SWAP:觀點 | DEX項目點評及未來趨勢：2021年應該關注DEX賽道哪些方向？_uniswap幣賣出沒反應

整理：@AkshayBD

編譯：盧江飛

中文版首發于鏈聞ChainNews.com

本文是對DeFianceCapital負責人ArthurCheong和ThreeArrowsCapital首席執行官SuZhu最近一場播客內容的摘要，兩人闡述了對DeFi項目發展的看法和觀點。

首先，讓我們快速瀏覽一下本次播客的幾個要點：

構建UI/UX非常重要，做好DeFi項目不能僅僅考慮技術和代幣經濟，其實構建好用戶界面和用戶體驗比你想的更重要。具體的反面教材可以看看Balancer；

社區參與很重要，社區可以做很多事情，比你想的要重要的多。具體的正面案例可以參考Sushiswap；

專注于創造性的治理解決方案和長期發展定位的DeFi項目才有機會成為最終贏家。具體的正面案例可以參考SNX。

就讓我們來看看兩人對一些具體DeFi項目有何看法吧。

觀點：絕大多數被迫拋售已經發生，市場似乎相對穩定:金色財經消息，圖表中的相對穩定助長了人們的希望，即在Terra事件后，危機可能已經結束，這場崩盤還導致對沖基金三箭資本和經紀公司Voyager Digital相繼宣布破產。Glassnode首席分析師James Check表示，盡管加密世界的很多杠桿都沒有記錄在區塊鏈上，因此不受審查，但可見的情況令人鼓舞。“我認為絕大多數被迫拋售已經發生，”Check在接受采訪時表示，“從本質上講，市場似乎相對穩定。”

Check同時警告稱，現在市場還剩下兩個重要的潛在賣方，其中一方是比特幣礦工，他們的礦機價值隨著代幣的價格暴跌——如果Celsius的挖礦子公司開始卸載其80850臺鉆機中的一部分來籌集資金，這種壓力可能會加劇。另一方是交易員，如果股市再次崩盤，他們會不加區分地拋售各種風險資產。（彭博社）[2022/7/17 2:18:15]

第一部分，讓我們從去中心化交易所開始。

去中心化交易所Uniswap

特斯拉創始人對“比特幣是修復儲備銀行瘋狂通脹的補丁”的觀點表示贊同:近日，SpaceX和特斯拉創始人Elon Musk與一名推特用戶探討“貨幣只是在時空上轉移價值的工具”。推特用戶@Robert Breedlove發推文稱:“貨幣只是一種跨越時空移動價值的工具。黃金可以讓價值在時間上移動，但不能移動空間。法幣很適合在空間上移動價值，但不適合在時間上移動。而比特幣優化了在空間和時間上移動價值。”SpaceX和特斯拉創始人Elon Musk對此回復稱：“我們稱之為金錢的東西只是勞動分配的信息系統。真正重要的是制造商品和提供服務。我們應該從信息論的角度來看待貨幣。錯誤和延遲最少的一方獲勝。”隨后，推特用戶@Cerberus對Musk的觀點評論道：“比特幣有延遲和交易成本。但如果將其用作價值儲存和大價值傳遞，它的效率會非常高。貨幣本身就是貨幣。比特幣不需要取代它們。相反，比特幣是修復儲備銀行瘋狂通脹的補丁。”Elon Musk對此表示贊同，回復稱：“好主意。”[2021/1/17 16:21:02]

Arthur認為Uniswap是最好、使用率最高的去中心化交易所；

觀點：區塊鏈技術可助力解決數據確權、共享及存證的可信問題:公共資源交易領域該如何擁抱數字化轉型成為行業關注的熱點。中國信息通信研究院云計算與大數據研究所所長何寶宏在22日北京舉行的“2020公共資源交易創新發展研討會”上表示，數據作為生產要素的流通和交易離不開創新性的技術支撐。區塊鏈技術可以助力解決數據的確權、共享及存證的可信問題，在公共資源交易領域應用空間廣泛。北京航空航天大學計算機學院教授、國家電子政務委員會委員朱皞罡認為，區塊鏈是數字交易基礎設施的基石，極大降低交易基礎設施建設中的數據流通“摩擦成本”。(新華網)[2020/9/24]

但與專業做市商相比，Uniswap滑點較高，當然它已經算是非常成功了;

Uniswap投資方Paradigm擁有頂尖的研究人員，可以為Uniswapv3版本提供更多支持和幫助;

Uniswap存在一些治理問題，比如提案會陷入僵局——大概是出于法律原因，該團隊一直對此放手不管；

SuZhu認為Uniswap需要關注的關鍵問題是在沒有團隊主導的情況下如何發揮治理作用，社區需要推動并確定優先順序，而且還要平衡流動性提供者、代幣持有者和其他利益相關者之間的利益。

觀點：YouTube禁止加密有關內容 去中心化平臺將變得不可避免:YouTube對加密相關內容的禁令一度給加密行業帶來了麻煩。基于區塊鏈的視頻交付網絡Theta Labs戰略負責人Wes Levitt表示，“我們將YouTube對加密內容的審查視為一個問題，隨著越來越多的流媒體被YouTube和其他主要平臺禁止，一個完全去中心化的平臺將變得不可避免。我認為完全去中心化的平臺不一定會取代YouTube，一些內容類型可能仍將更適合集中式平臺。但是去中心化的替代方案可以與YouTube并存，從而使觀看者有更大的選擇在線內容平臺的自由。”（Cointelegrapht）[2020/7/2]

Sushiswap

Sushiswap的發布意圖曾被詬病，他們選擇在Uniswap之前發行代幣，這么做可能是希望最大化利潤；

不過，Arthur后來對Sushiswap的看法出現了一些改變。當Sushiswap在底部調整的時候，他意識到Sushiswap的交易額其實還不錯，尤其是在市場炒作已經消失之后，這樣的成績表現已經足夠好了；

聲音 | 律師觀點：章魚娛樂本質上來看是一個集資行為，可能涉嫌 ICO:章魚娛樂團隊此前多次稱自己將打造全球首款“區塊鏈＋社交＋游戲”。事實是，章魚娛樂團隊的“ 398 元入門費”、“分享下級囤幣利益”“拉人頭獎勵”等玩法正游走于法律邊緣。近日，反金融欺詐普惠 APP 菲凡烽火臺發布調查簡報稱，章魚娛樂的運用模式已經涉嫌傳銷。律師郭亞濤認為，當前章魚娛樂的運作模式，從本質上來看是一個集資行為，可能涉嫌 ICO ：“游戲幣不能和人民幣進行雙向兌換，用游戲幣換人民幣，是在變相地讓游戲幣和人民幣掛鉤，實際上還是一個集資行為。”（星球日報）[2019/1/31]

Sushiswap的代幣分發數量在下降，但該平臺鎖定的流動性價值約為12億美元，說明該項目正在有機增長。在過去的兩個月中，SUSHI代幣年化收益率超過10-20%，于此對應的背景是，Sushiswap的流動性挖礦獎勵已經大大減少，而且代幣獎勵還會按照一定百分比被鎖定；

是草根式的民主，但有點混亂；

Sushiswap其實源于Uniswap，但又有一定技術突破，雖然SushiSwap更像是一個草根版本，但也能滿足社區的需求，并且實現了快速迭代，BentoBox的發布也是樂觀的。

SuZhu認為Sushiswap是由社區底層推動的，因此它可以引領跨鏈等趨勢，并可以不用考慮太多原則，只關為社區創造最大利益。

0x

Arthu：0x究竟是什么？它不是一個去中心化交易所，而是一個不同DEX可以在上面創建并共享流動性的DeFi協議，它還是一個請求報價平臺，基于0x協議的DEX可以發起詢價。

雖然有鏈下訂單簿，但是交易卻是在鏈上執行的；

0x協議的采用速度比較緩慢。它的競爭對手Paradex已經被Coinbase收購了，這個昔日的對手已經日薄西山。0x的問題可能在于激勵措施，而且0x協議上中繼器的交易額表現也不太好。就目前的市場環境來看，中繼器的日子都不太好過。

最近，0x開始出現一些復蘇，他們優化了經濟措施來激勵中繼器，還為用戶提供實用型代幣獎勵，但總體來看交易額還是小。

imToken錢包是中國最大的以太坊錢包之一，他們使用0x協議構建了去中心化交易平臺Tokenlon，現在Tokenlon驅動了超過90%的0x中繼器交易額。

基于AMM的去中心化交易所vs.基于訂單簿的去中心化交易所？基于AMM的去中心化交易所更像是一種投資策略，此時的去中心化交易所更像是一種副產品——對于投資者來說，他們可以利用市場波動性進行交易，然后通過固定權重重新平衡資產，這其實與交易所交易基金有些相似。

Bancor

Bancor可能是DeFi行業里最古老的去中心化加密貨幣交易所之一，也是以太坊歷史上ICO融資最多的項目之一，他們確實推出過一款產品，貌似也獲得了認可；

Bancor流動性主要集中在BNT代幣上，他們無法直接進行ETH到USD的交易，這意味著用戶不得不先把ETH兌換成BNT，然后再用BNT兌換USD，這顯然造成了很大的不便，因為人們不想持有自己不信任的代幣；

臨時損失可以通過BNT代幣補償；

BancorV3最近已正式發布，過去24小時有700萬交易量；

Bancor自動化做市商模型類似于Uniswap，但與Uniswap不同的是，Bancor增加了對永久損失的補償；

-到目前為止，我們仍不清楚Bancor為什么沒有獲得較大成功，問題可能與用戶體驗有關，也可能與以太坊社區對Bancor的ICO非常不滿有關。

KyberNetwork

SuZhu認為，KyberNetwork在質押模式上極具創新，可以獲得真正的現金流，而不是簡單地進行代幣回購和代幣銷毀，這算是一種更高級的業務模式——但可能對納稅的人來說不是很友好。通常來說，我們知道那些從事DeFi交易的人應該不用納稅。這樣可以吸引用戶更好地參與交易并了解回報情況。

KyberNetwork模式可以說是領先于這個時代的，Kyber上的一切都在鏈上進行。舉個例子，如果你是Kyber上的做市商，那么每筆報價都是在鏈上交易完成的。

KyberNetwork有被動市場模式和主動市場模式，舉個例子，你可以通過Synthetix實現被動流動性，當然KyberNetwork也為專業做市商提供定制解決方案；

資本效率是KyberNetwork的運營核心，在2019年末期間，他們的交易額規模幾乎與Uniswap相當，但是在鎖倉量方面，Kyber只有Uniswap的十分之一。雖然KyberNetwork也有不少什么優勢，但他們可能沒有預見到兩個市場方向：

如何解決對散戶服務不足的問題

如何讓社區愿意提供更多流動性來支持他們喜歡的項目。

雖然KhyberNetwork規模增長了十倍，表現看似不錯，但與Uniswap相比至少有一個數量級的差距，所以他們應該在下一次迭代時實實在在去做些什么了！

2021年應該關注DEX賽道哪些方向？

Arthur認為DEX的市場份額將會繼續增長，去中心化加密貨幣交易所的日交易額可以達到5億到10億美元規模，尤其是L2獲得成功的情況下

SuZhu認為中心化交易所和去中心化交易所交易額都會增長，尤其是像幣安這樣的加密貨幣交易所，他們可能扮演了一個跨鏈二層網絡的角色；

這些加密貨幣交易所不僅能提供中心化金融服務，又能提供去中心化金融服務，因此可以從中抽成一定比例的流動性獎勵，這種混合模式有助于讓用戶獲得更熟悉的使用體驗，同時又完美整合了DeFi的高效率；

但是，中心化交易所可能會繼續面臨壓力，因為他們現在不得不需要以更快的速度上線DeFi代幣。如今，當某個DeFi代幣推出之后，他們可以在Uniswap和Sushiswap上立即上線，這顯然給中心化交易所帶來了一定競爭壓力，因此中心化加密貨幣交易所可能也需要提供類似的服務，以便用戶也能快速訪問DeFi代幣并防止資金從自己的平臺流出。

一些核心體會：社區仍是最重要的，你需要精心服務社區，而不是僅僅專注技術或經濟模型。社區比你想象的更重要，要讓社區用戶參與其中，他們會做出許多超出你預期的事情。

Tags：SWAPUniswapUNIUSHISwap TCuniswap幣賣出沒反應UNIQTUSHI價格

歐易交易所app下載