比特幣:證券時報：貨幣的未來是中心化的記賬貨幣_區塊鏈

數字貨幣引起了關于貨幣本質的再思考，而這一思考卻讓筆者認識到，未來貨幣的發展方向很可能與目前的電子幣相反，即某種類似于“記賬貨幣”的機制將會盛行。這是指，在即時通訊手段高度發達的情況下，人們只需要在銀行中保有賬戶，隨時隨地利用通訊手段進行任何大小金額的轉賬和支付，而不必實際地持有貨幣在手。這一機制實際上在中國已經基本實現。合乎邏輯地進行推測，未來很可能它將會盛行于全球。所以，目前方興未艾的電子幣其實很可能已經誤入歧途，由于它錯誤地以促進人們將貨幣持有在手為目標，筆者認為它終將衰敗。

“記賬貨幣”是一種雖不常用、但卻真實存在的貨幣類型。例如，在兩國貿易中，如果雙方都缺乏國際通用的外匯儲備，那么可以約定，雙方的貿易可以僅僅使用這種外匯幣種進行計價和記賬，而不必實際支付這種外匯。于是，當具體貿易行為發生時，相關國家只需要分別調整它們各自賬戶中的相應科目，就算完成了結算。即使未來某一天雙方要結清賬戶，由于進出口的金額可以相互抵消，則實際需要交付的外匯金額也將大為減少。

證券時報頭版：滬深京三大證券交易所齊發聲 全力支持北交所建設發展:日前，滬深京三大證券交易所代表齊聚2021中關村論壇，上交所監事長潘學先、深交所副總經理李輝以及股轉公司副總經理、北交所副總經理李永春圍繞“多層次資本市場助力經濟高質量發展”主題發表演講。他們表示，支持科技創新是資本市場的重要使命，助力科創企業和中小企業是交易所的應有之義。交易所將持續提升服務能級，推動創新引領高質量發展。 （金十）[2021/9/27 17:08:57]

上述貨幣機制如今雖然很少使用，但在貨幣理論中，“記賬貨幣”作為一種特殊的貨幣型態，可以用來通過與其他形態貨幣的比較，從而闡明貨幣的性質。它尤其凸現了貨幣的基本功能是一種計價單位，而不是某種必須由當事人持有在手的東西。貨幣需要持有在手的性質是由它的基本功能衍生出來的。那么，究竟什么原因導致了貨幣在傳統上常常需要持有在手呢？原因顯然主要在于通訊方面。在傳統社會中，銀行雖然可以擔當人們所擁有的貨幣財富的記賬中心，但人們與這個中心的通訊是困難的、緩慢的、低效的，而且缺乏可信度，這不僅導致了現金交易額較大，而且導致了“支票”之類的衍生支付工具得以發展。如今，便利的、及時的、可信的通訊手段終于具備了，于是人們的手持現金額大為減少，現金交易額大為減少，而支票也就幾乎絕跡了。這些實際證據從正反兩個方面說明了，“持有在手”并不是貨幣必需的性質，這一性質主要源自于通訊能力的匱乏。

證券時報頭版評論：人民幣匯率彈性適度增強利于穩外需:證券時報頭版評論文章表示，近日，離岸人民幣對美元匯率一度跌破7.19關口。人民幣走貶，已經引起了市場各方廣泛關注。市場自發增強匯率的彈性和靈活度，可以增強外貿企業的競爭力，提升國際市場對于中國產品的相對購買力，緩解一部分因為海外疫情引發的外貿低迷，有助于穩住外貿主體。中國的外匯市場、股票市場、貨幣市場和債券市場都可能受到國際資本流動的影響。因此，在人民幣匯率彈性提升的過程中，國內宏觀審慎監管體系也應做到未雨綢繆，為市場提供更多的風險管理工具。[2020/5/29]

由此看來，把發達的信息技術用于滿足將貨幣持有在手的要求，這是南轅北轍的。通訊手段進步了，自然應該用來加強使用者與賬戶之間的通訊，以便劃撥資金，怎么能夠反其道而行之，把賬戶中的資金變成“電子實物”、進而“提取”出來并分散地派發出去呢？這些電子實物分散在社會上，反而會降低資金的使用效率。為了支持電子幣的運行，其底層使用的區塊鏈技術比較復雜，占用的存儲空間大，通訊流量要求高，運行緩慢，而且能源消耗量驚人。可以推測，這種系統倘若大規模地投入實際使用，發生網絡堵塞和故障幾乎是難以避免的，遠不如現行的體系簡單、穩定、可靠。

聲音 | 證券時報：比特幣急跌暴露虛擬幣炒作龐氏騙局本質:證券時報刊文稱，關于以比特幣為首的虛擬貨幣的暴跌，不少分析師普遍認為主要還是前期的投機炒作，將比特幣等虛擬幣推向泡沫頂端的結果。目前比特幣處于熊市當中，沒有根本性的利好仍無法支撐現有價格。比特幣本身是無法產生收益的，如果沒有接棒者，存量市場的拋售將是一個持續性的行為，也就是說比特幣的價格還會繼續下行，且遠未到底。實際上，比特幣等虛擬貨幣連泡沫都算不上，因為這種虛擬貨幣不過是一串毫無實際意義的數字代碼，不會產生任何實質價值，投資者買進只是希望下一個接盤俠會付出更高的成本，所謂的收益主要來自于買賣價差，而這不過是財富轉移的龐氏騙局而已，因為這場投機游戲需要不斷有人接棒才能繼續玩下去，一旦投資者信心崩塌止步入場，游戲就將難以為繼，一切虛擬貨幣都會回歸其原本價值：零。[2018/11/27]

私人發行的電子貨幣不可行，因為如果它是可行的，并且獲得了監管機關批準的話，那么下一步勢必掀起電子幣發行的狂潮。可以設想，任何略具規模和資信的企業，都將會嘗試發行電子幣，結果就是金融體系的混亂。監管機關必定會認識到這個危險。把電子幣定性為一種新型證券的思路實際上反映了貨幣當局拒絕承認其為一種貨幣。而作為一種證券來說，電子幣眼下的熱絡讓人想到的是世紀之交的“.com”投機熱潮，它反映了投機者們對于自己不了解的對象的一種迷信。

證券時報：警惕區塊鏈技術被人帶偏跑道:據《證券時報》消息，區塊鏈本身是一個好東西，比如區塊鏈的最大特點就是可追溯，節點上的每一個人不僅可以看到其他節點和所有區塊甚至整個區塊鏈的最新記錄信息，而且能夠查閱到任何一筆歷史記錄。同時，區塊鏈具有“去中心化”特征，即沒有第三方平臺，每一筆交易都是點對點的直接撮合而成，但由于區塊鏈上都是自動記錄信息，且數據一旦記錄下來就無法單獨竄改，故參與者并不擔心自己會上當受騙。可惜的是，區塊鏈這一極好的技術之器卻被很多人帶偏了跑道，目前全球真正懂得區塊鏈專業技術的不足2000人，由此也不難看出，那些ICO平臺其實是打著區塊鏈的幌子，行坐地生財之實。[2018/3/13]

假如一國的中央銀行發行電子貨幣，必定可以避免私人發行所帶來的諸多缺陷，然而，這種轉換所具有的好處在哪里呢？它的支持者們目前所列舉的好處是不足夠的。依筆者之見，如此重大的變化，倘若沒有明顯的、巨大的利益，絕不應該貿然推行。我們應該理解電子幣在那些移動支付不發達的國家受到重視的真實原因，因為電子幣在那里顯然被寄望用于移動支付，以便隨時隨地便捷地進行轉賬。

貨幣體系是經濟活動的一種“算法”。貨幣，無論其具體物理形態為何，都是執行這種算法的一種“算具”，其功能主要是為分散的經濟計算提供現場的可信性。金銀需要付出大量的資本與勞動才能開采出來，這種機制導致金銀天然地、自動地附帶著一種信用。紙幣的印刷術加上法律保障，也提供了一種可信度。按說，比特幣的機制設計也提供了一種可信度，但它的數量不易增加，且維持成本過于高昂。用來替代比特幣的新幣種，雖然部分地彌補了比特幣的缺點，但卻需要依賴于網下的信用與支持機制，這就導致其與現行的信用貨幣相去不遠了。

與以上諸種方法相比，現場的即時通訊能夠為商品交易提供的東西已經遠超可信性了。貨幣只不過是證明持有人具有一定財力的憑證而已，而在移動支付方式下，付款方不僅實時地將這種憑證交與了收款人，從而完成了支付，而且已經幫助收款人將所交付的款項實時地存入了銀行賬戶，開始生息了。在移動支付方式下，普通當事人、從而銀行體系之外的整個社會都不必實際地持有和保存貨幣，僅僅依靠其與金融機構之間的實時通訊來運轉貨幣。這種機制使得貨幣真正地成為“記賬貨幣”，其所帶來的變化甚至可以說是本質性的，至少是巨大的和歷史性的。

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