BTC:以備兌開倉為例了解如何賣出看漲期權_泰達幣USDT

假設投資者持倉一定量的比特幣，雖然不看好短期走勢，但是也不愿意賣出比特幣。在這種背景下，就可以考慮使用比特幣期權衍生品工具構建備兌開倉策略。

備兌開倉是通過賣出看漲期權來獲得權利金，以降低持倉成本。賣出看漲期權會收取買方支付的權利金并且凍結相應比特幣作為擔保資產以備兌付買方行權。

備兌開倉投資組合：持有現貨BTC賣出相同頭寸的BTC看漲期權

香港金發局發布2022/23年報：香港正將自己定位為開發虛擬資產及科技互補全球領導者:金色財經報道，香港金融發展局（金發局）發布2022/23年報，其中指出在全球Web 3.0發展中，香港具有發揮領導作用的有利條件，包括它是一個國際金融中心、擁有豐富本地專業和適合國際投資者的監管框架。Web 3.0為年輕專業人士提供了一系列新的就業機會，香港政府為銀行和其他中介機構提供了機會，使其能夠與持牌交易所合作以提供虛擬資產交易服務，代幣化將在香港發揮重要作用，將債券、股票甚至房地產等傳統資產帶入新的數字范式。香港正在將自己定位為開發虛擬資產及科技互補（如區塊鏈及Web 3.0）的全球領導者。[2023/7/28 16:04:34]

舉一個賣出看漲期權的例子:

巴克萊下調 Robinhood 的評級至“減持”:8月31日消息，巴克萊將在線交易平臺 Robinhood 的投資評級下調至“減持”，并維持與之前相同的 10 美元目標價。巴克萊分析師 Benjamin Budish 指出，在市場前景不確定的情況下，未來來自 FTX、CashApp 和 PayPal 等其他經紀商以及金融科技和加密公司的競爭可能會加劇。

此外，它表示，Robinhood 在最近的 meme 股票反彈交易中施加的限制增加了與市場操縱訴訟和監管風險相關的監管風險，例如美國證券交易委員會收緊加密貨幣監管的舉措。與此同時，巴克萊銀行對 Coinbase 給出了“同等權重”的評級。[2022/8/31 13:00:43]

假設某礦工持有10個BTC，他要賣出執行價格為11500USDT/BTC的9月25號到期的看漲期權10000份，根據當前期權價格500USDT，他可以收取權利金5000USDT。

Watcher.Guru：全球通貨膨脹的上升正在推動投資者購買比特幣:金色財經消息，Watcher.Guru發推特稱，幣安在拉丁美洲的負責人表示，全球通貨膨脹的上升正在推動投資者購買比特幣。[2022/8/15 12:25:30]

賣出開倉的看漲期權合約張數=10BTC/0.001BTC(每張期權合約面值)=10000張。

收取權利金=賣出期權價格*賣出張數*期權面值

=500*10000*0.001

=5000USDT

9月25日期權到期時，假設BTC現貨指數價格上漲至12000USDT，期權買方行權并獲得BTC現貨指數價格超過行權價格的收益差額，該收益差額也即賣方交割的損失0.41667BTC，剩余擔保資產=9.58333BTC被解凍。

看漲期權賣方交割損益=-*持倉張數*期權面值/行權交割價

=-*10000*0.001/12000

≈-0.41667BTC

該礦工給在上漲行情中被劃轉0.41667BTC的收益給買方，手中剩余9.58333BTC的可變現價值為9.58333*12000≈115000USDT。

因此，該礦工相當于在11500USDT的價位上變現了BTC，并獲得5000USDT權利金的收益。

假設到期日BTC現貨指數價格為11200USDT，看漲期權為虛值期權到期自動失效，該礦工10BTC的擔保資產解凍并獲得5000USDT權利金的收益。

注：以上示例僅供參考，不構成收益承諾，期權衍生產品風險較大，請投資者謹慎投資。

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