EFI:DeFi市場下跌而TVL上升 DeFi市場會成為泡沫嗎？_DEFI

在DeFi夏季狂熱之后，去中心化金融市場似乎萎縮了，當時，Uniswap和SushiSwap等比特幣的代幣化版本和協議跑贏了其他市場。10月初，幣安的DeFiCompositeIndex和TokenSet的DeFiPulseIndexSet這兩個主要的DeFi指數分別下跌了60％和50％以上。與此同時，自9月底以來，DeFi項目鎖定的總價值已接近歷史新高112億美元。

DeFiCompositeIndex由BinanceFutures在8月底推出，它使用在幣安上線的一籃子DeFi協議代幣來追蹤DeFi市場的表現。這個指數使用在幣安上選定的一籃子DeFi代幣的實時價格的加權平均值，以Tether計價。這個指數每周都會進行一次調整，10月份因LEND退市而進行了調整。

Berenberg：穩定幣、DeFi可能成為美SEC打擊的下個目標:金色財經報道，Berenberg周二在一份研究報告中表示，穩定幣和DeFi可能會成為美國證券交易委員會（SEC）打擊加密貨幣行業的下一個目標。

這家投資銀行表示，SEC現在可能專注于將穩定幣，包括市值最大的兩個穩定幣tether（USDT）和美元幣（USDC），以及去中心化的金融協議納入監管范圍。

該說明稱，美國證券交易委員會確認的比特幣（BTC）是一種商品而非未注冊的證券，它可能是打擊行動的最終受益者。[2023/6/21 21:51:52]

TokenSet推出的DeFiPulseIndex根據DefiPulse發布的數據，從TVL排前10的DeFi協議中選擇代幣。這個指數每個月會進行一次調整。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為6.26%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為6.26%。47個幣種中37個上漲，10個下跌，其中領漲幣種為：HDAO(+18.88%)、AST(+18.29%)、SRM(+17.02%)。領跌幣種為：SNX(-12.60%)、MLN(-7.98%)、ANT(-4.84%)。[2021/9/23 16:59:49]

TVL是鎖定在特定DeFi協議中的資產價值。它通常被用作各種DeFi項目的衡量指標，來作為DeFi協議采用量和可信度的參考點。但是，TVL是否能準確衡量投資者對DeFi市場的興趣，仍然值得懷疑。總部位于香港的加密貨幣衍生產品交易所FTX的首席運營官SamBankman-Fried告訴Cointelegraph，通過空投補貼用戶，這種價值常常會被人為夸大，就像Uniswap在9月所做的那樣。他總結說：

NFT和DeFi全棧平臺Spores Network獲得230萬美元融資:Spores Network宣布獲得230萬美元融資，NGC、SVC、ExNetwork、SL2、Twin Apex、Focus Labs、Maven Capital、OIG、Vivian Capital參投。據悉，Spores Network旨在成為NFT和DeFi全棧平臺，將采用和集成Cardano區塊鏈和生態系統。（Accesswire）[2021/7/16 0:58:16]

?“TVL是一個毫無意義的指標：你可以通過空投來讓暫時的TVL上升；雖然更多的資本流入流動性挖礦。但流動性挖礦并不能支撐價格。”

Stasis是一種基于歐元的穩定幣的發行商，其首席運營官GregoryKlumov對Cointelegraph表示，現在被稱為“DeFi夏季狂熱”的時期錨定比特幣發行的代幣是最大受益者，他補充說：

成都鏈安CEO楊霞：DeFi項目方應重視合約安全問題:據官方消息，在由OKEx主辦的“后疫情時代：DeFi的機遇與挑戰”社群活動上，成都鏈安創始人兼CEO楊霞談到最近dForce攻擊事件，她表示，DeFi項目正在快速發展壯大，據我們統計截止2020年，鎖定在以太坊DeFi應用中資產已達到10億美元。DeFi項目火爆主要來源它的高收益。DeFi又被稱為“去中心化金融”，開放式金融基礎，則是高達8%-10%收益率必然會伴隨巨大風險。各方DeFi團隊開發自己合約產品也是自由發揮；但并沒有一個統一的、標準的安全方案去遵守，或者說是必須通過嚴格安全審計，這就導致各種合約漏洞與相關安全問題層出不窮，此次事件項目方就應該進行重入防護：比如使用OpenZeppelin的ReentrancyGuard，另一方面先修改本合約狀態變量，再進行外部調用。任何Defi項目方在開發合約時應重視合約安全問題，以應對各種突發情況和各種非正常使用合約情況，從而避免造成損失；同時建議做好相關安全審計工作，借助專業的區塊鏈安全公司的力量，避免潛在的安全隱患。[2020/4/30]

?“大多數BTC協議都被用于流動性挖礦，以便獲得更多的DeFi項目敞口而不損失比特幣敞口，這似乎是比特幣投資者最合乎邏輯的冒險活動。TVL的增長并不能成為DeFi代幣估值的真實指標，這個值顯然高于產品開發階段。”

動態 | DeFi項目鎖倉達15億美元，Edgeware近一周增長超5倍:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的23個DeFi項目共計鎖倉資金達15億美元，其中EOSREX鎖倉6.58億美元，占比43.99%，排名第一位；Maker鎖倉4.43億美元，占比29.64%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware，鎖倉2.3億美元，占比15.41%；Compound，Dharma、Bancor、Augur等其他DeFi類應用共占比10.96%。過去一周，整體而言：1、增速相對較快的DeFi項目有Edgeware、Nuo、Compound等；2、Edgeware一個基于Polkadot的高并發智能合約平臺，目前鎖倉85.6萬個ETH，近一周增長超5倍；3、受市場行情回暖的影響，DeFi項目總鎖倉資金環比增加30.48%。[2019/6/17]

10月份，大多數表現突出的DeFi代幣都貶值了兩位數，僅10月8日，所有DeFi資產的累計市值也縮水了25％。跌幅最大的是SushiSwap，UniCoin和Yearn.finance，分別下跌50.9％，38.2％和31.3％。

盡管整個DeFi市場的指標下降似乎令大多數投資者感到擔憂，但Klumov認為，這也可以被看作是一種健康的修正，DeFi資產將找到它們真正的價值，并且TVL不應成為投資者的首選指標：“由于DeFi市場日趨成熟，我們必須創建更復雜的指標來正確識別贏家和輸家。”

以太坊交易費

與DeFi一樣，以太坊交易費也已成為加密社區中的一個重要話題。交易費用是通過以太坊網絡發送ETH的平均成本。這些費用在9月2日達到了歷史最高點15.2美元，然后在10月12日下降至1.47美元。這個費用仍高于年初的0.08美元。2017年12月，比特幣區塊鏈也出現了類似的上漲，當時平均交易費用超過50美元，導致每日交易量和交易價值下降。

以太坊交易費的飆升導致礦工的交易費收入連續兩個月超過比特幣，創造了新紀錄。手續費的上漲似乎讓DeFi領域的投資者望而卻步，因為它提高了每筆交易的平均交易價格。與此同時，Bankman-Fried指出了這一增長對以太坊DeFi交易的負面影響：“如果以太坊有更低的交易費用和更高的吞吐量，交易量可能會大大增加。這就是擴容解決方案讓我感到很興奮的原因。”

Klumov概述了DeFi社區如何從較高的費用中獲益，同時還稱贊以太坊區塊鏈能夠很好地應對這種情況：“它提高了每筆交易的最低價格，可以彌補較高的gas費。這就是為什么其他區塊鏈相繼推出了DeFi產品，但大多數區塊鏈都未能產生足夠的吸引力。”他進一步補充說：“這主要是因為以太坊在結算層提供了更好的便利性和安全性。”

DeFi熱潮，再加上高昂的交易費用，導致以太坊網絡的哈希率在10月6日創下了歷史新高，超過每秒250terahashes，自1月以來增長了80％。哈希率是指網絡的計算能力，它是區塊鏈的健康和安全性的指標。高哈希率提高了交易率，進而提高了礦工在這些交易中的收入，這也導致以太坊礦工的收入是比特幣的三倍。

DeFi暴跌與2008年類似嗎？

回到2008年，由于債務抵押債券和抵押貸款支持證券等產品的復雜性，傳統金融市場受到了極大的沖擊，這些產品混淆和誤導了投資者，讓他們選擇了自己完全不了解的產品。這導致市場崩盤，引發了全球經濟衰退，最終僅美國經濟就損失了12.8萬億美元。

DeFi的復雜性通常具有相似的性質，投資者和專家都不完全理解DeFi市場的運作方式。Decred數字貨幣的研究和策略負責人RichardRed告訴Cointelegraph，“所有這些新協議的交互所導致的復雜性意味著，即使專家們也很難確切知道正在發生什么。”他進一步補充說：“在Compound協議中出現的Dai已經比發行的還要多。”

在強調當前DeFi暴跌與2008年金融危機之間的相似之處的同時，我們還應該特別注意兩種情況之間的差異，特別是從投資者的角度來看，正如Red所說：

“許多參與DeFi的人都認識到，他們的行為是有風險的，但由于被鎖定資產的回報率很高，他們很愿意承擔這些風險。另一個不同是DeFi生態系統的發展速度要快得多。”

在這種情況下，DeFi與最初的加密項目比特幣形成了鮮明對比，比特幣旨在建立一個比法幣經濟更具有彈性的系統。DeFi似乎有一個不同的計劃，由于一些DeFi協議中使用的預言機具有中心化特性，DeFi的去中心化程度遭受到了人們的質疑。因此，一旦市場開始動蕩，甚至投資者寄希望于系統崩潰而為他們帶來巨額利潤的做法時，可能只有關鍵參與者和鯨魚才有機會撤離其中。

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