BER:流動性在PoS中的應用：以Berachain、Tenet、Mangate為例_ERA

作者：蔣海波

Berachain、Tenet、Mangate等項目希望對PoS機制進行改進，以讓流動性更加可持續、增加網絡的安全性、提高資金的利用率。

PoS機制在保護公鏈安全性的同時也占用了大量資金，導致這些資金利用率低下。而DeFi也常常被人詬病，流動性沒有忠誠度，項目容易陷入死亡螺旋。如何將這兩者結合，讓流動性能夠在獲得收益的同時，參與到保護公鏈的安全？Berachain、Tenet、Mangate等項目在這方面做了嘗試。

Berachain是一個使用Cosmos SDK構建的EVM兼容鏈，它采用了一種獨特的“流動性證明”共識機制和三代幣模型。Berachain希望以一種更可持續的方式來激勵生態系統，流動性證明共識促進Berachain的流動性、資產利用率與市值的同步增長。

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Berachain中的三種代幣分別為：原生穩定幣$HONEY、Gas代幣$BERA、治理代幣$BGT。之所以將Gas代幣和治理代幣分開，是為了避免網絡中的頻繁使用者的投票權隨著時間的推移而減少。

用戶將各種資產存入Berachain的共識系統中，以獲得參與共識的權利，并分享交易費用、協議費用和區塊獎勵$BERA。用戶存入的資產會用于和新鑄造的穩定幣$HONEY在AMM中提供流動性，鑄造$HONEY的抵押品即為用戶存入的資產，如果因為AMM中的無常損失等原因導致損失，用戶最終能夠贖回的資產數量也可能減少。$BERA除了用于支付Gas費之外，還可以用于質押以獲得治理代幣$BGT，這也是產生$BGT的唯一渠道。

任澤平回應“比特幣連創新高”：根本原因是美元流動性泛濫:東吳證券首席經濟學家在任澤平回歸資本市場首場宏觀策略報告會上表示，美國M2增速，美國的廣義貨幣增速20年來最高值，而且是驚人得高。這是為什么去年以來股市漲、房市漲、大宗商品價格漲，包括黃金漲，為什么比特幣連創新高？根本原因是我們迎來了美元的流動性泛濫。（財聯社）[2021/4/6 19:50:53]

質押$BGT可以獲得AMM中的交易手續費等協議收入的分成。那么，Berachain的飛輪可能如下。

用戶質押資產以獲得$BERA區塊獎勵，質押的資產和$HONEY在AMM中組成交易對；

質押的資產越多，協議的流動性就越好，也更能吸引交易量；

Dogeswap上線首日TVL超300萬美元，暫未開啟流動性挖礦:據官方消息，Dogeswap 于昨晚上線火幣生態鏈HECO，數據顯示，18小時TVL達317萬美元。

DogeSwap 是基于火幣生態鏈 HECO 的DEX項目，以自動化做市(AMM)為基礎， 并結合生態激勵構建的新一代去中心化交易所，旨在結合 HECO 生態與去中心化金融理念為加密資產行業帶來一個高效能低成本，自由交易的市場，同時通過挖礦生態使更多用戶深入了解 HECO 生態的靈活 高效，享受 DeFi 市場紅利。 Dogeswap為回饋Dogecoin社區將部分手續費回購Dogecoin。

據介紹，Dogeswap已同步上線火幣錢包、Bitkeep、TPtoken等錢包，并通過了慢霧科技的安全代碼審計，官方稱 “將于2.0上線時啟動“百萬”平臺幣DOG空投”。[2021/3/4 18:15:36]

交易量越多，產生的協議收入就越多，對$BGT的需求就越高；

自動做市商LINKSWAP流動性突破4100萬美元:YF Link官方發推稱，由社區管理的Chainlink生態系統自動做市商LINKSWAP的流動性創下新高，目前已經突破4100萬美元。[2021/1/16 16:20:12]

由于$BGT只能通過質押$BERA產生，對$BGT的需求導致對$BERA的需求升高；

激勵用戶質押更多資產以獲得$BERA。

目前Berachain主網還未上線，具體表現還需等待項目上線。今年4月，該項目以4.2億美元的估值獲得了Polychain Capital、Hack VC、OKX Ventures等的投資。

Tenet也是一個基于Cosmos SDK構建的EVM兼容鏈，它引入了一種新的權益證明框架——多元化權益證明（DiPoS），相比于傳統的PoS模型提高了安全性。

GOKO平臺將于近期上線流動性挖礦Defi項目JFI:據官方消息，GOKO平臺將于近期上線JustSwap流動性挖礦Defi項目JFI。JFI總量2.1萬枚，基于JustSwap，一共3個流動性挖礦池。每個池子可挖總量為7000枚。第一周可挖3500枚，第二周1750枚，每周減半，10周挖完。一鍵defi挖礦聚合協議for JustSwap，讓用戶一鍵最大化挖礦收益，并在交易速度更快、gas費用更低的Tron網絡上部署，給Tron的用戶提供defi收益挖礦最大化的工具。

GOKO是一個社區化治理的加密資產交易平臺，公平、公正、安全可信賴，是一家社區友好型的交易所。目前GOKO交易所已獲得節點資本戰略投資。[2020/8/29]

在去中心化應用中，治理攻擊的安全事件時有發生，對應到Layer 1區塊鏈中就是網絡攻擊。多元化權益證明允許持有一籃子資產的用戶作為驗證者參與網絡共識，這就消除了網絡被某一持有大量單一資產（公鏈原生代幣）的用戶所控制的風險。

Tenet的共識可以批準除原生代幣之外的資產參與網絡安全，如ETH、ATOM、BNB、MATIC、ADA和DOT。隨著資產種類的增多，網絡攻擊者需要在這些主流加密資產中擁有顯著的份額才能完成攻擊，也就受益于這些資產所帶來的聯合安全性。

為了在維護自身網絡安全的情況下幫助用戶獲得收益，Tenet也接受Lido、RocketPool等協議，以及Binance和Coinbase等機構鑄造的流動性質押衍生品。同時，Tenet還提供自己的內部基礎設施，幫助ETH、ATOM等資產完成流動性質押。由于Tenet更在乎的是網絡的安全性，那么Tenet可以不像Lido等協議一樣收取10%的管理費，也就使自己的流動性質押服務更有吸引力。

通過這種跨鏈質押方式，Tenet希望創造一個多方互利的合作關系，其它鏈可以通過更多的質押量增加安全性，用戶有了更多的收益機會，Tenet自身也受益于多元化證明所帶來的安全性提升。

目前，Tenet已上線主網Beta版本，原生代幣$TENET也已在近期上線Bybit、Kucoin等交易所。在Tenet的系統中，同樣有原生穩定幣和DEX。

Mangate是Polkadot生態中的一個跨鏈去中心化交易所，贏得了Kusama第68次平行鏈插槽拍賣。

Mangate認為PoS鎖定了大量資產，這就導致DeFi中的可用資金減少，同時質押資金的效率較低。因此，它引入了流動性證明機制，使用LP代幣作為質押資產來釋放質押的流動性，從而提高資本效益。

Mangate也是DEX應用鏈的一個案例，與傳統DEX相比，它有一些優點：交易中沒有Gas費，但需支付0.3%的交易手續費；在共識層面防止MEV；采用流動性證明機制，質押LP代幣可以同時獲得區塊獎勵和提供流動性的手續費收益。

在今年6月份升級后，Mangate在流動性證明上啟用了原生代幣$MGX的單幣質押，擴大了$MGX的使用范圍，也加強了網絡的安全性。

Mangate已在Kusama上發行原生代幣$MGX，但在Kusama上使用者較少。項目仍在進行著更新，計劃在以太坊的Layer 2上構建新的ZK Rollup。

在以上方案中，Berachain希望流動性能夠更加可持續，并與代幣模型組成一個流動性與代幣需求之間相互促進的飛輪；Tenet希望利用其它PoS代幣來增加自己的網絡安全性；Mangate以LP代幣作為質押資產釋放質押的流動性。

這些改進的PoS方案能夠增加資本效率，在獲得區塊獎勵的同時，獲得DEX的交易手續費獎勵以及其它區塊鏈的區塊獎勵等，增加了PoS資產的用途。但近期熱門的LSD與LSDFi也是其競爭賽道，也讓PoS資產在維護網絡安全、獲得質押收益、保持資產流動性性的同時能在DeFi活動中獲得額外收益。

另外，這些改進方案讓更多種類的資產可以參與到區塊鏈的共識中來，在項目增長時，確實可以因為支持的資產種類多，吸引更多有價值的資產，從而提高網絡的安全性。但如果發生死亡螺旋，在傳統PoS鏈中，要對網絡進行攻擊，必須持有公鏈的原生代幣。而在Tenet這樣的方案中，持有主流幣的大戶同樣有可能對網絡發起攻擊，有利也有弊。

蔣海波

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