USD:從多元貨幣競爭談起 論穩定幣3.0_USDK

本周三筆者有幸參與了一個OK與金色財經舉辦的一個小型分享會，OK戰略副總裁徐坤在該發布上就USDK的設計原理、應用場景和未來規劃做了分享。這個小型分享會使筆者聯想到了在當代自由主義經濟思潮下，哈耶克老先生所構想的自由經濟的烏托邦世界。長期以來，我們把“貨幣的供應不可能交給競爭”這一點奉為不證自明之理，然后卻說不清楚里面的道理。誠如我們眼前看到的一個主權主體只發行一種貨幣，所以就假定，在一個主權主體種的確只能存在一種統一貨幣。而競爭卻意味著：貨幣的數量由幾個獨立的發行機構來決定。而一旦存在競爭貨幣，我們需要考慮的問題則是，發行具有明顯差異的、并由不同貨幣構成的多家發行機構之間的競爭，是否能為我們提供一種更好的貨幣，其經過歷史校驗所帶來的不便，是否比單一一種貨幣更多？

從歷史進程上看，哈耶克比任何人都走得遠。他曾經馳騁自己的想象力，勾畫出了多元貨幣競爭機制廣闊前景。依照哈耶克的描述，多元貨幣競爭將提供自發且有效的激勵機制和約束作用。在這一場競爭里，不同競爭貨幣賴以生存的基礎是人們的信任，因此這會迫使發行機構為了保持其貨幣的穩定性而提高聲譽；而任何機構的胡作非為都會導致其貨幣購買力及幣價的劇烈波動，將導致其貨幣流通域市場被其他貨幣所侵占，這也會約束發行機構一味只追求眼前收益竭澤而漁的行為。

顯然，多元貨幣競爭機制是哈耶克為了尋求經濟自由的終極理想而使用的一種現實手段。這種經濟自由，也是《自由論》中曾闡述了自由的兩種核心含義中的“積極自由”：個體的決定取決于主體意愿。不同貨幣競爭給予人們根據變動的預期進行理性選擇的可能，這種貨幣的選擇自由是通往經濟自由的必經之路，也是經濟穩定與繁榮的堅實保障。

超過785.3萬枚DOGE從多個錢包轉至未知錢包:金色財經報道，Dogecoin Whale Alert數據顯示，7,853,117枚DOGE（價值598,415美元）從多個錢包轉移到一個未知錢包。[2022/12/26 22:08:09]

穩定幣是傳統市場向加密市場的開疆擴土

區塊鏈的完全去中心化系統，使得任何獨立運行的主鏈幣或基于任何主鏈發行的幣都受該主鏈的算法控制，并由該主網的所有網絡節點集體管理。這種安排正契合哈耶克的主要思想，是非主權化貨幣的具體實踐。其出現為人們提供了良好的貨幣選擇，加密貨幣良好的匿名性、交易成本低、無中介性及無任何第三方可阻止性的交易，都是目前為止最為理想的避免通脹后果的競爭性貨幣體系。

加密市場中，同樣也有和傳統市場中有錨定物的統一貨幣的存在——穩定幣。穩定幣是一類通過特定機制錨定其價值和價格的鏈上數字資產。根據價值支撐劃分，當前主要有法幣錨定、資產錨定和內部錨定三種模式。穩定幣是未來合規的加密資產生態的基礎設施，也是連接加密世界和傳統世界的橋梁。目前加密貨幣生態中，穩定幣扮演了重要的角色，作為區塊鏈技術與穩定法幣價值的特性相結合的存在。可以預見的是，未來將有一場轟轟烈烈的從傳統世界向加密世界進軍的開疆擴土的運動，而這一場運動開始的基礎邏輯就是穩定幣。

V神從多簽錢包向普通錢包地址轉入30,000枚ETH，用途未知:據KingData數據監控，被KingData大戶地址標記為\"V神\"的錢包地址（0x220866B1A2219f40e72f5c628B65D54268cA3A9D）于北京時間 5 月 16 日 22:52:55 向普通錢包地址 （0xD04daa65144b97F147fbc9a9B45E741dF0A28fd7） 轉入30,000枚ETH，價值約為6232萬美元。[2022/5/17 3:22:04]

目前市面上有約57種穩定幣，包括USDT、USDC、TUSD、PAX、GUSD、DAI在內的幾種主流穩定幣。從穩定幣的主流模式又分為：法定資產抵押模式、數字資產抵押模式和算法銀行。TUSD、USDC、GUSD、PAX等法幣抵押穩定幣從合規性上又分為：MoneyTrasmitter和TrustComany(GUSD、PAX)。

初期USDT在市場規模占有率中占比最大，各家交易所的支持度也最高，USDT初期的競爭力取決于其規模帶來的較強外部性。然而隨著USDT信任危機隨著“錄音門事件”的爆發，USDT作為穩定通證的信用度逐漸受到人們的重視，交易所們紛紛意識到USDT不透明、不可審計的關鍵問題已逐漸加劇形成了安全隱患，讓整個加密經濟市場備受威脅。因此各家交易所開始著手解決對USDT依賴的問題，PAX和GUSD等其他穩定通證規模和交易對數量不斷增長，而USDT規模出現了較大程度的下降。

Vitalik：從多個來源確認烏克蘭加密貨幣捐贈地址是合法的:2月27日消息，針對此前烏克蘭官方推特宣布接受加密貨幣捐贈，以太坊創始人Vitalik表示從幾個來源得到一些確認它是合法的，并暫時刪除我的警告。[2022/2/27 10:18:31]

OKLink與PrimeTrust聯合推出USDK

在USDT備受爭議造成的市場信任搖搖欲墜的契機和穩定幣市場不斷發展壯大的驅動浪潮下，OKLink也于近日宣布推出其與美國信托機構PrimeTrust同推出了面相非美國用戶、錨定美元的法幣資產抵押穩定幣——USDK。OKLinkFintechLimited為前進控股集團有限公司的全資子公司，致力于區塊鏈底層技術的研發和應用，將逐步推出穩定幣、區塊鏈大數據、區塊鏈資產托管等應用。PrimeTrust是一家受美國監管的特許金融機構，獲得了美國內華達州金融機構部門的銀行監管機構許可，也同時是SEC的合格托管人。它為新數字經濟提供托管代幣、法幣(FIAT)和其他另類和傳統資產，以及資金處理、KYC/AML合規和交易技術。以為交易所、平臺、穩定幣和其他科技公司提供技術驅動的和一流的解決方案為使命的PrimeTrust公司目前已為恒星幣、IBM穩定幣StrongholdUSD和受斯坦福創業基金支持的錨定美元TrueUSD等提供資產托管服務。

1300枚BTC從多地址轉入Bithumb，價值超1200萬美元:據Block.Info數據顯示：北京時間2020年7月24日14:27:41，1300BTC從多地址轉出至Bithumb(32b6YzKVSTMuMbgCm1bVFbvEdmR3TWA784)，按當時價格價值12,394,276.73美元，交易哈希：14544b603cef3916a4efef2c96e0d8deaeb150a694abe34000d18288368ff213[2020/7/24]

相較于USDT無法審計、不透明等缺點，USDK在將合規性、透明性及儲備資產安全性和可審計上進行優化。

合規性：穩定幣是加密世界本身的基礎設施構造，是加密世界連接傳統世界的橋梁。因穩定幣往往涉及向傳統世界的資金流動，因為無法獨立存在。如果無法做到政策合規性，則穩定幣終將成為透過監管形成金融套利的工具，加密世界將和西蘭公國一樣淪為不法資本合法上岸的避風港。合規化也是穩定幣的發展方向，只有堅持可監管、可審計、公開透明的合規原則，才能最大限度的提升可信度和價值穩定性，真正構筑起一個完整可信任的交易閉環。

。OK作為USDK的發行方和供給方，是順應加密貨幣形式發展的生存穩定的集團，將穩定幣合規的規范和保障作用轉化為行為系統的落實到USDK。通過執行KYC/AML，通過收集的數據，進行嚴格的分析，以驗證客戶身份，使UDSK符合FinTech等其他法規。USDK將以穩定幣的合規化為行業樹立標桿，積極擁抱監管，引導行業自律。將為用戶提供更加安全、便捷的服務，進一步打破穩定幣市場壟斷格局，推動行業良性發展。

工信部賓建偉：區塊鏈亟待優化，需從多層面綜合評估區塊鏈信息系統的質量:2018國際區塊鏈發展創新大會28日在北京舉行，工業和信息化部電子第五研究所軟件中心副主任賓建偉對測評認證中心做了進一步的介紹，她說：“區塊鏈技術還遠沒有完善，在性能、安全、可靠性等方面的質量也亟待優化。測評規范從區塊鏈產品的系統核心層、系統服務層和系統用戶層，以及它的質量要求，來綜合評估區塊鏈信息系統的質量。”[2018/5/1]

儲備資產安全性：

1.托管安全性：USDK是由受銀行監管和當地金融法律監管的信托機構PrimeTrust公司，在監管機構的審批下發行的穩定幣。由專項資金托管，每一個USDK對應PrimeTrust賬戶的1美金，使得在任何時候，USDK都可以被1:1兌換成USD。用戶將USD充值到PrimeTrust的信托賬戶，OKlink和PrimeTrust公司之間會同步賬戶，確認無誤后，由OKlink向用戶釋放USDK。在此模式下。OK作為USDK的發行方和供給方，只承擔了穩定幣的發行職能，并無交叉涉及任何關于美元資產托管的業務，所有美元資產托管業務由PrimeTrust公司獨立完成。USDK的這種1:1兌換、安全、可信與透明的流通和資產托管的方式完全保障了儲備美元資產的安全性。

2.合約層安全性：OKLink通過區塊鏈技術為USDK穩定幣體系框架提供智能合約技術支持，通過交易平臺為USDK提供用戶收單服務。當用戶在交易平臺收單頁面中用法幣交換USDK時，當PrimeTrust公司收到用戶的資金并完成了KYC/AML流程后，USDK會通過智能合約創建新的常數Token，并根據指令發送到用戶指定的OKUSD錢包賬戶中；同樣，當用戶向交易平臺的收單頁面中USDK換法幣時，區塊鏈網絡智能合約層會破壞用戶的常數Token并報告給PrimeTrust公司，PrimeTrust公司在收到通知后講等值的法定貨幣釋放到用戶的賬戶。這種鏈下資產抵押，鏈上智能合約結算的過程沒有雜的內置激勵結構，只要執行整個機制所依賴的主網可能會受到攻擊，就能保證整個過程的安全性。

可審計：當USDT被爆出和審計公司FriedmanLLP的合作關系已正式結束，短期內不能進行審計時，使人們又一次加深了對USDT可靠性的疑問。也因為USDT不可審計、缺乏監管等問題給了更多競爭者介入的機會。OKLink和PrimeTrust公司共同推出的USDK在透明性和信任感上較USDT有了極大的提升。PrimeTrust公司需要維持符合USAPATRIOT法案的AML計劃，該計劃需要經過銀行監管機構和美國財政部的外部審計和定期檢查，PrimeTrust公司同時聘請了經過CAMS的首席合規官，共同維護經監管部門審查的詳細政策和程序。

USDT的成功說明和去中心化程度比起來，市場也需要趨于穩定性的貨幣。正如哈耶克的多元貨幣機制理論一樣，加密世界中理想的對于最優穩定貨幣區將沒有截然清晰的或者固定不變的邊界，換言之，在不同穩定幣的相互自由競爭下，每種穩定幣的自由流通域在各家交易所內是相互交叉或者重合的，有高度信任感和依賴感的穩定貨幣在全球加密經濟市場之間的自由流動近似于世界大同的理論。在這個多元穩定幣競爭的浪潮里，USDK是應需而生的后起之秀，無疑能幫助分布式經濟真正打破傳統世界和加密世界的邊界。

“穩定幣3.0”——從迷惘破局到新范式協同階段的進階

每個局都有兩種力量，做局者和破局者。守局者先布下天羅地網嚴陣以待，而破局者唯有創新才能獲得生存空間。破局者的選擇和把握能力是成功的關鍵之一。許多先進的技術和思維，在看起來順風順水的環境中卻難以存活，而那些符合邏輯的創意，才能悄悄地蔓延，并很快發展成為行業主流的獨角獸。關鍵時間點的選擇、業務模式的合理混合，以及關鍵技術的融合都是破局者創造突破口的關鍵，以以后發制人的姿態爆發出顛覆者的力量。

截至目前，USDT仍被看作為“穩定幣1.0”的代表，也是守局者。在目前市場上眾多其他種類的穩定幣面前，USDT就顯得黯然許多。發行模式多元化的“穩定幣2.0”的市場競爭格局也早已形成。

百舸爭流，奮楫者先;千帆竟發，勇進者勝。USDK作為“穩定幣3.0“的代表，如何聯合金融機構、科技巨頭和區塊鏈頭部企業，組合成新的業務模式，發現穩定幣的商業價值成了破局關鍵。同時，USDK也在引導穩定幣行業迷惘破局的同時，也清晰了穩定幣中新范式協同的進階階段格局。

在以USDT為代表的穩定幣1.0市場經歷過牛市熱錢涌入的狂熱階段，和熊市資本反思和調整階段后，以USDK為代表的“穩定幣3.0”清晰的業務模式和商業規劃重新為資本定向。

作為新范式階段的展開期，資本協同的進階階段才是資本市場真正的黃金時代。由科技巨頭入場，與Facebook率先發力、頭部區塊鏈企業充滿活力的技術擴張和趨于穩定的規模經濟代表JP摩根及其他金融巨頭的入場也為穩定幣3.0的這個協同階段帶來了正外部性。USDK帶來的范式革新的力量及此階段穩定幣市場新基礎框架設施的優勢將逐漸覆蓋整個加密貨幣市場體系，同時伴隨著市場空間不斷擴大，及未來聯動公鏈后極具有想象力且豐富的應用場景的出現，這種協同階段的范式革新將逐漸滲透到加密市場，由科技聯動真正支持生產資本，為金融資本和行業科技生產帶來煥然一新的關系及行業真實紅利的增長。

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