注:本文為BitMEXResearch的研究,原文標題《通脹就要來了》。
摘要:我們評估了新冠病對經濟和金融市場的影響,這將標志著一場重大的經濟體制變革——從貨幣政策到由央行資助的財政擴張。最終,在這個新體制下,很顯然將會有一個贏家:通貨膨脹。經濟環境可能會像上世紀70年代那樣,通脹預期反復無常。這種體制更迭和通脹將是金融市場難以容忍的。在這種環境下,比特幣可能在其短暫的生命周期內獲得最大的機遇。
新冠病下的金融市場崩潰
2020年的新冠病股市崩盤,如今正成為最嚴重的股市崩盤事件之一,其他類似的事件還有:
全球金融危機
互聯網泡沫
亞洲金融危機
黑色星期三
日本資產泡沫
黑色星期一
通用協議聯盟推出“碳中和”比特幣代幣Bitcoin Zero:通用協議聯盟(Universal Protocol Alliance)宣布推出碳中和的比特幣Bitcoin Zero(BTC 0),發行在以太坊網絡,通過一個包裝器實現。Bitcoin Zero將1BTC與每次BTC0被鑄造時從Verra(非營利組織“驗證碳標準”)和其他國際標準機構認證的REDD+雨林項目中收回的10噸二氧化碳結合起來。BTC0可在數字貨幣交易平臺Uphold上進行交易。通用協議聯盟(Universal Protocol Alliance)由BittrexGlobal、Certik、Uphold以及Ledger等組成,此前發布了可交易的碳信用額代幣Universal Carbon(UPCO2),每個代幣都由一個基礎的碳信用額作為支持。[2020/12/21 15:57:22]
石油危機
Bitget一鍵跟單第四期“明星交易員”將于明日揭曉:據官方消息,Bitget APP一鍵跟單第四期“明星交易員”將于明日揭曉,平臺將根據交易員當周帶單總收益及跟隨人數兩大維度進行評選。每位交易員的跟隨席位有限,最多可跟隨200人,用戶可根據個人需求選擇預跟隨的交易員。據悉,Bitget一鍵跟單系統累計跟單數已超16萬筆。平臺將持續完善產品,為用戶提供更優質的服務。[2020/6/2]
華爾街危機
在2020年3月17日,波動指數達到了84.83的高點,僅略低于2008年全球金融危機達到的89.53的峰值。標普500指數已從峰值跌至低谷,到2020年已下跌逾30%,道瓊斯工業平均指數創下1987年黑色星期一以來的最大單日跌幅。毫無疑問,從金融角度來說,2020年的新冠病危機將載入史冊。資產管理公司在危機爆發時的杠桿率比以往任何時候都要高,它們正拼命爭搶美元,導致幾乎所有資產價格螺旋式下跌,從股票到大宗商品,從非政府債券到加密貨幣。
動態 | Bitfinex正解決平臺問題 用戶資金不受影響:Bitfinex今日連發三條推特稱,目前某些用戶無法訪問Bitfinex。目前管理員目前正在調查,問題已找到, 正在盡快解決。Bitfinex解釋稱,平臺對所有用戶都是離線的,當前問題不會影響用戶資金安全,并將確認何時恢復平臺完整功能。[2019/2/9]
各國央行和政府迅速做出了反應。在美國,美聯儲將利率降至接近零的水平,宣布購買至少5000億美元的國債和2000億美元的抵押貸款支持證券,并將商業銀行存款準備金率降至零。而且可能還會有更多。然而,越來越清晰的是,這是央行最后一次“擲骰子”。貨幣政策已經行不通了。
央行無路可走
可以說央行已經達到了他們所能做的極限,這已成為共識,甚至在央行之間也是如此:
利率已經處于下限0%,因為如果大大低于這個比率,公眾就會囤積現金。
動態 | BitMEX在BCH硬叉試運行中發布ForkMonitor監控工具:據cointelegraph消息,BitMEX在BCH硬叉試運行中發布ForkMonitor監控工具,BitMEX將ForkMonitor描述為“有助于監控網絡升級期間的情況(軟件或硬件),以及在幫助檢測無意識的共識錯誤方面可能有用。”[2018/11/5]
購買更多的政府債券只會在流動性危機中幫助商業銀行,對實體經濟的傳導機制現在已經被打破。
我們已經達到了“利率逆轉”,即由于凈息差下降,利率進一步下降對商業銀行的影響是負面的。因此,較低的利率會導致經濟收縮。
我們已經達到了央行擴張性貨幣政策的行為極限,任何進一步的極端措施都會向消費者發出負面信號,對實體經濟產生負面影響。
上述論點越來越有說服力。央行釋放出了清晰的信號:
現在是實施財政刺激方案的時候了。
我們走的路對嗎?
或許需要回答的一個更重要的問題是,央行一開始是否走在了正確的道路上。對2000年互聯網泡沫的反應是將利率從6.5%降至1%,然后在2008年金融危機中,將利率從5.25%降至0.25%。
美聯儲的政策是基于這樣一種模型,即貨幣政策不會影響經濟結構,相反,它只是減少了貨幣在系統中的流動。然而,在我們看來,政策已變得非常極端。美聯儲的政策已經成為改變經濟結構的主要動力。其對形勢惡化的回應,注定了未來形勢會再次惡化,變得更糟。這些利率政策可能傳播了一系列金融危機,每一次都是通過降低利率來解決的,這反過來又為下一次危機埋下了種子。
無論人們對貨幣政策持何種觀點,毫無疑問,當前的體系無法承受另一場危機。是改變的時候了。
經濟體制的改變
世界各國政府都將出現巨額財政赤字,這不僅是提高支出要求的結果,也是刺激經濟策略的一部分。
這些新的、規模更大的赤字將由央行直接購買政府債券形成,不同的叫法有很多:
量化寬松
緊急救助
現代貨幣理論
無條件基本收入
直升機撒錢
財政轉移
綠色新政
分發計劃
新冠病工資支付
這一要求來自央行,各國政府將非常樂意做出回應。盡管這一財政政策將在一定程度上受到缺乏貨幣的推動,但各國政府無論如何都不太可能想要反對。政府也將面臨來自人口的巨大壓力。最初的需求可以集中在減輕冠狀病的影響。為民眾提供資金,使他們能夠在失去收入時購買生活必需品,并補償因采取措施防止病傳播而造成的企業收入損失。然而,推動消費的不只是病。在收入和財富不平等日益加劇的推動下,民粹主義也將迫使政府增加支出。氣候危機也可能是一個需要大量政府支出來緩解的問題。
考慮到與新冠病相關的經濟停運的影響,毫無疑問,這是我們前進的方向,我們正在快速前進。我們不要自欺欺人,這是一個重大的政策轉變,一個經濟體制的改變,將會產生后果。
通脹沖擊
在貨幣政策方面,央行往往害怕采取可能被視為有利于特地個人的舉措,因此結果多少有些不確定。然而,在財政擴張的新時代,有一個明顯的贏家,那就是通脹。通貨膨脹不僅會到來,而且會帶來沖擊。我們對此的記憶已經很模糊了。30多年來,通貨膨脹一直保持在低水平和穩定,政客和公眾都沒有意識到其中的風險。我們無法預測通貨膨脹將如何以及何時出現,然而,在某一時刻將會有一個突然的沖擊。不僅是經濟沖擊,也是文化沖擊。
在我們看來,我們好像即將回到1970年代,當時通貨膨脹很不穩定,達到了15%的高點。
市場無法容忍變化。不僅我們的、經濟和文化會受到通脹的沖擊,金融市場也會受到沖擊。金融市場已變得非常習慣于由央行保護的機制。在財政擴張和不穩定的通脹預期的推動下,從這種狀態過渡到一種新體制,將是一件有趣的事情。動蕩的時代即將來臨。
比特幣最大的考驗
在這樣高通脹預期的經濟環境下,黃金似乎要發光發熱了。那么比特幣呢?在2020年新冠病崩潰期間,比特幣已經下跌了近53%,投資者正在追求美元。這是不可避免的。然而,在這場危機過后,將帶來極不穩定的通脹后果,這個時候,比特幣就會發光發熱。在我們看來,在這種新的經濟體制下,經濟和金融市場變得寬松,根本沒有重要的支撐點,甚至連通脹目標都沒有,這可能是比特幣在其短暫的生命中所見過的最大機遇。
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1900/1/1 0:00:00在比特幣這個市場中90%以上的投資者都是普通投資者,這些人都有一個共性,那么就是他們不是正在虧錢,就是在虧錢的路上.
1900/1/1 0:00:00btc今日凌晨維持窄幅震蕩,0時和5時左右有過兩次向上嘗試,但均上沖乏力留下兩根較明顯上影線,目前位于5400美元附近。主流幣漲跌互現,波動幅度較小.
1900/1/1 0:00:003月19日,BusinessInsiderIntelligence發布報告《銀行業區塊鏈:四家銀行區塊鏈早期成功與失敗的內幕》.
1900/1/1 0:00:00尊敬的用戶: 為了保障用戶的權益,并提供更多優惠,現決定推遲“一人一個比特幣”第二期活動。第二期的具體時間與規則將會提前發布公告,敬請期待.
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