BTC:研報 | 2020年1月數字資產交易所行業報告_數字貨幣

作者：BitMEX

翻譯：子銘

來源：加密谷

摘要：這篇報告不僅對BTC和穩定幣的交易情況進行了分析，另外還根據現貨交易量概述了頂級數字資產交易所的排名情況，并著重于介紹那些頂級的“交易即挖礦”交易所以及去中心化交易所的交易量在過去是如何發展的。

一月份交易所新聞

有明顯的跡象表明，在投資者興趣增加以及圍繞重大事件的投機行為的刺激下，2020年有望成為加密行業在其較短期歷史上的關鍵一年。鑒于需求增長和交易環境動蕩，交易所正在加緊提供市場所需的各種產品和服務。一月份，各主要交易所的重要新聞層出不窮。讓我們一起回顧下該月的一些主要話題。

新的交易產品

BitMEX是公認的交易數字貨幣衍生品的領先場所。它最大的吸引力在于其最著名的產品：BTC反向永續合約。該工具提供的報價沒有到期日，并且通過巧妙的融資機制保持與現貨價格掛鉤，該工具每天持續吸引超過40億美元的交易量。投機者將熱衷于觀察BitMEX新推出的XRP永久掉期合約的市場影響，這使交易者無需存入美元即可猜測XRP/USD的價格變化。

此外，CME宣布開放期權交易以作為BTC期貨合約的補充，而Deribit宣布推出BTC每日期權，該期權在世界標準時間每天上午8點到期。

研報：識別“具有系統重要性”的區塊鏈銀行的協議可以預防市場崩潰:金色財經報道，泰國Chulalongkorn 大學研究員 Kanis Saengchote 最近開發了一個框架，用于識別和衡量去中心化金融（DeFi）機構的系統性風險。

新協議稱為全球系統重要性協議（G-SIP），這是一個識別和衡量“全球系統重要性銀行”（G-SIB）的系統。使國際清算銀行能夠發現弱點并制定標準，從而更好地防止損失。Saengchote 的研究論文詳細介紹了一種方法，通過該方法可以將類似的標準應用于論文中所說的“區塊鏈銀行”，即在區塊鏈上運行的任何 DeFi 協議。[2023/8/3 16:15:07]

監管

合規性是加密領域中長期關注的話題。在多個地區和轄區提供金融產品的機構幾乎注定會面對監管機構提出的難題。最先響應的是總部位于荷蘭的衍生品平臺Deribit。該交易所宣布遷移至更適合加密行業發展的巴拿馬繼續發展，以避免新的歐洲反洗錢法規。Deribit稱，該法規會對大量的交易者造成阻礙。該交易所還宣布了關于KYC的新要求，以符合全球法規。

穩定幣

令人驚訝的是，穩定幣已經成為數字貨幣中最流行的用例之一，最近的數據表明以太坊區塊鏈上的Tether交易量現已超過其原生ETH資產，這也突顯了穩定幣的重要性。交易所繼續為投資者提供了在動蕩的環境中利用穩定資產的機會。Coinbase與Circle聯合開發的穩定幣USDC上線Kraken。Binance宣布對韓國BxB進行投資，以向韓國投資者提供與韓元掛鉤的資產。

動態 | 平安證券晨會研報：區塊鏈等信息技術融合發展趨勢明顯:據證券日報-12月27日券商晨會研報匯編，平安證券認為，在宏觀經濟承壓的大環境下，國內多數行業的中短期前景難言樂觀。不過，由于計算機行業與宏觀經濟波動的相關性相對偏低，政策支持力度不減，加之云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新一代信息技術融合發展趨勢明顯，我們認為計算機行業的復蘇態勢仍將延續，相對表現將好于多數行業。[2018/12/27]

Fiatonramp

目前，交易所在與國內銀行和金融機構對接時仍面臨困難。Binance在這方面繼續取得長足進展。幣安宣布與全球法幣通道提供商Banxa合作開通澳元、英鎊、歐元購買數字貨幣的法幣通道。幣安創始人趙長鵬表示，幣安于2020年的目標是支持所有180種法幣。BitFinex還宣布推出信用卡和借記卡付款方式，供其用戶直接從平臺獲取資產，包括BTC，ETH和USDT。

托管

隨著越來越多的機構對加密資產托管解決方案的需求不斷增長。Coinbase宣布將擴大其托管解決方案的覆蓋范圍，去年該能力已經隨著收購Xapo公司得到加強。Gemini還通過推出一種新的保險產品來擴大其托管服務的吸引力，該產品可提供高達2億美元資金的保險額度。

聲音 | 中信證券研報∶監管完全擁抱數字貨幣似乎并未意味著利好:中信證券明明研究團隊最新報告指出，監管升級毫無疑問對目前的數字貨幣是較大的利空，但是監管完全擁抱數字貨幣似乎也并未意味著利好。如果投資者非常看好虛擬貨幣的前景，那么大概率后續還會推出清算、保密機制更加完善的升級版，若各國監管部門也看好虛擬貨幣前景而推出自己的數字貨幣，那對于現在的諸多數字貨幣而言，很難判斷究竟是利好還是利空。作為高風險資產，數字貨幣受全球金融市場避險情緒上升影響而價格下跌。[2018/12/6]

并購活動

隨著任何新興市場的成熟和行業領軍公司尋求鞏固自身地位，與其他公司合并的可能性變得越來越大。Kraken收購了總部位于澳大利亞的BitTrade，這是澳大利亞運營時間最長的數字貨幣公司之一。該交易是在Kraken收購CircleTrade之后完成的，該交易于2019年底完成。這兩項資產在一起將使Kraken能夠在數字貨幣世界的亞洲和亞太地區擴展業務。作為BITTrade收購的一部分，Kraken將聘請JonathonMiller擔任Kraken在澳大利亞的董事總經理。

交易所基準分析

CryptoCompare的ExchangeBenchmark旨在通過在透明度，運營質量，監管地位，數據提供，管理團隊以及他們有效監控交易和非法活動的能力方面對交易進行評分，從而為投資者，監管機構和加密愛好者提供服務。我們沒有特別注意不良行為者，而是強調那些行為方式有助于維持一個有效和公平的市場，確保投資者更安全的行為。因此，我們引入了“頂級”與“低端”的概念。

動態 | 研報：中國中產階級不熱衷于投資加密貨幣:據Cryptovest消息，由大學教授和金融作家吳曉波領導的一項研究發現，中國的中產階級投資者并不熱衷于投資加密貨幣，只有不到10％的人對數字資產感興趣。調查結果導致吳和他的團隊得出結論，中國中產階級投資者基本上不愿承擔風險，只有9.2％的受訪者表示投資組合損失超過15％是可以接受的。同時吳的報告指出，中國在線論壇上討論數字貨幣潛力是一種可行的財富保護手段的趨勢越來越明顯。[2018/9/27]

總體而言，頂級交易所的交易量增長了61.2％，而低端交易所的交易量則增長了46.4％。總計頂級交易所的交易量占整個市場的29.3％。

相對于其他頂級交易所，Bitforex和HitBTC的平均每日交易規模最大，分別為2.4和1.2BTC。

Binance和Liquid在1月份每日平均交易量最高，分別每天交易次數為417k和415k。

交易數據分析：頂級交易所

*注釋：上圖分析了從BTC交易到每個交易所最相關的法定貨幣的數據。例如，Liquid的數字是指其BTC/JPY市場，而Coinbase的是其BTC/USD市場等。

在頂級法定貨幣交易所中，Liquid的平均每日交易次數最大，平均交易規模為0.05BTC。

時戳資本發布研報：未來3年區塊鏈發展四大趨勢:4月9日，區塊鏈投資機構時戳資本發布了《區塊鏈行業發展與投資機會研究報告》，報告從區塊鏈的基本定義、產業圖譜、投融資情況、世界各國政府機構如何對待區塊鏈以及未來區塊鏈行業的發展趨勢等方面進行了闡述。關于區塊鏈行業的發展趨勢，時戳資本指出，區塊鏈在接下來的3年時間會呈現四大發展趨勢：區塊鏈公鏈項目技術沖刺、跨領域技術融合、區塊鏈垂直應用加速落地、市場宣傳規模持續擴大。此外，在私有財產安全、資產管理、跨區域價值交換、降低社會信用成本等需求側也存在著巨大的驅動力推動區塊鏈行業向前發展。[2018/4/9]

P2PB2B，Coinbase和Bitfinex的每日交易次數較少，而BTC平均交易規模較大。*注釋：上圖分析了每個交易所BTC兌換USDT情況的數據在頂級數字資產交易所中，Binance的平均每日交易次數最大，而BTC平均交易規模卻較低，排在其后的是Liquid和Bibox

在上圖中一月份Kraken和Bitstamp的平均交易規模最高。同時，Liquid和Bithumb的平均交易規模最小。

在前幾名的交易所中，P2PB2B和Coinbase在1月份日均交易次數最高。同時，itBit和Gemini的日均交易次數最少。

在交易量最大的數字資產交易所中，Bitforex，HitBTC和EXX交易所在1月的每日平均交易規模最高。與此同時，Liquid和ZB始終保持較低的交易規模。

*注釋：上圖表示的是BTC/USDT市場

Binance、Liquid和Bibox在上個月每日平均交易量最高

宏觀分析與市場細分

收費類型細分

一月收取交易手續費的交易所占76％，而實行TFM的交易所則占22％。

1月份，收取交易手續費的交易所交易總額為6248.7億美元，而實行TFM的交易所為1833.1億美元。其余的交易額為63.9億美元，主要來自不收取交易費的交易所。

按幣幣交易/法幣交易進行細分

僅提供幣幣交易的交易所在1月份占總交易量的75.4％，而提供法幣交易的交易所占25.0％。與前兩個月的比例相似。

BTC兌法定貨幣

1月，73%的BTC交易兌成了美元。BTC兌美元的交易量從12月的83.476萬BTC增長到1月的117萬BTC。同時，1月份有94.649萬BTC兌為日元，有31.615萬BTC兌為歐元。

一月份，BTC兌換法定貨幣占總交易的95.01％。

BTC兌穩定幣

BTC兌換USDT的總金額為758萬BTC。

USDT仍然是最受歡迎的穩定幣，占94.08％。其次是USDC，PAX和TUSD。

一月份概覽：衍生品

受監管的BTC衍生產品交易仍由芝加哥商品交易所主導。自12月以來，其總交易量增長了145.6％，達到97.2億美元。CME的BTC期貨產品交易量從12月份的39.6億美元增加到1月份的97.2億美元。同時，Grayscale的BTC信托產品的總交易量有所增加，1月份的交易量為9.1325億美元。

OKEx在1月份是最大的衍生品交易所，總交易量為1488.6億美元。緊隨其后的是火幣和BitMEX，交易額分別為1286.7億和938.2億。

1月份，OKEx占每日衍生品交易量的大部分：交易量為每天49.6億美元，其次是火幣，BitMEX和Binance。

規模較小的交易所bitFlyer和FTX分別占市場的7.2％和1.9％。

1月份，每月總交易量最大的產品是BitMEX的BTC永續合約和火幣的BTC季度合約，其次是Binance的BTC永續合約。一月份這三種產品平均每天的交易量為27.5億，20.1億和14.5億美元。

BTC永續期貨：BitMEX，Binance和bitFlyer占了BTC永續期貨市場交易規模的大部分，平均每天分別為26.6億，14.5億和11.1億。

就每月總交易量而言，BitMEX交易額為825億美元，Binance交易額為433.6億美元，bitFlyer交易總額為343.5億美元。

ETH永續期貨：BitMEX和Binance占了ETH永續期貨市場規模的大部分，平均每天分別為2.834億和1.153億。

以1月份的月交易量計算，BitMEX占49.6％，自12月以來交易量增長了96％。其次是Binance和OKEx，分別為34.6億美元和24.5億美元。

交易所交易排名

前幾名幣幣交易量概述：1月份，Bitforex排名第一，達675.1億美元。緊隨其后的是Coineal和Bkex，分別為506.1億美元和468.8億美元。

前幾名法幣交易量概述：biki在1月份交易量排名最高，總交易量為540.8億美元。其次是P2PB2B和Coinsbit，分別為418.7億美元和354億美元。

“交易即挖礦”交易所：Bitforex是1月份總交易量最大的TFM交易所，交易量為675.1億美元，其次是CoinBene交易量為431.4億美元和Bibox交易量為365.1億美元。

去中心化交易所：IDEX是一月份交易量最大的DEX交易所，交易總額為1,005萬美元，其次是Switcheo和BitSquare，分別交易377萬美元和256萬美元。

自2019年初以來，DEX的交易量減少了88％。它們現在僅占全球現貨交易量的一小部分，2020年1月的月交易量總計為1780萬美元。然而在2019年1月，其交易量總計約為1.48億美元。

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