BTC:比特幣減半的歷史：以算力為線索將會發生什么_COIN

算力是在減半期間一個值得關注的指標。以前減半的算力往往顯示出與價格相似的趨勢。由于有傳言說BTC的價格與網絡的算力高度相關，所以之前的減半是否可以預示著下一次減半會發生什么？總體而言，大多數專家似乎都同意，BTC網絡和生態系統的前景總體上是樂觀的。

隨著BTC上漲，許多人都指出，5月12日即將到來的減半是根本原因。先例表明，比特幣（BTC）的價格通常會在減半后幾個月上漲。

中本聰（Satoshi Nakamoto）從一開始就將其減半編入BTC的源代碼。中本聰指出，BTC的發行量只有2100萬枚。每210,000個區塊，區塊獎勵減半。因此，在2009年的創世塊中，礦工獲得了50枚BTC作為獎勵。2012年減少到25 枚BTC，2016年再次減少到12.5枚 BTC。現在，礦工的獎勵將再次減半。

Microstrategy考慮發行垃圾債券以購買更多比特幣:據知情人士透露，Microstrategy正在與投資者磋商6.25%至6.5%的垃圾債券發行收益率，以便為其購買更多比特幣提供資金。這是有史以來首次有公司發行垃圾債券用于購買比特幣。Microstrategy公司正在尋求發行4億美元的有擔保票據。債券的期限為七年，并且在三年后才能償還。 （金十）[2021/6/8 23:19:22]

在第一次減半之后，BTC價格從2012年11月的12美元上漲至2013年11月的峰值1,100美元。同樣，在第二次減半11個月后BTC價格大幅上漲，從2016年7月的650美元上漲至2017年5月的2500美元以上。對此的最直接的解釋是，減半會限制供應，從而推動需求。

然而，上一次減半是在2016年，當時還未出現首次通證發行熱潮，加密貨幣衍生品還沒有出現，遠在冠狀病開始破壞全球經濟之前。因此，由于有傳言說BTC的價格與網絡的算力高度相關，所以之前的減半是否可以預示著下一次減半會發生什么？

數據：Purpose旗下比特幣ETF過去一周增持1683枚BTC:加密分析機構Bloqport發推稱，最新數據顯示，Purpose旗下比特幣ETF過去一周增持1683枚BTC，目前該基金共持有13128枚BTC，價值7.89億美元。[2021/3/14 18:42:56]

挖礦盈利能力面臨下行壓力

算力是在減半期間一個值得關注的指標。較高的算力意味著網絡中的計算能力更強。換句話說，就是礦工的參與度很高。

以前減半的算力往往顯示出與價格相似的趨勢。例如，在2016年的減半中，算力在一年后出現急劇上升，這表明BTC價格的上漲吸引了更多的礦工。

分析師Willy Woo：目前已有許多100萬美元以上的比特幣購買需求:加密貨幣分析師Willy Woo發推稱，現在是鯨魚大量生成的季節。雖然這是關于機構資金的敘事，但在我看來，這一階段確實是機構為比特幣提供了驗證，現在我們已經看到為富人服務的家族理財室迫切需要獲得投資敞口。目前已有許多100萬美元以上的購買需求。[2021/1/8 16:43:35]

但是，從上表可以明顯看出，在2016年減半之后，算力沒有明顯下降。實際上，盡管挖礦盈利能力明顯下降，但算力在減半后仍保持穩定。

挖礦獎勵只是一個挖礦盈利能力的組成部分。交易費是礦工產生收入的另一種方式，從上一次BTC減半后的交易費看，減半后也沒有發生重大變化。像價格和算力一樣，交易費在2016年減半后11個月上漲。

比特幣期權交易應用PowerTrade融資470萬美元，PanteraCapital領投:即將于今年啟動的比特幣期權交易應用PowerTrade通過代幣銷售融資470萬美元，該輪融資由PanteraCapital領投，FrameworkVentures、CMSHoldings和QCPCapital等機構跟投，此外，Synthetix創始人KainWarwick、KyberNetwork的LoiLuu和CoinGecko的BobbyOng也參與了此輪投資。PowerTrade稱，將提供低至1美元的最低存款限額為交易者使用加密期權的機會。PowerTrade由Liquid前首席技術官MarioGomezLozada和幾名技術專家和加密貨幣資深人士在今年5月聯合創立，計劃將于10月進入封閉測試版，并于2020年第四季度公開發布。[2020/9/18]

OKEx金融市場總監Lennix Lai向Cointelegraph表示，礦工可能會因獎勵減少而只能從交易費中獲得收入而感到不安：

動態 | 今日交易所鏈上比特幣流入流出大幅減少:據合約帝交易所鏈上轉賬報告顯示，截至北京時間1月17日18:00，今日BTC流入交易所18632個，較昨日減少23.84%，流出交易所23204個，較昨日減少85.71%。今日ETH流入交易所334293個，較昨日增加3.66%，流出交易所276184個，較昨日減少24.53%。[2020/1/17]

隨著預期中的區塊獎勵減半，我認為整個行業將開始質疑減半的基本假設——僅交易費用是否足以維持整個BTC網絡。

比特幣的算力是關鍵指標嗎？

BCH和BSV最近都經歷了減半，之后兩者的算力都迅速下降。運營著RSK網絡的IOVlabs公司的首席執行官迭戈·古鐵雷斯·扎爾迪瓦（Diego Gutierrez Zaldivar）給Cointelegraph分享了他對此的一個看法：

這兩個網絡與BTC的算法一樣，因此算力可以在它們之間不斷地轉移。當這兩個網絡的挖礦收入減少時，礦工可能會轉向挖BTC，尋找更多的獲利機會。當BTC減半時，不存在這樣的替代網絡，因此我們很可能會看到運營成本高于BTC價格的礦工全部退出挖礦。

這是否意味著與之前的減半情況相反，BTC網絡的算力將在減半后出現下降?  扎爾迪瓦并不這么認為，他表示：“BTC的經濟安全性約為BCH的50倍，約為BSV的兩倍，因此，即使在算力大幅下降的情況下，BTC仍將是最安全的去中心化交易網絡。” bitFlyer的首席運營官喬爾·埃格頓（Joel Edgerton）認為，規模較小的礦工存在風險：

我預計，隨著實力較弱，資金不足的礦工將退出挖礦業務，礦工將面臨一段艱難的時期。他們的收入組合將更多地轉向到交易費用，這可能會產生有趣的影響，并為使用BTC的公司提供基于交易處理速度進行競爭的可能性。

減半的BTC不太可能像BCH和BSV減半那樣。正如扎爾迪瓦所指出的，首先，BTC網絡要安全得多。其次，Cointelegraph采訪的許多專家認為，當前史無前例的經濟狀況的使BTC目前處于穩定的地位。

各國央行現在正在使用量化寬松政策向其經濟體注入法定貨幣，這最終將導致通貨膨脹。埃格頓向Cointelegraph指出，在最近的BTC暴跌中，許多人購買了BTC，因此當前減半的驅動因素可能有所不同：

減半的關鍵區別在于，隨著政府對新冠肺炎健康危機造成的經濟影響做出反應，貨幣供應量將大幅增加。由于BTC是在上一次經濟危機的余波中誕生的，這很好地發揮了它作為價值儲存手段的優勢。

Blockstream首席戰略官繆永權(SamsonMow)表示同意，向Cointelegraph表示：“BTC減半之所以獨一無二，是因為央行的印鈔數量史無前例。這對BTC來說非常利好。”他接著說：

我認為我們還沒有看到經濟不確定性和新冠肺炎對BTC的全面影響。普通人才剛剛開始意識到BTC是他們唯一真正的安全港。

除了新冠肺炎，還有其他影響。由于衍生品市場龐大，BTC與許多其他加密貨幣不同。Coinshares首席戰略官梅爾滕·德米爾斯（Meltem Demirors）先前曾警告說，這種在不觸及標的資產的情況下投機BTC的能力表明這一次減半將與以前減半不同。

未知之旅

總體而言，這一次減半有太多其他因素在起作用，無法與前兩次減半進行公平的比較，因為幾乎所有變量都發生了變化，即使是礦工及其算力也不例外。自2016年以來，衍生品的存在以及BTC市場和網絡的規模大大增加，已經足夠重要了。

但是，對于包括BTC在內的所有資產而言，“黑天鵝”新冠肺炎危機帶來的所有經濟不確定性都是前所未有的。總體而言，大多數專家似乎都同意，BTC網絡和生態系統的前景總體上是樂觀的。因此，對于這次減半的最佳建議就是坐下來享受這次減半。

文：NIKOLAI KUZNETSOV

編譯：Zion   責編：Rose  

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