BTC:金色百家談 | OKEx研究員Robbie：宏觀因素造成的資產價格普漲將在明年繼續_btc錢包地址怎樣獲取密鑰

近日，BTC持續上漲，一舉突破24000美元，創下歷史新高。

為此，12月18日16:00，金色財經邀請到OKEx研究員Robbie做客「金色百家談」直播間，對BTC持續上漲創新高的動因及行情走勢做了分析。

Robbie分析表示，此次到達兩萬美元大關同17-18年牛市有著明顯的不同，此次上漲表現為穩健的上漲，而非上一個牛市中極短時間內的拋物線上漲，這背后的原因則是機構的入場。在中國市場，USDT的場外成交溢價也是2017-2018年牛市時的一個指標，而該指標在2020年同樣很難再見到了，這也在更大程度上印證了包括GBTC在內的機構投資者成為了本輪牛市的最大推動者，GBTC在2020年也經常成為美國OTC市場成交量最大的標的。除此之外，國外Fintech平臺進入加密貨幣市場也是一個重大的利好，包括Square、PayPal、Robinhood等最流行的平臺目前均已支持比特幣的購買，購買的便利會在很大程度上促進比特幣的普及，另外一大宏觀要素是大家均有提及的聯儲放水，我個人認為由于宏觀因素造成的資產價格普漲將在2021年繼續。

金色晚報 | 9月28日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：深交所、Medalla測試網、Bitfinex、央行、Kyber

1. 中國人民銀行數字貨幣研究所與上海市長寧區達成戰略合作。

2. 深交所相關負責人：深交所將繼續發揮區塊鏈平臺技術優勢。

3. 上海股交中心區塊鏈項目實現全部業務數據上鏈。

4. 數據：目前近200萬測試代幣被質押在Medalla測試網上。

5. Bitfinex推出以USDT結算的股票指數衍生品。

6. 庫幣被盜COMP已經被盜幣者全部交易，Kyber成為主要渠道。

7. Ampleforth：已部署升級合約，可阻止KuCoin攻擊者轉移被盜AMPL。

8. 首家證監會試點區塊鏈登記托管系統落地北京區域性股權市場。[2020/9/28]

以下為直播詳情：

金色晚報 | 4月4日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：CFTC、冠狀病與比特幣、DeFi平臺

1.北京要求地方金融組織增加區塊鏈等場景、服務高層次人才。

2.CFTC已推動針對Reynolds的“不到庭而敗訴”訴求。

3.菲律賓聯合銀行行長：冠狀病或將加快央行采用數字貨幣。

4.3月份BTC兌USDT交易量增長近兩倍至2160萬BTC。

5.DeFi平臺未償債務急劇下降至1.336億美元。

6.Voyager已收購Circle Invest零售數字資產業務。

7.比特幣巨鯨Joe007：預計全球經濟還將面臨更大沖擊。

8.全球加密貨幣總市值約為1900億美元。

9.比特幣小幅下跌，日內最高漲至6900美元，最低跌至6606美元。[2020/4/4]

Robbie：大家好，我是OKEx的市場研究員Robbie。我目前的研究報告主要在OKExInsights和OKExMarkets的頻道發布，大家可以訂閱我們的內容，英文為主。

金色晚報 | 3月22日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行、12345、區塊鏈應用

1.央行官微轉發3.15系列文章 提醒公眾警惕虛擬貨幣陷阱。

2.央行鄒平座：區塊鏈推動實現經濟制度的民主化。

3.銀保監會副主席：銀行通過區塊鏈等技術為小微企業提供融資服務。

4.12345市民服務熱線將應用區塊鏈等技術提升服務水平。

5.江蘇省級農產品質量追溯平臺已實現省、市、縣追溯系統數據互聯。

6.遼寧自貿試驗區大連片區創新“區塊鏈”應用。

7.MoneyGram早已將從Ripple處收到的1130萬美元XRP出售。

8.數據顯示：只有5家交易所有正向用戶存款。

9.比特幣日內小幅下跌，由6450美元最低跌至5920美元。[2020/3/22]

12月16日21:42，BTC漲破20000美元，一舉突破盤整近一個月的走勢。12月17日上午，BTC漲勢未減，繼續上攻破22000美元。而此次到達2萬美元大關同17-18年牛市有著明顯的不同，從圖形中表現為穩健的上漲，而非上一個牛市中極短時間內的拋物線上漲，這背后的原因則是機構的入場。

金色財經現場報道 俞之貝：區塊鏈本身是一種可信任的機制:金色財經現場報道，在GBLS全球無眠區塊鏈領袖峰會上，云象區塊鏈聯合創始人俞之貝表示：“區塊鏈它本身就是一種可信任的機制，它是通過幾種方式，一種是分布式的布局，一種是跨越式的存儲方式，還有一種是通過共識和驗證才能把數據更新的方式，通過這幾種方式提供了數據安全不可篡改的存儲環境，現在我們社會當中很多成本都是消耗在信任的問題上，比如說我們買房、賣房需要中介，某些交易是通過支付寶，這些都是信任成本存在。區塊鏈可以通過信任的機制，保障多方之間的協作，信任這套機制，降低協作的成本，這也就是區塊鏈所能帶來，首先它是保障數據的安全，然后基于安全上構建信任機制，以及信任機制帶來社會協作成本的降低。”[2018/6/6]

較為直觀的體現是CME的持倉量，目前同OKEx一樣達到了14億美元，這一數字反映了機構入場后的積極性。這背后的原因包括機構投資者將比特幣作為工具以實現投資組合的多樣化。

金色財經訊:10月28日上午，越南國家銀行（SBV）確認比特幣和其他類似的虛擬貨幣在越南不是合法的付款方式。越南禁止發行，供應，使用比特幣和其他類似的虛擬貨幣作為付款方式。 發行，供應和使用非法付款手段（包括比特幣和其他類似虛擬貨幣）的行為將受到從1.5億到2億的行政處罰。[2017/10/29]

而在機構不斷發布的消息中我們也能夠明顯看出這一趨勢，比如StoneRidge透露將向比特幣投資1.15億美元；Guggenheim掌管的一支530億美元的基金申請將至多10%的份額投入比特幣；PaulTudorJones稱比特幣是最好的通脹對沖。而最著名的資產管理機構富達、黑石和橋水都軟化了他們之前對數字資產的立場，并嘗試擴大他們在加密貨幣托管方面的業務范圍。

另外一個重要原因來自于灰度-GBTC。GBTC因為其合規性，使得機構投資者可以更容易的實現對比特幣的風險敞口。又因為其獨特的無法贖回的機制使得其成為了買入比特幣的重要力量。

這張圖可以看出灰度的AUM-管理的資產總量在今年迅速攀升。

盡管其中可能有很大原因是因為其高溢價吸引的套利資金，但由于其無法贖回的特征，使得這些資金無論如何都將在現貨市場產生強大的買入力量。

這副圖顯示了GBTC的溢價水平，該溢價在過去四年中都為正，今年主要在10%至30%的區間內。

但如果我們去看一些2017-2018年時較為流行的溢價，更多是散戶行為造成的溢價-這些在2020年已經消失了。

比如之前常被提及的泡菜溢價-即韓國市場韓元買入比特幣價格對美元比特幣的溢價，今年這個數值在更多時間是負值。

而在中國市場，USDT的場外成交溢價也是2017-2018年牛市時的一個指標，該指標在2020年同樣很難再見到了。這也在更大程度上印證了包括GBTC在內的機構投資者成為了本輪牛市的最大推動者。

GBTC在2020年也經常成為美國OTC市場成交量最大的標的。

這個是GBTC披露的機構投資者名單，其中有4個機構的持倉超過1億美元。

除此之外，國外Fintech平臺進入加密貨幣市場也是一個重大的利好，包括Square，PayPal，Robinhood等最流行的平臺目前均已支持比特幣的購買。購買的便利會在很大程度上促進比特幣的普及。

另外一大宏觀要素是大家均有提及的聯儲放水。放水導致的資產價格飆升是最為基本面的邏輯，我們也看到了昨天美國三大估值創造了最高收盤價。接下來即將通過的紓困法案將是市場的另一個利好。我個人的看法是1月份可能又是風險資產能夠上行的時間段。

用戶提問：以后信托機構多了，會不會產生分歧，給二級市場帶來混亂？Robbie：目前GBTC的機制使得其成為了比特幣黑洞，因為無法贖回。這也使得其在美股二級市場形成了溢價。這種溢價是以犧牲二級市場的散戶利益為代價的，我們并不能單純認為這是一個好事情。但GBTC目前對市場確實有著重要影響，GBTC在今年常規的溢價在10%到30%之間，超過這個范圍，比特幣價格反轉的可能性很大。

我們可以將高于或低于這個百分比的溢價理解為超買或超賣。溢價的快速上漲通常是價格快速上漲的結果。價格的快速上漲可能會引發大型機構的獲利了解，尋求重新平衡倉位--而這又會導致價格向相反的方向發展。

今年一個明顯的機構持倉對于市場走勢影響的例子是著名的ARK基金。作為一家公開的ETF基金，ARK每天都會公布倉位變動情況。根據ARKW的持倉變化，其在11月25日賣出141000股GBTC，11月30日賣出518202股GBTC。11月26日和12月1日，BTC價格分別下跌了8%和5%。雖然ARK賣出的股票占其總倉位的比例不大，但由于交易者可以隨時關注龍頭基金的持股情況，其減倉效應可能會被放大。

同時，我們可以注意到，機構投資者也在通過GBTC以外的渠道購買BTC。MicroStrategy最近以37.5%的股票溢價籌集了6.5億美元的可轉債，用于直接購買BTC。MassachusettsMutualLifeInsuranceCompany也宣布通過NYDIG購買1億美元BTC。

這些直接的購買可能會削弱GBTC對于市場的干預。

對于比特幣的周期問題，我po一張圖，11月底的截圖，沒有繼續更新，但是并不影響大的邏輯。

關于買入和賣出我不能直接給出建議，我個人認為由于宏觀因素造成的資產價格普漲將在2021年繼續。

“U低是美元下跌導致的？”

?這個問題澄清下，上邊的圖是USDT對USD的溢價率，不受美元匯率的影響。

“美元走衰嗎？”

?這個問題我的看法是美元不具有長期貶值的基礎，在度過疫情后將迎來加息的周期，將伴隨著強勢美元。

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