NBS:一周5億TVL 深挖PulseChain異軍突起背后的故事_BSPT

區塊鏈上的資金從 2021 年以來開始下降，新公鏈難以吸引大量資金。但近期上線的 PulseChain 和鏈上去中心化交易所 PulseX 卻讓人意外，PulseX 在上線一周時間里為 PulseChain 吸引了 5 億美元的 TVL，使 PulseChain 的 TVL 直接升至第八位。在本文中，PANews 將帶你了解 PulseChain 異軍突起的背景和潛在風險。

PulseChain 的成功和它的創始人 Richard Heart 的背景密不可分。從推特數據看，PulseChain 的官方推特少有更新，而創始人 Richard 則在賣力營銷，并取得了很好的效果。可以說 PulseChain 的成功主要是因為創始人 Richard 的背景，這就要從他曾經創造的加密貨幣 HEX 說起。

HEX 于 2019 年 12 月初通過比特幣 UTXO 快照在以太坊上發行，比特幣的持有者可以免費領取。HEX 是世界上第一個高息區塊鏈存款證明，也被稱為傳統定期存款的加密版本。Richard 稱 HEX 能夠以一種更好的方式將金錢的時間價值貨幣化，在傳統世界中，貨幣發行量不斷增加，價值逐漸降低。HEX 的通貨膨脹率是設定好的，在一年內下降到 3.69% 以下。

HEX 的持有者可以將他們的代幣質押一段時間（1-5555 天），在到達指定期限時獲得投資的本金和利息。質押者可以享受到可觀的增值速度，持有 HEX 而不鎖定的用戶將遭遇通脹，如果提前結束質押則會遭受很大損失。比如在 3.69% 的通脹率下，質押率為 10% ，那么質押者的質押年化收益率為 36.9% 。

AAB回購銷毀開啟 上線一周最高漲幅逾17.5%:據AAX行情顯示，AAB今日最高報1.1751USDT，一周內漲幅逾17.5%。AAB是AAX交易所推出的平臺幣，AAX將100%合約收入用于每日回購和銷毀AAB，目前AAX已于4月21日開啟AAB回購和銷毀。[2020/4/22]

HEX 在發行時遭到了很多批評，其中包括代幣領取中的隱私問題和類似龐氏騙局的代幣結構。比特幣持有人雖然在最初時能夠免費領取 HEX 代幣，但也犧牲了自己的隱私。而在免費領取之外，用戶也可以將 ETH 發送到資金池，以獲得新發行的 HEX 代幣。

從 2019 年的一文不值，到 2021 年巔峰，HEX 獲得了上萬倍的漲幅，這也讓背后的創始人 Richard 更加出名。HEX 的暴富神話改變了很多失敗者的命運，創始人 Richard 也和這些人有類似的失敗背景。

這就讓 HEX 為 Richard 吸引了無數的追隨者，部分人和 Richard 一起構建了 PulseChain 并積極宣傳。包括 XEN 創始人 Jack Levin 在內的知名人物都是 HEX 的支持者，均在積極配合營銷。

Richard 自己也是一名“營銷專家”（很多人認為是騙局），也總是對自己的項目充滿熱情。從公開資料看，Richard 推特有 32.45 萬關注者；Youtube 有 15.2 萬訂閱者，上傳了 264 個視頻，多個 HEX 相關視頻的播放量在 10 萬次以上。此外，HEX 官網顯示 Richard 購買了世界上最大的切割鉆石，重量為 555.55 克拉，有 55 個刻面，Heard 將其重新命名為“The HEX.COM Diamond”。HEX.com 也贊助了三冠王之一的 JJYeley 參加的代托納 500 賽車比賽。

動態 | DeFi項目鎖倉價值9.98億美元，過去一周環比減少20.08%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的31個DeFi項目共計鎖倉資金達9.98億美元，其中EOSREX鎖倉2.89億美元，占比29.00%，排名第一位；Maker鎖倉2.62億美元，占比26.23%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware鎖倉1.70億美元，占比17.05%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi類應用共占比27.72%。截至目前，ETH鎖倉總量達327.48萬個，占ETH市場總流通量的3.03%，EOS鎖倉總量達1.09億個，占EOS市場總流通量的10.61%。過去一周，在一輪行情暴跌中，借貸市場也受到一定沖擊，僅Maker當天清算資金額就達到了632萬美元。此外，Maker再次縮小利率至10.5%。整體而言，受行情波動影響，DeFi項目整體鎖倉價值環比減少20.08%。[2019/9/30]

在 HEX 走向巔峰之后，Richard 開始了另一個加密項目的創業，即 PulseChain，這是 Richard 為了降低交易中的 Gas 費而構建的一個以太坊分叉鏈。PulseChain 支持 EVM，可直接通過 Metamask 連接，出塊時間約為 10 秒。

和當初 HEX 給比特幣持有者空投類似，PulseChain 的營銷也是從空投開始的。PulseChain 曾被宣傳成價值 10 億美金的“史上最大空投”。和 ETHW 等分叉鏈類似，PulseChain 打算復制以太坊的狀態，那么在以太坊上持有 ETH 的用戶也可以獲得等量的 PulseChain 原生代幣 PLS 空投，而其它代幣在早期理論上也可以兌換為 PLS 獲利。

動態 | 數據顯示：近一周Tether Treasury新發行1620萬USDT:據Tokenview數據顯示，截止至北京時間7月29日下午18點，近一周USDT無新增發，通過Tether Treasury新發行了1621萬USDT，Treasury地址余額剩2.79億USDT尚未發行。已發行的USDT流入4家交易所，共計金額1.28千萬。[2019/7/29]

但上線后的情況卻有很大差距。截至 5 月 23 日，PLSburn.com 顯示 PLS 的供應量為 135 T，價格 0.000256 美元，市值 350 億美元。如果在以太坊上持有價值 1850 美元的 1 ETH，在 PulseChain 上僅能獲得價值 0.000256 美元的 1 PLS 空投，幾乎可以忽略不計。

Richard 在進行 PulseChain 的設計時，同時布局了鏈上的 DEX，PulseX 即是 PulseChain 上的 DEX，對標以太坊上的 Uniswap。

PulseChain 和 PulseX 均進行了一種名為“Sacrifice”的融資方式，意味著投資者“放棄”自己的加密貨幣，同時獲得免費的、沒有價值的 PulseChain 和 PulseX 原生代幣空投。從自身的利益出發，參與 Sacrifice 的用戶顯然是希望從空投中獲利，可以認為這是 PulseChain 規避法律風險所采取的融資方式。

動態 | 數據顯示：近一周礦池算力份額 BTC.com居首位:據BTC.com數據顯示，截至2018年9月22日，近一周時間里，礦池份額(根據出塊數據計算)前五位的礦池分別為： 1.BTC.com，算力占比為16.8%，算力為8.60EH/s； 2.ViaBTC，算力占比為13.87%，算力為7.10EH/s； 3. SlushPool，算力占比為11.72%，算力為6.00EH/s； 4.AntPool，算力占比為10.94%，算力為5.60EH/s； 5.BTC.TOP，算力占比為9.77%，算力為5.00EH/s。[2018/9/22]

可以參與 Sacrifice 的代幣包括 HEX、USDC、ETH 及其它主流幣，越早參與獲得的代幣越多。根據 PulseX 的規則，在 2022 年 1 月 10 日之前，每 Sacrifice 1 美元的代幣可以獲得 1 萬個 Sacrifice Point，之后每 24 小時獲得 1 萬點數需要的資金增加 5% ，直到 2 月 25 日每 Sacrifice 9.91 美元才能獲得 1 萬點數。

Richard 的名聲加上這種 FOMO 的融資方式使 PulseChain 和 PulseX 都獲得了大量資金。據 Footprint 統計，PulseChain 中的 Sacrifice 資金為 5 億美元。而截至 2022 年 1 月 10 日 PulseX 的 Sacrifice 第一階段結束時，參與資金已達 9.4 億美元。

加拿大肯德基“比特幣桶”在銷售一周后目前停止售賣:加拿大肯德基“比特幣桶”在銷售一周后目前已經停止售賣，但仍保留未來使用比特幣支付的可能性。加拿大KFC曾在1月12日發推文表示，目前購買其全家桶可以使用比特幣支付。[2018/3/22]

Sacrifice 似乎成為 PulseChain 中的一種常用融資方式，Hexpulse.info 中還統計了多個采用這種方式融資的項目。

通過上述 Sacrifice 的融資方式，PulseChain 的原生代幣 PLS 和 PulseX 的原生代幣 PLSX 也就有了一個極高的基礎市值。去中心化交易所 PulseX 10 億美元的融資規模也是加密貨幣中最大的融資之一。

截至 5 月 23 日，DeFiLlama 顯示的 PulseChain 上的項目僅有 PulseX 一個，而 PulseX 的 TVL 為 5 億美元，這就使得 PulseChain 的 TVL 直接升至第八，超過了 Solana、Fantom 等老牌公鏈，甚至是新興公鏈 Aptos 和 Sui 的十倍。

在 PLS、PLSX 高市值的帶動下，PulseX 上流動性挖礦的收益率幾乎都在 1000% 以上。而因為從以太坊上跨鏈到 PulseChain 的需求太多，官方跨鏈橋一度癱瘓，曾經大多數資金都卡在跨鏈橋上，不能正常到達。

根據 PLSburn.com 的數據，目前 PLS 和 PLSX 的價格分別對應犧牲價格的 2.52 倍和 1.13 倍，這可能讓 HEX 社區的凝聚力進一步增強。曾經高市值的 HEX，通過這種方式完美轉移到新項目中，且在加密市場下行階段獲得利潤。

PulseChain 獲得了快速發展，同時也伴隨著極大的風險。PulseX 中流動性挖礦發放的為 INC 代幣（Incentive Token），隨著 PulseX 中流動性的上升，INC 的價格也不斷上漲。根據 GeckoTerminal 的數據，INC 的價格從 5 月 19 日到現在已經上漲超過 10 倍。而 INC-WPLS 和 INC-PLSX 中的流動性均超過 4000 萬美元。

PulseX 中流動性最高的交易對為生態內部的 PLSX-WPLS，該交易對的流動性為 2.13 億美元，與之對應的 APR 只有 65% 。USDC、USDT、ETH 等主流幣對應的流動性卻不多，相關交易對中最高的 WETH-WPLS 流動性為 2244 萬美元。說明 PulseX 中的資金主要來自 HEX 和 PulseChain 生態，對外部資金還是缺乏吸引力。

PulseX 中的挖礦幾乎都需要和 PLS 組成交易對，而流動性最高的 PLSX-WPLS APR 已經相對較低，一旦這部分資金開始賣出或者 INC 開始下跌，都容易造成死亡螺旋，導致流動性和代幣價格雙雙下跌。

總之，PulseChain 是 Richard 及其追隨者一起構建的，Richard 擁有極強的營銷能力，HEX 社區對此也有非常強的共識。PulseChain 和 PulseX 在短期內吸引了大量資金，但大多數資金都來自 HEX 和 PulseChain 內部。目前 PLS 市值 340 億美元，PLSX 市值 160 美元，已經相對較高，且挖礦需要購買 PLS，風險較高。Richard 個人也頗受爭議，很多人認為他做的項目都是騙局，投資需注意風險。

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