EFI:監管之下 香港如何迎接GameFi 的“野蠻生長”？_egame幣發行量

根據熱文《深度挖掘電子游戲產業價值機不可失》以及去年年底游戲過審的情況，不少游戲行業從業者認為我國對游戲行業的態度逐步放開。同時，Web3玩家也想借此機會大展手腳。颯姐團隊認為，未來各地合規虛擬資產陸續交易所建立，國內整體監管對GameFi的發展向好。

除此之外，我們認為，香港將會是GameFi的第二發展地。今日文章將以香港監管條例和相關政策為視角，重點討論GameFi在香港如何抓住機遇。

GameFi的概念與發展理念

GameFi是游戲(Game)和金融(Finance)這兩個詞的融合，指為玩家提供經濟激勵的區塊鏈游戲，即玩即賺。GameFi生態系統利用加密貨幣、NFT和區塊鏈技術來創造一個虛擬的游戲環境。通常情況下，玩家可以通過完成任務、與其他玩家對戰以及在不同的游戲級別中取得進展來獲得游戲中的獎勵。他們還可以將自己的資產轉移到游戲之外，在加密貨幣交易所和NFT市場上進行交易。

報告：銀行業監管機構將數字資產視為對銀行業和傳統金融業安全構成威脅:金色財經報道，根據標準普爾市場情報公司 2 月 14 日的一份報告，銀行業監管機構將數字資產視為對銀行業和更廣泛的傳統金融業安全構成威脅。雖然美國機構尚未發布正式規則，但行業專家告知標準普爾全球市場情報，監管機構已明確表態。?

該報告提供了監管機構為處理加密資產的銀行發布的指南的時間表。時間表始于貨幣監理署 2021 年發布的信函，該信函要求國家銀行和儲蓄機構披露其從事某些加密貨幣活動的意圖，并為此獲得 NOC。[2023/2/15 12:08:54]

回顧游戲發展史，20世紀90年代到21世紀初，玩家從諸如任天堂、索尼和世嘉的大公司中購買控制臺游戲，背后有眾多游戲出版商和長線供應鏈銷售游戲。2010年初，一個新的游戲模式形成：玩家可以直接將游戲下載至Xbox或移動設備上享受游戲體驗，初級且較為簡單的游戲免費，高難度的游戲版本則必須付費。到了20世紀末，一些復雜的游戲允許玩家在游戲中購買物品，例如一把新槍。

尼日利亞官員：尼日利亞希望為區塊鏈初創公司啟動監管沙箱，以刺激該技術的發展:金色財經報道，在迪拜舉行的?BSV 全球區塊鏈大會?上，由Jimmy Nguyen主持的一個小組討論了區塊鏈在國家數字化轉型中的作用，并分享了他們的國家如何整合該技術。尼日利亞國家信息技術發展局（NITDA）總干事Kashifu Inuwa稱，尼日利亞人的數字化轉型體現在兩個方面：增強現有的傳統流程和服務，以及設計新的方法來解決他們的挑戰。

尼日利亞一直在探索該技術在多個領域的整合，包括身份管理、公眾參與、記錄保存、金融普惠、電子投票等。我們稱之為發展監管，因為這項技術是新技術。我們不想執行會扼殺創新的法規。因此，我們與（區塊鏈）初創公司合作，共同制定法規。尼日利亞還希望為區塊鏈初創公司啟動監管沙箱，以刺激該技術的發展。[2022/8/1 2:50:08]

進入Web3游戲時代，Web3游戲開發者將游戲資產貨幣化，玩家現在可以擁有這些游戲中的資產。游戲資產可以在二級市場自由交易，自然而然地產生了價格的波動性。游戲變得流行，意味著游戲資產的價值上升，吸引更多投資者進來。在GameFi中，資產可以作為NFT在區塊鏈中發行或創建（也被稱為NFT鑄幣），因而玩家可以完全控制他們的資產，具有真實性和可驗證的所有權。

聽證會 | 扎克伯格：若Libra協會投票在美國監管批準前推行Libra，Facebook將被迫退出:金色財經直播報道，在今日聽證會上，密歇根州議員Huizenga提問稱，你說Facebook在獲得美國全面監管批準前不會在任何地區發行，如果Libra協會投票決定無視這一點推行Libra，Facebook會作何決定？扎克伯格表示，如果Libra協會21個成員投票后決定在美國監管批準前推行Libra，那么我想真的到了那個時候Facebook將被迫退出協會。此外，Huizenga表示，在我認為，Facebook是一個工具，加密貨幣也是一個工具，就像其他技術一樣，我們可以就把其看作像汽車、刀具、武器一樣，技術和工具的誕生是為了為人類社會帶來益處，但就像剛才議員提到的，伴隨著這些技術的背后我們面臨著很多非法活動和恐怖主義危機，我很想就這個問題繼續我們的談話，但時間已經用盡。[2019/10/23]

游戲圈中，GameFi正在催生NFT市場。游戲中的資產，例如珍貴武器或道具，或與其他玩家交換，或有償租賃給其他玩家。在游戲之外，GameFi的NFT可以作為DeFi借貸協議的擔保，并允許用于質押、流動性挖礦。越來越多的NFT游戲建立并出售已作為NFT的鏈上虛擬土地，將之與加密貨幣結合，使游戲中的時間價值和現實世界建立互通性。

動態 | 報告：加密資產等新型金融資產管理、交易和結算平臺的發展，對傳統金融監管提出了挑戰:據經濟參考報報道，中國社會科學院中國經濟形勢分析與預測課題組刊文《中國經濟形勢分析與預測2019年春季報告：今年中國經濟將在合理區間運行》，其中表示，隨著金融科技的發展和金融與實體經濟的融合，金融供給側結構發生著深刻變化，基于大數據、云計算、區塊鏈、第三方支付等平臺的新金融供給在提供金融服務便利性、降低金融交易成本、提高金融配置效率的同時，也隱含了金融系統性風險的觸發機制。影子銀行、P2P類借貸平臺、加密資產等新型金融資產管理、交易和結算平臺的發展，對傳統金融監管提出了挑戰。因此，要加強對互聯網支持的金融機構和金融市場的穿透性監管，防范金融系統性風險。[2019/6/6]

香港對GameFi監管現狀

Web3游戲處于游戲和金融的交匯處，其背后邏輯是區塊鏈技術和智能合約，而這正是DeFi的核心之所在。目前而言，世界各地并未有特別針對GameFi的法規，但總體趨勢是已經進一步加大對加密貨幣的監管力度。

盡管不同游戲的經營模式和游戲經濟不同，但大多數的游戲資產為區塊鏈運行的NFT，即可以在NFT市場上自由交易。而其他情況下，游戲中的資產需要先行轉換為NFT，然后玩家才可以交易或出售它們。颯姐團隊認為，對于GameFi的監管，其實可以從兩個大方向入手：（1）游戲中的資產是否屬于NFT；（2）游戲資產是否帶來收益，能否作為一項投資。如果玩家使用代幣產生收入，那么應該要落入金融監管機構的管轄范圍；如果購買代幣僅僅為了在游戲中進行操作、獲得更好的游戲體驗，那么不可盲目認定為一種投資，亦不應落入監管范疇。由于需求上升和供應有限，游戲中的資產可以增加價值，但并不期望它能產生利潤。

目前而言，香港對于GameFi并無專門法規，但亦可適用2022年10月發布的《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》：香港對虛擬資產持開放態度。由于香港對于游戲發行并無取得版號的要求，利好GameFi發展。根據《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例2022年（修訂）草案》中第53ZRA條對虛擬資產的定義，“一種加密的數字價值代表，表現為賬戶單位或經濟價值的存儲。一種資產，其功能（或意圖）是作為公眾接受的交換媒介，用于支付商品或服務或解除債務，或用于投資目的；以及可以通過電子方式進行轉讓、儲存或交易。”NFT是否屬于虛擬資產，我們尚不能直接給出結論。

但香港監管者當前對NFT的監管策略仍是貫徹FATF的做法，即將NFT按功能劃分，具備收藏價值的藝術品功能的NFT不在監管范疇，具備證券化支付、投資性能的NFT將落入監管。FATF同時建議，各國監管者監管NFT應采取case by case的方法，清楚識別不同情況下NFT的特征、屬性以判斷其有無證券化，不可一味考究術語。

回歸到GameFi當中，通常情況下，游戲中的資產會給玩家帶來更好的游戲體驗、獲得更多獎勵。但是，有些游戲資產，例如頭像或普通裝扮，只起到純粹的視覺效果，對游戲性和收益沒有實質影響。但如若游戲創造者在持有該資產時宣傳或提及財物激勵，那么極大可能會將該游戲資產視為一種證券。還有一些游戲通過質押或將游戲資產出借給其他玩家的方式，讓玩家在不玩游戲的情況下產生被動收入。

事實上，缺乏監管一定程度上可以為web3游戲玩家帶來契機與優勢，但同時也是一把雙刃劍，監管者會在該領域進一步關注，制裁并淘汰劣質從業者，保留具有可信度和為市場帶來積極意義的行為者。鑒于2022年的加密貨幣危機，目前各國對于加密貨幣的監管態度更強調透明度，重在保護投資者利益。

寫在最后

GameFi雖沒有特定監管法律法規，但不代表毫無監管。颯姐團隊認為在此空檔期，GameFi仍有很多機遇可以把握。但如果2023年有更多諸如FTX類型的事件發生，GameFi將有可能迎來信任危機，不僅會受到風險資本支持者和散戶投資者的壓力，而且還會提高各國監管者的警覺，加大監管力度。游戲圈玩家應當審慎宣傳游戲資產的性質、用途，若有證券化的趨勢則需更加審慎地完善相關信息，避免風險。

肖颯lawyer

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