BIT:讀書筆記 ｜查理芒格的投資思想（1）_Leprechaun Finance

1、投資成功就像中大獎，這就好像從彩票箱中抽到一張彩票。每種情況都是從很多可能出現的結果中選擇某結果，這可能是十里挑一，百里挑一，甚至萬里挑一。

2、卓越投資人其實和其他所有投資人一樣，都不知道未來會怎樣，但是，卓越投資人對未來趨勢的理解明顯超過一般投資人。

3、如果既懂周期又會利用，就可以順應周期的趨勢把投資做得更好；當贏面對我們更有利時，我們可以增加賭注，投入更多資金買入資產，提高組合的進攻性；相反，當贏面對我們不利時，我們可以退出市場，把錢從賭桌了拿回來。

4、當得到價值的價格相當便宜時，我們應該積極進取；當得到價值的價格比較昂貴時，我們應該撤退防守。

Binance：受到合約頭寸關閉影響的澳大利亞用戶有500名:2月24日消息，Binance表示，受到合約頭寸關閉影響的澳大利亞用戶有500名。Binance此前針對部分澳大利亞用戶合約頭寸被關閉一事回應稱，「這是由于部分賬戶被錯誤歸類導致，團隊發現部分澳大利亞用戶在幣安上被錯誤地歸類為批發客戶（Wholesaleclient）。

根據澳大利亞法規，我們被要求通知這些用戶，并立即關閉他們的衍生品頭寸。我們已經聯系了所有受影響的用戶，并將全額賠償他們進行衍生品交易的損失。[2023/2/24 12:26:47]

5、歷史不會重演細節，過程卻會重復相似。周期會呈現上漲和下跌，這種模式會永遠重復出現，引起投資環境的變化，從而引發投資行為的變化。

韓國數字資產交易平臺協會DAXA計劃年內制定虛擬資產預警系統:1月30日消息，由韓國五大加密交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax）組成的數字資產交易平臺協會（DAXA）計劃在今年制定一個虛擬資產預警系統，旨在在某一代幣的價格交易量和入金金額發生異動時為用戶提供預警通知。另外，DAXA正在討論推進審查代幣上市的通用指南和代幣退市指南。[2023/1/30 11:36:22]

6、周期的波動起伏都圍繞著中心點，也就是長期趨勢、常態、均值、平均值。從處于周期的極端最高點或極端最低點，回到中心點，這一過程通常被稱為“均值回歸”，均值回歸這種趨勢很強大，經常會發出磁性般的吸引力。但是事物回歸至均值后，卻往往不會停留很長時間，而是繼續擺動下去。周期模式是確定的，但細節會變，比如擺動的時機，時長，力量，速度以及這些細節背后的重要愿因。

安全團隊：NFT項目yaypegs Discord服務器遭攻擊:金色財經報道，據Certik監測，NFT項目yaypegs的Discord服務器遭攻擊，在服務器恢復之前，請不要點擊鏈接、鑄造或批準任何交易。[2023/1/8 11:01:07]

7、牛市過后熊市到來的信號基本都一樣：過度樂觀情緒是一件危險的事。過度慷慨大方的資本市場最終會導致不明智的融資，造成參與者的危險。

8、周期偏離中心點的程度越失常，越過度，就越有可能引發大混亂。小幅上漲后，必有回撤；中幅上漲后，必有回調；牛市之后，必有熊市；大泡沫之后，必有大崩盤。

9、一個事件引發下一個事件，因果關系遠重于先后順序。

以太坊L2網絡總鎖倉量為37.8億美元，近7日下跌20.77%:金色財經消息，據L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為37.8億美元。近7日下跌20.77%，其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約19.1億美元，占比50.23%。其次是dYdX，鎖倉量7.23億美元，占比19.11%。Optimism占據第三，鎖倉量6.62億美元，占比17.51%。[2022/6/19 4:37:49]

10、周期現象并不是完全來自機械的、科學的、物理的運動過程，有時它們根本與此無關。周期如果能像科學一樣有規律可循，就很容易預測，但是我們也很難從中獲利。

過去的事件受到隨機性性因素的影響很大，因此未來的事件肯定也會如此。我們肯定無法準確預測。

這些不是特別規律的周期有一個基本原則，但是大部分變化都要歸因于人的參與。由于人的參與，導致人的情緒和心理傾向影響周期現象。

11、經濟周期、企業周期、信貸周期、市場周期向上擺動或向下擺動會走過頭，主要因為投資人的心理和情緒走過頭了。

12、卓越投資高手能夠抵抗得住外部的影響，保持情緒上的平衡，理性地采取行動。既看到有利的事件，又看到不利的事件。不過于情緒化，是投資成功的關鍵因素。

13、風險是投資中最主要的變量。投資人都覺得風險低的時候，風險其實是高的。投資風險的最大來源就是相信根本沒有風險。最安全的買入時機，通常是每個人都相信根本沒有賺錢希望的時候。投資人過度風險容忍會助推市場大漲，形成風險；投資人過度風險規避會壓抑市場，創造出偉大的買入機會。

14、信貸周期的影響很深遠，當信貸窗口打開的時候，資金很充裕，而且容易獲得，投融資成本低，信貸標準降低，買入盤多，造成資本價格大漲；當信貸窗口關閉的時候，信貸資金很少，而且很難獲得，投融資成本高，信貸標準嚴格，買入盤少，造成資本價格過低。

經濟繁榮——信貸擴張——濫發貸款——重大損失——停發貸款

15、卓越投資并不是來自買的資產質量好，而是來自買的資產性價比高。最佳買入機會，多數是恐懼的收縮階段。

16、牛市三階段：

第一階段：只有少數特別有洞察力的人相信，基本面情緒會好轉。

第二階段：大多數人都認識到，基本面情況確實好轉了。

第三階段：每個人都得出結論，基本面情況將會變得更好，而且永遠只會更好。

17、弄懂周期，挺過周期的下跌階段，堅持等到周期反彈階段的到來，需要我們一要在情緒上有資本，能忍住不割肉；二要在財務上有資本，在需要時能補倉。

18、證券市場價格的波動幅度通常會遠遠大于公司收益的波動幅度，這主要由于心理方面、情緒方面及其他非基本面的原因。

19、投資人的目標是合理布局資本，市場上漲時資本投入更多，市場下跌時資本投入更少。大多數人缺乏看透未來的能力，如何應對不可知的未來，取決于我們理解市場現在處于周期的什么位置。了解日常事件背后的市場參與者的心理與投資環境，并進一步思索我們應該如何應對，采取行動。

20、“這次不一樣”是投資世界最危險的5個字。特別是在市場價格走到極端估值水平的時候。人的參與會讓趨勢走到周期的極端。

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