與流行媒體的說法相反,新的研究發現,比特幣和萊特幣的價格并不受區塊獎勵減半的影響。
尋找因果關系
人們渴望因果關系,加密貨幣市場與人們想要的恰恰相反——一個近乎完美的隨機性和波動性機器。盡管如此,人們對因果關系的渴望導致主流媒體圍繞可能的任意價格變化構建敘事,試圖說明背后的原因。
《福布斯》寫道:“比特幣價格在天秤座(Libra)的聽證會上暴跌后反彈。”據路透社報道,一份“神秘訂單”引發了2019年牛市的開始;科技媒體QZ表示,USDT發行是比特幣近期復蘇的根本原因。
加密會計和稅務公司Node40將擴展核心業務:金色財經報道,加密會計和稅務公司Node40創始人兼首席執行官Perry Woodin表示,隨著加密貨幣監管環境“日趨清晰”,Node40 正在將業務擴展到加密會計核心業務之外。Cardone表示,Node40已經參與了許多政府合同,政府機構通過RFP支付加密追蹤工作的費用,Node40可能擴展的領域之一是基金管理。Cardone 指出,對于交易DeFi產品或接受非流動性風險資本股權和參與私募代幣銷售等業務的加密資產管理公司來說,這可能是一個棘手的問題。[2023/7/26 15:59:08]
然而,即使是有邏輯基礎的現象,也可能容易受到因果關系探索的影響。加密貨幣愛好者普遍認為,區塊獎勵減半會導致價格上漲。邏輯是合理的,如果礦商賺的錢更少,那么賣方壓力應該會減少,因此,供應的減少應引起相應的價格上漲。
Aave社區發起原生穩定幣GHO上線主網的正式治理提案:7月11日消息,Aave已發起在主網啟動其去中心化穩定幣GHO的正式治理提案(AIP),該提案旨在通過Aave V3 Facilitator和FlashMinter Facilitator將GHO引入以太坊主網。該AIP將于大約20個小時后開放投票,如果投票通過,以太坊上的AaveV3用戶將能夠使用抵押品來鑄造GHO。
此前報道,Facilitator是由GHO引入的概念,Facilitator(如協議、實體等)可以生成某一特定數量范圍內的GHO,也可以進行銷毀。Aave V3 Ethereum Facilitator允許用戶存入抵押品以借出GHO,抵押品存放在V3以太坊主網池中。FlashMinter Facilitator允許用戶FlashMint(與閃電貸功能相同)GHO并在單筆交易中償還,而不是從池中借入資產。[2023/7/11 10:47:37]
萊特幣最近引起了主流媒體的注意。從2018年12月22美元的低點到今年7月,LTC飆升了480%,達到130美元的新高,成為少數在比特幣牛市中表現優于比特幣的資產之一,包括CryptoSlate在內的出版物將價格上漲歸因于即將減半,數據表明我們錯了。
首個太陽能比特幣采礦設施在南澳開啟:金色財經報道,Bitcoin Archive發推稱,首個太陽能比特幣采礦設施現已在南澳大利亞州開啟。[2022/9/17 7:02:20]
關于減半的價格影響的研究
總部位于西雅圖的初創公司StrixLeviathan專門為加密貨幣市場設計和操作交易算法。
研究人員分析了24種加密貨幣中的32次減半,并將其與整體市場基準進行了比較,在每個減半之前和之后六個月評估每個加密貨幣的性能,并與在相同時間范圍內沒有經歷減半事件的加密貨幣進行比較。
“在減半之前和之后的分歧和看似隨機的結果表明推動價格的潛在因素并非供需動態的轉變。”
然后,StrixLeviathan將減半代幣的價格與其歷史價格進行比較。從歷史上看,價格波動應該在減半期間增加。然而,研究人員發現,經歷減半事件的代幣在減半之前或之后沒有經歷過大的波動性或回報。
“我們發現,資產半衰期的回報分布與半衰期以外的回報分布顯示,在99%的置信水平上,它們在統計上是相同的。換句話說,我們沒有發現任何證據表明,減半事件會導致異常的定價行為,我們正在應對一種環境錯覺。”
總之,研究人員得出結論:
“我們沒有發現任何證據表明,在礦商薪酬下降之前和之后的幾個月里,經歷減半事件的加密貨幣資產的表現好于大盤。”
“盡管作為一種邏輯理論,這種說法當然是可行的,但同樣有可能的是,我們面對的是一種有效性錯覺,而此前的牛市只是該資產類別內投機水平不斷上升的結果。”
在嘈雜的世界中生存
最終,加密貨幣市場被試圖對基本上隨機的市場走勢施加因果關系的人所主導。科代羅和馬蘇奇簡潔地說:“金融市場的世界充滿了成千上萬的邏輯嚴密、經過深思熟慮的理論,但這些理論在實踐中并不成立。”
那些投資比特幣和其他加密貨幣的人需要警惕這種偏見。“頂級”交易員之所以處于這種地位,可能不是因為他們的技術,而是純粹出于運氣。據稱由大型新聞事件引起的許多市場運動可能僅僅是隨機性或者陰謀論,例如Tether價格操縱推動價值150億美元的比特幣市場,可能會錯誤地利用因果來證明這一理論。
在一個嘈雜的世界里,保持懷疑是很重要的。但是,如果你相信比特幣(以及其他加密貨幣)將繼續呈上升趨勢,那么或許最合理的策略是在很長一段時間內以美元成本或價值成本平均的方式進入市場,忽略噪音,利用長期趨勢。
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