SHI:瘋狂的SUSHI：造富機還是收割機?_SHINJUTSU

上帝欲使人滅亡，必先使其瘋狂。

作為Uniswap的分叉協議，SushiSwap未經審計即上線、5天內趴在Uniswap上吸金10億美元：從名不見經傳到被中心化交易所爭搶，只用了短短十天，其市值從2.8億美元最高點暴跌約73%最低至7700多萬美元，其背后是創始人套現離場、項目控制權易主。

原本無火的烹飪將投資者放在了砧板上，投資者卻遲遲不愿離場。8日下午，SushiSwap的總鎖倉價值仍有13.2億美元，僅蒸發5000多萬美元。

此外，根據SushiSwap的原定劇本，協議啟動后，將在兩周左右的時間進行流動性遷移。按原計劃，本周已進入流動性遷移環節。

SushiSwap的新控制方繼續推動流動池遷移方案。9日晚上十點，SushiSwap正式激活遷移，并于10日早晨3點左右完成遷移，成功遷移走Uniswap近10億美元的流動性，而后者流動性驟減約70%。

SushiSwap成功上位，成為DEX領域中的第一名。雖然新的Sushiswap和新的控制方不斷向市場示好，但SUSHI的價格卻離2美元更近了。

1、二級市場血流成河

SushiSwap流動性遷移啟動前后，SUSHI的價格在3美元/枚附近展開拉鋸戰。

Messari首席執行官：DeFi太瘋狂了 是發展最快的創新:1月17日晚間，Messari首席執行官Ryan Selkis發布推文稱：“DeFi太瘋狂了。這是我進入加密行業以來見過的發展最快的‘真正的’創新。2009-2015年是關于建設BTC的基礎設施和與‘現實世界’的連接。2015-2019年是關于ETH結算基礎設施的。2020以后大部分是DeFi。”[2021/1/18 16:23:56]

“在它遷移成功的那一刻，是無比光明的。”

“今晚十點暴力拉盤！”

……

Sushi遷移前的10小時，SushiSwap中文社區的散戶們展開熱議。

Coingecko數據顯示，SUSHI曾在9月1日達高點11.17美元/枚，對應總市值2.85億美元。雖然SushiSwap是一個DEX，誕生之初就被貼上了“革VC的命”、“DEX＆CEX大戰的序幕”等標簽，但SushiSwa能走向高光時刻，也有中心化交易所的手筆，尤其是三大中心化交易所幣安、火幣、OKEx在9月1日火速上線SUSHI，許多中小型中心化交易所也跟風上線了SUSHI。

狂熱的DeFi潮流面前，交易所的上幣審核標準開始變味，當時SUSHI的代碼還沒有通過安全審計。不過，這份高光并未維持多久，次日即與大盤一起開始進入下行通道，這令一些從二級市場買入SUSHI的投資人站在了山崗上。

聲音 | TradingView總經理：加密貨幣已度過了瘋狂交易階段:金色財經報道，TradingView總經理Pierce Crosby表示，2017-2018年的市場高度波動是Pet.com的“代表”，他將該階段稱為“瘋狂的交易狂熱”。根據Crosby的說法，這種狂熱可能是山寨幣的“復興”。仍處于萌芽階段的加密貨幣被吹捧為一場革命和游戲規則的改變者。Crosby還談到過去幾年加密交易領域的成熟，例如Coinbase等知名平臺提供多樣化投資組合。據悉，在線寵物店Pets.com是最廣為人知的互聯網泡沫之一。在2000年通過IPO籌集了8200萬美元后不久，該公司就資金告罄，成為最引人注目的失敗案例之一。[2019/12/24]

但底部之下還有底部，地板下面仍有十八層地獄。大盤與SUSHI跌跌不休，9月5日傳來一則噩耗：號稱無私募無預挖的SushiSwap，其創始人ChefNomi瘋狂套現1.9萬ETH，而這部分被拋售的SUSHI來自開發者資金，SUSHI每發行一次就有10%被留作該用途。

“曾經有人說我比SUSHI創始人對SUSHI更有信仰。當時候我對SUSHI無比熱愛，卻被SUSHI創始人打破了。當我知道創始人套現的那一刻，我在1.2美元/枚的位置拋售了我所有的SUSHI。如果不是因為這個原因，我會堅持到它歸零。”在SushiSwap中文社區的微信群里，李千對這筆投資進行了多次回顧。

DataTrek Research聯合創始人：比特幣2018年可能繼續瘋狂波動:據CNBC報道稱，華爾街一位最早跟蹤比特幣的分析師表示，比特幣2018年可能繼續瘋狂波動，最終將以較目前價格小幅下跌結束。DataTrek Research聯合創始人Nick Colas關注比特幣走勢至少已有4年。展望2018年，他認為這種資產將出現更多波動。預計2018年比特幣交易區間在6500-22000美元之間，估值中位14035美元接近當前比特幣價格水平，說明這一估值較為準確。[2017/12/29]

9月6日，SUSHI的價格觸底，至1.2美元/枚。根據李千的描述，他在2.7美元/枚時買入SUSHI，因ChefNomi套現而觸底清倉，但在得知給中心化交易所FTX的創始人SamBankmanFried(以下簡稱SBF)出來接盤，李千在SUSHI回彈至1.5美元/枚時又重新買入SUSHI。

在接盤SushiSwap前，SBF只是一個SUSHI持有者，曾因ChefNomi套現的事情與其打起口水仗，卻被ChefNomi意外甩鍋，成為SUSHI的新控制方。新的控制方出現令SUSHI迅速反彈。

“我解套了。現在我還是賺的。當我知道SBF要接盤的時候，我就說過，要么SUSHI歸零，要么暴漲。”李千說。

俄羅斯外貿銀行分析師：比特幣泡沫的“罪魁禍首”是全球央行瘋狂印鈔:俄羅斯外貿銀行（VTB Capital）全球宏觀策略分析師Neil MacKinnon對美國財經媒體CNBC表示，在一些資產中存在典型的泡沫信號，而造成這些泡沫的罪魁禍首就是近些年來全球央行“瘋狂”印鈔：一些資產類別中已經出現泡沫，比如說數字貨幣。超寬松貨幣政策造成了市場上的過度投機和過度杠桿，從而滋生了泡沫。這些泡沫可能造成的后果就是，我們會更頻繁的看到市場閃崩、暴跌，最壞的情況是市場出現一次徹底的崩塌。比特幣、萊特幣、藝術品……泡沫隨處可見，這正是市場分析人士和金融部門官員們最最擔憂的局面。對于全球央行來講，如果說過去10年的難題是應對金融危機、如何實行各種形式的貨幣寬松政策，那么未來幾年最大的難題就是如何治療前些年大量印鈔留下的后遺癥。[2017/12/20]

但像李千這樣抄在底部的人并不多，更多的人被埋在了SUSHI暴跌下來的路上。

“我在你前面，5$。”一名散戶說。

“20多萬跌到3萬，6.2$跌到1.3$，我沒割肉，寧愿歸零也不割。

我們聊點實在的吧，6.2什么時候能解套？我也不知道是什么動力，頭腦一熱買了五千個。”另一名散戶附議。

SBF接盤SushiSwap至今，SUSHI最高曾在9月7日回彈至3.34美元/枚，隨即一直在3.34-2.21美元/枚區間震蕩。

外媒揭秘比中國炒房團還瘋狂的一群人 賣房炒比特幣:比特幣的瘋狂依然在延續！在新西蘭，最新的跡象表明，很多投資者已經陷入了瘋狂，甚至有當地人為了比特幣變賣房屋，或將自己的住所搭建成比特幣的挖礦平臺。[2017/12/11]

2、礦工也被割

“你挖礦誰能割你啊？”SUSHI持有者吵吵嚷嚷時，SushiSwap中文社群有人指出。

獲得SUSHI有兩種途徑，一種是從二級市場上直接買入，另一種是挖礦獲得。SushiSwap早期的挖礦路徑，簡單說是先去Uniswap提供流動性，再將為Uniswap提供流動性的憑證去SushiSwap上抵押，就可以獲得SUSHI。

挖礦激勵方面，SushiSwap每隔15秒就會產生1個區塊，在前10萬個區產生時，每一個區塊的誕生伴隨1000個SUSHI被釋放出來，其中10%留給開發者，剩余的按資金池體量，通過年化收益率分配給礦工。

看上去，挖礦的成本很低，如果能控制無常損失、忽略手續費高企的問題，幾乎是白嫖了SUSHI，對不對？

實際上并非如此。在SushiSwap早期支持的池子中，寫明給予“SUSHI-ETH”高額獎勵，而更豐厚的獎勵驅使投資者從二級市場買入SUSHI，再套娃般地，提供給Uniswap、在抵押給SushiSwap。

CeFi穩定幣：USDT-ETH，USDC-ETH

DeFi穩定幣：DAI-ETH，sUSD-ETH

貸款協議：COMP-ETH，LEND-ETH

合成資產：SNX-ETH，UMA-ETH

預言機：LINK-ETH，BAND-ETH

Ponzinomics：AMPL-ETH，YFI-ETH

SUSHI：SUSHI-ETH

N總(化名）在8月31日時第一次聽說SushiSwap，當時他表示這樣的項目他無法接受。隨著三大中心化交易所紛紛上線SUSHI，SUSHI的價格被迅速拉爆，N總在9月1日當日也入了局。

“我用SUSHI挖SUSHI，一晚上挖出了1千多個SUSHI。”N總表示，如果按SUSHI巔峰價格11.17美元/枚計算，1千個SUSHI是1.1萬美元左右，“我買SUSHI的時候大概9美元左右，我挖了一天，后來SUSHI暴跌到8美元左右，我就止損清倉，差不多回本。”

注意，這里的PSY與真正的年化收益率含義有所出入，這里的PSY波動極大，是一條時刻跳躍的K線，SUSHI-ETH的年化已從2200%跌至900%左右。

魏一也在9月1日當天參與了SUSHI挖礦，他認為這與ICO沒有本質的不同。“雖然代幣分發機制相對公平，但前面都有項目方和機構參與，和有無VC沒有本質區別。隨著人數增多，后面來的人挖到的會越少。假設機構不再提供流動性，將抵押的token在二級市場賣出，幣價就會恐慌性下跌，由于FOMO，散戶會unstake，然后去二級市場賣，但是當他們賣掉的時候，賣掉的價格可能已經嚴重低于他們抵押時候的價格了。”

復盤對SushiSwap的挖礦，N總認為使用ETH和穩定幣的礦工是最穩的，其他都存在很大的風險，“總的來說，頭礦的利潤最高，但挖頭礦的人也面臨巨大風險。自己做一個DEX太難，但依托一個又知名度的DEX，讓人產生了安全感的錯覺，但如果合約有問題，資金可能就沒有了。”N總表示。

SushiSwap獨辟路徑，用寄生、吸血的方式掏空Uniswap，等同降低了DEX交易所的競爭門檻。SushiSwap之后，興起了許多模仿者，如KIMCHI，直接抄襲了SushiSwap的代碼，并留下了代碼后門，雖然也又48小時時間鎖，但隨著SUSHI下跌，KIMCHI跌得更猛，又被爆出發行量不能確定的惡性事件，目前KIMCHI已趨于0。

3、仿盤涌現，Uniswap反擊

SBF接盤SushiSwap后，推出一項“利好”舉措，削減SUSHI發行總量。原計劃SUSHI在10萬個區塊后就會減產，但被SBF的提案改成了減產又減半：

1、原計劃每區塊100SUSHI轉變為第1年和第2年每區塊50SUSHI；第3年和第4年每區塊25SUSHI；第5年每區塊10SUSHI。

2、發行總量由原來15億，改為6億。

減產減半的同時，還增加鎖定期，新發行的SUSHI有2/3的鎖定期為一年，未解鎖前不能出售或用于投票。

該提案被社區人士視作利好。據此，區塊鏈創業者曾維墨表示，SUSHI發行量是硬傷，新提案讓SUSHI基本可以對標現有的平臺幣，“但是現在改為6億也還是多，差不多是三大交易所的一倍左右。三大所運行多少年了？共識和價值底子都不是一兩年建成的。”

SushiSwap遷移當晚，SBF發言稱“買‘食物代幣’更好”，建議選擇熱門且流通量不大的代幣。受消息刺激，SUSHI的價格短期內得到小幅度提振，遷移后一度突破3美元/枚，但好景不長，遷移完成后很快再度進入下跌通道。

由于SushiSwap已經打開了魔盒，成功遷走Uniswap上近10億的資金池，許多模仿SushiSwap的項目涌現，如Sashmi、MoonSwap等。

值得注意的是，Uniswap的鎖倉量又出現了回升，今日一度以輕微的優勢反超SushiSwap，鎖倉量逾11億美元。另外，根據OKLink數據，近24小時總交易量以UniswapV2排名最為優先，為4.72億美元，Sushiswap排名第二，為2.56億美元。

看樣子，出走的流動性只是DEX戰役的開始。需要指出的是，Sushiswap是基于UniswapV2開發的，UniswapV3已經在籌備中，Sushiswap不僅要留意被自己的模仿者，也將要面對UniswapV3。

目前，Uniswap還沒有自己的代幣，有消息稱Uniswap將于V3版本發行自己的代幣，而此前Sushiswap曾被市場認為，其實質是幫助Uniswap發行了一個代幣。

今日SBF在推特上表示將空投200萬代幣給遷移期間仍為Sushiswap提供流動性的用戶，但市場似乎并不買賬，SUSHI沒有守住3美元/枚，不斷滑向2美元/枚。

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