FRA:SEC打擊BUSD DeFi穩定幣會迎來新的發展契機嗎？_SEC

原文作者：Ignas，DeFi 研究員

原文編譯：0x11

DeFi 穩定幣在 UST 崩潰之中受到重擊，但 DAI、FRAX 和 LUSD 依然保持堅挺。現在，GHO 和 crvUSD 正準備加入這個領域，帶來新的創新。

而隨著監管機構打擊 BUSD，DeFi 穩定幣將迎來新的發展契機，以下是一些看漲案例： ?

DAI 應該是贏家，這是因為 DAI 具有貨幣溢價（超出其價格的額外價值），這要歸功于：

現貨流動性

久經考驗的美元掛鉤

支持大量 DeFi 協議

在現實世界中的采用普及

相同的道理，貨幣溢價適用于所有中心化穩定幣。溢價程度取決于它們的采用、合規性、流動性和信任度。現在，SEC 對 BUSD 的指控正在打破 BUSD 對 USDC、USDT 的貨幣溢價，但主要還是對 DeFi 穩定幣的溢價。

ParaSpace：資金已從BlockSec收回，正努力恢復cAPE與APE 1:1錨定:3月19日消息，NFT借貸協議ParaSpace宣布資金已從BlockSec收回，正在重新平衡平臺上的資金池，同時還在努力修補 cAPE 兌換，以便它可以恢復到與 APE 1:1 的比例。一旦開始分階段重新開放協議，前端之類的東西將得到修復并顯示正確準確的數據。

ParaSpace 還表示正從合約方面著手實施安全性增強，包括大額提款請求的時間鎖定提款等。ParaSpace 計劃建立跨越所有時區的 24/7 Solidity 團隊，以實時監控合約交易，同時將針對嚴重錯誤提高錯誤賞金金額至 20 萬美元。ParaSpace 已經開始面試聘請一名穩固性和安全性主管。[2023/3/19 13:13:14]

你可以將此溢價視為美元相對于其他貨幣的溢價：它來自儲備貨幣地位、穩定、軍事和經濟實力以及金融市場，涉及多種因素，并且需要時間來累積。（想要了解更多，你可以閱讀這篇文章）

彭博社：美國檢方和SEC正廣泛撒網向FTX投資者和合作方收集SBF等關鍵人員信息:12月2日消息，據知情人士透露，美國紐約南區檢察官辦公室近日向與FTX密切合作的加密投資者和交易公司發出了一系列請求信件，要求收件人自愿交出FTX員工和合伙人名單的信息，該名單包括FTX創始人SBF和Alameda Research投資部門前負責人Caroline Ellison。

此外，美國證交會(SEC)執法部門的律師向投資于該加密平臺或在其上交易的公司也發出了類似的信息要求，該部門正在對該交易所運營商的倒閉展開平行的民事調查，SEC還試圖了解FTX代表向投資者說了什么，以及是否存在違反證券法的虛假陳述。（彭博社）[2022/12/2 21:17:34]

像 FRAX 和 LUSD 這樣的 DeFi 穩定幣正在建立它們的貨幣溢價來追趕 DAI。它們看似替代品，但都有各自的目的。

在監管允許的情況下，DAI 已將重心轉移到從 RWA（現實世界資產）中獲取收入。它的目標是成為一種由去中心化的、具有彈性的抵押品支持的無偏見的世界貨幣。

Ripple回應SEC關于Hinman電子郵件裁決的反對意見:金色財經消息，Ripple公司稱，法院必須拒絕美國SEC對Hinman電子郵件裁決的反對意見。Ripple和個人被告Brad Garlinghouse和Chris Larsen已經提交了他們對美國SEC反對法院最近關于披露前高官William Hinman的以太坊演講相關電子郵件的裁決的答復。 被告要求法官拒絕SEC的反對意見。 治安法官Sarah Netburn迄今已發出三份命令，迫使該機構出示有關文件。據U.Today報道，法院在1月份裁定該機構必須交出Hinman的電子郵件，因為該機構辯稱這些郵件受到蓄意程序特權（DPP）的保護。4月，Ripple公司又取得了重大勝利，Netburn法官拒絕了原告的復議申請。[2022/8/10 12:15:34]

Liquity (LUSD) 的使命相同：成為「能夠抵抗各種審查制度的最去中心化的穩定幣」。但是，它通過最小治理實現了這一點，沒有 RWA 敞口，僅使用 ETH 作為抵押品，并且沒有放棄與美元掛鉤（與 DAI 不同）。

Props創始人：拜登政府可能任命新的SEC主席，SEC將繼續在豪威測試框架內執法:12月29日，在“Props Webinar” AMA中，針對“美國新SEC主席羅伊斯曼上任后，SEC對加密領域的監管會有什么變化”這一問題，Props創始人?Adi Sideman表示，羅伊斯曼(共和黨人)很可能只擔任幾個星期的代理主席，拜登政府將任命新的主席(民主黨人)。

一般來說，人們認為共和黨人支持減少監管，民主黨人支持增加監管。?然而，當涉及到加密技術時，主席的可能不是決定性因素。?相反，美國證券交易委員會很可能會繼續在豪威測試框架內制定指導方針和執法，繼續做他們正在做的事情，緩慢但粗暴，并允許市場隨著時間的推移發展其潛力。（深潮 TechFlow）[2020/12/29 16:00:45]

由于設計和不可變的智能合約，LUSD 可能無法在市值上超過 DAI。但是，對于那些擔心中心化和審查風險的人來說，它是一種與美元掛鉤的利基穩定幣。

參與多項ICO執法行動的Steven Peikin將離開美國SEC:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）周三宣布，執法部門聯合主管Steven Peikin將在本月離開該機構。Peikin于2017年加入SEC，當時SEC面臨許多加密貨幣法院案件。同年，Peikin等人成立了網絡部門，該部門專門負責打擊與網絡相關的犯罪和威脅，并解決數字資產和分類帳技術違規問題。 Peikin領導了針對欺詐性ICO的眾多執法行動，其中包括拳擊手Floyd Maryweather Jr.和音樂制作人DJ Khaled推廣的加密活動，以及SEC在2019年對Kik Interactive提起的訴訟。[2020/8/6]

Frax 的策略有所不同。在接受 Blockworks 采訪時，S. Kazemian 表示，「與美元掛鉤的穩定幣不會『通過虛假或真正的去中心化』大規模逃避監管。」它們甚至申請了一個美聯儲主賬戶，以便盡可能接近美聯儲。

美聯儲主賬戶將允許持有美元并直接與美聯儲進行交易，使 FRAX 成為最接近無風險美元的穩定幣。這使得 FRAX 能夠擺脫 USDC 作為抵押品的局限，將市值擴大到數千億美元。

FRAX 還不是真正意義上的穩定幣，它沒有 DAI 的貨幣溢價。目前，FRAX 正被用于榨取其設計巧妙的飛輪生態系統中的每一份收益。相比之下，DAI 的大部分供應都放在錢包中，作為對抗市場波動的儲值資產。

Frax 的收益和效率最大化是它的差異化因素。 Frax 以 FRAX 為中心構建了一個完整的多位一體的 DeFi 生態系統：

Fraxswap 

Fraxlend 

Fraxferry (bridge)

frxETH

 每一個功能都有助于增強 FRAX 的實用性。

Synthetix 的 sUSD 也很務實，與其 DeFi 生態系統緊密關聯：

Kwenta - 交易所

Lyra - 期權

Polynomial- 結構化保險庫

Thales - 二元期權

sUSD 的采用取決于其 DeFi 產品的增長，但其貨幣溢價很低。

Maker 在向一個有趣的方向變化，它希望像 Frax 一樣建立自己的 DeFi 生態系統。Maker 正在構建一個借貸協議和一個合成的 LSD - EtherDAI 來為 DAI 創造更多的用例和需求。

我最初的想法是 Spark 協議是 Aave 明顯的競爭對手，是對 $GHO 的反擊，但這并不意味著 Maker 和 Aave 以后不會合作。

事實上，我認為合作能實現雙方共贏。讓我解釋一下：

Frax 的一切都專注于為 FRAX 穩定幣賦能。同樣，Maker 的新協議將有助于增加 DAI 的實用性。對于 Maker 而言，DAI 作為無偏見的世界貨幣是最終目標，新的協議也是為了實現這個目標。

但 Aave 的使命不同：它力求成為排名第一的貨幣市場協議，GHO 是實現這一目標的工具。

簡而言之：DAI 是使命，Spark 協議是一種工具；對于 Aave 來說，貨幣市場是使命，GHO 是工具。

Venus 穩定幣 VAI 就是一個很好的例子。它是 BNB Chain 上一個成功的借貸協議，TVL 為 8.55 億美元。在其市值到達 2.5 億美元峰值時， VAI 供應量大于 FRAX。但現在它的交易價格低于掛鉤價格（0.94 美元）， 24 小時交易量僅為 6 萬美元。

VAI 不是 Venus 的核心，它的使命是為借貸協議服務盡管如此， $VAI 還是幫助 Venus 成長到了今天的位置。

無論如何，如果創始人真的這么想，那么所有的穩定幣都可以共存，甚至可以互相支持。讓 DAI 在 Aave 上可用意味著協議可以鑄造更多的 GHO ，并且 GHO 也可以在 Spark 協議上得到支持。

同樣的邏輯適用于 Curve 的 crvUSD。Curve 是 DeFi 中現貨流動性的支柱，crvUSD 將有助于提高協議的資本效率。因此，crvUSD 不會對 FRAX 或 DAI 構成威脅，它實際上可以增加所有 DeFi 穩定幣的現貨流動性。

因此，我看好 DeFi 穩定幣，因為它們提供了獨特的差異化。它們認識到監管的重要性，但有不同的應對之法：

DAI 和 LUSD 抵抗審查，而 Frax 則盡可能接近美聯儲。

雖然 GHO 和 crvUSD 可能看起來競爭加劇，但它們的重點是改進底層協議。它們可以共同努力，以自己獨特的方式成就彼此。此外，隨著監管機構緊隨其后，現在比以往任何時候都更需要合作。

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