加密貨幣:萬字長文：幣安之路 為何越走越窄？_NAN

涂上釉彩的寶石，

容易失去光潤。

錘不扁、撕不爛的幣圈紀委

45區嘮嗑嘉賓

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近日BNB的第八次銷毀引發行業爭議，不乏觀點指出是喊單割韭菜，也有為幣安叫屈者。幣安、OK這對死敵終于出言互懟。

OK九妹直接嗆聲何一：“OK人永遠是真的，都是用真的中國人身份”，令爭議事件如烈火烹油。

而幣安需要直面的問題恐怕還有更多，比如“幣安究竟在哪里辦公？”這個幣圈未解之謎。

6月18日，幣安創始人趙長鵬的一個直播疑似暴露了他的坐標，直播中他拿起了一瓶農夫山泉飲用，令眾多網友推測他本人就在大陸。這與幣安長期稱自己“國際化分布式辦公”似有出入。

因為沒有納稅記錄，據筆者所知，幣安在日本的辦公室辦公桌就擺在廁所門口。去年3月，日本以無許可牌照為由曾要求幣安停業。

幣圈從來不缺人設。從公司人設，到趙長鵬、何一的人設；從規避監管到BNB的發跡之謎；從安全漏洞到去中心化命題……這些在筆者看來都是幣安身穿的“皇帝新衣”。

這篇長文就是旨在重點分析：幣安之路，為何越走越窄？

1

安全之困

某安全團隊負責人馮思哲告訴筆者：“我們曾給幣安發過預警，沒想到還是被攻擊了。”

今年5月8日，幣安遭到了黑客大規模的系統性攻擊，黑客獲取了大量API密鑰，谷歌驗證2FA碼等信息，一次性提走了7000枚BTC。受此消息影響，當日BNB大跌20%。

北京鏈安也指出，幣安的服務器保存了API交易密鑰和谷歌驗證2FA碼，被盜很有可能是因為幣安內網遭到黑客長期的APT滲透，而非單個或者批量用戶被釣魚病入侵導致。

此外，幣安的預警系統也存在問題，提幣達到7000比特幣，但是幣安的提幣風控系統并沒有進行有效警報。

約2億美元BTC從Coinbase轉出至未知錢包:金色財經報道，9302枚BTC于今日08:06從Coinbase轉出至未知錢包，價值約2億美元。[2023/3/9 12:51:10]

馮思哲還說，幣安遭受攻擊的主要原因，可能是黑客攻破了內網，竊取到了大量的關鍵信息。

攻擊的主體，可能是今年年初就開始活躍的Lazarus。

“Lazarus之前曾攻擊了好幾家交易所，包括OKEx、火幣、滿幣、DragonEx、富比特、BiKi。有些成功了，比如DragonEx。“馮思哲對筆者分析，“安全性能高的就沒被攻破。這次幣安中招，說明安全能力有待提高。”

而這次攻擊，在幣安的歷史上，并非第一次。

2018年3月7日，幣安被爆遭到黑客攻擊。部分API機器人被黑客攻擊，黑客再利用盜用的幣安賬號高價買入VIA，導致VIA被拉爆，漲幅達110倍。受到攻擊的影響，當日加密貨幣全線崩盤，BTC跌幅超過10%。

投資者陳則就是被盜賬戶的一員。“我賬戶中本來有3個BTC的，結果全部高價換成了垃圾的VIA，后來VIA歸零了。“

“幣安給出的解釋是，交易對手不是黑客賬號，無法回滾交易，損失將由用戶自行承擔。”陳則苦笑說。

盡管后來幣安懸賞25萬美元捉拿黑客，但黑客至今逍遙法外。此外，幣安決定拿出1000萬美元等值的加密貨幣作為未來的懸賞賞金，抵制對幣安的任何非法黑客攻擊。

不過，陳則并不領情：“真有那份心，為什么不多請一些安去團隊來把安全做好，360、騰訊哪個不在安全上砸重金開發？”

另一起攻擊事件，發生在2018年7月4日，幣安疑似被盜7000個比特幣。這個數字和今年5月的那次被盜數量一模一樣。

盡管幣安聯合創始人何一否認被盜，但幣安最終還是架不住壓力，祭出大殺招——回滾交易，這才稍微平息民怨。

在兩次攻擊發生后，幣安成立了幣安投資者保護基金，對以后的受害者進行賠付。但保護基金的賬戶以及資金卻并不透明。

1inch推出Fusion升級，以提高swap的安全性和盈利能力:12月25日消息，去中心化金融 (DeFi)聚合器1inch Network推出1inch Swap Engine的Fusion升級。據悉，1inch Swap Engine作為一個去中心化的交易和匹配系統，連接DeFi用戶，并通過專業做市商為加密交易提供流動性，Fusion升級旨在為加密貨幣投資者提供具有成本效益、安全且有利可圖的swap。

1inch Swap Engine中的Fusion模式允許DeFi投資者以預先確定的價格和時間范圍下訂單，而無需支付網絡費用。此外，升級還包括網絡改進，如更新的質押合約和代幣經濟學。[2022/12/26 22:07:05]

“幣安投資保護基金，至今有多少錢都是不透明的，也沒公布地址。換句話說，哪天幣安只要說錢不夠用了，就可以不用賠付了。”某基金創始人段濤說。

“幣安的安全至今仍然由團隊自己開發，但三番五次的攻擊說明了團隊能力確實不行，那為什么不找專業的技術團隊呢？”這是來自段濤的質疑。

2

合規？不存在的

監管、合規，成了加密貨幣走向主流社會的一大途徑。不過，在筆者看來，幣安一直游走于主流社會之外，主動遠離監管。

2018年9月18日，紐約州總檢察長辦公室發布了一份《虛擬市場完整性動議》的調查報告，點名了幣安在內的多家交易所，稱它們缺乏適當的投資者保護措施，容易變成大戶操縱市場的工具。

在報告調查階段，幣安以不在紐約州展業為由拒絕配合。

目前，幣安并未獲得美國地區加密交易牌照，其所獲得的牌照只是馬耳他等一些小國牌照。而這些小國牌照的含金量，大打折扣，畢竟有些小國牌照只需要幾十萬美元贊助費即可獲得。

而幣安的任性，也為自己埋下了禍患的引子。2019年2月14日，谷歌和蘋果將幣安App下降。

“谷歌和蘋果同時下架APP的原因，可能就和紐約州的調查有關。”投資人陳遠閣認為。同時他也擔憂：“一旦紐約州刑事調查，趙長鵬人身自由會不會受影響，屆時用戶在幣安的資產怎么辦？”

華爾街日報：Tether不斷增加的貸款增加了穩定幣和加密貨幣世界的風險:金色財經報道，《華爾街日報》報道，Tether不斷增加的貸款增加了 Stablecoin 和加密貨幣世界的風險。根據 Tether 的報告，截至 9 月 30 日，其貸款資產達到 61 億美元，占公司總資產的 9%，在 2021 年底時它們的價值是 41 億美元，占總資產的 5%。《華爾街日報》稱 Tether 幾乎沒有透露借款人或接受的抵押品。此外，Tether 過去的報告會說明，沒有一筆貸款是給附屬實體的。但是，從 2022 年第二季度的報告開始就放棄了這種措辭，未說明是否有任何貸款是給關聯方的。[2022/12/1 21:15:47]

此外，幣安的合作伙伴也一直處于非監管狀態。幣安的銀行合作伙伴是CryptoCapital，后者也是Bitfinex和Bitmex的合作銀行。

端口之一正是以大型加密貨幣公司和交易所為代表，其中包括了幣安、Kraken以及BitMEX，另外一個端口則是以QuadrigaCX為代表的一系列涉嫌金融欺詐和洗錢的小公司。

此前，Bitfinex由于存放在CryptoCapital的8.5億美元元資產被凍結，不得已挪用用戶資金，慘遭紐約當局起訴。

5月初，與CryptoCapital有關的兩個人剛被指控涉嫌洗錢。聯邦政府聲稱，他們通過GlobalTradingSolutionsLLC為加密公司提供銀行服務。這一實體被認定為CryptoCapital的空殼公司之一，和Bitfinex之間存在資金往來。

筆者注意到，紐約當局曾在起訴書中寫：“CryptoCapital，這家逃離監管的巴拿馬公司多年以來給世界各地加密貨幣公司提供銀行服務，沒有任何的正式執照。”

“幣安明知道CryptoCapital不合規，存在風險，仍然堅持與之合作，遲早要步Bitfinex后塵。”某基金創始人杜宇說，但幣安沒得選擇，因為它不能和合規的銀行合作。”

芝商所將于10月31日推出AVAX、FIL和XTZ價格指數:10月10日消息，芝商所將于10月31日推出Avalanche（AVAX）、Filecoin（FIL）和Tezos（XTZ）每日和實時價格指數。《華爾街日報》表示，此舉可能為其將加密貨幣期貨合約產品進行拓展奠定基礎。[2022/10/11 10:30:14]

3

偽去中心化？

當然，游離于監管之外的幣安，也一直在思索破局之路。

幣安想出的方法是：既然中心化交易所在美國受限，不妨轉去去中心化交易所的賽道。

今年4月，幣安推出了去中心化交易所BinanceDEX。然而該交易所卻被爆出存在安全漏洞，并且其11個節點全部由幣安系控制，并不去中心化。

而趙長鵬本人對于去中心化的態度也比較曖昧，就在不久前，他對于去中心化交易所還持有保留態度。

去年5月，以太坊聯合創始人VitalikButerin表示想看到中心化的交易所“在地獄中待著，然后腐爛在那”，這一說法迅速傳遍整個加密社區。不久后，趙長鵬則通過推特表達了他對中心化交易所的看法。

當時他的觀點是：“不可能有真正的去中心化；如果一個項目有一個核心團隊，它仍然讓人感到是中心化的。”

“去中心化交易所最大的風險點在于無法監管，區塊鏈若想進入更廣泛的群體，必然要從法外之地走向合規化。“陳遠閣說，“幣安不合規之路，如何走？還能不能走下去？這是幣安未來面臨的最大考驗。”

而在監管的壓力下，幣安似乎要撤出了美國。

6月14日，幣安發布新公告與更新使用條款，宣布美國用戶將在90天后，即2019年9月12日無法再在幣安交易所進行交易或存款，并且對美國用戶進行屏蔽。

然而，美國實際上是幣安最大的根據地之一。據theblock數據，幣安每月流量有20%來自美國客戶，2018年初及以前的數字是30%；在過去的6個月里，幣安網站估計有近1.85億的訪客，其中至少有3000萬來自美國。

NFT租賃協議Rentable宣布關閉:9月14日消息，NFT租賃協議Rentable宣布關閉，自10月14日起所有的服務將停止，用戶必須在此之前提款退出，團隊表示，“我們沒有找到適合市場的產品，我們的跑道也結束了。經過多次仔細考慮和交談，我們更愿意朝關閉這個方向前進，而不是做進一步的資金融資。”[2022/9/14 13:28:26]

并且，幣安也給美國人專門準備了一個交易所——BinanceUS。幣安宣布將與一家名為BAMTradingServices的公司合作建立一個單獨的加密貨幣交易所——BinanceUS。

根據何一所說，該交易所只對美國用戶開放，是一個合規的交易所。

不過，分析師CryptoRand對BinanceUS的看法并不積極。他認為即使美國客戶將獲得專用的Binance交易平臺，他們也可能會面臨以下四大問題：

1.無法交易所有加密貨幣；

2.無法進行保證金交易；

3.無法訪問IEO；

4.擁有一個太過于詳盡的KYC。

美國政府執法辯護和證券訴訟律師JakeChervinsky也認為，BinanceUS相比幣安交易所，流動性更差，它也不會阻止政府對其在美國以外的業務發起攻擊。

這也意味著，BinanceUS最后只是一個殼，美國用戶最終還是通過BinanceUS前往Binance交易，這也意味著其仍然處于非監管狀態。

關于幣安的合規性問題，趙長鵬也曾表示愿意配合監管部門的行動，但卻一直未兌現承諾。這也意味著只能依靠企業自律來確保不作惡。

4

人設崩塌？

在幣安的宣傳中，兩位創始人一直是精英人設。但之前業界流出的傳言，卻讓何一、趙長鵬的人設崩塌。

趙長鵬被塑造為一個技術天才。然而，在李笑來50分鐘的錄音中，李笑來卻諷刺CZ(趙長鵬)不懂技術，幣安之所以能成功所只不過是靠運氣，恰好趕上了時機，底層技術其實很一般。

之前BNB第八次銷毀引發爭議，何一連續發數條微博回應，并且在媒體群里發紅包號召媒體轉載。

此前在一場社群活動中，有嘉賓提問：目前幣安鏈的出塊節點是什么情況？有多少個？是不是都來自幣安內部?未來會以什么標準選擇外部節點？

何一則以“幣安是大家的”輕飄飄地帶過，對于具體的標準，也只是用“價值觀統一”帶過。

另一方面，幣安團隊以及高管也行蹤飄渺。

幣安號稱在全球多個國家進行分布式辦公，但其真正的辦公室所在地卻鮮有人知。團隊真實的運營情況以及人數，都是未知數。

一家項目方告訴筆者，其之前與幣安簽署上幣條約時，是在某酒店進行的。至今也不知道幣安真實的地址所在。

某傳媒公司負責人趙倩還說，此前孫宇晨曾邀請趙長鵬一同前往巴菲特午餐會，但遭到后者拒絕。拒絕的原因很可能是趙長鵬被美國當局列入重點監管對象，一旦前往美國則有可能受限制。

還有一點讓筆者擔憂的是，幣安權柄過重。4月15日，幣安宣布下架BCHSV，當日BSV價格暴跌30%。

對此，V神認為，BSV是個徹頭徹尾的騙局，但被幣安下架“很有趣”，幣安更像是一個“揮舞著中心化大棒”的交易所。

V神表示，幣安擁有很多權力，他希望將交易所去中心化。

除了此番下架BSV，此前幣安也曾下架多個幣種，而對于下架的具體原因，幣安始終語焉不詳。

5

流動性危機

“幣安上小幣種流動性根本不高，大部分都是刷出來的。”市值管理機構負責人田月告訴筆者，其所在機構承擔了幣安上多個小幣種的刷量業務。

田月所言并非空穴來風，上個月區塊鏈透明組織BTI就發布了一份關于交易所刷量的報告。趙長鵬也在朋友圈轉發了該文章，可見其也認可報告的數據。

如果交易所30天內刷量數據小于10%，就會被BTI打上BTIVerified的標志，代表這是個交易量真實的交易所。

2018年，幣安、Bitfinex和Liquid是公認的沒有刷量的交易所，這也是趙長鵬轉發推特稱贊的原因。但是在最新的報告中，BTI使用了一種新算法，發現幣安和Bitfinex均超過10%刷量，將他們踢出BTIVerified的隊伍。

BTI的報告指出，幣安小交易對的刷量非常嚴重，有30個交易對刷量在25%-75%之間。尤其是幣安在遭到黑客攻擊后，限制了api的部分權限，導致了幣安交易量尤其是小幣種交易量下降，印證了BTI報告提到的問題。

除了小幣種，幣安上大幣種的交易量和流動性一直不容樂觀。CoinMarkerCap數據顯示，幣安上BTC24H交易量排到第十；ETH24H小時交易量更是排到第33位；XRP24H交易量排到第12位；萊特幣24H交易排到第35名；BCH24H交易量排到第19位。

此外，專注做量化投資的班林進一步對筆者指出，由于流動性不夠，只需要用8000個BTC便可以將幣安現貨價格砸下去10%。“我們之前測算過，在沒有搬磚機器人的情況下，用8000個BTC純按現價就可以在幣安上砸下去10%，而在其他平臺只能砸下去5%。”

“大家為什么還要去幣安交易，說白了，大家都是沖著小幣去的。“陳則說道。

深諳投資者心理的幣安在知道自身流動性不足的情況下，開始頻繁上線一些小幣，以此吸引流量。然而，在這一過程中，幣安也忽視了項目本身的質量。

幣安早期，對于一般的項目將上幣費定為300萬RMB以內；對于較差的項目幣安會開一個巨額上幣費用(如2000萬-3000萬RMB)。

盡管外界解讀，這是幣安讓項目方知難而退，并且要求項目方提供一定的押金保證不跑路或不破發。

然而，還是有一些垃圾項目通過此種途徑等上幣安，最后買單的卻是投資者，包括CloakCoin、Modum、SALT、Substratum、Wings、CHAT，ICN，TRIG–Binance等等。

這些項目當時能夠上幣安，說明上幣費必然給足了，如今卻被下線，在筆者看來，負責對項目考察的幣安難辭其咎。

“某種程度上，幣安就是和垃圾項目形成代幣發行上線產業鏈。”趙峰對筆者解釋，“早期幣安沒有流量，因此幣安收入很大一部分來自于上幣費。”

除了瘋狂上線小幣，幣安還是IEO的始作俑者。無論是BTT，還是后面推出的FET等項目，在開盤幾天價格瘋狂攀升后便出現斷崖式下跌。后來者接盤，損失慘重。

IEO造富神話也宣告破滅。

由于流動性不足，投資者交易熱情不高，幣安也終于想到了幣圈的“老套路”——開通杠桿合約。

7月11日，幣安宣布正式推出杠桿交易。

在筆者看來，幣安此舉無疑是對當下流動性不足的應急之舉，也是對過去自己的否定。

諷刺的是，何一面對媒體時曾表示，杠桿交易的風險性更大，幣安不會讓投資者置于這種賭博游戲中；當然，如果市場有需求，幣安不會放棄去嘗試新的途徑。

“目前來看，不是市場選擇了杠桿合約，而是幣安迫不得已之下選擇了它。畢竟，相比于現貨交易，合約的操作頻率更高，交易手續費也更豐厚。”田月是這樣說的。

幣安的對于新途徑的嘗試在近期似乎越發密集，然而，這些作為在筆者眼中都顯得越發狹窄。

6月17日，幣安發布公告稱，將在幣安鏈上推出錨定比特幣的代幣，可以用于在幣安交易，也計劃在未來用于在幣安去中心化交易所上交易。

7月3日幣安慈善還發布其第一款“價值穩定幣”——粉色幣，旨在為因貧窮而無法獲得經期衛生用品的婦女提供衛生巾，每一枚代幣價格將與一個女孩一年的衛生巾供應量錨定。

對于幣安穩定幣，多位受訪人士均表達了同樣的看法：受眾狹窄，不具備交易價值。

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