以太坊:什么是以太坊，以太坊未來市場怎么樣？_Definix

近幾個月，以太坊價格漲幅很高，相對應的挖礦收益增加，回本周期縮短。以太坊挖礦是門好生意嗎？現在是入局以太坊挖礦的好時機嗎？隨著以太坊價格上漲，每天單位算力幣產出增多，很多小伙伴開始關注以太坊挖礦了，今天就來聊聊以太坊挖礦。

01以太坊挖礦算法和算力規模

以太坊挖礦算法對內存有更高的要求，這樣設計的目的在一定程度上限制了ASIC芯片在以太坊挖礦上的使用。從結果來看，絕大多數以太坊礦機是顯卡機器，這反映了以太坊挖礦算法在抗ASIC上的成功。從算力規模的絕對值看，以太坊全網算力約200TH/s，比特幣全網算力約120EH/s，后者是前者的近60萬倍。

上面這種比較意義不大。我們換一個角度來比較。假設各花￥1000萬，買比特幣主流礦機和以太坊礦機，比較兩者算力增幅：

AltTab Capital高管：新加坡新出臺的加密新規必須對什么是信托進行定義:金色財經報道，針對新加坡要求加密平臺將客戶資金存放在信托中，AltTab Capital投資者關系主管?Michael Silberberg評論道，雖然將客戶與企業資產分開的意圖是正確的，但必須對什么是信托、什么不是信托有一個經過深思熟慮的定義。在上一個周期中，我們看到托管機構和交易所都解散了。法規中將對合格托管人進行認證流程，并定義加密密鑰管理和運營結構。我們看到了全球范圍內受監管托管人的趨勢，其中許多是在住所擁有機構分類賬和類似Metamas的小公司，其中監管僅意味著作為公司備案。更多的交易對手并不一定意味著更多的安全性。[2023/7/5 22:18:25]

上表中，比特幣算力單位為TH/s，以太坊算力單位為MH/s，比特幣礦機選了神馬M31S，以太坊礦機選了5700XT，它們都是今年出貨量排名靠前的機器，比較有代表性。往兩邊都投入價值￥1000萬的算力，全網算力增幅在同一量級，差異不大。從這個角度看，以太坊全網算力對資本的“免疫力”和比特幣旗鼓相當，以太坊網絡非常健壯。

馬斯克發推：未來應該持有什么幣？:4月24日，馬斯克發布了一條與加密貨幣有關的模糊推文。這次他沒有說DOGE或比特幣，只是在推特上問了一個問題：未來應該持有什么幣？(What does the future hodl? )許多網友在評論區回應“狗狗幣”和“比特幣”。

注：Hodl為比特幣社區俚語，指長期持有某種加密貨幣。[2021/4/24 20:54:37]

02以太坊挖礦目前的收益和回本周期

目前市面上主流顯卡廠商為AMD和英偉達。在以太坊挖礦市場上，比較受歡迎的顯卡有英偉達的1660S，AMD的5600XT和5700XT。

我們根據市場上能拿到報價的顯卡來說明，目前顯卡挖礦的收益和回本周期。

按當前的幣價，5700XT8卡的機器每天凈收益為115.6元。按照目前市場價計算，以太坊挖礦的靜態回本周期在240天左右，英偉達系列的1660S，靜態回本周期只有210天。從靜態回本周期看這個投資極其誘人。

韓國“區塊鏈城市”中的大多數公司都不知道什么是區塊鏈:釜山研究所最近的一份報告顯示：在韓國釜山的區塊鏈沙盒城市中，有62%的公司顯然對這項技術一無所知。

自去年以來，釜山被韓國聯邦政府視為區塊鏈開發的“無監管”區域。該市在區塊鏈領域開展了許多項目，包括基于區塊鏈的虛擬電廠的計劃，甚至是其自己的市政加密貨幣的計劃。

來自各行各業的100家接受調查的公司中，有91%的人表示他們沒有計劃采用區塊鏈技術。在對26家與區塊鏈相關的公司的另一項調查中，有23%的人抱怨最近面臨的監管障礙。此外，有19%的區塊鏈企業還表示他們對發展感到孤獨，指責政府缺乏對區塊鏈采用的支持，而15.4%的企業則擔心缺乏技術和人力資源來開發該技術。[2020/9/19]

需要說明的，目前不管是以太坊的價格還是單位算力每日幣產出，波動都很大，比如今天挖幣網顯示1MH/s一天能挖出0.00013576ETH，上表是根據近7天1MH/s平均每天的產出計算出的回本周期。當然近期礦工收益大漲主要得益于DeFi概念大熱，我們保守估計，靜態回本周期在10個月左右。

火幣尖峰對話｜今天，我們為什么要討論DeFi？:7月30日，由金色財經作為獨家戰略媒體支持的火幣尖峰對話DeFi系列首場AMA將于15：00線上開啟。

此次對話以“今天，我們為什么要談論DeFi？”為主題，金色財經合伙人佟揚將與火幣去中心化事業部運營負責人高潮深度探討DeFi發展的那些事，為行業從業者呈現真實的DeFi發展圖景。

更多詳情見原文鏈接查看。[2020/7/30]

03影響以太坊挖礦收益的因素及潛在風險

以太坊挖礦的靜態回本周期只要10個月甚至更短，肯定有人擔心以太坊挖礦的風險。我們來看看影響以太坊挖礦收益的因素，以及以太坊挖礦的潛在風險。

1、全網算力全網算力是影響以太坊挖礦挖礦收益的重要因素之一。

目前以太坊實際平均出塊時間約13秒，系統獎勵為2ETH，另外約5%的區塊是帶叔塊的。全網算力越高，單位算力分配到的系統獎勵越少。

聲音 | 比特幣安全專家：代碼提交等KPI可信度取決于區塊鏈項目既定目標是什么:據AMBcrypto消息，比特幣安全專家Andreas Antonopoulos近期在會議現場提出：“我們是否應該將代碼提交、區塊鏈活動、DApp數量或節點數量作為衡量區塊鏈項目成功與否的KPI（關鍵績效指標）？這取決于你想達到的目標是什么。”Antonopoulos指出，KPI的可信度在很大程度上取決于選擇適合其特定需求的度量標準。然而，他承認在許多情況下很難準確地衡量這些標準。Antonopoulos還提醒與會者，要避免將KPI視為一種投資零和游戲。[2019/5/7]

除了出塊獎勵，以太坊礦工收益還包含礦工費，最近一段時間，Uniswap等Dex的流動性挖礦火熱，以太坊上礦工費暴漲，甚至出現了單個區塊的礦工費超過4ETH的情況。當然這種超高的手續費，不太可能長期持續，但DeFi概念的興起對提升礦工的手續費收入是非常有利的。

在系統獎勵和手續費有基本保障的情況下，單位算力的獎勵取決于全網算力。以太坊全網算力相對穩定，從2019年至今，全網算力在200TH/s附近波動。

目前市面上顯卡非常緊缺，流入礦圈的新顯卡更是一卡難求，主要是顯卡廠家的原因和疫情原因刺激顯卡的消費市場，導致短期內顯卡非常緊缺。知礦大學通過多方渠道了解，如果以太坊價格和礦工手續費持續上漲，今年以太坊算力可能會出現一定的漲幅，這對礦工來時是一個潛在風險。

對于新入場礦工來說，有一個確定性的利好。以太坊挖礦需要存儲DAG文件，這個文件會隨區塊高度的增加不斷變大，到今年12份前后文件DAG會超過4G，這將導致顯存為4G的礦機不能再挖以太坊了，這批顯卡可能拿去改造或者流出礦圈，保守估計這類顯卡提供算力占以太坊全網算力的30%左右。也就是說到時候，以太坊的DAG文件超過4G，將有約30%的算力會撤出以太坊網絡一段時間，這意味著顯存為6G或8G礦機對應的時間段內能挖出更多的幣。

2、幣價波動挖礦買礦機是一次性投入，而挖礦收益是逐步產生的。幣價波動會對回本周期有很大影響。現在以太坊價格420美元，如果比較出現較大的下跌，將大幅延長回本周期。套期保值可以規避這樣風險。舉例來說，如果你有一批以太坊礦機，按照目前幣價，保守估計回本周期在10個月左右，每個月可以挖出10個ETH，你可以找圈內提供金融服務商，選擇套保出三個月、半年甚至10個月的挖礦幣產出。我們了解了一圈，目前圈內的金融服務商，要么套保方案相對簡單粗暴，要么對散戶不太友好。

如果礦工自己手里有一些以太幣，可以根據挖礦產出和套保周期，賣出手里的幣進行套保。

3、安全邊際和礦機殘值安全邊際可以簡單理解為關機幣價。當挖礦收益不足以覆蓋礦機運維所以費用的幣價稱為關機幣價。按照當前的產出，按0.36元/度的全年電價，4J/MH能效比，目前礦機的關機幣價在380元左右。以太坊挖礦電費占比較低，有著很高的安全邊際。以太坊顯卡礦機有更高的殘值，挖兩年的顯卡，殘值率大概在顯卡市價的30%左右。對以太坊礦工來說，顯卡殘值是收益的重要組成部分。

顯卡價格今年也出現了較大的漲幅，今年內，1660S、5600XT、5700XT等顯卡都上漲30%左右甚至更高，這也是一個潛在的風險。

4、以太坊2.0還有部分人擔心以太坊2.0的到來，會對以太坊礦工造成影響。太坊2.0主要分為三個階段，Phase0、Phase1和Phase2。目前Phase0還未上線，保守估計以太坊顯卡礦機還能挖1年多時間。按照10個月的回本周期計算，并對半年甚至整個回本周期幣產出進行套保，現在是以太坊挖礦不錯的時間窗口。04總結

按照當前的市場的情況，以太坊挖礦靜態回本周期保守估計在300天甚至更短，關機幣價低于￥400元，有很高的安全邊際。

受顯卡廠商和市場的影響，供應到礦圈的新顯卡非常有限，加上以太坊DAG文件在年底將超過4G，這將導致全網算力出現一個回調期，有助于提升新機器幣產出，有利于縮短新機器的回本周期。

以太坊2.0還未開啟，按照目前的進度，保守估計，以太坊顯卡礦機還能挖1年多接近2年的時間，等以太坊完全轉PoS挖礦之后，顯卡礦機不能再挖以太坊了，顯卡殘值也是挖礦收益不可忽視的部分。

綜上所述，就目前來看，以太坊挖礦是一個非常不錯的投資選項，考慮到市場的波動，最好對半年甚至整個靜態回本周期內的幣產出做套保，來規避幣價波動的風險。

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