加密貨幣:ICO衰落與VC崛起：2019半年ICO融資總額不及去年單月_LTC幣歷次減半行情

2019年7月下旬，德國區塊鏈支付服務供應商Bitwala宣布獲得由SonyFinancialVentures領投的1450萬美元融資。這個數字如果回到2017年和2018年，也許不會成為很多頭條新聞，彼時，加密行業初創公司ICO的金額單位大多以億美元計。

然而時至今日，ICO繁榮景象已經明顯停滯，2019年的籌資數字與前兩年籌集的巨額資金也已相去甚遠，甚至在ICO狂熱期間涌現的諸多代幣已經失去了發行后的大部分價值。

據theblock數據，就美元而言，至多10.8％的ICO獲得正回報，而只有7.7％的ICO表現優于比特幣。

以美元計算的ICO中位數回報率為-87％并且不斷下降。ICO項目中的五個表現最佳為以太坊，IOTA，BNB，NEO和Stellar。

動態 | SEC規定允許通過ICO籌集最多5000萬美元:據coindoo消息，根據之前的一份報告，美國證券交易委員會發布了兩項旨在增加密碼使用的法規。這些規定使得公司有可能通過ICO籌集到5000萬美元。這些規定被稱為《注冊條例》。[2018/11/26]

2019年ICO一覽

自2017年末加密狂熱以來，整個行業的監管審查大幅增加。不過，盡管ICO的繁榮自2018年中期以來已經出現衰退跡象，但加密行業仍涌現出不少的融資活動。

據ICOdata.io顯示，截止2019年6月，通過ICO籌集資金的項目有83個，籌集金額超過3.4億美元。

相比之下，2018年6月份的ICO籌集資金就達到了9億多美元。總體而言，2018年有1,253個項目通過ICO籌集了超過78億美元的資金。在過去的一年中，853個項目從代幣銷售收入超過62億美元。

分析 | Multicoin Capital：LTC價值被嚴重高估:據CCN報道，對沖基金Multicoin Capital執行合伙人Tushar Jain在最近的一份報告中表示，LTC的價值被嚴重高估了。首先，Jain認為LTC2017年的牛市是因為散戶個和市場的不成熟“造就”的。其次，萊特幣基金會財務狀況不佳，無法繼續有效運作，只持有約322000美元的資產，其中82％的資金以LTC計價。第三，LTC并無其獨特的發展路線圖，大部分的Github更新都是復制比特幣核心的。第四，LTC的價格難以承受在不遠的將來或需要面對的拋售壓力。Jain相信，比特大陸最終會把其持有的100萬枚LTC全部拋售，這可能會為BCH提供價格支持或迫使LTC進入看跌區域。[2018/9/18]

而在2019年，到目前為止，僅3月和5月的ICO銷售額超過1億美元。以下是2019年的一些主要ICO：

日本計劃向ICO合法化邁出第一步:據彭博社消息，日本計劃向ICO合法化邁出第一步。政府委托的一個研究小組計劃為ICO制定基本指導方針，內容包括識別投資者的規則，防止洗錢，跟蹤項目進展和保護既有的股票和債券投資者等。這一方針的草案將在本月晚些時候遞交給日本金融廳審查商榷，并將可能在數年內立法。[2018/4/5]

今年4月中旬到6月中旬，TronGameGlobal通過ICO籌集了超8000萬美元，致力于為GAMEBLOCKCHAIN的去中心化奠定基礎。

Algorand在6月17日的ICO期間成功籌集了近6,000萬美元。該項目旨在利用PoS來確保即時和可擴展的交易處理。

在6月4日至7月3日，基于DAG技術的區塊鏈支付網絡Coti通過ICO拍賣籌集1500萬美元，該項目旨在連接商家、政府與穩定幣發行商等。

盧森堡金融監管機構（CSSF）對加密貨幣和ICO發出警告:盧森堡金融監管機構金融業監管委員會（CSSF）發出了對加密貨幣和ICO的投資警告，指出加密貨幣不受任何央行的支持，而且加密貨幣的波動性太大，強調交易往往并不是完全透明的和商業模式是不可理解的。因為加密貨幣交易可能容易受到黑客的攻擊，缺乏消費者保護和盜竊風險。此外，據監管機構稱，加密貨幣的信息通常不完整，難以理解或不能反映加密貨幣的風險。但是CSSF也表示了對區塊鏈技術的肯定。[2018/3/18]

報告還顯示，Telegram將進入其數十億美元ICO的公募階段。早在2018年，Telegram就其TON項目籌集了17億美元，這是僅次于EOS之后ICO金額第二高的token，后者獲得了40億美元的收入。對于2019年ICO的衰落，加密對沖基金公司BitBullCapital的首席執行官JoeDiPasquale評論認為：“ICO市場在很大程度上是受到貪婪的推動，投機者爭先恐后地找尋下一個以太坊。不幸的是，這個空間充斥著騙局，因為人們很快意識到他們可以通過模糊的承諾和抄襲的白皮書來籌集數十萬甚至數百萬的資金。如果沒有堅實的基礎，泡沫注定會破裂，我們不太可能回到2017年和2018年的ICO炒作。然而，相反，我們可能會看到一種更加標準化的方式來發展眾籌，正如正在研究的STO產品一樣。”

嘉御基金衛哲：資本市場存在兩大泡沫 我完全不看好ICO和比特幣:從2011年嘉御基金成立之后，衛哲一直以投資人的身份出現。在近日的采訪中，衛哲也表達了關于投資和區塊鏈等熱門技術的看法。他表示，商業的本質上是有一個產品/項目給公開市場，國內有專門的監管部門，國外有分析師把控項目質量，ICO不管用什么技術，請問它將用什么技術評估項目質量，所有ICO無法解決項目的質量判斷，這也會造成企業和投資人之間巨大不對稱。在這種情況下，99.99%的ICO項目都是不成立的。我完全不看好。[2018/3/13]

ICO替代品

在目前有關ICO衰落的說法中，一些評論人士認為，作為對區塊鏈初創企業的投資，出售加密貨幣代幣具有重大利益。

Credits是一家專注于去中心化應用程序(DApps)開發的區塊鏈創業公司，其首席執行官IgorChugunov表示他們仍然對ICO感興趣。對于Chugunov來說，仍然有個人和機構投資者期冀投資新興項目，這些項目旨在將區塊鏈技術用于全球業務流程的幾個方面的創新用途。他補充說，ICO現在正在演變為STO和IEO。Chugunov說：“是的，我們必須承認，通過ICO籌集資金的數量大幅下降。但我們要考慮到ICO只是一種正在改進的工具，并采用了新的形式，如STO和IEO。融資方式的創新其實是現代市場現實的一個組成部分。在我看來，人們對ICO興趣的下降，主要與監管機構在市場中的地位得到加強以及投資者向市場研究、風險管理和資本管理等領域的新演變過渡有關。”尤其以IEO為例，據互鏈脈搏數據統計，2019年上半年IEO的項目數量激增了600%，達到123個。相比于ICO模式，IEO模式將項目方的風險轉移到交易所身上，并且在發行之后可以在交易所上市交易，所以愈加受到投資者歡迎。在Inwara報告中的平均代幣銷售時間的統計，也印證了這一點。IEO項目的平均代幣銷售時間為5.5天，而ICO項目則長達97.2天。

當前的加密貨幣投資環境

隨著ICO的大規模衰落，人們開始轉向其他融資方式。早在6月中旬，數字資產網絡安全初創公司Fireblocks就宣布獲得風險投資資本約1600萬美元的A輪融資。在ICO熱潮中，也有一些公司通過VC穩步積累資金。Circle和Coinbase等一些主要的加密業務在不同時間點從VC中獲得了數百萬美元。在評論VC在數字資產領域的投資方法時，BitBullCapitalCEODiPasquale推測：“加密領域的風險投資家和經驗豐富的投資者不會被炒作所吸引。他們尋找的是好的想法和可靠的團隊，采取的是基于里程碑的投資方法。即使在私募的情況下，他們也會盡早進入，以確保最大的投資回報率和低風險。”盡管在2018年的加密冬天，整個市場的數字代幣價格暴跌了80%以上，但風險投資并未停止對于加密貨幣項目的投資。據報道，2018年，VC在加密和區塊鏈項目上的投資超過28.5億美元。雖然這個數字看起來不小，但與2018年企業的風險投資股權投資總支出相比，這個數字相形見絀。來自Crunchbase的數據顯示，風險投資在私人融資方面的投入超過3500億美元。作為對DiPasquale觀點的補充，CreditsCEOChugunov進一步認為：“風險投資并未喪失對加密貨幣投資的興趣，但對項目的需求，尤其是對產品、團隊、經濟模型和遵守路線圖的需求，已大幅增長。”就在本周，加密貨幣貸款創企BlockFi剛剛獲得ValarVentures領投的約1800萬美元的A輪融資。VC資本在加密行業日益突出的地位，也有助于對可能在經濟上可行的項目進行明智投資。根據之前的一份Cointelegraph報告，BlockFi管理用戶資產超過5300萬美元。這種明智的投資策略與ICO時代的高收益投資產品氛圍形成了鮮明對比。那時，由于只有白皮書和模糊的商業計劃，大多數人都無法實現他們推崇的目標。

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