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BAL:Balancer:LSD 賽道另一個值得關注的協議_BALA幣

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原文作者:naly,DeFi 研究員

原文編譯:Leo,BlockBeats

2023 年的加密空間里,LSD 的興起已是眾望所歸,在某種程度上,流動性質押也是加密用戶們比較穩妥的獲利方式。Lido、Rocket Pool、Frax 等協議順勢而飛,隨著上海升級的推遲,LSD 賽道上或許還會出現更加利好的創新,而談到 LSD 賽道的競爭,其中有一個值得關注的協議——Balancer,Balancer 在技術層面上已經做出了改善,致力于更高的質押收益,DeFi 研究員 naly 撰文淺析了 Balancer 協議在 LSD 賽道的優勢,BlcokBeats 編譯如下:

LSD 的興起已經不可避免,Balancer 技術的改進已經其做好準備。對于用戶來說,既然能持有計息版的 ETH,為什么要持有 ETH?隨著 LSD token 的暴漲,某些協議可能會迎來資金的流入。簡單來說,Balancer tech LSD 提供了最高效的方式。

Balancer計劃為HAUS/WETH、COW/GNO、COW/WETH池添加veBAL流動性Gauge:4月9日消息,去中心化交易所Balancer發布三個社區提案投票,分別計劃為HAUS/WETH、COW/GNO、COW/WETH 池添加 veBAL 流動性 Gauge,從而使得 Balancer 獎勵可以分配到這些流動性池中。[2022/4/9 14:14:25]

Balancer tech 會崛起的三個關鍵因素:

獨特的 vault 架構

利率提供者

Phantom BPT

任何使用 Balancer 技術的人都可以利用互聯的流動性基礎層,vault 中自有黃金屋。對于 DeFi 中的其他 Dex 們,池合約必須積極管理資產(邏輯上的),同時還要執行所有池賬戶工作。Balancer Vault 通過兩步簡化了這一點(如下圖):

Balancer上的mUSD/ETH池已擁有530萬流動性 排名第八:提供DeFi相關咨詢的推特賬戶Defimoon發推稱,今天Balancer上啟動的mUSD/ETH池已經擁有530萬的流動性(排名第八)。如果這種情況持續下去,mUSD池將占據全部Balancer上排名靠前的池。[2020/7/4]

將池賬戶工作與邏輯分開

將所有賬戶資產置于一份合約下

由于所有賬戶資產都在同一合約下,資金池只需要計算交換、存入和取出的金額,而不再需要主動管理其中的資產。這帶來了哪些好處?

在其他 DeFi 協議上進行交易時,token 通常在多個池之間轉移,包括邏輯在內,這是一個高度消耗 Gas 的過程,被稱之為多跳交易(multi-hop trading)。比如,下圖是 BTC 和 stETH 之間的示例(可以看到其中的 Gas 消耗很高)。

DeBank工作人員:Balancer再次遭到閃電貸攻擊:金色財經報道,DeBank轉發其工作人員的推文稱,黑客再次利用dYdX的閃電貸進行攻擊,并將多個Balancer礦池中無人認領的COMP抽走,在此過程中獲利10.8ETH。[2020/6/30]

BTC > ETH 至 ETH > wstETH

在 Balancer 上,此類大量消耗 Gas 的操作得到了改善,所有的賬戶都在一個環境之下,只有最終數量的 token 被轉移到 vault 和從 vault 轉出。BTC > stETH,Balancer 消除了對 Gas 頻繁消耗邏輯的需求,這種創新被稱為 BatchSwap(批量交換)。

行情 | CVP上線BKEX Global,現報價0.635 USDT:據BKEX Global數據顯示,CVP開盤最高漲幅超過800%,現報價0.635 USDT。

CVP為跨國界和跨行業分銷、銷售和推廣產品的“微型貿易商”提供全面解決方案。微型貿易商難以實現的可靠性將通過鏈內外驗證降低交易成本,同時提供A-Z-area基礎設施,幫助平臺專題、推廣和運營等商業活動支持生態系統。[2020/2/7]

如下圖所示,可以看出相比之下 Balancer BatchSwap 在 Gas 消耗成本上有多高效,通過創新的 Vault 設計,所有存入到 Balancer 中的 LSD 都可以無縫利用其流動性中心進行交易。

接下來談談實際的池,LSD 是利用一個不斷有效更新質押資產率的資金池類型(而不是利用一個穩定的池),這些池類型被稱為可組合的穩定池。標準的穩定池交易就好像 LSD 和基礎資產的比例是 1:1。不是很合理,但效果如何呢?

Global Blockchain鎖定100兆瓦電力供應:Global Blockchain為其6666名Antminer S9比特幣礦工在北美地區鎖定100兆瓦電力供應。[2018/1/26]

對投資者來說并不太好。作為一個 LP,你潛在的 LSD 收益實際上被套利交易者榨取了,這些交易者利用池中不準確的利率進行套利而獲利。

但是,可組合的穩定池解決了這個問題,這些池中有一個稱為利率提供者的內置功能,可以在交易發生時隨時查詢 token 并將其更新為正確的比率,該功能意味著流動性質押的收益實際上流向了流動性提供者。

為什么是「可組合的」?可組合性在 DeFi 領域是很常見的一個詞,但這些池確實是一個很好的例子。

假設有一個三池 ( DAI USDC USDT )。

可組合的穩定池允許這個特定的池「嵌入」到 LSD 對中,rETH 可以與這個三池配對,以允許所有底層穩定幣都可以與其進行極其高效得連接和配對。rETH-(DAI USDC USDT)

聽上去與 Curve 類似,但 Balancer 相比 Curve 有什么不同點呢?真正讓 Balancer 獨樹一幟的是「嵌入」的過程是怎樣完成的,雖然 vault 解鎖了流動性的基礎層,但是仍然需要調用底層的交換、存入和取出的功能。

當流經這些嵌入池時,每個條目都需要消耗大量 BPT token 作為 Gas 進行 mint,比如,想要將 rETH 換成 DAI,過程就是:rETH > mint > USD(池 token)> DAI,mint 過程會消耗大量 Gas。

通過稱為 Phantom BPT 的創新原語,Balancer 池提供了更高效的流程,Balancer 無需 mint BPT token 用以基礎資產的交換,而是在創建池的同時就 mint 了接近無限量的 BPT token,這些「Pre-mint BPT」釋放的效率是其他 Dex 無法比擬的,交易者不是在每次存入資金池時都進行頻繁的 Gas 消耗,而是利用其 Gas 無縫流動來進行高效地交換。

通過嵌入和 vault 設計,所有 Liquid Staked 協議都為其 LSD 和其他 token 提供了一個高效且互聯的流動性中心。

同時,通過利率提供者,用戶可以利用最新、最有效的技術來獲得計息 token。

該技術目前非常靈活,甚至還可能更進一步發展,我們就不進行深入研究了,但對于用戶來說,相比典型的 LSD 池中的 ETH 和 LSD,Balancer 確實可以讓交易者通過其技術為與之配對相應的 ETH 提供更高的收益。

總之,Balancer 技術為 LSD 提供了最佳場所,因為:

互聯的 Vault 架構

高效的批量交換

超級利率提供者

可組合且高效的 Pre-mint BPT

DeFi 的未來很可能被 LSD token 占據,所以這些資金會流向哪?

區塊律動BlockBeats

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