ETH:Pantera 投資者信函：為什么說以太坊被低估了？_PANDAVS幣

PanteraCapital在近期的一封給投資者的信中，表達了對比特幣市場強烈信心，認為比特幣在今年8月有望上漲到11.5萬美元。同時，Pantera分析以太坊的基本面和歷史，認為相對于比特幣，以太坊被低估了。

撰文：JoeyKrug，PanteraCapital聯席首席投資官翻譯：PerryWang

對于希望編寫智能合約和DeFi應用的開發人員來說，以太幣ETH是加密貨幣領域的主要資產。它是DeFi金融體系的基礎性貨幣抵押品。在以太坊網絡中，DeFi的鎖定價值規模已經從2020年1月的10億美元增長至2021年1月160億美元，收取的手續費用超過比特幣網絡，以隱含市盈率計算約為79倍，當前市場價格比之前的歷史高點下跌了37%，我們認為相對于比特幣BTC而言，ETH估值被低估。特別是BTC在加密貨幣整體市場的份額超過70%，這接近于近年來這一份額區間的上端位置。

Pando Trust Limited已獲得香港TCSP和Trustee牌照:金色財經報道，Pando Trust Limited已于2023年8月29日獲得香港TCSP以及Trustee（信托或公司服務提供商）牌照，并將來可開展更多的資金管理業務。

據悉，Pando Trust Limited是一家領先的金融機構，總部位于香港。作為專業的信托服務提供商，為客戶提供卓越的金融解決方案和全面的資產管理服務。[2023/8/30 13:06:34]

當ETH2015年推出時，很容易被打上經濟模式劣于BTC的通脹型加密貨幣標簽，認為其可能價值歸零，但這是一種錯誤的認知。以太坊網絡及ETH的推出是金融的分水嶺，首次促成了無需受信任的第三方參與金融交易的金融合同。比特幣的市值來自于作為數字黃金/財富存儲的地位，但以太坊的價值來自于金融價值。這種新的平行系統從長期來看更容易在全球使用、成本更低，并能催生互聯網信息消費水平的快速試驗，但這次是金融市場。有了以太坊，任何人都可以參與，甚至只需點擊幾下就可創建一個新的金融市場。只要你想，可以在周六深夜的凌晨3點拿到貸款，并在下周日還清。無需交易所或場外交易平臺，只需使用1inch和Matcha等網站從一種資產交換到另一種資產，并且通常能獲得更好的價格。你可以一年365天24x7在30到60秒內向某人發送數字美元，他們也可以在這個時間范圍內的任意時間收到。

Coinbase將Pangolin (PNG)添加至資產上線路線圖:9月13日消息，據官方推特，Coinbase宣布將Pangolin (PNG)添加至資產上線路線圖。[2022/9/13 13:26:51]

與大多數革命性新技術一樣，它通常用起來有難度，看起來很復雜，而且許多用例都感覺像玩具用例。未來的金融真的會有壽司Sushi協議作為其核心組成部分嗎？也許是，也許不是，但聽起來真的比納斯達克NASDAQ更瘋狂嗎？并沒有。以太坊最初幾乎僅僅對其投資者有意義，然后成為加密社區成員的一個有趣的玩具，現在事實上以太坊已經進入非常有用的時代，并找到了產品市場。這意味著什么？適合加密領域內的人。我相信今年這一增長趨勢將延續下去，以太坊作為去中心化交易所、貸款協議、合成資產交易協議等的平臺，將為加密用戶提供更多的價值。

Dello與支付處理公司PandaPay合作推進智能加密支付:6月14日消息，總部位于加拿大的金融科技公司Dello與支付處理公司PandaPay合作，旨在讓用戶更容易地使用加密貨幣支付服務。

目前，Dello的加密支付應用程序已集成至PandaPay的智能終端上。現在，商家有了符合EMV的支付設備，能夠在同一交易流中接受所有主要的信用卡和借記卡，以及不同的加密貨幣支付。（The Paypers）[2022/6/14 4:26:09]

這種產品與市場的契合度是非常真實的，去年以太坊網絡內的交易額增長了100多倍，貸款也是如此。以太坊自身收取的每日交易費用現在超過比特幣網絡。ETH作為一種資產，全面參與到所有這些發展當中，因為當以太坊完成向以太坊2.0的遷移后，利用ETH質押時將分享交易費收益。最重要的是，ETH在許多DeFi應用中用作抵押品。

DeFi熱潮推動Pantera Capital加密貨幣基金收益大幅上漲:金色財經報道，DeFi的蓬勃發展在今年極大地提升了Pantera Capital的比特幣和混合加密貨幣對沖基金的收益。從1月1日到8月31日，Pantera比特幣基金上漲了61％，其數字資產基金上漲了168％，ICO基金上漲了323％，長期ICO基金上漲了270％。[2020/9/26]

ETH也被用戶用于支付交易費用。從長遠來看，ETH甚至可能成為一種通縮型資產，能賺取費用收入、用作抵押品，并用于支付費用。這些功能中的任何一種就足以讓ETH成為一種迷人的資產，但從投資的角度來看，上述優點結合結合在一起，使得ETH不同于市場上的任何其他資產。基于當前交易費用的隱含市盈率P/E倍數約為79，對于其底層使用量年度增長25倍或100倍的這一資產，與股票市場的資產相比，上述市盈率感覺太低了。

ETH目前比其歷史高點下跌了37%，我們認為相對于BTC，ETH被低估了，但我們仍然非常看好ETH。BTC總市值在加密市場的市場份額最近一直在70%以上，近年來，它往往處于該區間的上端，隨著牛市的繼續，我們認為人們會對自己的BTC投資進行一定程度的獲利了結，并將資金投入ETH。此外，一旦芝商所CME的ETH期貨推出，將使ETH合法化，成為機構投資者可以持有的資產，它實際上可以作為一個相當容易配資容器。隨著越來越多的ETH持幣者在以太坊2.0中質押其ETH，意味著鎖定大量ETH，其市場價格承受的拋壓會減少。這兩件事情，結合ETH基本面和相對于比特幣的歷史低估值，應該為ETH在2021年的價格走勢提供強大的助推力，因此我們非常看好ETH。

來源鏈接：panteracapital.medium.com

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