穩定幣:穩定幣成新型印鈔機？2020穩定幣增發銷毀記錄_SDT

1.總覽

穩定幣市值，來源：CoinGecko，TokenInsight

截至2020年6月4日，本文所包含6種穩定幣共發生10100起增發，總增發數額超過80億美元，其中USDT增發最為明顯。在保持市值占比第一的情況下，USDT在3月初開始加強增發力度，并拉動整體穩定幣市場市值翻倍；截止6月4號USDT市值占比在85%左右。

在銷毀方面，本報告所包含的6種穩定幣本年共發生近5600起銷毀事件，銷毀總數額超過30億美元。

TokenInsightResearch團隊分析歷年來每季度穩定幣增發與銷毀記錄如下：在2019年第三季度銷毀與增發數額為歷史高點，但在銷毀與增發次數中在本年第一季度為歷史高點。本年第二季度僅包括4月份與5月份數據，但其增發與銷毀次數近乎追平第一季度。

Chainalysis 政策主管：三個因素正推動美國強化穩定幣監管力度:金色財經報道，Chainalysis 政策研究負責人 Salman Banaei 透露，美國監管機構可能會在 2023 年對穩定幣實施監管，他認為有三個關鍵因素正在推動美國強化穩定幣監管力度：

1、儲備金擔保問題，Salman Banaei 表示一些穩定幣發行方會在公告中提供有關持有者資產的誤導性圖表。這可能會導致這些數字資產持有者突然醒悟，由于重新定價潛在的擠兌風險，可能會導致穩定幣發行方持有資產的價值出現貶值；

2、穩定幣正在助長一些投機行為，這些行為包括發展危險的不受監管的生態系統，例如尚未像其他數字資產一樣受法規約束的 DeFi 應用程序。

3、穩定幣有可能成為標準支付網絡的合法競爭者，穩定幣發行方很可能會給出一個可擴展的支付解決方案，而這將會對傳統支付系統和銀行服務提供商造成不小的打擊。[2022/1/3 8:21:46]

穩定幣增發與銷毀歷史記錄，來源：CoinGecko，TokenInsight

以太坊上穩定幣發行量達866.9億美元:金色財經報道，數據顯示，目前以太坊上穩定幣發行量達866.9億美元。排名前五的分別是：USDT（338.6億美元），USDC（296.26億美元），BUSD（127.6億美元），DAI（64.5億美元），TUSD（9.67億美元）。[2021/10/10 20:18:08]

2.增發

下圖為2020年前5個月各穩定幣增發次數與增發數額。

其中HUSD增發次數為5280次，市值增長約10億美元，平均每次增發為20萬美元。相比發行次數僅74次的USDT，市值增長約55億美元，平均每次增發約為7400萬美元，為HUSD平均每次增發數額的370倍。

去中心化穩定幣協議QIAN就抵押資產發起投票:近日，去中心化穩定幣協議QIAN發起投票，用戶可投票選擇用于支撐穩定幣QUSD價值的抵押資產。[2020/12/18 15:41:47]

穩定幣增發總數額與總次數，來源：CoinGecko，TokenInsight

下圖顯示出三四五月份USDT大面積增發。三月份為總增發次數最多、數額最大的月份，在該月份發生了今年迄今為止最劇烈的市場波動。

穩定幣每月增發次數與增發數額，來源：CoinGecko，TokenInsight

動態 | Soleimani發表最小化治理的去中心化穩定幣方案MetaCoin:Ameen Soleimani發表名為MetaCoin的最小化治理的去中心化穩定幣方案，該方案的完整細節公布在以太坊研究論壇。Soleimani 認為目前 MakerDAO 的系統過于復雜，可能會導致單點故障。MetaCoin 的方案包括了一系列的相關組件，包括：一個名為 META 的治理和獎勵代幣；一個名為 COIN 的穩定幣；使用 ETH 可以鑄造 COIN；囊括了法幣背書的穩定幣的代幣精選清單，比如 USDT、USDC 等；以交易量加權的穩定幣市場平均價格，以 Uniswap 作為價格預言機；當 ETH 價格暴跌則對抵押物執行清算；向穩定幣生成者收取浮動利率以確保錨定 1 美元；自動更新利率的算法控制器。MolochDAO 和 MetaCartel DAO 的成員將會根據之前的 ETH 的捐贈額分配初始 META 的 50%，而另外 50% 將會由一個新成立 SweatDAO 進行分配。Ameen Soleimani 是 SpankChain 首席執行官和 MolochDAO 聯合發起人。[2020/2/10]

此外TokenInsightResearch發現各穩定幣增發數額大小不一。如下圖所示，各穩定幣不同數額區間的增發次數差異明顯。其中小額區間發生數量平均每月為1800次，而其他區間發生次數均少于30次。

在小額區間，HUSD為每月增發次數之最，其次為TUSD，同時這兩種通證單次發行數額高于1千萬美元的次數極少。在中間區域增發次數最多的為USDC，且增發時間集中在3月與4月。

USDT與其他5種穩定幣不同，是唯一一個單次增發超過4千萬美元的穩定幣。但其在小額區間也有增發，2020年以來單次發行數額低于1千萬美元共計12次，在1千萬美元至4千萬美元之間有6次，在4千萬美元以上則高達56次。

穩定幣增發數額區間分布，來源：CoinGecko，TokenInsight

3.銷毀

各穩定幣銷毀次數與總數額數據如下圖所示，HUSD在銷毀次數與數額均排列第一；此外USDT盡管銷毀次數最少，但銷毀數額居次位。

穩定幣銷毀總數額與總次數，來源：CoinGecko，TokenInsight

此外TokenInsightResearch觀察到，若不考慮USDT銷毀情況，各月穩定幣銷毀次數與數額較平均，分別在1000次和5億美元上下。而USDT銷毀特點為次數少但單次銷毀數額巨大。在2月份時，銷毀數額比例達到當月總銷毀數額一半。

穩定幣每月銷毀次數與銷毀數額，來源：CoinGecko，TokenInsight

各穩定幣銷毀數額分布區間如下，圖中顯示穩定幣銷毀事件99%在1千萬美元以下區間發生銷毀，此區間銷毀數量較平穩。該數據表明各穩定幣均主要在小額區間銷毀。

單次銷毀數額超過4千萬美元的穩定幣有USDC與USDT，分別為1次和4次。此外USDT銷毀數額出現明顯斷層，單次銷毀數額只在1千萬美元以下與4千萬美元以上。

穩定幣銷毀數額區間分布，來源：CoinGecko，TokenInsight

有意思的是，3月份為穩定幣銷毀行為較為特殊的月份。該月份僅發生多次小額銷毀，次數高達1289次。但與此同時該月份銷毀次數也達到2020年月度最高。

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