比特幣:谷燕西：比特幣破兩萬美元或加速加密數字金融發展_LIB

加密數字金融發展促進了市場對比特幣的認可，而比特幣突破兩萬美元達到歷史新高，也會反過來加速加密數字金融發展。

原文標題：《比特幣2萬美元，加密數字金融發展的tippingpoint》撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

2020年12月16日，比特幣價格達到2萬美元，成為它自2009年1月面世以來的歷史新高。比特幣的這個歷史新高不僅僅是一個加密數字資產的交易價格的歷史新高，而且是表明加密數字金融的發展已經達到了tippingpoint。加密數字金融此后會以加速的方式發展，會為現有的金融市場帶來根本性的改變。

導致比特幣價格新高的最直接的因素是比特幣交易的供需關系。次一級的影響因素是同比特幣交易直接相關的因素。譬如最近新加坡和香港分別批準合規的加密數字貨幣的交易服務。這兩個地區的機構投資者和高凈值客戶就能夠以合法的方式參與比特幣的交易。在美國市場中，CME計劃在明年推出基于以太坊的期貨交易。PayPal最近開始向其用戶提供比特幣的買賣服務。此外，各類主流金融機構對比特幣的增持同樣是對比特幣的進一步的認可。以上的這些因素都使市場預期會有大量的資金流入比特幣交易市場，因此將比特幣推向了歷史新高。而且這次比特幣價格的迅速增長同2017年的增長有本質不同。導致這一次的增長因素包括更加友好的監管環境，更加穩固的市場基礎設施和機構投資者的進入，而2017年的那次增長主要是零售用戶在市場中炒作的結果。所以這一次的增長有更加穩固的基礎。盡管比特幣的價格走勢未來依然會有大幅震蕩，但其成長的趨勢卻是肯定的。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

在影響比特幣價格的更基礎的層面，目前全球金融市場正在經歷范式性的改變。加密數字金融正在一些監管轄區落地。加密數字金融會在分布式記賬技術支持的基礎之上，采用數字貨幣進行支付和交易數字資產。進行交易的數字資產也不只僅限于目前市場中的交易產品，會包括更多類型的新型資產以及像比特幣和以太坊這樣的虛擬資產。目前分離的銀行和證券業務會在同一個市場基礎之上進行。金融市場目前的這些發展間接地推動了比特幣價格達到2萬美元的歷史新高。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

在金融市場基礎設施方面，最引人注目的莫過于Diem穩定幣。Diem協會正在等待瑞士FINMA批準它的成立運行。它最早可能于2021年1月就首先推出基于美元的Diem穩定幣。鑒于Diem協會成員的組成以及它計劃發展的成員，Diem穩定幣會在未來打造一個獨立于目前銀行市場之外的加密數字金融生態。此外，在Diem美元穩定幣之外，美國市場中已經有多種的基于美元的數字穩定幣。

谷燕西：區塊鏈技術及DeFi的應用會取代目前多數金融中介服務:9月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從比特幣到CBDC，淺析數字資產的全球流動與金融市場基礎設施建設的關系》稱，金融市場基礎設施的一個基本組成部分就是貨幣。在區塊鏈技術的推動的各種創新中，數字貨幣是一個主要的發展產品。USDT是市場中產生第一個對標美元的數字穩定幣，之后更多的合規數字穩定幣開始出現。Libra的出現將數字貨幣的發展推到了一個前所未有的高度， 它的出現直接推動了全球主要央行的CBDC開發。各國央行發行的CBDC會成為金融市場中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味著相應的底層技術設施的出現。而這個底層技術是極有可能是分布式記賬技術。目前除了分布式記賬技術之外，不可能有另外的一個嶄新的技術來支持CBDC的發行。他在文章中還表示，在金融業務流程方面， DeFi的應用探索也在持續的發展。DeFi的本質是將金融業務流程自動化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的業務流程，譬如抵押貸款，穩定幣生成和自動做市交易。區塊鏈技術本身以及DeFi的應用會取代目前的很多的金融中介服務。而這些功能都是金融市場基礎設施中的基本組成部分。所以未來的金融業務會是在完全不同的金融市場基礎設施之上，以不同的方式開展。[2020/9/15]

在加密數字金融的技術底層方面，目前依然處在加密數字金融發展的早期，所以這個金融市場基礎設施的主要支持技術依然在競爭當中，還沒有形成主導的地位。這就類似于移動互聯網的發展早期，有塞班，黑莓，Windows，安卓和蘋果操作系統在競爭一樣。移動互聯網發展到今天，只有安卓和蘋果系統成為主導的底層操作系統。加密數字金融世界的發展也會遵循同樣的發展趨勢，會有一兩個分布式記賬技術成為未來加密數字金融世界的基礎。

聲音 | 谷燕西：Libra對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊:今日下午，觀火深圳千人大會在深圳大中華喜來登隆行，在“開放式金融”單元，CBX研究院創始人兼院長、火訊共創小組專家委員谷燕西在發表的演講《Libra對全球金融行業的沖擊與風險》中表示，Libra這個是對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊。Libra的影響就不限于銀行方面也包括證券領域，各國央行發行自己的法幣，法幣流通也是清算系統，各國央行支持自己主權法幣的流通支付系統，各個法幣都有各自清算網絡，所以法幣之間互相交換支付很不容易，如果說是在一個法幣地區到另外一個法幣地區交易，還需要兩個清算網絡之間進行清算。而現有的銀行的清算網絡在全球范圍內并不是高效的，Libra出來了之后，一開始就是區塊鏈的特點，它一開始就是全球性的，清算網絡鋪開之后穩定幣之后也不受世界限制，Libra清算網絡和穩定幣就會很快在全球范圍內流通，這對現有的金融市場是一個最大的沖擊，商業銀行也會是一個受到很大沖擊的機構，其實在Libra體系里影響最大是協會，正是因為協會所以才能夠在全球范圍內推廣清算網絡和穩定幣，如果在網絡跑的應用特別多，對穩定幣需求非常大，那么現有法幣的轉換成穩定幣在Libra的網絡上流通，這對于商業銀行意味著存款減少了，存款減少了主營業業務、貸款業務會受到了很大影響。證劵行業的正在往清算網絡的方式來進行，現在Libra提供的網絡很有可能在資產交易方面率先推行自己的清算業務。[2019/8/11]

在監管方面，在美國市場中，由于不同的監管機構的態度不一樣，所以美國市場中加密數字金融的發展進度不一樣。在商品衍生品領域，由于CFTC的領先的監管立場，所以美國期貨交易市場現在已經處在全球比特幣衍生品交易的領先地位。在銀行業，監管此領域的OCC在2020年澄清它的監管政策，明確說明美國聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務。它同時在推進一個全國范圍內的只提供支付功能的銀行機構許可。OCC的這些舉措極大地推進了加密數字金融在美國市場中的發展。在證券領域，SEC一直持有非常保守的立場。所以加密數字金融在美國證券市場中的發展并不快。但是現任SEC主席已經提出在今年年底離職。美國新一屆政府中誰會擔任SEC主席，他在此方面的立場就會非常影響加密數字金融在美國證券行業中的發展。但總的來說，加密數字金融發展的趨勢已經非常明顯，所以新上任的SEC主席完全禁止此方面的發展的可能性不大。

在美國市場之外，加密數字金融在瑞士的發展也非常明顯。瑞士金融行業支持的SDX完全是在分布式記賬技術支持的基礎上運行的。它會采用數字貨幣來交易數字資產。瑞士央行也在SDX的同一個金融市場基礎設施之上測試其CBDC的發行。鑒于SDX的母公司SIX實際上是瑞士金融行業的基礎設施提供方，所以瑞士銀行在這個基礎之上發行CBDC的可能性非常大。SDX的金融市場基礎設施因此就很有可能成為瑞士金融行業加密數字金融業務的底層基礎設施。瑞士在此方面的發展會從一開始就有統一的基礎設施支持。而在這個方面，美國市場依然在市場中自由競爭的階段。

所以總的來說，加密數字金融在美國，瑞士，新加坡和香港的發展都是間接地促進了市場對比特幣的認可，進而導致了比特幣在2020年的最后一個月達到了歷史新高。比特幣2萬美元的這個歷史新高既表明市場對比特幣的認可，同時也表明加密數字金融發展已經達到了一個嶄新的高度，已經達到了一個tippingpoint。此后，加密數字金融會出現一個加速發展的趨勢。

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比特幣Bitcoin，一種去中心化、非普遍全球可支付的加密數字貨幣，而多數國家則認為比特幣屬于虛擬商品，并非貨幣。比特幣的概念，誕生于2008年署名為中本聰的一篇論文，并于2009年1月3日，基于無國界的對等網絡，用共識主動性開源軟件發明創立。比特幣協議數量上限為2100萬枚，以避免通貨膨脹問題。使用比特幣是通過私鑰作為數字簽名，允許個人直接支付給他人，不需經過如銀行、清算中心、證券商等第三方機構，從而避免了高手續費、繁瑣流程以及受監管性的問題，任何用戶只要擁有可連接互聯網的數字設備皆可使用。比特幣BTCBitcoin查看更多

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