DEF:DeFi 研究員：我的 2023 年 Arbitrum 生態投資組合_EFI

撰文：Thor Hartvigsen

編譯：aididiaojp.eth，Foresight News

自去年年中以來， Arbitrum 一直是我投入精力和資金最多的生態。以下是我認為在 2023 年能夠獲得超額收益投資組合的 6 種 Arbitrum 生態代幣。

需要注意的是本文僅做參考，構建個人投資組合應基于自己的風險承受能力、財務狀況和目標。以下這些代幣是我在 Arbitrum 生態上倉位最多的類別，但我的整體投資組合還包含未在此投資組合中顯示的其他鏈上的穩定幣和代幣等。

有 3 個原因可以解釋為什么 ETH 是我最大的現貨頭寸，并且在未來幾年可能會繼續如此。

DeFi協議DFlow完成550萬美元融資:金色財經報道，DeFi 協議 DFlow 完成 550 萬美元融資，Framework Ventures 領投，Coinbase Ventures、Circle Ventures、Cumberland、Wintermute Ventures、Spartan Group 和 ZeePrime 參投。

據悉，DFlow 允許做市商直接從錢包應用程序購買訂單流，并保證做市商將以最佳價格提供執行。DFlow 將最佳價格定義為針對中心化和去中心化交易平臺匯總的最低公共價格。[2023/4/25 14:26:26]

第一個原因是 EIP-1559。ETH 凈發行量減少了 90%，僅少量的鏈上活動就能實現 ETH 的凈通縮。

IMF報告：DeFi借貸市場50%的存款流動性由不到10個賬戶提供:金色財經消息，國際貨幣基金組織（IMF）發布全球金融穩定報告，其中涉及DeFi借貸市場，稱DeFi借貸市場的流動性供應是高度集中的，沒有預期的那么去中心化，平均而言，一半的存款由不到10個賬戶提供，其中更多集中在規模更小、波動性更大的加密資產上。隨著集中度的提高，任何一個大儲戶的特殊資金提取都會對平臺的流動性狀況產生重大影響，這反過來又會加劇流動性枯竭。[2022/4/26 5:12:11]

第二個原因是實際質押收益率。大多數 Layer 1 質押收益來自原生代幣通脹。以太坊從費用中產生收入，并且是自合并以來唯一具有正收益的區塊鏈。因此未來可能會有很大的機構需求。

泰國央行CBDC項目人員：央行正在關注DeFi產業的最新發展:泰國央行CBDC項目高級開發人員Vijak Sethaput近日在接受采訪時表示，央行正在關注DeFi產業的最新發展，然而，在嘗試將新技術引入泰國本地加密貨幣之前，央行必須解決關于DeFi的兩個主要問題——客戶身份和隱私。Sethaput還表示，智能合同部署是Inthanon項目下一階段的重點。

注：今年六月，泰國中央銀行宣布了一項開發商業性去中心化支付系統原型的項目。泰國央行CBDC的原型將基于Inthanon項目，這是一個由泰國央行與該國八大商業銀行合作發起的分布式賬本項目。（Cointelegraph）[2020/8/14]

Mythos Capital創始人：DeFi的增長不會對ETH的價格產生積極影響:Mythos Capital創始人、以太坊支持者Ryan Sean Adams剛剛發推稱，經過6天的DeFi代幣注入和ETH停滯不前，人們完全相信DeFi的增長不會對ETH的價格產生積極影響。[2020/6/22]

第三個原因是用戶采用量。雖然通貨緊縮的代幣經濟學非常適合創造故事，但用戶是長期增長和價格上漲的第一大驅動力。最近的 Rollup 發展讓我相信未來鏈上活動的很大一部分將發生在以太坊上。

我一直是 Frax Finance 的忠實粉絲，他們最近的發展包括 frxETH、FRAX V2、Curve Basepool 等，這些動作讓我越來越看好 FXS。如果所有這些聽起來不熟悉，可以閱讀我曾經詳細介紹它的推特流。

雖然 FXS 最近出現了大幅反彈，尤其是因為流動性質押敘事，但穩定幣的增長潛力仍然是巨大的。雖然我在 Arbitrum 投資組合中配置了 FXS（它占我整體投資組合的很大一部分），但由于 Arbitrum 的流動性較低，我主要是在以太坊上持有 FXS。

GMX 協議的交易者產生的總費用接近 1.5 億美元，其中 30% 的收入分配給代幣持有者，70% 分配給流動性提供者。很明顯，永續合約是 DeFi 中最大的用例之一。

越來越多的用戶開始使用 DeFi，但是平均每日 DEX 總交易量（約 20 億美元來自期貨和現貨）仍不到 CEX 總交易量（1000 億美元以上）的 2%。因此，盡管競爭對手不斷涌現，但 GMX 仍有很大的增長空間。

Gains Network 在 Arbitrum 上的遷移非常成功，目前 60-70% 的交易都發生在 Arbitrum 上而不是 Polygon 上。

最近對 DAI-vault 的升級進一步提高了 gTrade 的流動性效率。鑒于整體加密采用率繼續呈上升趨勢，在更長的時間范圍內，去中心化永續合約有著顯著增長的空間。

去中心化期權是我認為具有較大增長空間的另一個 DeFi 類別。雖然期權本身很復雜，但 Dopex 有多種產品可以將期權無縫集成到 DeFi 中，例如 SSOV（單質押期權保險庫）等。

最近發布的 rDPX V2 將允許鑄造合成資產，部分抵押品為 $rDPX，第一個合成資產將是 $dpxETH。簡而言之，這將對 rDPX 的供應施加通縮壓力。

LINK 是一個明顯受敘事驅動的代幣，但最近表現不佳。無論如何，經過改進的代幣經濟學和通過新產品為 LINK 利益相關者帶來收入的價值增長使得 LINK 今年的表現將非常值得期待。

我對兩個產品寄予厚望：

Chainlink BUILD：項目獲得預言機服務和技術支持，并支付部分原生代幣供應 (3-5%)；

Chainlink SCALE：Layer 1 和 Layer 2 開發者輕松訪問預言機。

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