GMX:去中心化衍生品交易所研究報告 2022 Q3 簡短版_PERP幣能漲回發行價嗎

Crypto 衍生品交易最早始于 2011 年，但是在 BitMEX 發明了永續合約之后才算正式開始新的篇章。市場百花齊放于 2019 年，并且在 2021 年牛市達到交易量的巔峰

2019 年衍生品交易所前三名為 BitMEX，OKX，Huobi；2020 年為 Huobi，Binance，OKX；2021 年為 Binance，Huobi，Bybit，2022 年為 Binance，OKX，Bybit（本來有 FTX 一席之地）

去中心化衍生品交易所在資產透明度、用戶資產控制權、抗審查/隱私性、鏈上可組合性等方面，相較傳統中心化衍生品交易所有著明顯優勢

流動性不足、交易成本偏高、產品易用性較低、功能豐富度較差等是去中心化交易所面臨的主要問題

預言機SupraOracles宣布與去中心化NFT平臺StartFi達成合作:2月10日消息，SupraOracles宣布與StartFi建立合作伙伴關系，這是一個完全去中心化的NFT平臺，能讓NFT開發人員創建和通過INO出售原始數字資產。

StartFi為NFT制造商、買家和賣家提供了一種安全可靠的方式來擁有Net和參與不斷變化的動態NFT市場。

使用SupraOracles，StartFi Platform可以獲取STFI的USDT價格，StartFi Marketplace可以使用該價格和其他通證配對，向消費者展示準確和最新的定價。[2022/2/10 9:42:50]

過去大約 10 個月的時間內，去中心化衍生品交易所的總交易量達到 $478B。雖然這個數字大約相當于當前市場環境下 Binance 衍生品兩周的交易量，但這個數字在去年年初時還基本為零

基于NervosCKB開發的去中心化賬戶系統DAS結束公測:基于NervosCKB開發的去中心化賬戶系統DAS的公測活動收官，公測期間注冊賬戶數超過40000，獨立Owner地址數超過30000。[2021/7/5 0:27:43]

dYdX 在 2022 年 Q3 以前處于去中心化交易所的龍頭地位，但是在 Q3 之后交易量方面有被 GMX 超越的跡象；在平臺收入方面部分時候已經被 GMX 超越，而 TVL 方面 GMX 已經排名第一

按照現在的市場發展趨勢，去中心化交易所的市場規模在一年內有望增長 10 倍以上

從去中心化程度來看，dYdX 相較于 GMX、Perpetual 和 Drift 是最低的。同時，Perpetual 和 Drift 的 vAMM 機制相較于另外兩個協議對市場的適應程度較差

從費用結構上來看，相比之下 GMX 和 Perpetual 的費用來源更加豐富，為協議的良好發展提供助力，并且在費用模式上也更優，利于用戶激勵。而 dYdX 則將所有的平臺收入收為己有

Yearn即將為DAO推出去中心化薪資管理系統Coordinape:3月31日消息，yearn.finance（YFI）宣布即將為DAO推出去中心化薪資管理系統Coordinape，允許去中心化團隊和DAO自動為貢獻者發放獎勵或贈款，而無需自上而下的管理或雇用HR，該過程由通過抗sybil社交圖（sybilresistantsocialgraph）來完成。

任何希望為Yearn（或者其他項目的DAO）做貢獻的用戶均可注冊，當前工作貢獻度信息僅依賴于Github。當一個epoch結束時，貢獻者可根據其貢獻度認領贈款。目前Coordinape處于關閉狀態，Yearn團隊正在與其他DAO或組織進行互動。[2021/3/31 19:33:33]

dYdX、GMX 和 Perpetual 都有完善的通證經濟，鼓勵用戶參與協議治理和代幣質押。不過在效果上dYdX 和 Perpetual 會略遜于 GMX， 主要因為用戶參與后收到的實際收入較低

動態 | 去中心化金融服務提供商Monolith借記卡添加DAI、DGX和DGD代幣支持:基于以太坊的去中心化金融服務提供商Monolith宣布與MakerDAO和Digix合作，其借記卡Monolith添加了DAI、DGX和DGD代幣支持。此外，該借記卡還支持ETH和Monolith原生代幣TKN。由于DGX代幣以黃金作為背書，這種合作關系實際上意味著，Monolith用戶可以通過去中心化的應用程序在日常開支中以貴金屬作為支付途徑。[2019/8/14]

去中心化衍生品交易所接下來的發展方向主要包括提供更多樣的交易機制及產品，爭取市場份額，以及部署新鏈，實現完全去中心化的構想（特別是 dYdX）等

大部分新入局者的核心機制在本質上仍舊逃不脫目前頭部項目制定下的架構，即訂單簿、多資產流動性池以及 vAMM 機制

從 FTX 出事開始，用戶對中心化的信任危機急劇增加。DE衍生品交易量和幣價都迎來一小波上漲。

蔡文勝：區塊鏈未來也可能變成中心化而被其他去中心化代替:近日在區塊鏈第一社群“三點鐘無眠區塊鏈”中，蔡文勝表示，互聯網最開始也是去中心化為目標，但現在變成幾個中心化，所以區塊鏈的去中心化迎合趨勢，但未來也可能變成中心化而被其他去中心化代替。[2018/2/22]

衍生品交易始于 2011 年的 ICBIT。真正發展起來是 BitMEX 發明的永續合約，沒有到期并用資金費率來平衡期貨價格和現貨價格的價格收斂。

2019 年衍生品爆發 BitMEX 還是老大, 后面是 OK 和 火幣

2020 年 三大 站穩腳跟 火幣 OK 幣安

2021 年 前三變成了 幣安 火幣 Bybit

今年前三 幣安 OK Bybit (本來之一應該是 FTX ?）

去年年初，去中心化衍生品交易（特別是永續）還幾乎為零，最近 GMX 的量已經差不多快到 BitMEX 的一半

為什么需要去中心化衍生品交易所？

信息透明

no KYC

鏈上可組合（但也會出現信用擴張以及寓言機攻擊）

dYdX Layer2 訂單簿，指定做市商提供流動性但不是完全去中心化，平臺收入和幣基本無關。GMX GLP 流動池作為用戶對手方，平臺收入分給 LP 和 Staker。perpprotocol vAMM 的虛擬池不平衡問題無法解決現在做 v2，用 uniswap v3 做執行層

數據分析 ?

交易量市場份額方面。dYdX 一直最高，但是 GMX 有開始超過一半份額的情況出現

歷史交易量統計。過去十個月，去中心化衍生品交易所交易量總量 478B 美元，差不多是 Binance 衍生品兩周的交易量。（WOW）

Open Interest。不意外，牛市結束之后逐漸下降，FTX 出事之后又有一些上升趨勢。

用戶量和 TVL。Perp 用戶量高的反常（不知道是什么口徑，數據來源創始人創建的Dune）GMX 的 TVL 已經是最高，和 DYDX 兩個一起占了差不多 97% 的份額

Token 情況

還有很多項目，只能介紹部分。

mycelium 前身是 Tracer DAO，一開始做永續池，和 Perp 類似只不過池子里真的有資產。現在做和 GMX 類似的事情，MLP 來提供流動性

OPX， GMX fork on Optimism 點我看幣種信息 如果你有興趣的話

Synthefutures Polygon 上的衍生品交易所，用了合成的 AMM 機制，目前處于封閉測試階段。

Firefly 也是改名來的，以前是dTrade，屬于波卡生態，已經開始了社區成員測試階段，計劃 12 月上線 Moonbeam。

Kwenta Synthetix 團隊開發的合成資產衍生品交易所，部署在 Optimism 上，剛剛上線不久。這幾天長得厲害。

既然是 Synthetix 團隊孵化的，肯定也就是基于合成資產來做，流動性由合成資產債務池提供。

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