈。

支持者認為RWA將引入現實世界的資產及收益，將大幅提高Crypto的資產規模。在鏈下RWA的代幣化上鏈與清結算方面，雖然沒有辦法像Crypto Native Assets一樣做到完全的Trustless，但也有比較巧妙的“基于擔保、質押、套利和博弈”的清結算機制。確實讓Crypto與現實世界產生了更多聯系，尤其是DeFi借貸協議，受益于美聯儲加息周期的美國國債高利率，至少在短期內找到了獲得“無風險”持續收入的商業模式。

反對者則認為大多數RWA項目，實際上還是有對“合規”、“審計”的中心化信任，沒有辦法完全實現Trustless，不符合Crypto精神。同時，現在RWA發展最好的方向是美國國債基于DeFi借貸協議的代幣化，國債這個底層資產的收益率高，恰恰說明通脹預期高，似乎更應該持有創世區塊里寫著“財政大臣正站在第二輪救助銀行業的邊緣”的Bitcoin這類“Crypto數字黃金”。

我們在3月底也曾發布過RWA的文章，當時我們認為RWA可能是DeFi的下一個引擎。當然，現在也還是感覺RWA方向會有一些機會。熊市里經常聽到行業內各種觀點，“沒有新的資產標的”……既然如此，又恰逢傳統機構出現了入場布局Crypto的種種跡象，下一個周期如果是傳統大機構大資金推動的牛市，我們不能完全忽視RWA。

RWA可能是傳統大機構參與共建Crypto的第一個抓手。就像PayPal，以美元穩定幣PYUSD切入Crypto，其實也是一種帶有“無風險”美國國債收益的RWA，只是現階段沒有分收益給PYUSD持有人，未來也許會有“有息穩定幣”成主流項目。

我們在看一些項目deck的時候，經常看到類似“革某某命”的愿景。也許這個周期需要給傳統機構一點時間，也許他們看到了機遇，已經下定決心通過區塊鏈和Crypto自我革命。

四、支持多種編程語言的鏈：有望引入百萬級Web2開發者

行業里現在對于Web3編程語言，有兩個邏輯同時在跑。

一個是對一些新的應用場景有獨特優勢的新語言的探索。比如：對ZK Application更友好的Cairo語言，對形式化驗證更友好的Move語言，將安全性放在首位的DeepSEA函數式編程語言。

另一個是zkSync、Risczero、VRRB這類支持多種編程語言的鏈，有利于百萬級Web2開發者入行Web3。現在的Layer1、Layer2為了吸引更多開發者來生態中開發創建應用，需要以高額的黑客松獎勵和生態投資基金才能吸引到極為有限的開發者數量。如果區塊鏈支持多種編程語言，對于吸引更多Web2的開發者是有很大優勢的，畢竟現在Web3的開發者大概只有幾十萬人，而Web2的開發者有超過一千萬人。由此也更有可能打造一個更繁榮的生態，從而捕獲更多價值。

這兩個邏輯我們都是認可的，都是對行業發展有益的。

五、基礎設施即將準備就緒，有望誕生大規模區塊鏈應用

2017年的上海峰會上，對于“為什么我們還沒有真正的大規模區塊鏈應用”的問題，Vitalik歸結于“阻礙區塊鏈大規模應用最重要的因素是技術障礙”。并且表示當務之急是改善區塊鏈的可拓展性。

時隔多年，Ethereum生態針對可拓展性，已經發展了繁榮的Layer2擴容矩陣。Optimism、Arbitrum、StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll、Taiko等這些Layer2，相較于Ethereum Layer1的性能會有顯著提升。

此外，模塊化區塊鏈方面也正迎來快速發展。Celestia、Polygon Avail、Rooch等項目在各自領域均有可能為大規模區塊鏈應用提供支持。

總之，相較于前幾個周期，這個周期的Crypto Infra的發展已經有非常大的提升，是有可能支持大規模區塊鏈應用誕生的

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