比特幣:紛智共識機蔡凱龍：比特幣減半后不一定迎來牛市，需經過市場考驗_SDT

蔡凱龍|訪談嘉賓

頭條小姐姐|訪談主持

金色財經&火星財經|客座采訪

訪談：

Q1

來自頭條小姐姐的提問：新冠疫情在全球大流行，美國成為重災區，美股經歷幾次熔斷后回溫，近期表現平穩。您認為為何美股沒有迎來大家預期的爆跌，美國的經濟是否還會出現轉折？

蔡凱龍：這個問題問得非常好，因為現在全球的資產都在關注著美股，美股作為我們資產的風向標，有非常重要的意義，特別是在新冠疫情流行以后，美國的檢測人數跟確診的人數都已經是遙遙領先，穩居第一位，所以美股怎么演變決定了今后所有其他類資產的走勢。

我最近除了關注數字貨幣區塊鏈以外，也比較關注美國，因為我以前在美國待了十幾年，在華爾街做過投行，有很多投資也在美股，所以也很高興能夠和大家一起聊一聊美股最近的情況。大家認為為什么美股沒有大家預期的暴跌呢？是不是美國的經濟就一下子就好轉了？還是說它未來會出現有轉折呢？其實美股沒有大家預期的暴跌是有兩個主要的原因。

第一個大家都知道美聯儲是一個全世界的央行，他有無限的發行美元的權力，沒有任何限制，而且大家都被迫用美金，因此他的發行理論上是無止境的，這次他史無前例的放水，連續有大波類似以前金融風暴時候的QE，也就是用發行美元去買國債、買AA級比較好的企業債券、買房地產貸款債券，用這種方式給經濟注入了很多的流動性，這些流動性必然會流到股市，因為股市是美國目前非常活躍，流動性最好的資產。

除了美聯儲以外，另外一個重量型的家伙也加進來了，那就是美國財政部。美聯儲只是印發美鈔，讓金融流動性起來，那財政部就更直接，直接給你發錢，美國平均每個人收到一千二美金的現金，直接打給賬戶，如果你是一家人，兩個人可以拿到兩千四，還有小孩再加個一千，總共三千四美金的現金。

這種史無前例的舉措，讓這些流動性不再成為問題，因此目前在美國市場上是沒有流動性的問題，這些錢會流到哪兒啦？最直接的原因就是跑入股市，很多人趁跌的很低的時候，去抄底，不是說每個人都把錢拿去買食品，很多人，有儲蓄、存款的話，他們把錢放哪里呢？美國人最大的資產不在于房市，而在于股市，所以他們都會把這些剩余的錢都放在股票市場里，因此對這個暴跌起了很大的這個反作用力支撐了美國股市，沒有像我們預期那樣暴跌。

這是第一個原因，就是美聯儲跟財政部。第二個原因是，因為美國的避險天堂的作用，為什么說美國是避險天堂？美國畢竟是全球經濟實力最強的國家，全世界的各個國家都在受到疫情的嚴重的影響，各國的資產，各國的股市都受到重創，如果有全球資產配置的人，在這種風吹草動的情況下，在這種疫情影響的大波動的情況下，把錢移到哪最安全呢？當然是首選是美國。因此在這種情況下，美元是會升值的，盡管美聯儲印這么多美元，它竟然還會升值，那是因為大家害怕，別的國家出什么動蕩就把錢移到美國去。

V神最初估值10億美元的Covid Relief加密捐贈僅變現4.64億美元:2月22日消息，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin最初估算價值達10億美元的印度Covid Relief加密捐贈僅變現了4.64億美元，而目前仍處于救濟基金錢包里的加密貨幣價值約為2.74億美元，大約 4000萬美元的法定貨幣存放在波多黎各銀行FV Bank的賬戶中，還有1億美元已退還給了Vitalik Buterin本人，他創建了自己的慈善基金，另有150萬美元被轉移到Alameda Research錢包，截至目前，總共只有5800萬美元的資金流向了提供救濟工作的慈善機構。（dlnews）[2023/2/22 12:22:51]

把錢移到美國去，把美國作為一個在危險來臨時的避險天堂，那你錢流到美國要買什么呢？國債已經非常非常的貴了，股票跌這么多，很多避險的資產就會首選買美國的股票。房子也不敢買，流動性太差，國債，升的那么高，那么貴，那股票是最便宜的，因此，在這種情況下，資產回流的助推下，美國的股市沒有迎來大家所期望的暴跌。

但是也不能等價認為，美國股市沒有暴跌，美國經濟就沒問題，這不一樣的。美國的經濟還是會有一定的波折，比如現在疫情還沒結束，很多州還沒有完全的復工，很多人的收入受到了很大的影響，沒有那么快就恢復到疫情之前，回到今年年初的一月二月份，但是為什么股市就沒一直在往上漲的很快，好像反彈的至少有2/3以上的呢，為什么沒暴跌呢？因為經濟不完全等同于股市，股市是我們對未來經濟期望的一種現在的表現形式。

我解釋一下這句話，為什么股市是對未來經濟期望的現代表現形式呢？因為我們說的股市是看未來，不是看現在，現在什么情況他都已經快過去了，我們看到的是未來，比如說你覺得亞馬遜這支股票，現在沒什么盈利，但未來很有潛力，那你就會買他。比如說特斯拉，雖然他盈利只有那么一點點，但是你對他未來很有期望，你就會把股價抬到非常高，甚至比其他幾十幾家汽車公司的估值還高，這就是我們說要股市看未來。那回到我們剛才這個問題，為什么股市好轉但經濟不一定好轉呢？是因為我們對于美國的經濟的未來期望還是有的。

也就是說，大家對美國經濟未來的期望還相對比較樂觀，認為美國的經濟能夠從災情里面逐步恢復，現在這種低點就適合去買入，等到美國能夠恢復的時候，股票價格就會很高了，所以這時候對大家未來的期望就會產生，現在看到的現象沒有迎來大家預期的暴跌。如果大家對美國未來的經濟是悲觀的，那你就會看到繼續暴跌，很多人就會賣出，顯然，目前的市場看來，投資人對美國的未來還是持有正面的看法。

所以總結一下，美國的經濟還是會出現轉折，但是關于股市預期，美國經濟雖然有波折，但是還是會恢復，還是會慢慢的從疫情中恢復，因此股票沒有迎來大家預期的暴跌。

ARK Invest：到2030年，智能合約網絡每年可提供4500億美元的費用:金色財經報道，ARK Invest近日發布“2023 Big Ideas”研究報告，比特幣、數字錢包、公鏈和智能合約網絡占據2023年14個“大創意”中的四席。

報告強調了Layer2網絡Arbitrum和Optimism上的交易數量，現在與以太坊基礎層交易數量相當。ARK Invest補充說，到2030年，智能合約網絡每年可提供4500億美元的費用。與此同時，ARK Invest預計數字錢包用戶的數量將以每年8%的速度增長，到2030年達到全球人口的65%。

在另一個名為“技術融合”的主題中，Ark表示，加密挖礦可以支持更多的太陽能電池安裝，并指出“將比特幣挖礦納入太陽能存儲系統可以提高電網的規模和可靠性，而不會增加電力的平均成本”。[2023/2/2 11:41:53]

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Q2

來自金色財經的提問：比特幣減半是近期最受關注的話題，近期比特幣價格一路走高，很多人都預測牛市要來了。減半在即，您認為比特幣減半能否帶來新一輪牛市？影響減半行情的因素主要有哪些？

蔡凱龍：減半行情現在很熱，在年初的時候大家就在討論減半行情，所以理論上減半行情對數字貨幣是利好，那肯定是利好。但是，不能說減半行情一定就帶來牛市，這不是一個等同關系。如果是這樣子的話，那比特幣不會在三月的時候暴跌到3000多美金，所以說這個不是一個完全等同的關系。

因此，要具體的看，它是在什么條件下暴漲的，什么原因導致這一波從3000到6000到9000這樣子漲上來。如果說純粹是因為減半行情，我覺得不對，有三個原因是這波牛市的的動力。第一個原因，是因為在疫情下流動性緊張產生的，超乎常規的暴跌到3000多點，這明顯低估了比特幣的價格。所以，那時候是在恐慌的情況下，大家踩踏產生的一個低點，因此它有這種反彈的壓力，所以這是第一個原因。

第二個原因是因為USDT大量的超發。USDT從三月份的差不多40億，現在已經發行到70多億，在短短兩個月幾乎增加了一倍。那不管它發行的動力是真的有人要進來買，還是它虛假的超額發行，我們不知道原因。但是現實就是你發行的穩定幣越多，那你把它撐起來的價值就會越高，這個是非常簡單的算術，就跟美聯儲一樣。為什么美聯儲發行那么多的QE，放那么多錢之后股市就會漲？一樣的道理。在數字貨幣里，USDT就是美聯儲，那標的就很簡單，就是數字貨幣，而且以比特幣為主，所以它必然會上漲。

第三個原因，我覺得就是我們大家說的減半行情，那減半行情半年前就在討論，因為那時候離真正的減半還是距離比較遠，那現在距離減半只有五六天、四五天，所以對大家的心理作用是有很大的提升的。因此這三個原因造成了這一波的牛市，但我們不能認為說牛市就是因為減半行情帶來的。

Aptos將在明年二季度初設計把存儲和執行成本分開的Gas模型:12月23日消息，Aptos團隊表示，將在未來幾個月致力于改善Gas費用，第一步是在2023年1月將動態NFT的Gas價格降低10倍（應為變為原來的1/10），第二步是在明年一季度構建Gas高效數據結構，第三步是在2023年第二季度初設計一種新的Gas模型，將存儲和執行成本分開，從而為執行提供需求驅動的Gas成本。[2022/12/23 22:03:35]

所以，我就不把它稱為叫減半行情，我把它稱為一波小牛市，影響它的因素，其實最簡單的就是我剛才說的三個因素。第一，大家是不是覺得從三千點彈到九千點已經恢復到它比特幣真實的價格，大家相信這個價格是已經到差不多的合理價格了嗎？還是覺得有更好的發展空間，這是看大家的情緒跟大家的共識。如果我們覺得共識還會漲，那它還是會漲的，所以大家的共識很重要。第二個就是多少人相信減半行情，到了現在還有繼續往上的動力，或者是說，真正減半以后還有減半行情可以走，這個也是共識。

第三個也是很關鍵的，就是USDT超發。到底有多少是真正新入場的資金，未來USDT還會增發多少？這個也是影響我們這次行情的重要因素。

所以跟剛才分析三個原因一樣，影響的三個因素就是反彈到底有沒有差不多到一定的頂點了，然后大家是不是對減半行情有共識，覺得即使減完半以后還繼續往下走，最后就是USDT的增發還會不會再繼續，是不是新入場的資金還會增多。

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Q3

來自火星財經的提問：從歷史來看，比特幣的兩次減半，都是在之后的一年左右迎來牛市。這次比特幣減半，市場紛紛開啟牛市前的布局，對于創業者來說，牛市前需要做哪些準備？哪些領域贏面更大呢？

蔡凱龍：前面兩次減半都是在一年左右迎來牛市，但是不能這么簡單地把它看成是因為減半帶來牛市，第一次減半是在很早以前，那時候是屬于比特幣交易量非常少的時候，那時候也是比特幣慢慢往成熟市場演變的時候，所以那個減半沒有太多的參考價值，更多的參考價值是在第二次減半。

我記得第二次減半是在一六還是一七年，比特幣是處于走向大牛市的階段，那時候剛好比特幣走完一波，停了很久的時間，然后開始沖上一千點，然后接下來就沖到兩萬多點，所以你如果說那一波行情是屬于減半后一年帶來的牛市，那可能只是看到的表面現象。就跟你聽到雞叫以后看到太陽起來了，然后你就覺得雞叫以后太陽就會起來，那其實不是的，剛好是相反的，太陽要起來了，雞才開始叫。所以是不是說減半一定會在一年后迎來牛市，我覺得沒有固定的因果關系，只是因為我們在過去觀察到這個現象，我們不能說減半后就是牛市。我還是保持相對比較保守的觀點，我覺得這次減半不一定必然帶來一年后的牛市，真正的牛市按我的觀點一定要上一萬點，而且能夠保持住，至少保持一到兩個月，不會像上次突破一萬點后，過一陣子就跌到很低，從七千六千直接跳水，所以這個牛市還需要經過市場的考驗。

澳大利亞監管機構起訴Finder Wallet提供“無證”金融服務:金色財經報道，澳大利亞金融監管機構起訴Finder.com的子公司Finder Wallet，因為它推出了一款與加密貨幣相關的收益產品。12月15日，澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)在一份聲明中表示，該公司起訴這家初創公司“涉嫌無證行為和風險披露不足”。

這款名為Finder Earn的產品于今年2月至11月10日推出，涉及將用戶的澳元存款轉換為一種與澳元掛鉤的穩定幣TAUD, Finder隨后將其用作營運資金。該公司提供的存款利率為4.01%和6.01%。ASIC表示，該產品與債券非常相似，因此需要適當的許可。（the block）[2022/12/16 21:48:10]

當然對于創業者來說我們要先做好準備，如果牛市來的時候，我們要提早開始布局，才不會錯過牛市，當然我只是說假設未來牛市來，就像我剛才說的，我對未來牛市保持相對比較保守的觀點，因為畢竟目前還沒有上一萬點，而且還沒有在那里保持住。

假設牛市未來要來，那創業者應該做什么準備呢？我覺得最好的時機就是現在開始練內功，怎么練內功呢？因為目前幣圈還是屬于比較淡的行情，那能夠在技術、應用、人才上多做一些儲備，反而現在的價格會比較便宜，成本也比較低。那哪些領域是屬于未來贏面更大的呢？我覺得DeFi可以關注，去年是DeFi的元年，很多產品經過了元年的發展，已經開始走向了快要爆發的臨界點，當然這些地方也出了很多問題，比如黑客、機制沒設好等這些技術問題，都是在成長過程中一定會出現的。DeFi應該是大家關注的一個領域，它的生命力也應該會越來越頑強。另外創業者可以關注衍生品，衍生品現在市場已經很多了，但是衍生品還沒有出現一個能夠讓大家眼睛一亮的特別的產品或者特別的模式。

而且衍生品，他的想象空間更大，生存力更頑強，但是現在群雄并起，除了BitMax和幾個其他交易所早期在做，沒有哪一個，所以其實衍生品是很多創新公司施展自己才能的一個場景。

所以我認為如果牛市要來，大家應該練內功，現在就準備內功，同時關注DeFi跟衍生品。

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Q4

來自頭條小姐姐的提問：近期國際原油大跳水，金價下跌，國際經濟呈下行趨勢，比特幣在這種經濟形勢下反彈最快，是否向市場放出了新的信號？比特幣的抗通脹愿景是否會成為加密經濟走向主流金融市場的契機？

蔡凱龍：這個問題分兩部分，一個就是近期比特幣反彈快，是否向市場放出新的信號？是的，我來解釋一下比特幣這次的反彈給全球的金融市場發出了什么樣一個明確的信號。我們先回顧一下，其實比特幣在全球金融市場里面有三種屬性。我從弱到強給大家解釋三種屬性，第一種屬性叫做分散資產的屬性，也就是說我投資股票、房地產、黃金，我也買一些比特幣來作為分散資產。作為分散資產，風險就比較小，這是第一種屬性，它只要求比特幣，不要跟其他資產一樣漲跌就可以了，這是最弱的要求。

Discreet Labs宣布Peter Abilla為新任首席商務官:據官方消息，Discreet Labs宣布前Harmony核心成員 Peter Abilla 已經加入 Findora 技術開發商 Discreet Labs，并擔任首席商務官。Peter Abilla 曾擔任 Mainframe 和 ThunderCore 的增長營銷和社區副總裁，也曾在 Oasis Labs 從事社區和開發人員營銷工作，并推動 Harmony 構建了一個健康的DeFi系統，為 Harmony 生態系統帶來增長。其在軟件開發和加密領域豐富的經驗將幫助 Discreet Labs 的旗艦項目 Findora 擴展以太坊隱私。[2022/8/5 12:04:02]

第二個屬性，有人把比特幣當作對沖資產的屬性，對沖風險的屬性，這個就比分散資產要強，為什么呢，因為它要求是說，股票漲的時候，它不要跟著漲或者跌。股票跌的時候，它是要漲起來，就是說在正常情況下，比特幣的走勢跟其他資產是沒有關聯的，這樣就可以作為對沖資產，因此它要求比特幣的波動要跟股市或者其他市場相反，或者是沒有相關性的。這就比分散資產的屬性稍微強了一點，當然這個對沖風險是在正常市場情況下。

所以兩個屬性，一個是分散資產，一個是對沖資產屬性，第三個屬性就很關鍵了，叫做避險資產屬性，什么叫避險資產，就是剛才不是說對沖風險，是在正常市場條件下對沖資產的屬性，避險資產屬性是在極端市場暴跌情況下，比如三月份那個暴跌情況下，比特幣要不能跌反而漲，這才叫做避險資產。那我剛才說了三種資產的屬性，以前傳統金融認為或者說金融市場的人認為比特幣是有這種三種屬性，分散資產屬性，對沖風險的資產屬性，還有避險資產的這種屬性。

這次疫情來了以后，比特幣很不幸地失去了最難的那個屬性，叫做避險資產的屬性，為什么呢？因為大家看到所有資產跌的時候，比特幣跟著跌。在極端的情況下，它沒有體現出避險資產的屬性，但是比特幣雖然失去了最后一個最嚴格的避險資產屬性，但還保持了分散資產風險跟對沖風險的這種資產屬性，前面兩項還是有保持的。

所以在這種情況下，它的反彈非常快，也就是說比特幣雖然跌得很深，但反彈的很快，它反彈的比其他的市場還快。因此，它還是分散風險和對沖風險的一種很好的資產，這是這次疫情中比特幣給市場放出的最明顯的信號。

那回答第二個問題就是：抗通脹愿景是否成為加密經濟走向主流市場的契機呢？比特幣是有抗通脹風險的，因為它的供給量是固定的。這當然是主流市場大家都認可的，也是為什么很多人想買比特幣的原因。但是如果說它真正走向主流市場，還需要看主流市場最終能不能完全大范圍的接受它。因為接受比特幣還有幾個阻礙，第一個就是它波動性太大了，大家可以看出它的波動性遠遠超過其他大類的資產，第二個就是它的避險功能，現在已經證明是沒有了。那一般抗通脹的也有避險功能，也就是我們說的在極端情況下，你要保持這個價值，不要波動太大。

有一個很好的參照物，看是否加密經濟走向主流市場的一個重要的考核就是ETF，如果未來ETF能夠公開在美國的股市上市，那就說明加密經濟已經正式走向主流市場，如果還沒有的話，就說明它還在發展中，還沒有達到這個要求。

因為加密經濟要走向主流市場，首先參與的人要多，參與的機構要多，包括這些養老基金，學校教育基金，還有一些普通的老百姓都能買到或者是參與，這才叫做走向主流金融市場。但目前，買比特幣的人還是小眾的，人數還不算大。所以我們為什么說ETF非常的重要，就是我們要非常關注ETF能不能出來的原因，就是因為它標志著加密經濟走向主流市場。ETF出來的意義不亞于CME比特幣期貨在芝加哥商品交易市場交易的意義，非常的重大。

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Q5

來自頭條小姐姐的提問：近期，央行的DC/EP進入內測階段，Libra2.0白皮書發布。世界各國紛紛建立數字貨幣實驗項目，傳統企業、互聯網巨頭也在布局區塊鏈。未來，一場加密經濟大戰在所難免。您認為比特幣在未來的競爭格局下會占據什么地位，傳說中的21萬美金一枚比特幣的時代是否會到來呢？

蔡凱龍：21萬美金一枚比特比我覺得太樂觀了，目前至少我個人還不相信比特幣能夠沖上21萬美金一枚，現在還沒有足夠的證據讓我相信這一點，如果有人相信這一點，這時候應該傾盡資產把它全買了才對，我們看到目前沒有哪一個人敢把所有的資產全部押在比特幣上面，就說明相信的人不多，這個是大眾的認知，因為價格能夠反映大眾的認知，大家都沒有覺得比特幣能夠沖到21萬美金一枚，對不對？

這當然是投資人最關注的話題，但是我們可以從市場的價格反映出投資人關心什么、做了什么。關心跟想是沒有用的，真正能反映你對一個市場對一個商品價格的期望，不是你說什么，想什么，而是你做什么，所以你如果沒有在這時候買進去，那就說明你不相信21萬美金一枚，那目前我也沒有買進去，沒有把所有的家產都扔進去，說明我也不相信他能夠21萬美金一枚。任何人只要他說，我相信比特幣能夠漲到21萬美金一枚，你就問他，你把所有的身家都押進去嗎？他如果不做這件事情，就說明他不確信，所以他只是說說而已。

總之21萬美金的預期我覺得過于樂觀，那回到主要的問題，央行的DC/EP的測試，還有Libra2.0，這些會有什么樣的影響？我覺得這個的影響不是針對比特幣，比特幣不會受央行的DC/EP跟Libra2.0的任何影響，反而是間接的正面影響，因為讓大家更關注數字貨幣，更關注區塊鏈，但沒有什么直接的負面影響，不會說央行數字貨幣，Libra2.0會搶比特幣的市場，這是不可能的，但他恰恰對USDT有重大的影響。

央行數字貨幣跟Libra2.0搶占的是穩定幣的市場份額，大家都在用USDT，但是為什么用它呢？因為大家都習慣了，這是一種習慣的力量，而且沒有什么其他很好的可選項，其他的穩定幣都是份額太小，或者是有一些不足之處，所以我們不得不選用USDT，有人說被USDT綁架，這很好的形容了目前的現狀，不管USDT是什么原因發，不管是真實原因還是虛假的原因，不管它有沒有真正在賬戶里面存1:1的美金，我們都用USDT，但是現在競爭對手來了，Libra2.0、央行的數字貨幣，這些都有可能成為替代穩定幣替代USDT的一種很好的方式。

當然傳統的企業，互聯網巨頭也在布局區塊鏈是好事，因為越多人關注越能夠給行業帶來新的力量，但是這些也對比特幣沒有任何影響，因為他們的玩法完全不一樣，他們怎么做也只是中心化或者是弱去中心化，只有比特幣能夠做到真正去中心化，因此他們去布局區塊鏈對整個行業是好事，但是不會對比特幣在未來的競爭格局產生什么樣的影響，也就是說，比特幣它作為我們數字貨幣行業的精神領袖的地位是不會被這些動搖的。

其實穩定幣是目前數字貨幣領域里面大家最關心的。USDT會不會暴雷？如果暴雷對整個數字貨幣行業的影響不亞于一場地震，那是比地震還可怕的災難。

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Q6

來自頭條小姐姐的提問：近經過這次疫情，對于數字貨幣投資，您有什么建議和大家分享？

蔡凱龍：丘吉爾說過一句話，叫做：不要錯過任何一場危機，這個意思就在于把“危機”兩個字拆出來看，它既有危又有機，也就是說你在經歷這次疫情資產受損，或者是投資失敗，或者是投資因為疫情的原因不能開展，那你要想想它帶來什么機會，它給你帶來什么啟示？你未來要怎么做？這才是真正叫做不能錯過任何一場危機。

我個人最大的體會在于：我們在做投資，包括數字貨幣的時候，其實真正能夠賺錢，真夠能夠長期讓你得到投資回報的，是你對這個產品跟人的認知，也就是說如果你以前是靠運氣賺錢的，不是靠認知賺錢的，那你在疫情或者在不好的行情下，你就會把錢給虧回去。

有一句話叫做，靠運氣賺錢，憑本事把它虧回去，說的就是這個道理，所以其實投資考驗的是人的認知問題，包括你對投資品的認知，包括你對自身弱點跟定位的認知，這是我在疫情這段時間得出的一個最深的體會。

以數字貨幣來作為例子的話，也就是說你對數字貨幣，你對比特幣的認知是什么？然后你對自己在數字貨幣交易圈里面的定位是什么？這決定了你長期會不會賺錢或者是虧錢。這個認知，你要去仔細去考慮。

為什么這么說呢？你可以想，有人把比特幣當成是一個避險資產，那他就有可能在這次大疫情里面虧得亂七八糟，因為它真的不算是避險資產，你的認知有錯。有的人認為比特幣就是一個投機，或者是一個抵抗通脹的產品，買了就放著不管，那他就有可能在長期中賺錢，也許他幾年前買，也許他最近才買，把它放著，那它就慢慢反彈到9000美金。所以投資的成敗取決你對這個產品的認知。

還有包括你對自身的認知，你在數字貨幣行業里面，扮演什么角色？如果你決定扮演什么角色，你就知道你是賺什么樣的錢。就比如說你是作為一個長期投資人的角色，那你賺的是什么錢呢？賺的是數字貨幣慢慢升值的錢，賺的是后面來的人買的價格比前面來的人高，所以你賺的是后面入場的人的錢，也就是價值投資、價值增長的錢，這就要捫心自問你是不是一個長期價值投資者。

還是你只是一個高頻交易員和短線交易員。你賺的是什么錢呢？賺的是有人恐慌，比如說，有人在疫情三月大暴跌的時候，3000多點的時候別人拋掉，那你把它買下來，然后你等著它漲回來，在四五千點賣掉，你賺的是什么錢呢？你賺的是恐慌的錢。你做的事情，你的角色是屬于事件型的這種交易員做的就是在超跌的時候買，超漲的時候賣。

還有一類人的角色比較特殊。比如套利，他賺的是跨信息市場之間的時間差，他從美國買了，在中國賣或者OTC賣了，這是另外一類人。那你是不是這一類人呢？你如果有這本事，你就去做跨市套利。還有一類人，是賺懶惰人的錢，他扮演的角色是券商，還有交易所。他提供服務，然后賺傭金，所以他是賺這些提供服務的錢，有人說給這些挖礦的人送水，給這些挖金的人送水，這就是交易所和券商賺的錢。

還有一類人就更特殊了，那是穩定幣發行方，像USDT，他是賺所有人的錢。他可以通過發行穩定幣印鈔票，甚至不用印直接敲幾個鍵盤，就可以賺到所有人的錢。所以在數字貨幣里面有各種各樣的角色，你扮演什么角色決定了你賺誰的錢，決定了你怎么投資。你對數字貨幣的認知決定了你投資的方式，所以這個疫情給我最大的啟發就是你要清楚你自己的認知。你的定位、你的角色決定了你投資的方式，你對數字貨幣的認知決定了投資的技巧。每個人都要去好好考慮在數字貨幣里面，你扮演什么角色？賺誰的錢？你怎么看待比特幣？

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