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BTC:杠桿 ETF 產品的場景應用_Retire Token

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杠桿ETF產品擁有特殊的再平衡機制來調整杠桿倍數的恒定。如果底層資產產生浮贏,那么底層的倉位會增加;如果底層資產產生浮虧,那么底層的倉位會減少。因為杠桿ETF產品的特性,所以決定了它適用于特定的市場環境。

1.單邊上漲行情,ETF特性的呈現:

圖表計算如下:

第二天,BTC從$10000漲到$10100,漲跌幅1%,未達到觸發再平衡條件,即凈值仍為$10000;

第三天,BTC從$10000漲到$10500,漲跌幅5%,達到觸發再平衡條件;

BTC3L凈值變為:$10000×(15%×3)=$11500

BTC3S凈值變為:$10000×(1-5%×3)=$8500

第四天,BTC從$10500漲到$10900,漲跌幅3.81%;

BTC3L凈值變為:$11500×(13.8%×3)=$12814

Binance將終止贖回服務并下架TRXUP、TRXDOWN等杠桿Token:4月27日消息,Binance 將終止贖回服務并下架 TRXUP、TRXDOWN、DOTUP、DOTDOWN、LINKUP、LINKDOWN 杠桿 Token,具體安排如下:

2023 年 05 月 09 日 14:00(東八區時間): TRXUP、TRXDOWN;

2023 年 05 月 10 日 14:00(東八區時間): DOTUP、DOTDOWN;

2023 年 05 月 11 日 14:00(東八區時間): LINKUP、LINKDOWN;

建議用戶提前通過錢包頁面或杠桿 Token 頁面將持有的杠桿 Token 贖回。若下架時用戶仍持有這些杠桿 Token,Binance 將根據杠桿 Token 下架時的凈值幫用戶兌換成等值 USDT,并于 24 小時內分發至用戶賬戶,分發完成后杠桿 Token 資產將從錢包中移除。[2023/4/27 14:30:36]

BTC3S凈值變為:$8500×(1-3.81%×3)=$7528

LBank啟動“125倍杠桿”永續合約公測:據官方消息,LBank于7月7日16:00(UTC+8)正式啟動永續合約公測,支持BTC、BCH、ETH、EOS、TRX交易對,提供1-125倍杠桿倍數選擇,支持雙向開倉。未來將上線更多合約品種,以滿足投資者需求。LBank合約致力于打造安全、專業、高效的數字資產衍生品交易平臺,向全球專業投資者提供數字資產衍生品服務。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/7/7]

由此可見,四天上漲行情中

BTC3L漲幅為:($12814-$10000)/$10000*100%=28.14%>27%

BTC3S跌幅為:($10000-$7528)/$10000*100%=24.72%<27%

由數據得出,單邊上漲行情中,杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利高于合約的3倍做多;杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損低于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊上漲行情中優勢突出。

BiKi杠桿ETF多空比數據:BTC多空持倉比為39%:61%:據BiKi ETF官方數據,截至今日00:00(GMT+8),主流幣種BTC多空占比為38%:62%,ETH為48%:52%,EOS為82%:18%,BSV為49%:51%,BCH為73%:27%,TRX為12%:88%,LTC為89%:11%。更多ETF幣種持倉占比如下圖。

杠桿ETF 3L和3S是一種錨定標的3倍做多和3倍做空某種數字資產的指數基金,相比合約有操作簡單、永不爆倉、無保證金等特點,BiKi杠桿ETF管理費為0.1%。[2020/6/2]

2.單邊下跌行情,ETF特性的呈現:

圖表計算如下:

第二天,BTC從$10000跌到$9900,跌幅1%,未達到觸發再平衡條件,即凈值仍為$10000;

第三天,BTC從$10000跌到$9500,跌幅5%,達到觸發再平衡條件;

BKEX Global正式上線杠桿ETP專區:據BKEX Global公告,BKEX Global于2020年4月29日18:00(UTC+8)正式上線杠桿ETP(Exchange Traded Products)專區,首批上線:BTC3L、BTC3S、ETH3L、ETH3S。

杠桿ETP是在給定標的資產(如BTC)前提下,實現追蹤?標每日資產收益率?定倍數(如3倍)的交易型產品。[2020/4/29]

BTC3L凈值變為:$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為:$10000×(15%×3)=$11500

第四天,BTC從$9500跌到$9100,跌幅4.21%;

BTC3L凈值變為:$8500×(1-4.21%×3)=$7426

BTC3S凈值變為:$11500×(14.21%×3)=$12953

比特幣期貨合約杠桿基金持倉數量增加:CFTC最近的一份報告顯示,在3月20日CBOE(芝期所)比特幣期貨合約杠桿基金持倉合約數量增加:多頭合約2214份,空頭合約4487份。[2018/3/25]

由此可見,四天下跌行情中

BTC3L跌幅為:($10000-$7426)/$10000*100%=25.74%<27%

BTC3S漲幅為:($12953-$10000)/$10000*100%=29.53%>27%

由數據得出,單邊下跌行情中,杠桿ETF產品3倍看多BTC的虧損低于合約的3倍做多;杠桿ETF產品3倍看空BTC的盈利高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊下跌行情中優勢突出。

3.震蕩行情,ETF特性的呈現:

圖表計算如下:

第二天,BTC從$10000跌到$9500,跌幅5%;

BTC3L凈值變為:$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為:$10000×(15%×3)=$11500

第三天,BTC從$9500漲到$10000,漲幅5.26%;

BTC3L凈值變為:$8500×(15.26%×3)=$9842

BTC3S凈值變為:$11500×(1-5.26%×3)=$9685

第四天,BTC從$10000漲到$10500,漲跌幅5%;

BTC3L凈值變為:$9842×(15%×3)=$11318

BTC3S凈值變為:$9685×(1-5%×3)=$8232

由此可見,四天震蕩行情中

BTC3L漲幅為:($11318-$10000)/$10000*100%=13.18%<27%

BTC3S跌幅為:($10000-$8232)/$10000*100%=17.68%>27%

由數據得出,震蕩行情下,杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利低于合約的3倍做多;杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在震蕩行情中處于劣勢。

綜上所述,杠桿ETF產品更適合單邊市場行情走勢,在震蕩行情中,可能會產生凈值磨損。如果遇到日內劇烈波動行情,凈值損失可能會更大,請注意風險。

4.與老版杠桿ETF產品對比:

圖表計算如下:

第二天,BTC從$10000跌到$9900,跌幅1%;

BigONE新版ETF:未觸發再平衡,BTC3L凈值為:$10000,BTC3S凈值為:$10000。

老版ETF:

BTC3L凈值變為:$10000×(1-1%×3)=$9700

BTC3S凈值變為:$10000×(11%×3)=$10300

第三天,BTC從$9900漲到$10000,漲幅1.01%;

BigONE新版ETF:未觸發再平衡,BTC3L凈值為:$10000,BTC3S凈值為:$10000。

老版ETF:

BTC3L凈值變為:$9700×(11.01%×3)=$9994

BTC3S凈值變為:$10300×(1-1.01%×3)=$9988

第四天,BTC從$10000漲到$10100,漲幅1%;

BigONE新版ETF:未觸發再平衡,BTC3L凈值為:$10000,BTC3S凈值為:$10000。

老版ETF:

BTC3L凈值變為:$9994×(11%×3)=$10294

BTC3S凈值變為:$9988×(1-1%×3)=$9688

第五天,BTC從$10100跌到$10000,跌幅0.991%;

BigONE新版ETF:未觸發再平衡,BTC3L凈值為:$10000,BTC3S凈值為:$10000。

老版ETF:

BTC3L凈值變為:$10294×(1-0.991%×3)=$9988

BTC3S凈值變為:$9688×(10.991%×3)=$9976

BigONE杠桿ETF產品在老版ETF產品的基礎上,創新應用了定時條件再平衡,每日0點系統自動檢測是否符合條件再平衡,以上圖表中BTC的漲跌幅,均不符合定時條件再平衡規則,所以5天均未進行再平衡管理。

老版的杠桿ETF產品為定時再平衡機制,即每日0點強制對所有開倉賬戶進行再平衡管理。

綜上所述,BigONE創新型的杠桿ETF產品對老版ETF產品進行了更為合理的完善,對用戶更貼心,更公平,讓用戶可以擁有更好的交易體驗。

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