SDT:幣市操盤手：揭開幣市資金流向背后的秘密_USDT

首先，投資者要弄懂一個問題，這里的“流進”并不是買入金額大于賣出金額的意思，而是基于某種統計規則的判定結果。因為市場中的每一筆成交，有一張買單就會對應一張賣單，買單的數量永遠等于賣單。“流出”原理亦如此。這個跟我們經常看到一些錯誤報道的道理一樣：“某合約，多頭持倉占60%，空頭持倉占40%。”

其次，大家還要了解這種統計規則是否合理，再決定是否采用。通常情況下，統計方會把固定時間內推動價格上漲的這部分成交量稱為資金的流入量，推動價格下跌的成交量稱為資金的流出量。一天內所有時間段的流入量相加便得到一天的資金流入量，所有的流出量相加得到一天的流出量。然而，采用這種方法統計資金的流向的結果并不是很準確。

摩根大通：當前山寨幣市場充滿泡沫:9月2日消息，摩根大通周三發布的一份報告顯示，整個夏季，散戶投資者一直在以創紀錄的速度購買股票，幫助推動市場創下歷史新高。該銀行估計，7月份散戶投資者凈流入美國加密市場的資金達到近160億美元的歷史新高，8月份約為130億美元。摩根大通強調，此前的紀錄是去年6月的100億美元。“加密貨幣市場再次看起來充滿泡沫，”摩根大通說。山寨幣現在約占加密貨幣市場份額的33%，較8月初的22%大幅飆升。“按照歷史標準，山寨幣的份額看起來相當高，在我們看來，這更有可能反映了泡沫和散戶投資者的‘狂熱’，而不是結構性上升趨勢的反映。”摩根大通總結道。（businessinsider）[2021/9/2 22:55:55]

舉個例子，甲想以市價8000美元買入比特幣，乙想以市價8000美元賣出比特幣，乙先掛單則成交結果為資金流入，甲先掛單則成交結果為資金流出。這也是前面提到的，為什么在資金流入的情況下，幣價還是跌了。

分析 | 新的比特幣稅收規則或將推動加密貨幣市場的增長:據bitcoinist消息，美國國稅局(Internal Revenue Service)預計將在未來幾周內更新其加密貨幣指引。對此，有文章分析，美國國會議員擔心美國在加密行業中落后于其他國家，這種擔心促使他們考慮通過制定法案來解決加密貨幣領域出現的法律問題，從而推動加密貨幣市場的增長。美國立法者將避免將加密貨幣歸類為證券，從而促進比特幣友好規則的發展。[2019/7/7]

為了更科學地統計資金的流向，有人在上述統計規則的基礎上對資金流向的定義做了更加嚴格的限制：只將主動性買單的成交量定義為資金流入量，而主動性買單則是往上跳空一定單位的買單。主動性賣單同理。至于單位數量的設定，不同的統計方采取的數值不同。然而，無論怎么改進，統計規則終究存在一定的缺陷。缺陷便是莊家始終有辦法通過對倒的方式制造資金流入的假象。

FIGC市場準則委員會主席：加密貨幣市場被排除外匯交易資本之外:據btcmanager報道，FIGC市場準則委員會主席Mark Yallop對金融時報表示，由于加密貨幣市場規模太小，以至于它們無法在整體市場中發揮作用，因而加密貨幣市場被排除外匯交易資本之外。[2018/5/29]

資金流向是一個非常重要的指標，筆者在做交易時也會經常用到，但筆者用的是通過USDT折溢價情況來判斷資金流向。這種方法雖然難以精確到具體數值，但是比以主動性買賣單的方式統計的資金流向更加科學客觀。

由于USDT在比特幣交易占比中高達71.48%，同時，USDT場外的交易量數據造假的概率極低，所以，在USDT沒有信用風險和增發的情況下，USDT的價格表現可以作為資金流向的重要指標。

韓國金融機構針對數字貨幣市場過熱問題提出后續行動:根據韓國SBS新聞的報道，韓國金融監管局表示，金融機構已經就國內數字貨幣市場過熱問題向政府提出了后續行動。雖然可以通過其他銀行提現，但是對于充值嚴格禁止，并決定盡快建立實名制確充值/提現制度。[2018/1/2]

在其他條件不變的情況下，用戶用USDT買入數字貨幣的行為，將導致USDT的供給增多價格下跌。最典型的例子，便是18年10月15日，市場大量地使用USDT買入數字貨幣，導致USDT深度折價。

這時，如果場外法幣購買USDT的需求增加，且需求端大于供給端，則會導致USDT在上漲行情中不會出現折價。在這種情況下，我們稱推動行情上漲的動力主要來自增量資金，也只有增量市場的行情才有較好的持續性。

如果USDT兌美元一直保持溢價狀態，且溢價率不斷擴大，則表明資金處于持續流入的狀態，行情仍將持續上漲。從5月2日-5月20日USDT溢價指數與BTC價格走勢可以明顯看出，比特幣價格隨著溢價指數的走高一路上漲，兩者呈現正相關關系。

實際上用USDT溢價指數來判斷資金流向也存在局限性，因為這個指標僅對行情的前中期有效。由于USDT不能無限上漲，當1個USDT的價格>1美元申購成本，將引發場內套利，套利則會使得USDT與美元的價差縮小。

另外，USDT價格表現與數字貨幣市場兩者之間的傳導機制較為復雜，研究USDT價格表現需要注意以下情形：

1、短期行情大跌，市場避險情緒升溫，投資者紛紛將手中數字貨幣換成USDT，會導致USDT處于溢價狀態。這種溢價是不可持續的，一旦恐慌消失，溢價也就消失。

2、當市場在不斷上漲的過程中，USDT的溢價率不斷走低，甚至出現折價且折價率不斷擴大的情況，很有可能是存量資金加倉導致的結果，一旦存量加倉到極限，行情便可能拐頭向下。這是一個危險的信號。

最近，BTC連續逼空，空頭幾乎連續被屠戮。特別是昨天，各大主流財經媒體，如中國證券報，東方財富、財聯社、同花順都專欄報道了比特幣連續上漲的情況。各大媒體的助力也導致了大媽們開始加快進場的腳步。

目前，對于BTC上漲，市場的分歧主要集中在：本輪上漲究竟屬于3浪，還是接近尾聲的5浪。如果是3浪，目標位無疑至少是15000，時間跨度也會延續到四季度。然而，3浪和5浪最大的區別是量能，本輪上漲的成交量已經出現明顯的萎縮，所以，筆者的觀點是5浪，這也導致筆者對9500以上的BTC一直是偏空的緣故。

對于當下行情，一直有社群的人私信筆者，想知道筆者如何應對。筆者也在這里說一下，筆者在現貨9300的時候，清空了所有的BTC，并在現貨9500，季度合約9800的位置開了五分之一的空頭倉位，之后又在11500加了五分之一的倉位，其余資金全部加保證金，預計爆倉價14000。做左側就應該要有左側的勇氣，其他多說無益。

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