區塊鏈:盤點：A股區塊鏈概念股超7成盈利 不及上市公司整體表現_DATA

4月30日，A股上市公司2018年年報披露正式收官。PAData分析了同花順和Wind中61支區塊鏈概念股的業績后發現，相比于2018年中報共有9成區塊鏈概念股盈利，年報披露2018年全年只有7成區塊鏈概念股盈利，且近4成企業盈利速度放緩。大多數企業下半年發力，盈利表現優于上半年。

雖然媒體是除了計算機應用以外涉足區塊鏈最廣的行業，但是5成區塊鏈概念媒體企業都在虧損，盈利能力最強的依然是輕資產類企業。

超7成盈利逾7成下半年盈利表現更加

從61家A股區塊鏈概念股的總營收和凈利潤表現來看，2018年共有46家企業實現盈利，占比約為75.41%。剩余15家企業業績虧損，占比約為24.59%。相比之下，根據上交所和深交所的公布的2018年年報總結，分別有約90%和85.48%的上市公司實現盈利。A股區塊鏈概念股明顯低于上市公司的整體表現。

Cobo 鏈上安全團隊盤點分析 1 月區塊鏈安全事件:2月17日消息，Cobo安全研究團隊近日盤點并解析了 1 月發生的典型區塊鏈安全事件，對跨鏈橋、智能合約、錢包等多種類型的真實攻擊案例和漏洞進行了技術解讀，并為普通用戶規避區塊鏈中的安全風險提供了一些建議。建議普通用戶及時撤銷無限授權、留意未審計項目風險等。

Cobo 區塊鏈安全研究團隊成員來自知名安全實驗室，有多年網絡安全與漏洞挖掘經驗，曾協助谷歌 、微軟處理高危漏洞。團隊目前重點關注智能合約安全、DeFi 安全等方面 ，研究并分享前沿區塊鏈安全技術。[2022/2/17 9:57:31]

從凈利潤的同比增長情況來看，61家上市公司中有28家公司實現凈利潤同比正增長，占比約45.90%，33家公司凈利潤同比負增長，占比約54.10%。

動態 | 澳媒盤點12國加密貨幣稅制 日本稅率最高:7月23日，澳大利亞加密貨幣媒體Mickey發文盤點各國加密貨幣稅制，并指出日本加密貨幣稅率非常高。根據2017年4月實行的資金結算法修訂版，加密貨幣交易所產生的利益所得劃分為雜項收入，所得稅最高可達45%，作為伴隨著損失的交易市場稅率來說非常高。此外，該媒體列舉了以下幾個國家的加密貨幣稅制：1、德國：加密貨幣交易免除附加稅，持續保有加密貨幣一年以上可免除轉讓所得稅。全部歐洲市民向德國轉移資產時可免除轉移稅。2、新加坡：長期投資加密貨幣的企業和個人免除轉讓所得稅。3、葡萄牙：不像加密貨幣征收附加稅和所得稅，但企業通過加密貨幣交易所得的收益需要課稅。4、馬耳他：加密貨幣的日交易作為法人稅征收稅金，但個人投資者購買和擁有加密貨幣不用繳納稅金。5、馬來西亞：不需要繳納轉讓所得稅。6、白俄羅斯：對加密貨幣挖礦和對加密貨幣的投資不征收稅金。7、瑞士：對專業投資者的加密貨幣交易征收法人稅，挖礦被視為個人營業收入，但個人投資者的投資及交易不需繳納轉讓所得稅。8、加密貨幣被認為是資產，納稅方式和股票一樣；如果購買加密貨幣并保留一年以上，根據收入水平征收0%至20%的稅金。9、澳大利亞：當所有交易均被視為轉讓收入，并且兌換為澳元時要求保留所有準確的交易記錄；如果進行加密貨幣投資獲得的利潤，就要交納與個人所得稅相同速率的稅金。但如果持有1年以上的加密貨幣，將減免50%的稅金。10、以色列和瑞典：如果納稅人不能證明他們購買的加密貨幣的購買額，將會征收百分之百的稅金。[2019/7/23]

在實現盈利的46家公司中有28家公司在實現盈利的同時，凈利潤也同比正向增長，占比約為60.87%，其余18家公司雖然盈利，但凈利潤同比下滑，占比約為39.13%。這意味著實際上，在7成盈利企業中，有近4成企業盈利速度在放緩。

動態 | 證券日報發布2018年區塊鏈行業焦點盤點:證券日報發布《2018年區塊鏈行業焦點盤點：亂象頻發幣圈狼藉監管筑籬》文章稱，很多人將此輪區塊鏈熱潮與20年前的互聯網泡沫相比。可以確定的是，區塊鏈“泡沫”一定有，但區塊鏈能否如互聯網般改造世界，尚難下定論。監管部門去年以來重拳出擊，規范資本市場“炒鏈”行為，嚴厲懲治ICO。從中央到地方，掀起防范以“區塊鏈”名義進行非法集資的高潮，不斷給區塊鏈“排瘦身”。而瘦身后的區塊鏈也正逐步回歸理性——幣圈蕭條，市場開始重新審視以比特幣為代表的加密數字貨幣的價值與意義；去蕪存菁，越來越多的企業沉下心轉向技術應用開發；人才成本也擠出“泡沫”，回歸同行業正常水平。[2019/1/4]

更值得注意的是，業績虧損的15家企業，其凈利潤全部同比負增長，這意味著虧損還在擴大。其中有3家甚至在下半年“帶帽”進入ST行列，分別是榮之聯更名為ST榮聯、歐浦智網更名為ST歐浦、高升控股更名為ST高升。

動態 | 老貓盤點2018年個人經歷：披露“李笑來欠3萬個比特幣”事件進展:12月31日訊，硬幣資本（INBlockchain）管理合伙人老貓發文回顧2018年個人經歷。文章中，老貓透露2018年由經濟下行個人資產也縮水一大半，但相對而言可能還說得過去，因為堅持3個投資方法：第一是不加杠桿，第二是主要持有主流品種，第三是配置。 文章中，老貓還就此前外界盛傳的“李笑來欠了3萬個比特幣”事件進行回應，同時披露最近進展。老貓表示，該事件最初源于2013年面向熟人圈開展的代理投資，當時所有合同以人民幣計價投資，每份10萬人民幣，但有的人當時給的是比特幣，“這個事情被一些黑子刻意的改頭換面，最后就變成笑來欠了30000個幣”。老貓透露，此事在2018年8月26日畫上了句號。[2018/12/31]

不管是實現盈利的企業數量，還是企業凈利潤增長情況，根據披露，2018全年的表現都比2018年中報表現略差。根據PAData早前的統計，2018年上半年共有55家企業實現盈利，占比約為90%，38家企業實現凈利潤同比正增長，占比約62%，在實現盈利的55家公司中有37家公司在實現盈利的同時，凈利潤也同比正向增長，占比約為67%。

雖然相關概念股上半年表現較好，但PAData統計發現，超7成企業在下半年的盈利表現要優于上半年，共有41家企業下半年凈利潤占比超過全年凈利潤的50%，占比約為72.13%，另外只有17家企業下半年凈利潤占比小于全年凈利潤的50%，占比約為27.87%。

可以說，大多數區塊鏈概念股在2018年下半年集中發力，其中神州泰岳上半年虧損了1.36億，全年還能實現盈利0.8億，相當于下半年盈利2.16億，是所有A股區塊鏈概念股中下半年發力最猛的一家。

8成計算機應用企業盈利一半傳媒企業虧損

從A股區塊鏈概念股所處的行業分布來看，33家公司計算機行業的上市公司占區塊鏈版塊上市公司的54%，占絕對主導地位。另外還有8家傳媒行業的上市公司布局了區塊鏈業務，是除了計算機應用以外涉足區塊鏈最大的細分行業。

如果以該行業全年實現盈利的企業數量作為衡量該行業的盈利能力的話，計算機行業則是所有涉足區塊鏈概念的行業中盈利能力最強的行業。23家計算機應用企業中有20家企業實現盈利，7家計算機設備企業中有6家實現盈利，3家通信設備中有2家實現盈利，總計盈利企業占比達到84.85%。

反觀傳媒行業，雖然已經有8家企業布局區塊鏈，但是4家都在虧損，另外盈利的4家企業利潤也相對微薄。

另外電力、物流行業也是常被提及的可應用區塊鏈技術的行業場景，雖然A股上市公司中這兩個行業的企業布局區塊鏈業務的并不多，分別只有1家和3家，但行業盈利能力在一眾概念股中相對領先，1家電力行業企業東旭藍天在18年實現盈利11.2億，兩家物流行業的企業易見股份和傳化智聯在18年分別實現盈利8.1億和8.2億。

輕量級企業盈利能力更強

從微觀的角度來看，與中報表現一致，區塊鏈概念股盈利冠軍依然是總部位于江蘇南京的蘇寧易購。在區塊鏈板塊中，蘇寧易購的總營收、凈利潤均為最高，分別達到2449.57億和133.28億。值得一提的是，上半年，蘇寧易購的凈利潤同比增長率最高，達到了驚人的1959%，但加上下半年的表現，蘇寧易購全年凈利潤同比增長率為216.38%，在區塊鏈概念板塊中位列第四。

但盤子大、體量大的蘇寧易購在區塊鏈板塊中實為“異類”，大多數區塊鏈概念股還是以小盤股為主。因此上圖左下角聚集了大量企業，為了更清楚地觀察這些企業的表現，PAData去掉蘇寧易購這個極值之后做了局部放大圖。

在年中報的分析中，PAData提出從盈利能力和凈利潤表現來看，當前區塊鏈板塊中的大多數都是以計算機應用、傳媒行業為主的輕量級公司。這一觀點在年報中依然成立。

從上圖中可以看到，雖然中南建設、傳化智聯、易見股份為代表的傳統行業，其營收能力雖強，但成本支出也遠遠要高于計算機應用、傳媒行業等輕量級公司，所以在凈利潤上就相形見絀。

目前整個板塊中，凈利潤率最高的依然是二三四五，達到36.22%，成為A股區塊鏈概念股中盈利能力最強、經營效率最高的企業。其次則是前段時間陷入輿論風波的視覺中國，凈利潤率達32.49%，營收能力位列第三的是贏時勝，凈利潤率為27.86%。

如果在局部放大圖中將二三四五、視覺中國、贏時勝這三個點連起來，可以發現這條線的斜率要遠遠大于整個板塊營業收入與凈利潤相關性的直線。這也從側面說明，整個A股區塊鏈概念中的企業盈利能力的差距非常之大。

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