EARN:DeFi價值論：隕落的Yearn Finance_YEAP

Yearn的出身伴隨著巨大的正義光環，從代幣的公平分配、DAO治理到開啟了farm序幕，收益爆棚，TVL扶搖直上，眾多DeFi流量大佬熱捧，與各大主流項目負責人之間的友好互動，價格甚至達到了4.2btc，無可匹度的創新能力讓每個DeFi項目岌岌可危，害怕Yearn進入各自領域。但僅僅三個月Yearn卻已經面臨著巨大危機，步入暮年，垂垂老矣，下面我們抽絲剝繭，來逐步分析Yearn的隕落原因。

業務僵化，創新停滯

Yearn的業務主要為機槍池、穩健收益池、兌換和保險。

Yearn的創新交響曲以yeth二次上線的難產為界限，嘎然而止，新的策略、業務有投入卻沒有產出。最近AC的重點放在了STABLECOIN、EMN、LBI、KPR等項目，STABLECOIN應用場景至今沒有找到，不穩定的穩定幣市場受限，EMN、LBI、KPR讓很多投資者血本無歸，成為了口碑的滑鐵盧，保險業務可以看作是把NXM包了一層nft，對于Yearn來說并沒有實際支持，zap支持力度非常弱，vault大量資產流失，唯一的收入來源也瀕臨崩潰。

數據：DeFi項目總鎖倉量創歷史新高:根據DeFi Pulse的數據，DeFi項目總鎖倉量超過123億美元，創歷史新高。在短短48小時內，鎖定資產美元總價值增加10億美元，盡管其他分析平臺（如Coingecko和Coinmarketcap）的精確數據各不相同。（Cointelegraph）[2020/10/23]

策略簡單，博傻游戲

現在yearn的策略十分簡單，大部依附于Curve，少部分在uni和dforce，隨著挖礦項目代幣下降，質押率上升，利率下降十分快，并且Curve等項目已經開始展示對Yearn的不滿，Y池成為了最低收益池。

Coinlist DeFi項目“DeFiner(FIN)”第二期申購將今日10點于ZBG開啟:ZBG官方消息，DeFi項目“DeFiner(FIN)”將于ZBG開啟第二場申購，活動時間：10月11日10:00-10月11日22:00，本場申購額度10,000枚FIN，申購價格0.6USDT。

據悉，德凡（DeFiner）是一個去中心化的金融服務網絡，通過FIN（ERC20），DeFiner生態網絡將權益分配給生態中諸如社區、開發、風投、用戶等所有參與者，達到互利共贏。

據悉，DeFiner(FIN)已于10月9日結束在Coinlist申購，同時項目預計近日內啟動第一個月釋放20%，ZBG將于HKT 2020年10月12日22:00開放FIN/USDT交易。更多詳情見ZBG官網。[2020/10/11]

在收益下降的同時，Yearn的收費卻依然十分高，分兩部分，1.本金的千分之五；2.收益的百分之十。

DeFi資產管理平臺Zapper獲得MetaCartel Ventures 5萬美元投資:DeFi資產管理平臺Zapper官方宣布獲得來自MetaCartel Ventures 5萬美元投資。Zapper是一個由DeFiZap和DeFiSnap合并而成的項目，因其直觀的儀表盤而受到歡迎。被問及為何對Zapper進行投資時，etaCartel Ventures聯合創始人pet3rpan表示，Zapper是DeFi中最具前瞻性的團隊之一。Zapper是MetaCartel Ventures在DAO（去中心化自治組織）領域的第二筆投資。[2020/7/4]

下面是yearn-vault池的各類資產的利率計算

Bitfinex的DeFi分支銷毀2000萬美元代幣推動DEX的采用:Bitfinex的DeFi分支DeversiFi已銷毀2000萬美元治理和公用事業代幣Nectar（NEC），以推動DEX的采用。（Cointelegraph）[2020/3/31]

*Yearn機槍池收益率

我們可以看到存款一個月凈收益率最高僅為0.88%，而9個幣種中6個出現虧損，存滿一個月大部分不夠費用支出。存款一年的凈收益率最高為為16.03%，但僅有一個幣種突破了10%收益率，4個幣種高于5%，3個幣種位于1.98%-3.66%之間，2個幣種年化收益為負，即使存夠一年都不夠手續費，即使收益最高的ybusd，也會隨著curve上busd池子中幣種數量變化，存入yearn-vaults成了一場完全的博傻游戲。

收益低迷，鎖倉下降

Yearn的TVL在持續下降，我們抽絲剝繭，看一看在Yearn上的資金分布，這個數據會展示Yearn鎖倉量的下滑空間。

我們可以看到Yearn的Vaults里面仍然有2.27億美元的傻瓜資金，隨著價值的發現，仍然會有2.27億美金流出Yearn。剔除忠誠的資金YFI，仍然有2億美元資金的流出壓力。下面我們再看一下Yearn的鎖倉數據。

Yearn總鎖倉量變化

可以看到Yearn鎖倉量從近1億刀，快速掉到4.5億刀左右，并且仍然在下滑。即使用鎖倉量對標市值，這樣極度市夢率的指標，Yearn依然極度危險，更何況隨著Vaults里tvl的流失，Yearn會喪失創新能力。

外部競爭激烈，吸血嚴重

近期farm的冷卻，影響最嚴重的就是聚合理財概念，而UNI、HARVEST上較高的收益率在迅速吸引資金，也造成了Yearn資金的螺旋式下降。

濫發項目、消耗品牌

最近ac開發的EMN、LBI、KPR三個項目存在合約邏輯漏洞，以及產生了歸零式下跌，仍然很多人為ac辯護，認為ac僅僅是自己開發合約，沒有任何責任，但是ac已經說自己匿名的情況下，完全匿名開發測試合約問題并不大，但三個項目被人精準識別到，首先進去的也肯定是相關人士資金，背后的原因不言而喻了，無非是割韭菜還要立牌坊而已。三個代幣的歸零，看著與yearn無關，但其實消耗的是yearn的公信力。

Yearn仍然有較強的開發人才，但ac在yearn上的創新力已經停滯，心不在焉，開始尋找新的突破，yearn更像是一個常規項目，未來將進入常規開發階段，最重要的創新引擎已經丟掉，如果Yearn沒有迎來大的創新，AC再不回歸集中于Yearn的創新，仍然在花式割韭菜，那么很快就是明日黃花了。

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文|林明FirstPool聯合創始人

出品|火星財經APP

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