DEFI:我們玩的“現代DeFi” 都是空氣嗎？_DeFinomics

目前加密貨幣行業發展最火的毋庸置疑是DeFi，但與此同時，DeFi的更迭速度太快，用戶跟不上市場的熱點。不是在挖泡菜嗎？怎么又開始聊三文魚了呢？清酒又是什么？

于是，幣圈自成兩派：“古典DeFi”和“現代DeFi”。

“古典DeFi”指那些平穩運營了一定時間的項目，而“現代DeFi”則是近期出現的一系列流動性挖礦項目。

很明顯，現在流動性挖礦已經得到市場認可，很多散戶也參與到其中。什么？這個項目代碼沒審計、那個沒創新、沒產品、沒業務？這些都不重要，重要的是搶頭礦！

可是，這......真的不重要嗎？

圈子雖小，但無處不在的鄙視鏈

繼“新韭菜和老韭菜”梗之后，幣圈再現鄙視鏈，雖然DeFi圈子小，但我們界限分明啊，你是古典DeFi，他是復古DeFi，她是先鋒DeFi，誰也不服誰。

美聯儲主席鮑威爾：我們正在繼續大幅縮減資產負債表:金色財經報道，美聯儲主席鮑威爾：我們正在繼續大幅縮減資產負債表。[2023/3/23 13:20:47]

而市場之所以會出現這樣的分割，主要是流動性挖礦項目盛行，當時正值Yam爆火，AMPL代幣經濟模型YFI的代幣分配方式Compound治理的模式，讓很多韭菜表示燒腦，無法理解，自己活在幣圈的上古時代。

此后，源源不斷的流動性項目或仿盤涌現，速度快到即便是從業者，如果一天不看群聊，可能就跟不上大家的節奏了。昨天的話題中心還是蘿卜，今天已經是三文魚了，至于泡菜，已經過氣了。如同下廚，食材要選當天最新鮮的，挖礦也得趕“頭礦”。

所以，大家也通過自己持有的代幣，來調侃自己屬于“古典韭菜”還是“現代韭菜”。

當然，借貸協議“三巨頭”Maker、Compound、Aave這類項目已經運行多年，是當之無愧的“古典DeFi”代表，他們經歷過市場的考驗，有成熟的業務規模。其中，Maker和Compound的產品都已經平穩運行2年以上；Aave在產品重構之后，半年時間鎖倉資金規模已經突破了10億美元，也被市場認可。

江卓爾：我們現在正處于這一波急漲中:萊比特礦池CEO江卓爾發微博稱，不少人開始恐慌60日漲幅到100%了，我給一個明確的預言，請各位重視：

1、破前高后，因為上漲空間被打開，預期大量新人因新聞效應而進入，市場信心大幅增強，正常情況下有一波急漲，我們現在正處于這一波急漲中。

2、60日漲幅減少，除了靠下跌，還可以靠橫盤震蕩，以時間換空間。

3、后面可能有周級別的閃崩，但不會有長時間且深的回調。拿住幣（不要做空），不要玩期貨（會被閃崩插針爆倉），不要做波段（抄底窗口極其短暫，做波段唯一結果就是做飛）。

4、BTC后面大概率進入 震蕩&緩漲 階段，類似 2017年5月25日~8月5日的2個月盤整。在此期間，由于BTC漲幅趨緩，和新人的逐漸涌入，主流幣會開始表演。

5、2017牛市BTC破前高有一個階段，2017年2月23日首次有效突破前高，然后又回調，到4月17日最后一次突破（之后再沒有低于前高），用了2個月，而這次破前高一次性完成，因此時間點計算上會有差異。

6、LTC上一輪3月2日到對BTC匯率最低點0.00275（首次破前高后7天），5月10日到第一輪對BTC匯率最高點0.02189（首次破前高后2個月17天），2個月對BTC匯率暴漲8倍。

假設新人新資金按同樣速度入場，則2020年12月16日BTC破前高后2個月17天（2021年3月2日）ETH+BCH+LTC（Paypal四杰），將對BTC有巨大漲幅。

選Paypal四杰，是因為Paypal散戶含量最高，Paypal將把全球散戶資金集中到 ETH+BCH+LTC 這3個幣上。[2021/1/4 16:21:56]

而YFI作為7月份上線的項目，運行時間不足2個月，就已經被認為是“古典DeFi”了，難道是用戶認為盡管YFI才上線兩個月，但其生產力卻頂其他一些項目好幾年的時間？

聲音 | 比特幣信仰者：現在是購買BTC的好時機，我們不會再看到6千、8千乃至低于1萬美元的BTC了:比特幣信仰者、Medium專欄作者Lucien Lecarme昨日發文稱，近日，比特幣（BTC）價格突破1萬美元心理大關的阻礙，并在6月22日達到 1.1萬美元。目前，BTC價格始終保持1萬美元以上。BTC的價格走勢反映出一個重要趨勢：BTC 正被全球市場接受。是什么推動了當前 BTC 價格的上揚？加密貨幣交易領域99%的人認為，是 2018年的熊市已經結束。但他認為，此番 BTC 價格上漲與2017年末的牛市相比，還是有所不同的。現在是購買BTC的好時機，我們不會再看到6千、8千乃至低于1萬美元的BTC了。[2019/6/26]

如果說大部分“古典DeFi”項目運營已久，經歷過市場甚至熊市的考驗，產品也非常完備。那么“現代DeFI”呢？

動態 | BitMEX CEO：指控不實，我們不與客戶交易:BitMEX CEO Arthur Hayes最近在接受雅虎財經（英國）采訪時表示，BitMEX平臺不提供“任何人的特殊訪問”，不會與客戶進行交易，也不會在客戶交易被清算時賺錢。Hayes解釋說，BitMEX的做市商通過發布買入和賣出訂單為市場提供流動性。他們獲得了訂單的雙方，并通過兩者之間的價格差價賺錢。據核財經App此前消息，10月份有博客質疑BitMEX平臺，通過做市和用戶做對手盤；挪用客戶保證金；為某些交易商提供優先服務。[2018/11/18]

以太系

以太坊作為DeFi的“開源地”，生態系統中不僅擁有一批早期的優質“古典DeFi”，8月份后上線的“現代DeFi”也不容小覷。

1.?Sushiswap

金色財經現場報道 Qtum量子鏈創始人帥初：未來區塊鏈有機會成為我們的信任設施:金色財經現場報道，在2018區塊鏈技術及應用峰會上，Qtum量子鏈創始人帥初認為，區塊鏈未來是有機會成為我們的信任設施，如目前的水電煤氣般的存在。整個區塊鏈是個漫長發展的技術，大家應該抱有10年-15年的沉淀準備。[2018/3/30]

Sushiswap是Uniswap的分叉，代碼已通過審計。Sushi自打一上線，就直接搶了Uniswap過半的流動性。項目運營不到一周，國內三大交易所同時宣布上幣。Sushi在一開始就受到加密貨幣行業一眾大佬們的關注，也有人曾言，Sushi將是DeFi史上絕無僅有的存在。

所以，Sushi到底有何過人之處？

Sushi受到如此高的關注度，很重要的一點是借了Uniswap的光，Uniswap作為加密貨幣領域中最受歡迎的Dex，至今未發幣。而Sushi作為發幣版的Uniswap，當然占了Uniswap不小的便宜。

“既然你不發，那我就不客氣了，我替你發吧”。

目前，Sushi也只是改動了Uniswap的手續費分配方式，將其中一部分分給持幣者，除此之外似乎沒有特別的創新。盡管Sushi創始人一頓操作猛如虎，可Sushi在遷移之后，依然獲得了10億美元左右的流動性，單這一點就值得市場關注。

2.Sakeswap

Sake是Sushi的分叉幣，旨在通過價格曲線和貢獻者獎勵，來改善AMM模型。Sake的代碼還在審計中，創新點在于流動性挖礦環節中設計了加速池的存在，從而吸引更多用戶。核心業務暫且未知。

雖說DeFi主戰場在以太坊，但是以太坊鏈上手續費貴是硬傷。更何況最近流動性挖礦火熱，最終贏家還是以太坊礦工，光靠手續費就已經賺的盆滿缽滿了。

據了解，8月份以太坊礦工的收入已經超過100億美元，恐怖如斯。正因如此，部分用戶轉戰手續費對用戶友好的其他公鏈，比如波場。

波場系

1.Pearl.finance

Pearl是波場上的YFI仿盤，無預挖、無眾籌、無團隊獎勵。目前代碼已經通過安全審計，至于核心業務尚未成型。

2.?Kimchi

Kimchi是Sushi的分叉幣，代碼未審計，無技術創新，也沒有獨特的核心業務邏輯。

3.CarrotFinance

Carrot是一項試驗性協議，巧了，它也自稱是YFI的仿盤，無預挖、無創始人。除了挖礦和被其他挖礦項目添加到流動性池子之外，蘿卜似乎沒有其他價值了.......

4.Salmonswap

Salmon是波場中的Sushiswap仿盤，和Pearl是一個開發團隊。Salmon無論在技術創新還是產品業務，都不值一提。

5.Jackpool.finance

你以為波場上的仿盤就珍珠和蘿卜？不，還有Jackpool。可惜JFI也是一個無創新、無核心業務支撐，卻依然有一大堆人沖進去玩的項目。

在流動性挖礦大面積爆發之前，波場上幾乎沒有DeFi項目。現在波場上的DeFi，要么是以太坊上的仿盤，要么是仿盤的仿盤。

這些項目既缺乏技術創新，也缺乏核心業務作為價值支撐。目前大部分分叉項目都停留在分叉階段，有實質性進展的項目寥寥無幾。大概被其他挖礦項目添加成為流動性池子，就是其唯一的價值所在，實際上也就意味著沒有價值。

當然，對于很對參與挖礦的散戶而言，這些東西都不那么重要，只要能挖到頭礦，又何必計較這些呢？

劣幣驅逐良幣，可能會加速DeFi泡沫的破裂

正如前所述，盡管現在DeFi項目眾多，看得人眼花繚亂，但是好項目難求，一批又一批“土狗”項目、仿盤的涌現，只會加速DeFi的崩盤。

加密貨幣數據分析企業Messari的創始人RyanSelkis認為，DeFi泡沫的破裂將比大家預期的更快一些。

DeFi存在泡沫已經是市場默認的觀點了，只是泡沫何時破裂未知。不得不承認，在APY及其可觀面前，大部分用戶是無法抵抗這種誘惑的。也許他們都知道如果DeFi崩盤了，終將一地雞毛，但大多數人也都自信能成功逃頂。

也正因如此，市場中才會出現那么多“土狗”項目，就能吸引一大批資金往里沖的項目。代碼通過審計的項目，都可能再三被黑客攻擊，更何況未審計的項目呢？只能說人性往往都是貪婪的。

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