比特幣:加密衍生品周報 | 期貨市場小幅降溫，比特幣期權未平倉頭寸現單日腰斬_BITS幣

過去一周，比特幣期貨交易量和未平倉頭寸較前一周小幅下降，期權交易量環比增加22%，以太坊期權交易量減少逾11%。本周五，比特幣期權未平倉頭寸驟降一半，以太坊減少近30%。

一周市場動態

Deribit上線2020年8月到期、2021年3月到期的BTC與ETH期權合約，以及2021年3月到期的BTC與ETH期貨合約。鏈上期權平臺Opyn推出COMP看跌期權，即將上線ETH看跌期權。FTX上線Balancer（BAL)現貨、季度合約及永續合約。MXC抹茶上線LINKUSDT、ATOMUSDT、NEOUSDT永續合約。期貨市場

極端行情爆倉概況

期貨合約爆倉數據方面，本周前兩日比特幣短暫突破震蕩區間，從9300美元附近一度逼近9800美元。BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所在周二爆倉金額達1.23億美元。周三比特幣急跌逾四百美元，并于周四短時跌破9000美元，這兩日爆倉金額達2.34億美元。今日凌晨，比特幣再次跌破9000美元整數關口，僅在比特幣急跌的半個小時期間，爆倉金額高達7027萬美元。

1月份加密衍生品交易量環比增幅76.1%，達到2.04萬億美元:金色財經報道，據CryptoCompare的數據，1 月份交易活動全面強勁增長，但衍生品交易量增長快于現貨市場。1 月份的衍生品交易量比 12 月增長 76.1%，達到 2.04 萬億美元，這是自 2021 年 1 月 以來最大的百分比增幅。衍生品交易現在占整個加密貨幣市場的 70.3%，高于 12 月份的 68%。

交易活動的大幅增長伴隨著加密市場的反彈，比特幣和以太坊在 1 月份分別上漲了 40% 和 32%。CryptoCompare在其報告中表示，這表明價格上漲是由衍生品市場投機而非現貨市場積累推動的”。[2023/2/9 11:55:45]

BitMEX、Binance、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的爆倉數據統計，來源：幣Coin

加密衍生品交易所Deribit在測試網中推出組合交易功能COMBOS:6月24日消息，加密衍生品交易所 Deribit 已在測試網中推出組合交易功能 COMBOS，允許用戶通過一個交易/請求執行不同的投資組合策略。

據悉，Deribit 是一家總部位于巴拿馬的加密貨幣期權交易所，三箭資本自 2020 年 2 月起成為其母公司的股東。在三箭資本陷入流動性危機后， Deribit 表示其財務狀況依然保持健康，運營也不會受到影響。[2022/6/24 1:28:57]

交易量

過去一周，比特幣期貨總交易量為638.934億美元，日均交易量為91.27億美元，較前一周小幅下降1.20%。其中，BitMEX、Binance、Huobi和OKEx共占據近87%的份額。另外，由于本周三、周四比特幣價格波動較大，日交易量分別達121.31億美元、135.54億美元。

英國經紀商IG Group停止向零售用戶提供加密衍生品服務:2月22日消息，金融經紀公司IG Group正在關閉面向零售客戶的加密貨幣產品，交易截止時間為當地3月24日15:00。此前，金融市場行為監管局（FCA）已發布規則，禁止將涉及某些類型的加密資產衍生產品和交易所交易票據（ETN）出售給零售消費者。（CoinDesk）[2021/2/22 17:40:27]

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊期貨交易量與比特幣呈現類似的趨勢。過去一周，以太坊期貨總交易量為127.76億美元，日均交易量為18.25億美元，較前一周無太大差別。其中，周三的交易量高達32.44億美元。

以太坊期貨合約日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

報告：目前加密衍生品交易量為現貨交易量的4.6倍:Kraken近日發布報告稱，加密衍生品現在至少是現貨交易量的4.6倍，并認為這一趨勢可能會持續下去。與現貨交易量相比，衍生品交易量增長明顯。從2017年第二季度到2018年第一季度，現貨交易量從580億美元左右的低點急劇上升到5700億美元的高點，然后在近兩年后大幅下降到1040億美元的低點。此后，衍生品已完全取代現貨市場成為主導市場，而現貨交易量也未能完全恢復。加密衍生品名義交易量從2017年第二季度的不到60億美元激增到2020年第三季度的超過1.7兆美元。[2020/11/3 11:29:26]

期貨未平倉頭寸數據可有效反應市場的參與熱度。比特幣期貨頭寸在本周前兩日逐步增加，之后小幅下滑，在6月25日收報36.005億美元，相比前一周同期水平微降1.25%，其中BitMEX、OKEx和火幣三家交易所的未平倉頭寸占比高達64.41%。截至昨日，該數值為34.93億美元，兩天降幅達近3%。

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

CME和Bakkt的未平倉頭寸持續減少。雖然CME未平倉頭寸自5月19日創下歷史新高下降了近30%，但長期來看該數據仍處在相對高位，相比4月初仍保有163%的漲幅，截至6月25日為3.74億美元，相比前一周減少4.35%。Bakkt為750萬美元，相比于前一周減少逾17%。

CME比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊未平倉總頭寸在6月25日收報7.04億美元，較前一周同期水平增加3.38%。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

其中，幣安以太坊未平倉頭寸較上周明顯增加，增幅達17.86%，為6600萬美元。

期權市場

交易量

比特幣期權方面，過去一周五家交易所的日均交易量為1.0009億美元，相比于前一周同期平均水平大增22%。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

以太坊期權方面，過去一周，Deribit和OKEx的總交易量為6287.60萬美元，日均交易量為898.23萬美元，環比減少逾11%。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

值得注意的是，OKEx的交易量占比從前一周的3.15%增至本周統計區間的10.94%。

未平倉頭寸

比特幣期權方面，6月份以來，未平倉頭寸持續創下歷史高點，隨著名義價值超10億美元的期權在本周五到期，當日該數值收報8.94億美元，較前一日驟降52.29%。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

Deribit持續占據比特幣期權市場的主導地位。截至6月26日，Deribit持有75.39%的未平倉頭寸。

以太坊期權方面，截至6月26日，未平倉頭寸為1.122億美元，較前一日大降近30%。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

另外，Deribit的未平倉頭寸占據96%以上的份額。OKEx未平倉頭寸雖在6月4日上線后逐步增加，但該交易所占據的份額較小。

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率在3月11日急劇上升后，于5月中旬恢復至之前的正常水平。截至昨日，比特幣的一個月已實現波動率為54%，隱含波動率為51%。而在6月18日，比特幣的一個月已實現波動率和隱含波動率均為59%。從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月隱含波動率

對于期權交易者來說，市場波動率非常重要，但是請注意，所謂的期權波動率實際上與期權價格無關，而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間里對標資產價格波動范圍的標準差，而隱含波動率則是通過B-S公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味著期權的時間價值相應上升，反之則意味著時間價值下降。換句話說，如果能夠比較準確地預測到波動率，那么只需要在波動率高時買入并在波動率低時賣出，就可以實現較好的收益。

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