ETH:LSD五大新秀來勢洶洶 Lido還能穩坐釣魚臺嗎？_YFETH

來源：Bankless；編譯：比推BitpushNews Mary Liu

流動質押衍生品 (LSD) 是 2023 年最熱門的話題之一。這些協議接受存入的 ETH，將其質押以確保網絡安全，并將質押獎勵分發給 LSD 持有者（刨除一些費用）。這極大地簡化了用戶的質押流程，并允許在其他 DeFi 應用中使用 LSD。

該市場的領導者–Lido，它的主導地位很大程度上歸功于“進入的早且無處不在”，它已經能夠利用其網絡效應成為用戶進入 ETH 質押世界的“最安全”選擇。

那么其他協議如何競爭呢？

盡管一些純粹主義者愿意相信這一點，但市場參與者往往會選擇最符合自身利益的平臺。為了爭奪市場地位（甚至削弱其壟斷地位），后來者必須提供比 Lido 更好或者更不一樣的東西。

LSD穩定幣協議Prisma Finance已支持cbETH作為抵押品:7月13日消息，LSD穩定幣協議Prisma Finance已支持cbETH作為抵押品，用戶可通過抵押cbETH獲得原生超額抵押穩定幣acUSD，同時cbETH的質押收益可通過自償還機制償還借入的acUSD，逐漸降低清算比率并平衡借貸利率。[2023/7/13 10:52:18]

在我們看來，這些優勢可能是：

更高的回報

更容易上手

更高的可組合性和/或安全性

創新點

本文整理了五個可能最有潛力的 LSD 項目，探討他們如何在技術、經濟和用戶體驗方面與市場領導者 Lido 競爭，并通過提供新穎的解決方案來成為市場攪局者。

LSD穩定幣協議Lybra Finance將于6月發布V2測試網:5月24日消息，LSD穩定幣協議 Lybra Finance 將于 6 月發布 V2 測試網，并計劃于 7-8 月啟動主網。V2 版本中將基于 LayerZero 技術提供全鏈互操作性，并增加新的 LSD Token 作為抵押品。截至 5 月 23 日，Lybra V1 版本 TVL 超 6700 萬美元，有超過 3.6 萬枚 stETH 存款，協議以此為抵押共發行價值超 3400 萬美元的 eUSD 穩定幣。[2023/5/24 22:14:39]

Prisma 的首篇 Mirror 文章引起了轟動，將自己定位為“流動性質押代幣的終極游戲”，其目標是利用 Curve 的飛輪效應來推動其穩定幣 (acUSD) 獲得大量采用。 與 Gravita 和 Lybra 等項目類似，Prisma 使用 Liquity 的模型并對其進行了調整，使得 acUSD 可以針對任何排名前五的 LSD（Lido 的 stETH、Coinbase 的 cbETH、Rocket Pool 的 rETH、Frax 的 frxETH 和幣安的 WBETH）進行鑄造，權重和未來的整合目前待定。

LSDx Finance推出治理代幣veLSD:4月13日消息，全 LSD 超流動性協議 LSDx Finance 宣布其治理代幣 veLSD 上線。用戶質押 LSD 可獲得 veLSD，Velsd 持有者享有協議提案、投票等治理權。

此外，LSDx 已啟動財庫，整個 LSDx 協議 50% 收入會分配給 veLSD 持有者，當前 veLSD 的 APR 為 711%。[2023/4/13 14:01:43]

理論上，持有acUSD 的愿望將激勵更多用戶使用流動質押代幣來質押他們的 ETH。

除了交易費用外，acUSD 流動性提供者還將獲得 CRV、CVX 和 PRISMA 代幣以及標準 ETH 質押獎勵

隨著在 Curve、Convex、Frax、Conic 和 LlamaNodes 上的推出，Prisma 已經與多個重磅項目達成了合作，起點頗高。

LSD協議StaFi將其質押衍生產品的傭金費用從19%降至10%:金色財經報道，流動性質押衍生品協議StaFi已將其質押衍生產品的傭金費用從19%降至10%，以提高產品使用率。其中10%的傭金中，5%的費用將分配給驗證者，另外5%將分配給StaFi DAO Treasury。剩余90%的以太坊獎勵的分配將通過評估驗證者資金投入與用戶資金投入的比率來確定。[2023/3/2 12:38:07]

Swell 的 swETH LSD 因其當前的 Voyage 激勵計劃而受到社區的廣泛關注，排名迅速上升，TVL 突破 5000 萬美元。 Swell 將自己宣傳為與 Etherean 價值觀一致，希望讓新用戶的交互過程變得更容易。

用戶可以直接從他們的應用程序通過 Google/Apple Pay、信用卡或銀行賬戶購買 ETH

Balancer將為LSD協議StaFi的rETH-ETH池創建Gauge，BAL釋放上限為10%:2月8日消息，流動性質押衍生品協議 StaFi 在 Balancer 社區提議為以太坊上的 rETH-ETH 池創建一個 Balancer Gauge，BAL 釋放上限為 10%。StaFi 將使其 Balancer rETH-ETH 池成為以太坊主網上 rETH 的主要流動性來源。通過增強池的流動性，Balancer 將會從增加的交易費用中獲益。目前該提案已獲得 Balancer 社區投票通過。

StaFi 于 2020 年第三季度推出，重點是為以太坊和其他權益證明鏈（例如 Polygon、Solana 和 Polkadot）上的抵押資產帶來流動性。與其他 LSD 協議類似，StaFi 發行流動性收據 Toekn (rETH)，代表用戶通過無許可的驗證器集在信標鏈上質押的以太坊份額。自推出以來，該協議已在 11 種 Token 中積累了價值超過 3600 萬美元的質押資產，并擁有 3439 個活躍驗證者。[2023/2/8 11:54:54]

合作伙伴集成允許用戶通過提供流動性直接賺取 swETH 收益

unshETH 的目標是激勵 LSD 領域的良性競爭，提供由一籃子基礎 LSD 組成的多元化 LSD。 這些LSD的權重通過治理進行平衡，目前包括 Lido 的 wstETH、RocketPool 的 rETH、Coinbase 的 cbETH、Frax 的 sfrxETH、Anker 的 ankrETH 和 Swell 的 swETH。 由于套利者被激勵去平衡基于 unshETH 的LSD 權重，每項治理決策都將影響平臺的用戶行為。

除了來自一籃子基礎 LSD 的標準質押獎勵之外，unshETH 還可以通過再平衡費用獲得額外收益

基于 LayerZero 構建意味著 unshETH 可以跨鏈本地轉移，從而實現全新的流動性策略

被納入 unshETH 會給新興 LSD 項目帶來新的購買壓力，使 unshETH 成為潛在的啟動合作伙伴

通過將自動收益生成策略與原生以太坊質押獎勵相結合，Origin Ether 可以為其儲戶提供豐厚的獎勵。 與提到的其他 LSD 非常相似，OETH 以 1:1 的比例與存入的 ETH 進行支持，這些 ETH 分布在各個 DeFi 平臺中賺取收益。目前收益率來自（按權重順序）：

ETH-OETH Convex流動性池

Rocket Pool的rETH

高收益使得 Origin Ether 在短短一個月的時間內就積累了約 3500 萬美元的 TVL。

過去 30 天內，Origin Ether 的年利率約為 9%，是同賽道部分競爭對手的兩倍

Origin 的自動收益策略為用戶提供了最大的便捷性，他們不再需要貨比三家以尋找誰的收益更高

Diva 希望將流動性質押的可組合性與分布式驗證技術帶來的去中心化結合起來。 簡而言之，DVT 允許通過信任最小化的密鑰共享來驗證驗證者私鑰的分發。 在實踐中，用戶將 LSD 的可組合性與運行自己的 ETH 節點的大部分去中心化優勢結合起來，并且沒有最低質押門檻。

DVT 是一項新技術，為 ETH 質押帶來進一步的去中心化

DVT 允許節點冗余和更好的正常運行時間，使收益更穩定

如果我們往回看，合并完成的日子并沒有過去太久，ETH 質押還處于起步階段。 與其他權益證明（PoS）L1 網絡相比，用于質押的 ETH 百分比仍低于 20%。

假設 ETH 質押最終將與 PoS 多數派保持一致，那么質押協議就有足夠的時間來開拓屬于自己的市場。 本文僅展示了很少一部分項目，這些項目在流動質押衍生品方面都有自己的特色，無論是更容易上手、新技術、新用例，還是只是更豐厚的年利率，LSDfi 都有很多潛力待挖掘。

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