區塊鏈:挑戰以太坊：證券型代幣區塊鏈網絡“背后的秘密”_NOS

昨日，在紐約共識大會的第一天，證券代幣平臺Polymath宣布，將創建一個證券型代幣區塊鏈網絡，此消息一出，便引起了大家廣泛關注。

我們都知道，以太坊的目標之一是實現“不可阻擋的應用程序”，這與大多數證券代幣的目標背道而馳。在此背景下，證券型代幣區塊鏈概念應運而生，盡管支持該項目的還有以太坊聯合創始人CharlesHoskinson。

可以說，證券型代幣區塊鏈將成為優化數字證券基礎設施最雄心勃勃的項目之一。

此前，筆者對證券型代幣做了許多研究。乍一看，專門用于證券代幣的區塊鏈似乎是有意義的，但當深入到技術和業務層面時，情況很快就變得模糊起來。

于是，筆者在此想對證券代幣的tier1區塊鏈做深入討論，并將其與潛在背景下的替代方式聯系起來。

ZhongJie：熊市最大的挑戰就是參與的用戶變少了:金色財經現場報道，Head of Product Moledao ZhongJie在Coinlive和moledao主辦的線下活動上表示：熊市最大的挑戰就是參與的用戶變少了，當前各個項目是市值上看起來還可以，但是流動性卻有所缺少，除此之外，在應用產品上缺乏一些具體的創新，而基礎設施也還缺失一部分，導致說很多的想法和商業上的一些嘗試是沒有辦法達到理想的效果，就是說沒辦法去配套一個更廣闊的零售方式。所以機會就在這個地方。

因為行業不可能沒有泡沫，但是不代表說這個行業本身該被推翻，泡沫的另一個角度，是底層基礎設施的問題，一些比較資本的功能的制約著到市場的發展，市場需要一些新的技術帶動市場發展。

針對FTX的事件，ZhongJie 認為，這個事件是一個很大的利空的事件，對于NFT而言，也是一個長期的影響，但是從未來構建的角度來看，FTX事件不會對行業造成太大影響，恢復這一塊的投資信心，需要一個長期的過程。[2022/11/9 7:23:27]

目前，專門用于證券型代幣的區塊鏈看起來是為了在去中心化運行時消除對所有基礎設施依賴。

聲音 | 中國產經新聞：區塊鏈技術已在生活中得到應用 但也面臨一些挑戰:中國產經新聞網發文《向民生領域延伸 “區塊鏈+”在路上》。文章提到，區塊鏈技術可以解決數據權責不清、難有質量、難共享、難開放等發展中的“痛點”，目前已在眾多和人民生活息息相關的領域得到了應用。但就目前形勢看，“區塊鏈+民生”的應用也面臨一些挑戰。

首先，區塊鏈在民生領域大范圍應用尚處在探索性應用階段，未達到生產級別大范圍推廣；其次，一些加密數字貨幣記賬可直接獲得收益不同，區塊鏈應用到民生領域的分布式記賬缺乏技術開發、數據確權、數據共享、記賬激勵等標準體系，影響了“區塊鏈+民生”普及化；最后，傳統中心化數據庫架構的安全控制措施已無法照抄照搬，必須研發新的風險管控技術和應急措施。并且，區塊鏈治理體系尚未形成，還需政府加強引導。[2019/11/18]

區塊鏈運行時的許多功能，在新一代數字證券中突顯出極其不靈活的依賴關系。然而，在當今數字證券市場中，將這些限制與新的tier1區塊鏈需求聯系起來似乎有點牽強。

動態 | 由前信息部高級官員領導的工作組建議肯尼亞利用區塊鏈、AI緩解經濟挑戰:由前肯尼亞信息部高級官員、肯尼亞區塊鏈協會（Blockchain Association of Kenya）主席Roselyn Gicira領導的“分布式賬本技術和人工智能特別工作組”建議，肯尼亞應該采用區塊鏈技術來緩解經濟面臨的一些挑戰。該工作組總結稱，區塊鏈技術和人工智能等其他新興技術的應用，可以解決金融、住房、醫療、糧食安全、土地和政府部門的許多挑戰。[2019/9/14]

在軟件技術的歷史上，最成功的基礎架構趨勢是那些與新應用程序需求緊密結合的趨勢。有時基礎設施先于應用程序，有時應用程序驅動基礎設施，但這兩種趨勢的發展是相對接近的。

聲音 | 洪蜀寧：對區塊鏈行業目前最大的挑戰是操之過急的心態:據網易區塊鏈消息，金丘區塊鏈資深副總裁兼研究院院長洪蜀寧表示，對于區塊鏈行業來說，我認為目前最大的挑戰是操之過急的心態。區塊鏈技術已經受到過度的關注，這對區塊鏈行業來說不是一件好事。區塊鏈作為一種全新的思想體系，需要時間慢慢成熟，而不是急于進行控制、用來發財。希望業界能靜下心來鉆研技術，尤其是底層公鏈技術。既不要神話區塊鏈，也不要庸俗化，更不要妖魔化。[2018/10/31]

在證券代幣情形中，當前一代的數字證券幾乎沒有突破以太坊區塊鏈的邊界，而且筆者認為，大部分人甚至還不了解在超越這個邊界之后我們還需要什么樣的功能。

瘦協議、網絡和區塊鏈

在當前的數字證券生態系統中，處理基礎設施功能有三種基本方法。

●瘦協議。即在區塊鏈運行時處理諸如合規性、身份標識與金融原語等功能的第二層協議；

●網絡。例如Provenance以及Symbiont正在尋求建立tier2網絡，專門針對研究在區塊鏈上運行的數字證券；

●區塊鏈。即區塊鏈運行時的第一層協議，尤指專門用于證券代幣的tier1。

從進化論的觀點來看，這三種不同思想流派之間的關系如下所示。

最重要的問題是每個基礎設施層可以解決數字證券的哪些功能，在此我們做如下的簡要分析。

我們可以看到，大多數數字證券關鍵基礎設施的構建塊都可以使用tier2網絡或側鏈模型來解決。

如果是這樣的話，提出證券代幣區塊鏈又有什么意義呢？其實際需求又是什么？在筆者看來，證券代幣區塊鏈可以歸結為兩個基本功能。

●共識協議。基于身份的新共識模型，用于資產的合法轉讓及其所有權；

●激勵機制。基于網絡中不同節點對證券代幣生命周期的參與程度，對其進行獎勵的模型。

證券型代幣需要新的共識嗎？

這是證券型代幣是否需要創建新區塊鏈的核心問題。目前已存在的區塊鏈協議依賴于昂貴的機器計算來判定特有加密資產所有權的轉移。

假定證券型代幣交易在參與者身份已知的生態系統中運行，你可以發現tier1共識協議有些言過其實，并且它們不能提供資產所有權的合法轉移。但是，你仍可以使用tier2區塊鏈協議來處理這些方面。

證券型代幣需要新的激勵模型嗎？

當前的證券型代幣生態系統缺少一個強大的激勵模型，因此其缺乏長期的網絡效應。

雖然激勵價值的主張看起來似乎微不足道，但證券代幣網絡與區塊鏈都應該包含獎勵網絡中不同參與者的激勵機制。

當然，我們不應該低估實施激勵機制時遭遇的挑戰。激勵模式只適用于規模適中的網絡，否則它們也可能成為安全攻擊的主要工具。

前車之鑒：NOSQL數據庫的歷史演變

應用程序和基礎架構之間的過渡一直是技術市場的一個摩擦點。縱觀歷史，NOSQL與大數據的演變趨勢可以成為證券型代幣參考的軌跡之一。

自20世紀70年代以來，數據庫由基于行和列的關系范式主導。

從20世紀90年代至21世紀初，科學界曾有幾次嘗試引入針對其他存儲模型進行優化的新形式的數據庫，但這些嘗試都沒有成功，因為當時市場需求量非常小，大多數公司需要在關系數據庫上適應這些需求。

直到最近十年，關系數據庫才遇到了瓶頸，需要存儲的大型互聯網公司面臨著大量半結構化和非結構化數據。

這個轉折點是NOSQ以及大數據堆棧等趨勢的起源，它們也已經成為現代技術架構不可或缺的部分。

NOSQL行業給我們的啟示是，新的需求可以在傳統基礎架構之上進行調整，直到它們變得非常相關，進而創建新的基礎架構。

用證券型代幣區塊鏈去替代以太坊，不就跟NOSQL數據庫替代了關系型數據庫是一個道理嗎？

雖然從概念上來看似乎微不足道，市場和技術的可行性也并非十分明顯，但是對證券代幣區塊鏈的需求仍然是數字證券市場上爭論最激烈的領域之一。在以后的文章中，筆者還將深入研究證券型代幣區塊鏈模型的一些細節。

編譯：共享財經Lam責任編輯：Alian

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