比特幣:彭博專欄：若歷史規律重演 BTC或上漲至40萬美元_加密貨幣

加密貨幣市場一直在牛熊切換中，已經經歷了2個周期。比特幣從2009年接近零的價格漲至2013年的近150美元，然后在下跌60％后反彈至1,150美元。到2015年，比特幣下降了85％至175美元，隨后暴漲，在2017年底達到峰值約20,000美元。在2018年，它再次暴跌85％，跌至3,200美元。今年比特幣已經大幅回升，現在徘徊在8,100美元左右。這一次比特幣是否還能重演過去的規律？如果上兩次周期重演，比特幣可能上漲至60,000美元至400,000美元，然后再次下跌85％。

彭博社：加密貨幣托管商BitGo或選擇IPO:金色財經消息，加密貨幣托管商BitGo首席執行官Mike Belshe在接受采訪時說，該公司面向全球募資，已經吸引了一個現金報價，其價值超過了與Galaxy Digital已終止的交易。

他說，這是在過去幾個月里發生的，但BitGo目前沒有積極接受收購要約，如果時機合適，可能會在股票市場上市。

此前消息，加密貨幣資管公司Galaxy Digital宣布已終止對BitGo的收購。（彭博社）[2022/8/16 12:28:46]

圖片來源：Pixabay

彭博社：美國銀行的加密用戶在熊市中減少一半:7月1日消息，由于數字資產市場長期低迷，美國銀行活躍的加密貨幣用戶數量下降了一半以上。該銀行的加密貨幣用戶從2021年11月比特幣創新高時的100多萬降至今年5月的50萬以下。（彭博社）[2022/7/1 1:44:36]

但是，事實上，今天的加密市場與2013年和2015年大不相同。一方面現在的加密市場要大得多，市值達到2600億美元，而2013年和2015年分別為10億美元和30億美元。市場中存在的加密資產種類和用戶數量都遠遠超過過去。2018年，平臺和代碼庫的開發就花費了超過300億美元的投資資金。監管正在變得更加明確，包括摩根大通和Facebook在內的大公司正在積極入場。

彭博和灰度合作推出新的數字資產相關指數“BGFOF”:金色財經報道，彭博（Bloomberg）和灰度 （Grayscale Investments）周三宣布合作推出一個新的基于數字資產的指數“BGFOF”（Bloomberg Grayscale Future of Finance Index)。該指數追蹤了 22 家與數字資產、金融科技相關的公司，這些公司預計將在未來兩年內為數字經濟的增長做出重大貢獻，其中代表“金融未來”的公司按三個關鍵支柱分類：金融基礎、數字資產基礎設施和技術解決方案，這涵蓋了支付、交易、資產管理、硬件、區塊鏈/技術或礦業公司等細分市場。

Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的數字貨幣資產管理公司，截至 2022 年 1 月 18 日管理資產規模超過 382 億美元。通過其投資產品系列，Grayscale 以證券的形式提供對數字貨幣的敞口，人們無需直接購買、存儲和保管數字貨幣。[2022/1/20 9:00:26]

當然，這并不能消除泡沫和崩盤的可能性。即使是黃金或者住宅房地產，也經歷了多次泡沫。由于加密貨幣創新速度快，思想激進，顛覆性強，投資者必須要對大量的市場波動有心理預期。但是，投資者有沒有可能在獲得高收益的同時，將市場的波動減少？

聲音 | 彭博社：中國正以知識產權為重點推動區塊鏈:據彭博社報道，一位知識產權律師表示，中國科技公司在政府推動知識產權保護措施的幫助下，可能會在開發區塊鏈技術方面超越外國同行。該知識產權律師表示，中國國家和地方當局一直在向公司提供激勵措施，包括補貼專利費，提交申請獎勵和以及專利產出相關的稅收抵免，以保護區塊鏈知識產權，來應對區塊鏈技術日益增長的重要性。美國的大學和企業仍在進行著令人驚訝的的研究和開發，但卻沒有得到來自像中國政府那樣的支持。Deacons律師事務所知識產權業務高級助理Ian Liu稱，包括百度，京東和阿里巴巴在內的中國領先科技公司已經認識到區塊鏈作為未來技術的重要性，并開始利用其來改善業務運營。[2018/8/22]

首先我們可以關注比特幣期權市場。2017年11月下旬，當時加密貨幣價格與現在很接近，市面上甚至出現了為期一個月的10,000美元的比特幣看漲期權。這意味著，當比特幣售價為8,000美元時，投資者支付2,200美元購買這個期權，以獲得比特幣在10,000美元的購買權。這個時候，比特幣必須達到12,200美元，也就是說一個月上漲50％以上，期權的購買者才能平衡盈虧。投資者認為，12月份比特幣將有25％的可能性突破10,000美元，如果真的突破，預期價格將近19,000美元；如果沒有，它的預期價格只有4,000美元左右。由此我們發現，這個期權的隱含波動率高達300%。

相比之下，當前約85％隱含波動率的合約只要200美元。比特幣在一個月內超過10,000美元的可能性為15%，如果超過的話，預期價格僅略高于11,000美元；如果沒有，則預期價格約為7,500美元。這是一個波動性極大的投資，但遠遠比不上2017年。因此，近期泡沫或崩盤的可能性似乎小于上一次。

另一條線索是與標準普爾500指數的相關性。加密貨幣是技術業務，而技術企業往往與標準普爾500指數具有高度相關性，它們在經濟狀況好的時候表現優異，因為這時需求增長強勁，經濟對創新支持力度大，資本低廉。但它們也是傳統金融的替代品。當民粹主義威脅發動貿易戰時，軍國主義者威脅發動戰爭，或者進步人士談論增加開支、財富稅和金融監管時，它們的表現也不錯。

下表顯示了比特幣三個月回報的平均值和標準差，按此前三個月與標準普爾500指數的相關性分組。這些是季度回報，而不是年化回報。我們可以看到，當一個季度的相關性接近于零時，比特幣的平均回報率在下個季度非常高，但波動性也更高。這些是泡沫頂峰和破裂的季度。

另一方面，當比特幣受到基本面影響時，平均回報率較低，甚至為負，但標準差較小。

目前，比特幣與標準普爾500指數的相關性接近-0.2。自2018年中期以來，這一指標只在2019年初的幾個月內接近0。但在2017年底的泡沫和崩盤期間，相關性從2017年9月到2018年1月接近于零。一般來說，比特幣似乎是交替地在與標準普爾500指數保持正相關和負相關，只是偶爾接近零；而接近零的時間段似乎都有快速的價格上漲，大概是因為比特幣價格沒有反映基本面。

由此看來，下一個周期可能真的會有所不同，也許是行業更成熟，也許是投資者更聰明。不過筆者希望今年夏天比特幣的價格能跟隨基本面，而不是追著FOMO跑。

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