HPT:潮水退去，火幣礦池是否在裸泳？_STA

導語：

過去兩年，交易所入局礦圈已經不是一件新鮮事。

特別是2019年，隨著PoS概念大火，交易所PoS礦池呈現井噴式爆發：KuCoin的Pool-X礦池、抹茶的PoS礦池、、Bibox的BlockPool礦池……今年，幣安也有望推出自己的PoS礦池。

而在一眾交易所礦池中，火幣礦池則最為引入關注。

其一，火幣礦池成立時間最早，誕生于2018年8月；其二，火幣礦池也是最早發行礦池幣的交易所礦池，開創了「火幣礦池模式」，并引得諸如Pool-X礦池等一眾后來者效仿；其三，火幣礦池定期公示收支數據，是目前唯一一家實行全透明運營的礦池。

近期，火幣礦池公布了年度報告——「火幣礦池2019年發展報告」。相較于此前的季度報告，年度財報的完整性更高，數據更為詳實。

博鏈財經也在第一時間閱讀了報告原文，幫助投資者更好地了解火幣礦池。

財報：收入增長逾5倍，利潤增長超2倍

最令投資者關注的，莫過于一個企業的營收和利潤。

實際上，自2018年8月成立伊始，火幣礦池便已實現盈利。數據顯示，2018年第二季度火幣礦池收入約4600萬元，其中利潤達到148萬元。

1.營收&利潤

經過一年半的發展，火幣礦池的營收狀況持續向好。年報顯示，火幣礦池2019年營業收入22.78億元，比2018年全年3.70億元增長549.27%：

數據：持有至少100枚BTC的地址數超1.5萬，持幣總量占總供應量的59.2%:8月3日消息，加密分析公司Santiment表示，目前有15,870個比特幣地址持有至少100個BTC。這些地址共擁有1150萬個比特幣，占現有總供應量的一半以上，達59.2%。在過去的12周里，這些鯨魚共增持了27,755個比特幣。[2023/8/3 16:16:09]

POW挖礦收入20.7億元，占比達到90.91%，相較于2018年上漲超過583%；

POS礦池收入3033萬元，占比僅占不到2%，同比增長258.35%；

值得注意的是，雖然Staking業務收入占比不高，但卻為火幣礦池貢獻了最多的利潤，Staking業務也是火幣礦池目前最主要的凈收入來源。

年報顯示，火幣礦池2019年營業利潤達到4419.68萬元人民幣，比2018年全年1765.00萬元人民幣增長218.19%。

其中，PoW挖礦貢獻了超過1400萬元利潤，同比增長307.74%，且在2019年總利潤占比23.54%；而Staking業務則貢獻了超過1570萬元的利潤，同比增長245%，并在2019年總利潤中占比達到35.62%。

Staking業務和PoW挖礦總利潤占比超過50%，也成為火幣礦池前兩大支柱業務。

關于Staking營收爆發的原因，火幣礦池方面也給出解釋：Staking業務項目從年初的4個增長到2019年末的18個，鎖倉量增長使得Staking業務收入增長，鎖倉挖礦業務的資產沉淀增長367.0%。

美國潮玩巨頭Funko Pop Digital推出DC漫畫旗下《少年泰坦》NFT:金色財經報道，美國潮玩巨頭Funko Pop Digital宣布推出《少年泰坦》（Teen Titans）NFT，發行時間為2023年1月31日，總計4.3萬枚，分為普通、罕見、稀有和史詩四個級別。少年泰坦是美國DC漫畫旗下的超級英雄團隊，其歷史幾乎與正義聯盟（Justice League）同樣久遠，并且出現過許多衍生組織。[2023/1/24 11:27:30]

此時，細心的讀者也會發現，2019年火幣礦池的利潤增長率遠沒有收入增長率高，這又是為何？根本原因還是支出增加，而影響支出的主要有如下因素：

一是2019年下半年，火幣礦池新增HPT回購銷毀，支出了628.63萬元。如果剔除這部分支出，2019年火幣礦池營業利潤為5048.31萬元人民幣，同比增長263.45%。

二是Staking業務空投量增長，增加了支出。為了保障用戶空投收益的相對穩定，在火幣礦池部分Staking業務收入下降一段時間以后，才調降用戶Staking空投；鏈上資產入賬周期為2-4周，而用戶空投每天進行；在鏈上資產入賬時，幣價下跌，導致法幣本位Staking業務收入增速低于其成本增速。

三是BTC算力增長，挖礦支出增加。

而在財報中，博鏈財經還發現了一個未被重點提及業務，這里有個籠統的名字：其他業務。

這個「其他業務」包括哪些部分，火幣礦池也在財報收入中提到了：HPT發行收入、火幣礦池生態交易所收入和其他業務收入。

Beosin：BRA代幣被攻擊，損失820個WBNB:金色財經報道，據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示，BRA代幣被攻擊，交易哈希：0x6759db55a4edec4f6bedb5691fc42cf024be3a1a534ddcc7edd471ef205d4047與0x4e5b2efa90c62f2b62925ebd7c10c953dc73c710ef06695eac3f36fe0f6b9348。據Beosin安全技術人員分析，該攻擊是由BRA合約的邏輯漏洞所導致，BRA轉移過程中如果調用方或接收方為pair，則會產生獎勵。此處，攻擊者直接轉移部分BRA代幣給0x8F4BA1交易pair合約，并調用pair的skim函數，該函數會將多余供應量的BRA代幣發送給指定地址，此處攻擊者設置本pair為接收地址，BRA又重新回到pair，導致經過一次skim，pair的BRA代幣就會增加（獎勵部分），多次skim后，pair中已經存在大量BRA代幣。最后，攻擊者通過pair的閃電貸功能，將UBST借貸出來，由于BRA代幣異常多，所以pair在閃電貸最后判斷余額的時候，就算UBST少了，也能通過檢查（類似于乘積恒定的方式）。目前被盜資金全部存在攻擊者地址（0xE2Ba15be8C6Fb0d7C1F7bEA9106eb8232248FB8B），Beosin Trace將持續對被盜資金進行監控。[2023/1/10 11:04:38]

「其他業務」2019年收入高達收入1.76億元，同比增長349%，在2019年營業收入中占比達到7.7%，但卻貢獻了超過2400萬元的利潤。

ARK首席運營官：財富管理公司應成為加密空間的“大目標”:金色財經報道，針對ARK是否打算繼續嘗試推出現貨比特幣ETF的問題時，Ark Invest首席運營官Tom Staudt表示，雖然這顯然被多次拒絕，但我們繼續與 21Shares 和監管機構合作，希望他們能夠提供該產品。出于多種原因，我們認為它是 [比特幣] 期貨 [ETF] 的優質產品。我們認為這在其他司法管轄區運作良好，并且認為美國不應由于監管套利而在創新方面落后于其他國家。

此外，Tom Staudt還表示，ARK在加密領域也有一個私人認可的投資者基金。并正在努力真正增加允許它投資于加密資產領域各個角落的自由度，包括像質押和更多前沿部分的事情。??我們真的在努力打通所有渠道，我們認為我們現在所做的投資對于公司未來幾年的關鍵業務至關重要。[2022/10/14 14:27:09]

2.深耕POW以及Staking

除了收益，年報中也提到了火幣礦池過去一年的業務變化。實際上，自成立以來火幣礦池一直深耕PoW挖礦和Staking領域。

其中，火幣礦池BTC算力從2018年末的1988PH/s，增長到2019年12月31日的4479.3836PH/s；BTC算力最高曾達6578Ph/s，全網最高排名第五。

不過，2020年對于火幣礦池而言將是一次重大的挑戰。今年5月，BTC將迎來歷史上第三次減半，此外其他代幣等也將迎來減半，屆時挖礦收益銳減，火幣礦池又將如何應對？

火幣礦池方面表示，已經想好應對之策，擴大PoW幣種挖礦種類，并且上線機槍池服務產品化，從而擴大火幣礦池的礦工群體。至于具體哪些幣種會加入火幣礦池，目前還是一個未知數。

數據：過去24小時全網爆倉5.29億美元:金色財經消息，據Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉逾5.29億美元，其中以太坊爆倉3.01億美元，占全網爆倉總額的56%。比特幣爆倉1.22億美元。[2022/7/19 2:21:56]

從Staking業務上來講，2019年火幣礦池參與的PoS類項目數量從7個增長到25個，增長357.1%；超過半數的項目，火幣礦池節點排名位列全網前3；超過1/3的項目，火幣礦池節點排名全網第一。

而在2020年，火幣礦池計劃新增8個項目的鎖倉挖礦服務和12個項目的節點服務；除此之外，今年ETH將轉型成PoS，火幣礦池計劃率先提供低門檻的Staking服務。

“挖掘更多明星PoS項目，與項目方和社區深度合作，擴大火幣礦池的品牌影響力，實現Staking業務收入同比增長20%。“火幣礦池表示。

綜合來看，火幣礦池目前已經躋身一線PoS礦池，但在PoW礦池上還有很大的進步空間。

礦池幣HPT引領潮流

提到火幣礦池，自然繞不過去其礦池幣HPT。

HPT全稱是HuobiPoolToken。2018年8月，成立僅半年的火幣礦池發行了火幣礦池全球生態通證HPT。同時，它也是火幣全球生態通證HT的生態子通證，彼時官方規定20%的HPT將空投給HT持有者。

然而，2018年10月，HPT上線火幣交易所，價格卻一瀉千里。到了年底，HPT累積跌幅超過70%。一個很重要的原因是，第一批HPT基本是HT持有者，屬于零成本獲得，因此存在大量的拋壓盤。

這樣的局面在2019年得到改善，HPT的價格也在去年迎來大爆發。

火幣行情顯示，2019年HPT最高漲幅達到650%，同期的HT也只漲了不到400%；即便是去年第四季度加密市場迎來寒冬，HPT一年總漲幅最終達到85.22%，遠超加密市場90%以上的代幣；今年以來，HPT最高漲幅超過125%，目前漲幅也超過50%，而比特幣今年以來漲幅只有20%，其他山寨幣表現狀況更糟糕。

從持倉來看，截至2019年12月31日，持倉10萬HPT、百萬HPT和千萬HPT的用戶人數比2019年1月1日分別增長108.06%、136.21%和134.38%。

HPT的火熱，也帶動了一股礦池幣的潮流。2019年誕生的KuCoinPool-X礦池、BiboxBlockPool礦池，都發行了自己的礦池幣，并在交易所上線。

然而，由于這些新交易所礦池業務量較小，沒有完整的生態以及經濟模型，礦池幣上交易所之后走勢慘淡，投資者損失慘重。

很多人可能不解，為何礦池幣HPT能夠走出獨立行情？

一方面，HPT的表現與其背后的價值支撐密不可分——火幣礦池。HPT作為火幣礦池的唯一通證，隨著火幣礦池業務量不斷擴大，營收、利潤在不斷上漲，礦池幣自然水漲船高，投資者開始逐漸認識到HPT的價值，進一步減少拋售壓力。正如交易所收入上漲，平臺幣價格上漲一樣。

其次，HPT有著一定的使用場景，而其他礦池幣較為單一。目前HPT持有者權益主要有三：

享受火幣礦池相關代幣的空投。根據火幣礦池的政策，用戶進行BTC挖礦以及Staking，都可以獲得HPT空投；而持有HPT，可以享受二次空投，空投代幣包括EOS、TRX、ONG、CMT、IOST、IRIS、ATOM、BTM、NEW、ARPA、LXT、CRO等。博鏈財經給大家算了一筆賬，二次空投年化利率大約是5%。

選舉超級代表及提案投票。HPT用戶可用HPT投票選出HPT超級代表和HPT精英代表，HPT超級代表和精英代表具有影響火幣礦池決策的能力。2019年，HPT超級委員會召開會議6次，HPT超級代表和精英代表提案共計64個，獲得通過的提案30個，通過比例46.87%。截至2020年2月，已落地實施或正在推進的提案25個，占通過提案的83.33%。

火幣礦池生態交易所Boost項目認購資格。

上述的使用場景，其實可以將礦池幣看作是礦池社區生態運營中的一個紐帶，能更好地維系礦池與礦工的聯系。并且使用礦池幣作為補貼手段，可以快速吸引用戶。

再者，HPT與HT等平臺幣一樣，也采用了通縮模型。2019年4月，火幣礦池決定推出HPT回購銷毀機制。在不改變HPT每日派發規則和金額的前提下，火幣礦池每月將以自有資產管理、火幣EOS交易所和PoW算力挖礦等業務收入的30%計算回購資金。整個2019年，火幣礦池完成HPT銷毀6次，累計銷毀9500.74萬HPT，占流通量的1.77%。

關于HPT的下一步進展，火幣礦池也在本次年報中給出說明：

HPT的應用場景將進一步拓展，如抵扣火幣礦池生態交易所手續費等；

HPT介紹頁將接入火幣全球站APP，實現更大范圍的曝光和流量導入；

HPT將拓展海外宣傳和運營；

持續優化HPT相關產品，如用戶設置HPT空投一鍵轉換后可查詢轉換后空投幣種數量、突出顯示火幣礦池公告欄和HPT社群、增加火幣礦池公告一鍵分享功能；優化火幣礦池英文版產品文案表述，使之更加貼近海外用戶語言習慣等；

增加HPT用戶權益，HPT持倉將納入火力值計算，符合條件的HPT用戶將享有火幣VIP用戶權益；

2020年8月31日，HPT將完成第二次減半。

通過火幣礦池的一系列動作，HPT或將在2020年迎來一個較大的提升。

火幣礦池生態布局，難以被超越

加密市場同質化一直很嚴重，雖然HPT帶火了礦池幣的概念，但一直被模仿，從未被超越。

一個根本的問題在于，其他交易所礦池只是單線作戰，只做礦池業務且發展緩慢，難以支撐礦池幣的價值，而火幣礦池不斷拓展業務，形成聯動效應。

早在2019年年初，火幣礦池便已布局交易所生意，試運行「火幣礦池EOS交易所」。3月11日上線第一個項目ADD，2019年共完成15個項目上線交易，空投8個糖果幣。

2019年5月7日，火幣EOS交易所正式升級為「火幣礦池生態交易所」，從單一EOS公鏈生態平臺成長為服務多生態項目平臺，品牌升級后提供對項目從初級階段到生態建設最后登陸大交易所的全方位支持。

品牌活動方面，進行了兩期Boost上幣活動，第一期為2019年9月的BHT項目，支持HPT搶購；第二期為2019年11月BQCC項目，同時支持HT和HPT搶購。2020年2月14日，火幣礦池生態交易所推出鎖倉可交易功能。

另外值得一提的是，火幣礦池生態交易所的平臺幣也是HPT，相當于進一步拓展了其使用場景。

此外，2019年9月和11月，火幣礦池就分別推出了長短周期云算力套餐。云算力產品針對人群更加廣泛，門檻更低，進一步幫助火幣礦池觸及增量用戶。

事實證明，火幣礦池無疑成功了。根據相關數據，PoW挖礦收入增幅巨大，很多程度上就是云算力帶來的。

時間是真正的價值證明，浪潮退去后，才知道誰在裸泳。

隨著交易所礦池的興起，未來礦池幣還將將繼續流行。但對于投資者而言，還是應該了解清楚礦池平臺及其礦池幣的真正價值是什么，警惕為了發幣而發幣的情況。

加密市場風云變幻，時間可以改變一切。2020年不僅是火幣礦池的機會，也是其他所有礦池的機會。同臺競技，究竟誰能脫穎而出？

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