NFT:NFT 碎片化 vs. NFT AMM：誰是下一個幫助 NFT 走向市場破局的發力點？_wiseblockchain

研究框架：

一、什么是 NFT 碎片化/NFT AMM

二、產品特征和適用場景

三、賽道現狀和社區調查

四、兩種方式分別解決并帶來了什么問題

五、觀點/未來

一、NFT 碎片化/NFT AMM

定義本質上，NFT 碎片化就是通過部署合約，生成與不可分割的 ERC-721/1155 NFT相關聯的多個 ERC-20 代幣。NFT AMM 是 Opensea、X2Y2 或 Magic Eden 等鏈下訂單簿中心化 NFT 市場的去中心化替代方案，它主要利用流動池來實現無摩擦和低成本的交易。

Yat Siu：正認真考慮推出一個高價值NFT個人獎池:金色財經報道，Animoca Brands聯合創始人兼董事長Yat Siu在社交媒體稱，他正在認真考慮推出一個高價值NFT個人獎池，用于激勵Web3機甲格斗游戲Wreck League和ApeCoin社區，以及Yat Siu個人和由他選擇的戰隊競爭。此前消息，Animoca Brands子公司nWay昨日發布Wreck League游戲，Yuga Labs旗下BAYC、MAYC、BAKC和Otherside Kodas四個IP被納入其中。[2023/8/6 16:20:55]

從實現手段來講，兩種方案各不相同，尤其在使用場景上，碎片化的場景更契合某種特定的需求，而 AMM 的方案更通用。

RENGA系列NFT當前地板價為2.99 ETH:金色財經報道，據NFTGo.io數據顯示，RENGA系列NFT總市值達24,402.54 ETH，在所有NFT項目總市值排名中位列第43；其24小時交易額為1,654.85 ETH，漲幅達105.08%。截止發稿時，該系列NFT當前地板價為2.99 ETH。[2022/10/4 18:39:16]

三、賽道現狀

NFT 碎片化市場轉冷，碎片化產品更甚：交易量嚴重下滑，用戶活躍下降，整體市場已不復去年的光景。產品迭代趨勢：整體碎片化產品的用戶體驗有一定程度的提升，后續的產品迭代也會繼續圍繞著費率，支持的 NFT 本身和交互界面來進行。

產品現狀對比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20 是頭部的 NFT 碎片化產品，從數據上來看，交易量都呈下滑趨勢，相比于之前都有大幅回落。

以太坊NFT二層擴容方案Immutable X上線自動化元數據刷新功能:9月19日消息，以太坊NFT二層擴容方案Immutable X上線自動化元數據刷新（Automated Metadata Refresh）功能，開發人員將擁有自助服務訪問權限，可在必要時刷新元數據，以更新游戲資產、改善游戲體驗等，而無需再聯系Immutable X團隊成員。[2022/9/19 7:04:58]

NFT AMM

目前大多數協議都處于概念探索或者開發階段，已上線的項目中尚無超越 Sudoswap 交易量的產品。用戶眼中 AMM 主要優勢是：

1）提升了交易效率；

2）用戶無需支付 Gas 費。

綠地集團購入無聊猿BAYC#8302，并作為數字化戰略NFT形象:4月29日消息，綠地集團在其官方公眾號“綠地G優尊享會”上發文宣布已購入無聊猿 BAYC#8302，并將其推出作為綠地集團數字化戰略的NFT形象。[2022/4/29 2:39:09]

3）此外 26% 的用戶承認 AMM 的優點是存在套利機會

四、兩種方式分別解決并帶來了什么問題？

碎片化：

解決的問題：

賦能價值發現；

NFT 流動性差/不能成為好的抵押品；

投資民主化。

帶來的問題：

所有權問題：買斷后被迫出售手里的碎片；

繞開了為 NFT 定價的問題；

對長尾 NFT 不友好；

低效且會產生額外的費用

AMM:

降低門檻；

Instant liquidity；

完全鏈上、無需許可；

高效、靈活；

另一種激勵形式；

新的 NFT 交易、做市模式。

Bonding curve 定價的曲線單一；

NFT 的稀有度在使用過程中被消除；

摩擦成本；

創建 LP 的權限大。

簡而言之，碎片化的方式引入了對碎片化后的所有權質疑，本質上未直接解決 NFT 流動性問題的同時引入了一個新的外部因素。而 AMM 的質疑聲音更多在于是否能廣泛適用于所有 NFT 的定價，以及本身為非標資產做市的 LP 是否風險回報不成正比。兩者對比下，AMM 是更有潛力的方案。

五、觀點和未來NFT 碎片化NFT 碎片化主要針對高價值投資型的 NFT，為其降低了這些資產的參與門檻，使得用戶可以以降低的價格參與資產交易和投機。NFT 碎片化本身沒有解決 NFT 的流動性問題和定價問題。從資產本身來看，NFT 資產本身附帶權益，而權益是難以分割的。NFT 碎片化市場的發展，歸根到底還是依賴于整體 NFT 市場的發展。NFT 碎片化產品的結構在未來不會發生太大的改變，產品的迭代會從幾個方面來展開，比如，更靈活的費率設計，更多的錢包支持，更豐富的 NFT 支持以及數據展示，更友好的交互界面以及多樣化的退出方式。NFT AMMAMM 的模式會增加很多交易/做市的摩擦，對于低定價的 NFT 不友好，所以這部分群體暫時不是目標用戶。AMM 最大的使用場景，即 Utility NFT，是游戲資產的重要類別，標準化的市場對未來的游戲生態發展是基礎。AMM 為創作者激勵提供了新的思路，即綁定稱為利益相關者，以激勵創作者持續輸出。AMM 的形式也為 NFT 的做市降低了準入門檻，策略的部署也更靈活。

Dr. DODO

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