NBS:一文讀懂Pacman：Arbitrum上的去中心化杠桿挖礦協議_nbs幣最新消息

Pacman 是一個部署在Arbitrum上的去中心化杠桿挖礦協議。談及杠桿挖礦，很多人第一時間想到的就是 Alpaca Finance。Alpaca Finance 是一個建立在BNB Chain 上的杠桿挖礦協議，通過給予貸款人高利率和借款人高杠桿（借款增加倉位）挖礦收益（cover 高借款利息）來實現最大化資本效率。

Pacman 同理，但也做了一些延伸。

杠桿挖礦的原理就是在你原有挖礦倉位的基礎上借入資金進行挖礦，增加你的收益的同時，用你挖礦的收益來 cover 掉借款利息。

我們來看看 Pacman 做了哪些延伸？

數據：超340萬個地址在30,000美元附近買入BTC:7月26日消息，加密分析平臺IntoTheBlock在社交媒體上發文表示，數據顯示，當比特幣價格跌破30,000美元時，大約有68.96%的持有者仍然處于浮盈狀態，而超過340萬個地址在30,000美元左右位置買入了BTC。

另據數據顯示，自今年5月份以來，比特幣網絡新地址的創建量一直在增加，并于近期創下年內新高。這表明比特幣正在吸引新用戶入場。在Ordinals炒作期間，比特幣鏈上活動達到頂峰，當時很多持幣用戶擔憂幣價將在熱潮褪去后急劇下跌，但目前比特幣網絡交易量仍然處于上升趨勢。

IntoTheBlock補充表示，比特幣的NVT（網絡價值與交易）比率處于前所未有的水平，該指標出現這種情況通常表明比特幣估值過高。目前比特幣的波動率處于歷史低位，通常來說，如此低的波動率一般是價格發生重大變化的先兆。[2023/7/26 16:00:22]

1、集中流動性挖礦：杠桿會帶來清算，集中在某一價格區間的流動性挖礦會降低被清算的風險，從而規避市場快速下跌時帶來的清算問題。

BNB Chain計劃于5月中旬上線OpBNB測試網，6月1日上線ZkBNB主網:4月21日消息，BNB Chain發布第一季度技術更新，包括Greenfield測試網已上線，降低交易費用、BSC驗證者自我權益更新、MEV研究、Planck硬分叉升級。同時，該文還指出，計劃于5月中旬上線OpBNB測試網，6月1日上線ZkBNB主網，并完成BEP-206提案。[2023/4/21 14:18:46]

2、Pacman 增加了 veToken 經濟學（提供 veNFT 和 veNFT 的合并）和 xPAC、oPAC 經濟學。veToken 治理來調整代幣在不同 Leverage Farm Lps 中的排放。因此 veToken 也就有了賄賂收入，同時也會捕獲協議收入。

對沖基金Two Sigma：將向區塊鏈信息網絡Chainlink提供數據:10月5日消息，量化對沖基金Sigma Securities宣布將向區塊鏈信息網絡Chainlink提供數據，包括掉期、期權和其他衍生品相關信息。Chainlink通過其預言機網絡提供價格信息和其他數據，一周前，金融服務公司Galaxy Digital也宣布加入Chainlink，提供鏈上加密定價數據。（coindesk）[2022/10/6 18:40:19]

oPAC 是 PAC Token 的看漲期權，允許人們以折扣價格購買 PAC。形式是 oPAC，沒有到期日。oPAC 是 Pacman 給予用戶的部分獎勵媒介。另外一部分是 PAC。

oPAC 如何實現看漲期權呢？

數據：主流DeFi借貸協議過去24小時共清算超1270萬美元:6月13日消息，據 Dune Analytics 的數據顯示，主流 DeFi 借貸協議過去 24 小時共清算超 1270 萬美元。其中 Aave 清算 451.6 萬美元，Compond 清算 678.2 萬美元，MakerDAO 清算 141.6 萬美元。[2022/6/13 4:21:37]

官方舉的例子是：PAC Price: $ 0.78 ETH Price: $ 1600/ Strike Price: $ 0.39/ Discount: 30% + 20% 

1 oPAC + 0.00024375 ETH = 1 PAC；After selling PAC, the user can get $ 0.78 

Treasury Income: 1 oPAC + 0.00024375 wETH（wETH 是國庫收入）

簡而言之，就是白嫖的 oPAC+wETH 就能換成 PAC，然后賣掉就獲得了 discount rate%的利潤。這個貼現率取決于 B(x)+L(x)，B(x)是由 PAC 價格變化決定的，價格越高，B(x)越高；L(x)是由協議 TVL 決定的，也就是說 LP 越多，鎖定時間越高，L(x)就越高。也就是說，幣價和 LP 的增長將推動 oPAC 的利潤變高，也就能夠增加 oPAC 持有者對于 PAC 幣價更高的預期。

oPAC 是可以直接轉換為 vePAC 的，這意味著你可以在市場上以折扣價格來獲得 vePAC。

xPAC 就是 vePAC（lock 2 years），是一種流通的 ERC 20 Token。這給予了 veToken 一個退出渠道。

PAC 總供應量： 30, 000, 000 

PAC 的 veIDO 和往常的 IDO 不同，鎖定的時間越久，能拿到的折扣也就越高。第一輪 veIDO 非鎖倉部分的上限是 300 E，鎖倉上限是 300 E。三個 veIDO 輪次非鎖倉部分的總上限是 600 E，鎖倉部分的總上限是 300 E。三輪 veIDO 將發行 15% 的代幣。

為了吸引鎖倉資金，Pacman 采取了一些措施：

1、代幣購買折扣；

2、更高權重的投票權；

3、更低的 oPAC 行權價格；

4、優先享有 xPAC 回購權；

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