cardano:成功投資的核心：不要離開牌桌_DAN

真正偉大的投資者，他們往往是活得時間更長。巴菲特是投資界最成功的人，也是活得最長的投資者。

StayintheGame是成功投資的核心。如同一群人在打牌，如果你離開牌桌了，未來就算再發出什么好牌，也和你沒關系了。

做投資，我們時時刻刻想的是一件事情：不要死掉。投資的游戲沒有二次機會，你只要死一次，就結束了。

不要離開牌桌

許多人忽視了投資中最重要的一個元素：時間。

時間在投資中是最大的杠桿，能長期放大你的收益率。時間越長，你最終的收益會越高。巴菲特的偉大在于，他擁有超過55年的投資業績，超過了任何一個投資大師，雖然他的收益率并不是最高的。相比之下，類似于吉姆.羅杰斯，他的年化收益率有35%，遠超巴菲特的20%。然而前者的投資業績只有10年，最終其取得的成就也遠遠不如巴菲特。

MakerDAO成功進行首次債務拍賣:金色財經報道，為填補DAI抵押品中數百萬美元的缺口，MakerDAO今天成功地發起了第一次債務拍賣。第一批拍賣品于美東時間10:38放出，在拍賣進行了一個多小時后，又釋放了預期100批拍賣品中的九批。[2020/3/20]

無論什么方法的投資，長期看都是在優化社會資源的分配，實現更加正確的定價體系。我們把世界經濟拉長看，其實整個社會必然是走向進步的，那么投資長期看應該是向上的。所以只要永遠在這個游戲中，你一定能長期賺到錢。然而最可惜的是，當機會來臨時，你已經被迫出局了。

2008年金融危機的時候，許多人加杠桿買美股，最終破產出局。在那個時候，大家都覺得這是世界末日了。事實上，2008年金融危機僅僅持續了一年就結束了，2009年3月美股二次探底后正式開啟了新一輪的牛市。到今天，這已經是美國歷史上第二長的牛市了，大量的股票漲幅超過10倍。即使一個投資者放掉最底部的那30-50%漲幅，依然能獲得很高的收益率。然而，如果一個人在2008年破產出局了，那么后面再大的牛市也和他沒有關系了。

聲音 | Cardano首席執行官:如果比特幣失敗，Cardano就不會成功:據AMBCrypto報道，Cardano首席執行官Charles Hoskinson近日表示：如果比特幣失敗，Cardano就不會成功。Cardano開創了一個完全分散的生態系統，消除了比特幣的可伸縮性問題。Hoskinson表示，“我不能說我會成功，但比特幣可能會失敗。如果比特幣失敗，我們整個行業可能會陷入一個非常糟糕的時期。”[2019/10/11]

反過來說，你可以正確100次，但是只要死一次就再也沒有機會了。我們看過許多投資大師，他們的共同點是都活下來了，而且活得時間比較長。包括之前看的《戴維斯王朝》主人公謝爾比.戴維斯，索羅斯，達利歐等等。相反，《股票大作手回憶錄》的主人公杰西.李佛摩爾，即使一度那么有錢，最終卻自殺身亡。

聲音 | Cardano創始人：“Shelley”已成功完成第一階段的測試:Cardano創始人Charles Hoskinson在最近的AMA中表示，“雪萊（Shelley）”已完成第一階段的測試。

據悉，“雪萊”的測試網程序將被分為三個階段，據Hoskinson的說法，第一個階段涉及到“self node”的執行和托管。測試中發現了各種各樣的bug，并已進行了修復。（AMBCrypto）[2019/8/31]

同樣的，請記住這句話：賭徒最后都是死的，只是時間問題。

相反，當你看到投資中的危機時，不要泄氣，危機之后往往才是機會，只是我們需要懂得在危機中活下來。2008年金融危機后，2009年是一次全球股市的大牛市。2018年A股的熊市熬下來，2019年才能把握市場的反彈機會。2016年的熊市生存下來，才有2017年的白馬股牛市。

動態 | 全國首票區塊鏈報關單成功申報:據金融時報報道，4月17日，全國首票區塊鏈報關單由羅姆半導體有限公司在天津海關成功申報。[2019/4/20]

長期看，要相信概率。你坐在牌桌前，要相信一定會有機會拿到大牌的，只是你要等到那個機會的來臨。

從風險出發，而非收益

如果我們把投資目標放在長期活下去，那么我們就要從風險出發，而非收益。長期的收益率是因為你做了正確事情的結果，短期收益率有極大的運氣成分。今天我隨便拋硬幣選一只股票，在三個月內的表現未必輸給最優秀投資者選出來的那個股票。

有一句話，一年賺三倍的多，三年賺一倍的少。為什么會這樣？短期的收益率，運氣成分偏多，即使在一年也是如此。但是把時間拉長看，收益率才和能力有關。投資中其實一個被忽視的能力是控制風險。

有些人會問，如果那么多人一年賺了三倍，那么后面兩年休息一下，不就變成三年賺三倍了。為什么三年賺一倍的都那么少？這個邏輯很簡單，因為一年賺三倍的人，往往會忽視“好運氣”這個因素對其收益率的影響，他們會覺得投資其實很簡單，既然一年三倍了，那么三年應該27倍。于是，他們會高估自己的能力，低估風險。更重要的是，他們會把收益率最大化作為自己的目標，這也會導致這些人會承擔更高的風險。

風險和收益，長期看是比較匹配的。

我們以前和大家分享了市場中性策略的奠基人愛德華.索普。他的偉大在于，收益的來源并不承擔多少風險。他的市場頭寸一直是中性的，無論大盤是向上還是向下，都會對他的收益率沒有太多影響。用較低的風險，去獲取較高的收益，這才是這些投資大師長久的生存之道。巴菲特做投資，不是看能打出幾個全壘打，而是看有沒有落到其“擊球區”的來球。他知道只有在自己“擊球區”的來球，投資的成功率才會比較高。也就是相對低風險，但是能獲取相對高的收益率。

控制風險不等同于低風險投資，而是要知道，我們在承擔什么樣的風險。承擔這個風險給予的回報是不是合適的。不要僅僅去看潛在收益率有多少。如果要收益率，不就變成了10倍杠桿，100倍杠桿去買期貨或者外匯嗎？那么迅速爆倉的概率也很高。

霍華德馬克思說過，有膽大的投資者，有老的投資者，但是沒有膽子又大又老的投資者。做投資的人，時間越長，膽子越小。膽子小不是收益率低，而是他們看到錯誤承擔風險的人，最終都會死的。

將長期放在第一位

投資這個游戲，如果我們能無限玩下去，那么一定能獲得很高的收益。當我們知道影響結果最重要的因素是什么以后，我們就應該把長期放在第一位，一切從長期出發。長期包括很多因素：可持續的投資方法，不斷進化的體系，風險的控制，資產端和負債端的長期。

投資是一場長跑，短期的速度并不重要，關鍵是我們要一直在奔跑的隊伍中，不要出局。投資的目標應該不是一年十倍這樣以收益率為導向，而是想著如何做三十年，四十年，五十年的投資。時間越長，你的杠桿就越大。

大到偉大的投資者，小到普通個人，能夠在投資中取得成功的人，他們必須有一個共同特點：還活著。

Stayinthegame，永遠不要出局！

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