SYN:合成資產平臺Synthetix，DeFi更加深入發展的方向_iBTC (Synthetix)

DeFi是屬于區塊鏈的新大陸，就像當年哥倫布發現美洲新大陸一樣，在一片荒涼的土地上建立起了美麗的國度，DeFi的世界也是如此，2018年可以說是DeFi開始走進人們視線的一年，然后經歷了2019年的成長，2020年的爆發，而2021年DeFi必將朝著更加深度的方向發展，合成資產領域也會成為非常值得關注的一個方向。

星球日報之前給DeFi做過一張分類圖，DeFi的生態已經非常繁榮，在未來幾年這些細分領域里都將會出現一兩個巨頭，現在布局是一個比較好的時間點，合成資產也會在DeFi深度走向的路上有大的發展。

今天想和大家講講Synthetix，這段時間的幣價表現很搶眼，從1號到現在，也就半個月已經翻了一倍，如果從去年的低點2.38美元，到如今報復性反彈創下歷史新高16.5美元，足足上漲7倍之多，盡管這樣，很多伙伴應該還沒有聽說過Synthetix，也很正常，合成資產領域算是比較小眾的一塊，畢竟現在的DeFi還沒有到萬物皆可盤的地步。而且合成資產不僅理解復雜，市值也不出眾。

合成資產發行協議Synthetix V3已部署至以太坊主網和Optimism:2月23日消息，據官方公告，合成資產發行協議 Synthetix V3 已部署至以太坊主網和 Optimism。遷移計劃需要 Synthetix V3 系統通過遺留市場支持 Synthetix V2 系統的能力，V2 系統中的流動性提供商將能夠通過一筆交易將其頭寸遷移至 V3 系統，并繼續為現有的現貨合成和永續期貨市場提供擔保。

此前報道，據相關頁面信息，旨在對 Synthetix 協議進行重新設計的 Synthetix v3 提案已通過 Synthetix 治理委員會 Spartan Council 的投票批準。新的設計將有一個更加模塊化的基礎機制，具有多抵押品質押、可定制的債務頭寸和無許可合成資產等功能。該提案包括將債務池劃分為獨立的市場，能夠促進交換和鑄造/銷毀 snxUSD，將凈債務計入相應的承銷的 staker。新的框架將使承銷人能夠靈活地選擇市場進行承銷并管理市場風險狀況，從而實現定制化和高效的債務管理。[2023/2/23 12:24:50]

那么先來理解一下什么是合成資產，合成資產其實就是對現實資產的一種模擬形態，也可以理解為鏡像。比如說我們之前在電腦上玩過的NBA籃球游戲，那么選擇人物的時候可以對應現實里的籃球明星，然后根據現實籃球明星的各項數據，模擬出他們在游戲里的實力表現。

合成資產協議Synthetix將于2022年Q1上線期貨主網:據官方消息，合成資產協議Synthetix發文更新項目進展。團隊稱，SIP-80和SIP-184代碼已經完成，正在接受審計。新功能“next-price orders”的附加邏輯正在進行中，接近最終確定。接下來將在測試網上測試SIP-184（本周），以盡可能降低費用，然后準備在明年1月中旬上線主網。主網上線將分幾個階段進行，隨著基礎機制的有效性得到驗證，將逐步擴大最大未平倉利率上限。屆時Synthetix將在高性能Layer 2平臺OΞ上推出一個全鏈可組合的永續期貨市場。期貨主網將推出三款受支持的Synth（BTC、ETH和LINK）。Spartan Council和Chainlink目前正在討論擴大支持的Synth的數量，這將允許主網上線后更快推出期貨市場。[2021/12/1 12:43:16]

合成資產也就是這樣，就是對現實世界所有資產的一種上鏈模擬，再比如說，我們對蘋果公司的股票進行模擬，建立屬于蘋果公司股票的合成資產，那么你合成的股票資產就會和現實的股票資產同步漲跌，合成資產就相當于現實資產的“平行世界”。

Synthetix將刪除L1上交易量較低的合成資產:9月13日消息，合成資產協議Synthetix將在Wezen版本中刪除包括s1INCH、sXTZ、sGOOG、sAMZN等在內的26個在L1交易量較小的合成資產，并將重新評估其是否能夠重新在L2版本中上線。Synthetix表示，被刪除的資產除了交易量較小之外，大多數交易費用很高且交易存在風險，而L2版本的Synthetix則可以解決上述問題。此外，Wezen版本前的Mirfak版本中將引入一種新的機制，可以將這些資產依據固定價格直接兌換為sUSD而無需用戶手動操作。[2021/9/13 23:21:52]

很多伙伴可能就會問，那我直接去現實里買不就好了，為什么要去買合成資產呢？合成資產其實是一種金融衍生品，可以在交易中更加便捷，而且就拿蘋果公司的股票來講，并不是所有人都有資格去購買的，但是你可以購買蘋果公司的合成資產，以這種方式來獲得蘋果公司股票增值的收益。

合成資產DeFi協議Mirror集成Band預言機服務:12月8日，預言機項目Band宣布和合成資產DeFi協議Mirror達成合作，Mirror已經集成Band喂價，保護超過5400萬美元藍籌股、商品和ETF的鎖倉資產。在使用Band預言機之后，訂單可以被快速執行，Band將為一系列Mirror資產提供實時價格信息。雙方將以安全性和可用性為重中之重，雙方將繼續改進Mirror Protocol。[2020/12/8 14:36:10]

其次Synthetix的交易是去中心化的，無需交易對手存在，也不用擔心流動性和滑點的問題，傳統的交易我們清楚都是要通過中心化機構來完成，這種資產上鏈的合成資產模式，可以讓現實里的資產都進行一個鏈上合成。

正是沿著這樣的路子，Synthetix如今已經出現了數十種合成資產，包括股票指數、黃金、BTC\ETH\EOS\LINK等，都有了自己對應的合成資產類型。法幣主要有美元、歐元、日元，不過目前基本上以sUSD為主。加密貨幣方面有比特幣和以太坊等，此外，還有反向的加密資產，例如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲，從而獲利，和看空差不多，大宗商品方面當前以金和銀為主。

如何合成資產？

想要發行合成資產，那么需要有足夠抵押的SNX，也就是平臺發行的代幣，這里需要用到Mintr，這是個DAPP，用戶超額抵押SNX作為擔保物，現在的標準抵押率是750%，這個比例非常高，你要抵押價值7.5美元的SNX才能鑄造出1美元的合成資產，畢竟SNX的共識不強，合成資產又具有復雜性，只有通過高額的抵押和完善的清算機制才可以降低系統的風險性。

如此高的抵押率，和流動性挖礦相似，你也可以通過你質押的SNX獲得交易手續費和SNX新代幣作為獎勵，這樣就促使抵押者有動力去提高抵押率，存入更多的SNX去鑄造合成資產。

有一點需要主要的是，Synthetix采用了動態的債務計算方式，而通常我們所見到的穩定幣項目中，采用的是靜態債務計算。比如在MakerDAO之類的穩定幣項目中，如果你抵押了ETH作為擔保物，創建了100美元價值的穩定幣Dai，那么只要不爆倉的情況下，你隨時還回去100美元的穩定幣，就可取回擔保物。然而在Synthetix之中，隨著用戶持有的合成資產的價值增長時，債務水平也會隨之上漲！

打個比方，假如整個系統中一半是sBTC，另一半是sETH，如果sBTC相對價格增長50%，那么最終來說，所有人債務增長25%。由于sBTC合成資產增長50%，那么，相對于債務的增長，仍有25%的收益。而sETH則增加25%的債務，但其價格并沒有增長，這導致其產生25%的損失。也就是說，這種機制導致SNX抵押者成為所有合成資產交易所的交易對手，抵押者需要承擔系統中的全部債務風險。

如何交易？

通過交易市場Synthetix.exchange來完成，假設我們要將sUSD交換成sBTC，首先要銷毀用戶錢包里相應金額的sUSD，然后通過預言機來確定兌換匯率，這里需要一筆交易費用，費用便會按比例分發給質押SNX的用戶，除掉交易費，剩下的便轉換成sBTC，同時更新用戶錢包余額。

這個過程的本質其實是銷毀一種合成資產，鑄造另一種合成資產。

銷毀債務問題

前面講過Synthetix采用動態的債務計算方式，所有當抵押者想換回SNX時，需要先銷毀合成資產。比如講，小王通過抵押SNX獲得了1sBTC，如果這個過程中sBTC價值發生了變化，那么債務也隨之變化，小王就需要根據市場銷毀更多或者更少的sBTC來贖回SNX。

講講幾個風險。

死亡螺旋，幣價下滑帶來的死亡螺旋風險一直是穩定幣頭上的達摩克利斯之劍，連抵押率150%的MakerDAO都難以規避，更何況SNX這么高的抵押率，一旦SNX幣價暴跌，可能迎來的會是一場大清算。

和其他DeFi項目一樣，這樣個項目一樣需要應對預言機失效、智能合約故障、黑客攻擊等風險。

我剛剛在debank上看了一下數據，目前在DeFi板塊，Synthetix排在第四位。

合成資產這個領域，目前來講對標的還有UMA/Mirror等等，今天就先介紹一下Synthetix，這個目前來看是該領域發展最好的。其他的以后的節目里再給大家做個介紹。

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