BNB:項目拉胯還是僧多粥少？探究幣安Launchpad打新收益情況_ETH

原文：《數說幣安 LaunchPad 打新收益》 作者：CAPITALISMLAB

幣安 LaunchPad 近日風評堪憂，但是「再窮不能窮教育」的聲浪依然充分體現了 LaunchPad 帶給加密社區的溫暖和美好。

我們扒了 2021 年至今的 Launchpad 歷史數據，用數據說話，對比歷史評估當前 Launchpad 的收益水平 ，探尋「索然無味」風評的原因，以及對標 ETH 質押回報計算長期持有 BNB 的打新回報率，全面分析「BNB 的收益」這一問題。

首日漲幅：上線后第一個 UTC+0:00 的價格相比 IDO 漲幅

歷史最大漲幅：歷史最高價格相比 IDO 的漲幅

阿聯酋房地產開發商DAMAC計劃于3月推出元宇宙項目:3月2日消息，阿拉伯聯合酋長國（UAE）領先的房地產開發商之一DAMAC的總經理Ali Sajwani表示，該公司正計劃在3月的某個時候推出元宇宙項目。據悉，幾周前，Sajwani進行了一項在線調查。調查顯示，房地產很可能會采用NFT。此外，據說Sajwani本人也在Sandbox中購買了一塊虛擬地產。（News bitcoin）[2022/3/2 13:31:55]

BNB 本位首日回報率：1BNB 打新，首日賣出代幣所可以獲取的 BNB 數量

BNB 本位歷史最大回報率：1BNB 打新，歷史最高價格賣出可以獲取的 BNB 數量

對所有項目取中位數，首日漲幅 12.6 倍，歷史最大漲幅 25.7 倍，BNB 首日回報率 0.015，BNB 本位歷史最大回報率 0.031。

Gate.io 將于5月10日開啟Startup項目PERI:據官方公告，Gate.io將于5月10日00:00 至5月10日 22:00開啟Startup項目PERI(PERI) 認購通道，22小時內有效下單同等對待。用戶需要達到VIP1和以上級別才能參與認購，VIP等級越高的用戶認購額度越高。

用戶下單后到結束認購后2小時內，請務必保證現貨交易賬戶中有不低于認購金額的足夠金額，金額不足將自動排除在有效訂單之外。請務必注意：認購結果預計于5月10日 22:00公布。[2021/5/7 21:34:19]

而自 HOOK 以來上線的三個代幣，各項指標均處于中上水平。首日漲幅中位數 24.4 倍為歷史中位數的 1.9 倍，歷史最大漲幅為歷史中位數的 1.4 倍, BNB 本位首日回報率為 1.5 倍，BNB 歷史最大回報率則為 1.3 倍。也就是說這幾個熊市上的項目，實際上要比大多數牛市上的項目更賺錢。

跨鏈借貸DeFi項目FilDA上線MDX借貸功能:據FilDA團隊消息，3月9日19:00，FilDA將上線 MDX 借貸功能。

據了解，FilDA是基于HECO的跨鏈借貸DeFi項目。 FilDA于2021年1月5日晚20:00開啟創世挖礦Fair launch，首發HUSD、HBTC等17種資產借貸功能，同時也是HECO首個公開平臺各項APY數據，存借雙向實時透明數據的借貸項目。FilDA 平臺存借款總額高峰值突破12億美元，FilDA LP 峰值超過3000萬美金。FilDA項目無募資，無預挖，致力于HECO首選的用戶友好型的DeFi借貸平臺。[2021/3/9 18:29:22]

當前的政策也對于套利用戶較為友好，相比此前參差不齊的回報，近三個項目的 BNB 本位回報率均為 2% 左右，如果今后 Launchpad 的條款也和這幾個保持類似的話，那么通過買入現貨做空合約打新，以及 Venus 借貸 BNB 打新的用戶來說，基本就有一個比較穩定的預期。

動態 | 雄安新區發布招標項目，利用區塊鏈資金管理平臺進行全過程資金管理:11月13日，雄安新區公共資源交易服務平臺發布《雄安新區2019年植樹造林項目（秋季）市場化綠化工程施工總承包招標公告》。公告顯示，雄安新區2019年植樹造林項目（秋季）將建設生態林約1.4萬畝。本項目將按照雄安新區關于智能城市建設的相關要求，應用雄安森林大數據系統，把全過程產生的建筑信息模型（BIM）數據統一接入新區城市信息模型（CIM）管理平臺，并通過區塊鏈資金管理平臺進行全過程資金管理，以落實雄安新區關于建設者工資保障、工地揚塵治理、安全文明施工、工傷保險、雄安新區移動源污染物低排放控制區等相關規定。本項目將于2020年4月30日前完工。[2019/11/14]

問題來了，為什么總感覺沒以前給力了？原因多半是因為缺乏大爆點，21/22 年內有 SFP/ GMT 這種最大數百倍回報的產品 ，拿住了的話一個頂十個。上一輪 SFP 到 GMT 間隔約一年，而在 GMT 又過去一年后，還沒有出現實現同級別漲幅的項目。

動態 | ?清華金融科技EMBA項目落戶深圳 含“區塊鏈與金融創新”等課程模塊:據深圳新聞網報道，2月23日下午，清華經管學院和資本市場學院聯合打造的“金融科技EMBA”項目落戶深圳。“金融科技EMBA”項目包括金融科技與資本市場”“銀行科技”“保險科技”“監管科技”“云計算與金融機構信息系統管理”“大數據與金融營銷”“區塊鏈與金融創新”和“5G、物聯網與金融服務”八大課程模塊。[2019/2/25]

一個現象級項目給人的印象強過三個中上級的項目是正常的，當你看下面這張圖的話，第一反應多半是去找 GMT。 GMT 所謂 BNB 本位歷史最大回報率 0.46 什么概念？就是你拿 1BNB 去打新的 GMT，頂點可以賣 0.46 BNB， 而 SFP 甚至可以用 1 個 BNB 打出 1.56 個 BNB！怪不得大家會印象深。相比之下目前著 0.0X 的最大回報讓人多少有點索然無味。

不過比較有趣的是，SFP/GMT 首日漲幅表現均較為一般，只有 12 倍，也就是 Hook/ EDU 這兩個的一半。三個新項目上線時間并不長，在當前的熊市下，ponzi 等模式難成氣候，所以暫時應該不用有太高預期。

BNB LaunchPad 的年化回報，其實可以跟 ETH 質押回報進行對標，21 年以來大約 2 年半的時間，若首日賣出代幣，則 BNB 本位總回報率為 36% ，年化為 14%，看上去略高于同期 ETH Staking 的收益。

不過 BNB 還有 Launchpool 的收益，如果我們再加上 Launchpool 挖提賣的收益，BNB 本位總回報率合計為 52% ，年化為 21%，這幾乎是同期 ETH Staking 收益的 2 倍多。

熊市以來近一年項目總回報約為 9.5%，而 Merge 后受益于 MEV 收入的 ETH Staking APR 大約是 6% 左右，就說在熊市 BNB 打新回報率依然維持著超過 50% ETH Staking 的收益。

如果牛市來臨的話， 如此推文，ETH Staking 收益有望受益于 MEV 收入，而 BNB Launchpad 則有望迎來數量和漲幅的雙擊。不過 ETH 當前質押率較低，對標其他 L1 還有 2-3 倍的上升空間，可能會因更多質押而稀釋收益，Launchpad 的打新數額目前看來牛熊均在 10M 左右比較平穩，加上「歷史最大回報」的誘惑， BNB 相對來說更具有彈性。

當然，目前 BNB/ETH 都在銷毀通縮而 BNB 的銷毀速度顯著更快，不過銷毀帶來的收益會直接反應在幣價上，BNB/ETH 歷史上長期趨勢是向上的，自 21 年以來 BNB/ETH 基本處于橫盤波動的狀態，所以說直接對比質押收益與 Staking 收益也是比較合理的。

熊市以來 Launchpad 3 個項目綜合回報率處于歷史中上區間，各項指標約為歷史中位數的 1.3-1.9 倍，且當前 BNB 本位首日回報率穩定在 2% 左右，適合套利。

已經一年沒有出現 SFP/GMT 等，可以實現 1 個 BNB 打新最多打出 1.5 個 BNB 的現象級回報，市場反饋較為負面可能來源于此。

對標 ETH Staking ，當前長期持有 BNB 帶來打新年化收益約為 9.5%，為 ETH 的 1.5 倍，在過去的牛市中 BNB 收益約為 ETH 的 2 倍多，在未來的牛市中預計也更具有向上的彈性。

不過也不能死按計算器，在下一輪牛市中 ETH/BNB 的 Usecase 可能才是決定回報的關鍵因素，當前 ETH L2 發展不錯，BNB Chain 這邊能不能繼續發力也是一個特別需要關注的點。

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