比特幣:從時間偏好的角度 看法幣和比特幣的稀缺性_TWIN價格

這篇文章是一個內容更充實的版本，是我之前在推特風暴上做的關于法定貨幣和通貨膨脹對個人時間偏好的影響的擴展。

在奧地利經濟學中，有一個叫時間偏好的概念，簡而言之就是：“個人對現在與未來的估價比率。”正如《比特幣標準》作者@saifedean所說的那樣。這是消費或儲蓄之間的一種內部權衡。金錢為人們提供了將其勞動成果存儲起來的能力，存儲的成果有望隨著時間的流逝保持其購買力，直到他們想要消費它的時候。這也讓我們深入了解貨幣的兩大功能：交易媒介和價值存儲。當貨幣被廣泛接受并且易于兌換時，它就是一個好的交易媒介。當價值存儲的所有者可以合理地期望獲得與其購買價相近甚至更高的價格時，那么它就是好的或者是“硬通貨”。我在這里將不討論價格與價格的關系，因為這超出了本文的范圍。簡而言之，價值始終是主觀的，貨幣是具有比其他商品更適合成為價值存儲的商品。

隨著時間的推移，如果所有者成功持有SoV，那么他們將把SoV用作價值的度量，并以此為基礎對將來的價值進行計算，從而有效地將其作為會計單位。這是金錢的第三個功能。對于更深入的討論，我強烈建議閱讀NickSzabo的《ShellingOut》。

至于時間偏好：在花錢時，人會有意識地決定現在消費，然后減少以后的消費。

終身動態變化的時間偏好

人類與所有動物一樣，由于我們有限的生命而天生具有積極的時間偏好。我們重視“即時滿足需求”，而不是未來的滿足需求。時間偏好因人而異，并且隨著我們經歷生活的不同階段而隨著時間而變化。

通常，人類生命周期內的時間偏好可以示意性地如下所示。我們帶著幾乎無限高的時間偏好來到這個世界上，為了立即得到滿足。嬰兒的一切要要依靠母親。

CleanSpark預計今日將公布第六個季度的盈利報告:金色財經報道，CleanSpark已經連續五個季度未實現盈利，今日可能會公布第六個季度的盈利報告，該公司正在趕在比特幣挖礦獎勵減半之前提高計算能力。

根據投資銀行Chardan Capital Markets的研究，CleanSpark在六個不同的園區擁有自己的礦機。Chardan的高級研究分析師Brian Dobson認為，這使其比競爭對手更具優勢，因為管理層對其設備擁有完全的控制權。[2023/8/9 21:33:25]

隨著年齡的增長，我們能夠獨立思考和照顧自己，并會有意識地與未來的自己進行權衡。例如，我們找到工作或去學校接受教育。人們現在投資他們的時間和/或金錢，以便日后得到一些回報，例如薪水或學位。

隨著我們的成熟，我們的時間偏好會進一步降低。我們會找到了一個伴侶，安頓下來并建立了一個家庭。

不同個體的時間偏好示意圖

作為父母，您會犧牲自己的需求來滿足孩子的需求。您努力工作和存錢是為了養活和培養孩子。具有諷刺意味的是，老年人在漫長的生命結束時，他們傾向于接近零的時間偏好，盡管它仍然是正的。

進入法幣社會

現在，跟隨我邁向法幣世界。除引入債務和法幣通脹外，人類時間偏好的前提是相同的。對于通貨膨脹，我將使用奧地利經典的基礎貨幣通貨膨脹的定義。在法幣世界中，中央銀行可以大筆一揮，通過承擔更多的債務來擴大資產負債表。然而，商業銀行信貸是關鍵所在。當銀行向企業提供生產信貸時，創造的貨幣就對“實體經濟”產生沖擊。

WisdomTree推出的加密app在美國21個州上線:金色財經報道，管理著936億美元資產的基金集團WisdomTree推出了新的金融應用程序，混合了加密貨幣、數字基金和黃金等代幣化實物資產。該應用程序周三在美國21個州上線，除了代幣化黃金之外，該應用程序的用戶還可以買賣比特幣和以太坊，以及九種WisdomTree數字基金。[2023/7/12 10:51:04]

讓我通過男孩BobRoss來詳細說明：

坐落在時間偏好的山底下，在一個叫成熟的山谷中的可愛小屋

我們出生于時間偏好山的頂峰。現在，人們的時間偏好可以表示為從這座山向成熟谷移動的速度的快慢。

嬰兒時，我們無法控制地迅速向下滑，仍然是掙扎并尖叫著。小時候我們學會站起來，但幾乎無法控制自己的速度。隨著時間的流逝，當我們到達山腳時，山體逐漸變平，我們可以放慢速度，開始步行而不是奔跑/滑行：我們的時間偏好降低了。我們上學，找份工作，擁有一份職業，在生活中的某個時刻，您可以輕松地考慮安頓下來并建立家庭。很難將地基放在陡峭的地面上，因此通常人們不知不覺地等待著，直到找到自己生活中的平地。人們通常會在我所說的成熟谷中找到這個平地。

現在，引入法幣通貨膨脹率和個人債務。當您在時間偏好山峰頂嬉戲時，某些選擇會觸發滾雪球般的反應：您花光了所有積蓄和/或負債累累。您無法控制自己的支出，決定借錢進行教育，以期找到一份好工作，您提早搬家/買房，或者僅僅是因為緊急情況。主流意識和社交媒體激發了消費主義思潮。銀行通過擴大信貸參與其中。您使他們能夠“挖掘”更多法幣。這是不可避免的。我們開始都無債務，但隨著時間的推移壓力越來越大：慢慢地，您積累了更多的債務和/或更少的儲蓄。您的資金狀況已大不如前，而且您的下一個需要花錢的地方迫在眉睫。有時是偶然的，有時只是為了攀比，有時是因為您進入了人生的新階段。

Aave DAO已在Aave v3 Avalanche上凍結了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI池:金色財經報道，借貸協議Aave稱，鑒于目前圍繞穩定幣的波動，Aave DAO已經在Aave v3 Avalanche上凍結了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI。這一措施可以防止新的頭寸給協議增加風險。

此外，治理成員表示，雖然Gauntlet的建議是暫停，但作為下一步的臨時措施，社區可以主動凍結穩定幣并將 LTV 設置為零。這一建議得到了大多數成員的統一。ChaosLabs稱，我們支持通過將 LTV 設置為 0 來凍結 Avalanche 上所有穩定幣的提議。此外，我們建議在 USDC、DAI 和其他穩定幣掛鉤情況明朗之前，暫停所有 Aave 部署中的穩定幣市場作為臨時階段。[2023/3/12 12:57:37]

當你的債務和消費習慣追逐著你時，你的競爭環境不是逐漸變慢，而是被操縱著讓你加速。累積這些債務有什么意義呢？

國家法幣主義：坎蒂隆效應和通貨膨脹對窮人征稅

各國為了保持不斷增長的“GDP”而承受著同樣的壓力.

假如我們使用的法幣是一個游戲場，那么信用經濟和通貨膨脹則是這場游戲對普通人的操縱方式。中央銀行可以通過發行債券來擴大貨幣供應，然后購買資產并在資產負債表上持有。這正是量化寬松政策的本質：中央銀行從金融機構購買“問題資產”，并用發行新債券的收益來支付。通過從不良投資中釋放資本來“釋放”這些原本脆弱的金融機構的壓力。中央銀行希望商業銀行利用這種能力來發放更多的貸款。在危機中，商業銀行傾向于收緊貸款標準，以降低無法還款的風險。

報告：截止2022年SEC與加密貨幣相關的罰款達到26億美元:金色財經報道，Cornerstone Research在周三發布的一份報告中表示，美國證券交易委員會在2022年對79家數字資產市場參與者發布了30項執法行動。其中56件是個人，23件是公司。這比2021年增長了50%，是SEC自2013年以來采取的行動數量最多的一次。自2013年以來，罰款總額約為26億美元，其中截至2022年12月的和解金額為2.42億美元。在2022年的執法行動中，最常見的違規行為與欺詐和未注冊證券發行有關。[2023/1/19 11:20:03]

現在有新發行的貨幣在流通，但只轉手過一次：交到財務狀況最佳的金融機構手中。沒有人能夠注意到貨幣供應量的增長，銀行可以自由地使用新的、無法區分的貨幣。金融機構從新資金中獲得全部利益，因為通過授權，中央銀行僅被允許使用其資金來購買金融資產。這也稱為“印鈔機”。潛在的是，在危機中急需資金的人可能不符合嚴格的貸款要求。

隨著第一批接收者開始花錢，錢慢慢滲透到了經濟中。從貨幣流通速度可以看出，目前的中央銀行“印鈔機”就卡在這一點上。這是一個衡量貨幣易手次數的指標。中央銀行增加了資產負債表的“X”金額，但貨幣流通速度已降至歷史最低水平。新貨幣以信貸形式流入，直接進入金融資產。對消費者價格通脹很難起作用，因為該指標無法追蹤金融資產或住房。

排在最后的老百姓獲得了相同數量的錢，但是隨著人們慢慢吸收了像冰川一樣“涌入”市場的錢，這些錢的價值已被稀釋。當形勢好轉時，銀行將動用所有被壓抑的產能來擴大信貸規模，并向實體經濟注入大量資金。

央行：試點地區數字人民幣交易額破千億元:金色財經報道，中國人民銀行數字貨幣研究所發布的數據顯示，數字人民幣在批發零售、餐飲文旅、教育醫療、公共服務等領域已形成一大批涵蓋線上線下、可復制可推廣的應用模式。截至8月31日，15個省（市）的試點地區累計交易筆數3.6億筆、金額1000.4億元，支持數字人民幣的商戶門店數量超過560萬個。

此外，2022年以來，各試點地區政府圍繞“促進消費”“抗擊疫情”“低碳出行”等主題累計開展了近30次數字人民幣消費紅包活動，各商業機構還開展了多次市場化推廣活動，有力促進社會消費回補與潛力釋放。（光明日報）[2022/10/13 14:26:19]

隨著時間的推移，相對于使用的貨幣，商品似乎獲得了價值，這表現為價格上漲，從而導致了CPI。但事實上，這是金錢對商品的價值損失。

新貨幣只有進入流通的特定點。每個接近這一點的人人都將從新資金中獲得最大的利益。這種好處稱為坎蒂隆效應。

在危機時刻，每個人都會因現狀受到威脅而感到壓力。提高稅收是為了支付以前支出的國債利息。沒有債務的人沒有什么可逃避的，但是由于通貨膨脹，為了支付更高的價格，他們感到了不斷增加的壓力。

即使是擁有高學歷的人也感受到了壓力：即使他們賺的錢足夠減少或超過他們過高的債務，他們仍需繳納更多的稅款，并被引誘養成更奢侈的消費習慣。時間偏好這座山總是濕滑的。更低的綜合收益

貨幣通脹之所以邪惡，是因為靠近印鈔機的一小群人首先要花掉新印制的錢。人們不知道他們接受的錢的價值已經稀釋到較低的標準。這就是坎蒂隆效應。量化寬松被描述為富人的社會主義。

通貨膨脹是一種不民主的財富再分配，將財富從每個人手中重新分配給離印鈔者更近的人。法幣是“沒有代表或根據正當法律程序的稅收”(ht@TraceMayer)。名義上都是為了“刺激經濟”。

法幣社會的奮斗者

回到時間偏好這座山。那些足夠有錢或與印鈔機的距離足夠近的人，首先會放慢腳步，開始購買成熟谷的房地產。他們可以安頓下來，并開始考慮為后代保留財富，因此會越來越好。遠離印鈔機或背負債務的人沒有購買房地產或金融資產的能力。他們與父母住在一起的時間更長，他們租住而不是擁有這一切。

壓力越來越大，以至于有些人對自己或整個世界缺乏積極的看法，并決定根本不生育孩子或用近親繁殖的狗來替代孩子。注意“觀念的變化”引發了“高時間偏好”。

即使您設法償還債務并安心地安頓下來，您也需要一個更高的價格才能安定下來或保存財富。即在成熟谷的房地產已經被占有。最好所有人都沖向它背后的山谷。哦，等等。這不只是住房：大多數硬資產是由相對較少的人獲得的。證券、債券、房地產、黃金都比法幣好。奮斗者必須付出更高的代價才能“進入”。每個人都為“學位”而蜂擁而至，而他們卻為您付出的價格提供了更少的價值。具有大學學位的人的增加已經超過了工作崗位的數量，因此增加了對這些工作的競爭，使人們失去了與受教育程度相匹配的工作。

歡迎來到中本聰的世界

進入比特幣的世界。比特幣具有我們所見過的最好的貨幣屬性，它有潛力制止猖獗的法幣通貨膨脹主義，并扭轉由債務推動的消費習慣的影響。有關比特幣貨幣屬性的詳細信息，請閱讀@real_vijay關于比特幣看漲的理由。

比特幣的稀缺性是迄今為止我們所見過的任何事物所獨有的。比特幣有一個預先確定的發行時間表，發行量為2100萬美元。“新”比特幣的供應量大約每4年減半。比特幣固有的貨幣政策受到運行節點的個人的保護。這些節點充當一個寄存器，任何可以訪問互聯網的人都可以通過該寄存器來確認比特幣區塊鏈數據的完整性。

礦工“挖”比特幣，但他們將挖礦作為對網絡的有償服務。所有涉及比特幣的參與者都同意某些服務條款。如果礦工違反了服務條款，他們的區塊將不會被網絡接受，并且他們也不會獲得比特幣的區塊獎勵。

節點保護網絡協議，礦工通過消耗能量和計算能力來挖掘比特幣，提供歷史記錄的安全性。到目前為止

比特幣解決了這個問題

回到時間偏好山。奮斗者無法投資比特幣。他們要么根本沒有錢，沒有時間等待，要么有更緊迫的問題要處理：健康，食物，孩子等。

如果有足夠多的人放慢腳步，抑制開支并選擇退出，我相信個人和社會的“滾雪球般的債務”都可以解決。這很像西西弗斯的任務，但是如果您的時間偏好足夠低=NUMBERGOUP，則貨幣政策將起作用。

在貨幣化的某個階段，比特幣會成熟，并且波動幅度較小。比特幣是一個成熟的SoV，因此人們將開始要求用比特幣付款：比特幣將開始成為支付的交換媒介。

我相信，在這一點上，低收入者可以買入比特幣，并為未來緩慢地儲蓄勞動成果。而不是不得不使用不可靠的法幣，這將不可避免地通過不透明的通脹將價值“泄露”到銀行家的口袋里

現有的山寨幣在市場流動性方面落后了很多年，或者已經以犧牲最小化信任或抗審查為代價進行了權衡以提高交易吞吐量。即預挖，難以運行一個完整的節點，集中化。所有都以高時間偏好作為設計重要因素。

比特幣時代的成熟谷

現在回到成熟谷。通過有效存儲價值的新手段，舊錢和高收入者將慢慢地把財富分配給這種新的硬通貨。另外，沒有貨幣增發。這減輕了所有其他“硬資產”的價格壓力。

因為失去了SoV溢價，所有東西都變得更便宜。每個人都能夠更好地將他們的勞動成果儲存到未來，必須逐漸減少日常開支，而且住房更便宜。

人們不必再跑得那么快了。相反，他們會覺得自己可以早點安頓下來，享受更多的生活。每個人都只想和他們的小家庭在成熟谷度過幸福、相對無憂的生活。

比特幣是我們對抗中央銀行放縱法幣通貨膨脹的最大武器。比特幣抑制了政府的稅收手段。兩者都通過征收所得稅而直接產生，而通貨膨脹則是間接產生的。我們將需要最小化信任和抗審查。

市場上的山寨幣是這種情況的高時間偏好干擾。廉價的交易可能會讓你以后付出高昂的代價。如果他們不是徹頭徹尾的騙局。

感謝DanielBar，IvanSucharski和EdwinKinoti耐心創作此文章。

參考：

https://twitter.com/DyptoDurrency/status/1201070165879861248?s=20

https://twitter.com/saifedean

MoE:MediumofExchange交易媒介

SoV：StoreofValue價值存儲

UoA：UnitofAccount會計單位

https://nakamotoinstitute.org/shelling-out/

https://twitter.com/TraceMayer

https://twitter.com/real_vijay

http://twitter.com/danieltbar

https://twitter.com/ivan_thinking

https://twitter.com/kinotimanoti

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