USD:金色觀察 | Tether透明度和儲備比例再遇NYAG對質_ETH

Tether的“美元儲備”老問題再遭點名，不過這次，紐約總檢察長辦公室還要求Tether和Bitfinex立即提交文件，詳細說明兩家公司進行的信貸額度及公司關系相關信息。

Tether的透明度和儲備比例問題

2015年2月Tether發布USDT，這是一種利用比特幣區塊鏈交易的法定代幣。在《Tether白皮書：一種利用比特幣區塊鏈交易的法幣代幣》中，Tether將USDT定義為是一種法幣掛鉤的數字貨幣，每發行1個USDT代幣，其銀行賬戶都會有1美元的資金保障。USDT被用來作為數字貨幣交易平臺里代替美元的幣種。

不過，對于USDT的儲備問題，業界早有疑慮。根據此前NYAG對兩家公司的調查，NYAG稱，在一段時期內USDT穩定幣僅獲得約74％的美元儲備金支持。但Tether表示，其代幣獲得了全額支持，但未具體說明其美元儲備的構成。

金色晚報 | 9月3日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：瑞士、波卡、Filecoin、DAI、SushiSwap

1. 瑞士楚格州將允許公民使用比特幣和以太坊交稅，限額10萬瑞士法郎。

2. 波卡將很快測試自動增加驗證者數量新機制。

3.DAI供應量超過5億枚，或與yearn.finance集成Maker金庫有關。

4. Quantstamp：SushiSwap存在十個安全問題。

5. 俄羅斯財政部提議修改禁止加密交易的法律，三種情況將被排除。

6. 數據：yearn.finance的yETH vault已存入超過25萬枚ETH。

7. 數據：Uniswap鎖倉量突破20億美元，位列榜首。

8. Maker發起新執行投票，旨在將ETH-A債務上限由4.2億提高至5.4億。

9. Zcash正式推出4.0.0版本以支持11月Canopy主網升級。[2020/9/3]

不過，關于USDT的風險，Tether公司自己在白皮書里也說了，Tether是去中心化數字貨幣，但是Tether公司并不是一家完美去中心化的公司。作為中心化的質押方存儲所有的資產，公司也存在著破產、凍結資金、卷款逃跑的可能。

金色沙龍 | KuMEX管理合伙人：加密貨幣衍生品交易所通常有兩種不同的穿倉處理方案:今日舉行的金色沙龍圓桌討論中，針對“交易所如何設計合理的風控機制、設計原則是什么”的問題，KuMEX管理合伙人劉恩志表示，風控的話，主要包含兩層含義，一是價格保護機制，二是防止穿倉事件。價格保護機制的話，各個交易所都比較相似，大的方向都是防止fat finger，保護用戶利益。對于穿倉事件的防控與處理，和傳統金融市場不同的是，加密貨幣衍生品交易所通常有兩種不同的穿倉處理方案，一種是分攤機制，一種是自動減倉機制。分攤機制會讓所有盈利的用戶去給某一個高杠桿高風險的用戶買單，這會鼓勵用戶去承擔超過自己風險承受能力的風險，是一種道德風險，這對所有盈利用戶都是不公平的。由于盈利的不確定性，對于專業交易者很難去做風控。自動減倉機制的話，卻可以把這種不確定性降到最低，因為是根據算法有選擇性的去將強平倉位與其對手盤平倉，大部分參與者并沒有感知。而無論分攤或者自動減倉機制，都是屬于兜底的機制。[2020/2/26]

所以一直以來，有關USDT是否進行全額美元儲備的情況，一直是市場乃至監管方關注的焦點。

金色晚報 | 中國區塊鏈大數據交易實驗室正式啟動 區塊鏈公司Algorand獲6200萬美元的風險投資:印度近58%組織在招聘區塊鏈等IT人才；NULS成為“公有鏈技術聯盟”首批合作伙伴；粵港澳大灣區區塊鏈產業達成戰略合作。更多晚報內容，請查看圖片。[2018/10/24]

值得一提的是，不僅是“美元儲備”一事，還有中心化公司審計不透明問題。據此前消息，紐約檢察官于2019年4月指控Bitfinex在客戶和公司資金中損失了8.5億美元，然后用附屬穩定幣Tether來掩蓋財務漏洞。此后，Tether和Bitfinex提出上訴，但在2020年7月上訴被法院駁回。法院維持裁決，要求兩家公司提交有關信貸延期和兩家公司關系的信息。

金色財經獨家分析 中心化的交易所需要相適應的監管:消息稱，歐洲議會已投票表決支持對加密行業進行更嚴格地規范，要求加密貨幣交易所和錢包提供商必須引入包括身份認證在內的客戶調查程序，平臺必須在用戶申請注冊后才能提供服務。對于日本市場，Monex Group的首席執行長也表示，由于加密貨幣交易所掌握著投資者的資產，因此日本的加密貨幣交易所應該像銀行一樣監管。金色財經分析，目前中心化交易所在一定程度上滿足了人們交易加密資產的需要，但對于用戶信息方面還存在著中心化的固有問題，監管層應該對于反洗錢、用戶隱私等方面做進一步明確規定。[2018/4/20]

有關Tether的透明度和儲備比例其實已經被多次質疑，從傳統金融監管角度，Tether泰達顯然做的不夠好。盡管市場總是抨擊泰達，但是它就是占得先機，并把握了其它穩定幣跟上的時間窗口，已經形成規模效應了，如果真的發生“暴雷”，恐怕也不是整個行業愿意看到的，相關連鎖反應可能很痛苦。要知道，2018年10月15日，USDT跳水11%可是引發了幣圈大地震。

USDT增發頻繁市值達140億美元

為什么USDT影響如此之大？

Tether官方數據顯示，Tether的市值已超過140億美元。但這個數字，在今年3月份之前，還只是50億美元。也就是說，5個月的時間，Tether的市值已從50億美元增長了180%。

USDT市值現居加密市場第三位，僅次于BTC和ETH。

首先是USDT具有先發優勢，是市場最早推出的穩定幣，積累的用戶流量和社區影響力優勢，短期內其他穩定幣很難超越；其次USDT擁有比其它穩定幣更多的流量入口，幾乎所有的主流交易所、錢包以及法幣OTC都支持USDT充提、兌換和交易，除此之外還有交易量方面USDT占據場外BTC主要交易量這點也進一步鞏固了它的優勢。最后經過市場檢驗其他穩定幣在發行模型上沒有體現出對USDT這種1：1錨定美元發行的替代性優勢，DAI本身錨定波動的加密資產，增加了復雜性，其他幾種也基本是錨定單一法幣的模型。

基于種種優勢，USDT發展至如今的規模。而今年以來的快速增長，也體現了市場對于USDT的強需求。比如，自從3.12暴跌以來，USDT進入了高頻大額增發的時期。據北京鏈安統計，3月份ERC20USDT增發達19次。而4月共發生12次ERC20USDT增發，共計增發12.6億ERC20USDT。

北京鏈安也對金色財經指出，我們認為這一段時間泰達高頻增發一方面是市場需求越來越大，從BTC、ETH這樣的主流幣的交易越來越多的使用USDT，其它代幣的交易對也使用的更多可見一斑，從我們的追溯來看，也發現增發的USDT主要流入幣安、火幣這樣的交易所。何況USDT也正在一些功能性應用場景，如支付領域開始使用，也就是說USDT已經扮演了幣圈一般等價物的角色，且在向其它涉及支付的領域擴展。

對于USDT監管乃至透明度的問題，有不少聲音詬病——USDT的發行方泰達公司不愿尋找大型會計師事務所對USDT擔保品進行審計，而其抵押物狀況不透明，不能及時披露。就是因為一旦及時準確地披露USDT抵押物的真實情況，可能會引發USDT的崩盤。

盡管疑慮一直存在，但確實現在也沒有“石錘證據”。

市場上已經有大量資產基于USDT流動，自然就會形成一個滾動的循環。這種現象說難聽一些可以說USDT已經“綁架”行業，說好聽些就是“共識”吧，因為市場需要穩定幣這樣的一般等價物，既然用的挺好了，何必還換一個。這種情況下，除非真的有政府和司法部門強力打擊泰達，或者有人發現泰達和關聯方濫用發幣權嚴重損害行業的實錘證據，否則盡管大家都呼吁泰達公開，但是其實也沒多少人“揪著不放”吧。

對于USDT你怎么看？

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