BTC:九組數據圖讀懂比特幣牛市是否終結_Dash 2 Trade

2021年1月8日，BTC價格突破4萬美金，再創歷史價格新高41969美元/枚，整個加密幣行業興奮了，甚至延申到了整個金融圈。“幸福來的太快就像龍卷風，吹完它就走！”時隔不足半月，BTC價格現已回到3萬美金附近，單價下跌超1萬美元，跌幅超23.83%。市場中的投資者逐漸暴露出恐慌、懷疑，“比特幣的牛市結束了嗎？”幣圈恐慌指數從自95附近跌至40，僅1天時間就從75跌至40。

“這是不是比特幣牛市終結的開始？”想找到答案，需要先了解這輪牛市的起源，并通過數據客觀佐證支撐牛市的邏輯還在不在。下面我們通過3組數來了解本輪比特幣牛市的起源。

《中國檢察官》：虛擬貨幣屬于刑法上的“財物” 應予以保護:金色財經報道，《中國檢察官》官方公眾號發文稱，虛擬貨幣作為一種特殊的虛擬財產，符合“財物”特征，應當評價為刑法上的財產犯罪對象。國家對虛擬貨幣相關業務活動采取了更加嚴格的管控政策，否定了虛擬貨幣的“貨幣”屬性，但從未否定虛擬貨幣的“財物”屬性。民事法律行為效力判斷和認定標準與刑法保護“財物”的判斷認定標準并無理論關聯，涉虛擬貨幣合同有效與否，并不能作為否定虛擬貨幣刑法上“財物”屬性的依據，刑事領域肯定虛擬貨幣的“財物”屬性，并不違背法秩序統一性。

在數字經濟背景下，數據、信息等虛擬財產的價值日益凸顯并得到公眾的認同，以數據為載體的虛擬貨幣應該被刑事立法設定的‘財產’概念所覆蓋。

虛擬貨幣的“虛擬”并不是價值的“虛擬”，而只是相對傳統財物的形態差異，在數字化時代，將虛擬貨幣解釋為刑法上的“財物”不超出國民的預測可能性，也不違背法秩序統一性，是符合當下的妥當解釋。[2023/3/22 13:19:02]

一、牛市的起因

數據：24小時NFT市場交易量上漲36.23%:12月10日消息，NFT市場24小時交易量上漲36.23%。此外，藍籌NFT價格普遍回升，據NFTGo數據，Bored Ape Yacht Club（BAYC）地板價回升至68.1 ETH，Mutant Ape Yacht Club（MAYC）地板價回升至 14ETH，Azuki地板價回升至13ETH，Pudgy Penguins地板價漲至4.5ETH。

此前消息，NFT市場Blur二次空投于12月5日上線，具體負責包括：上架NFT越多賺取越多；上架藍籌NFT更有效；可以通過Blur將NFT在其他市場上架等。官方還附言建議用戶二次空投來臨前在Blur市場完成3次掃貨，或為NFT市場熱度回升原因。[2022/12/10 21:36:16]

圖3：比特幣持有機構名單

巴西加密貨幣交易所Digitra.com推出使用納斯達克云技術的交易平臺:8月31日消息，巴西的加密貨幣交易所Digitra.com推出了一種新的加密貨幣交易平臺，該交易所由納斯達克云的加密交易服務提供技術支持。納斯達克的市場服務平臺將支持Digitra的新“Trade to Earn”功能，該功能為每筆執行的交易獎勵代幣。

Digitra.com創始人兼首席執行官Rodrigo Batista表示，納斯達克為Digitra.com和我們的行業帶來了資本市場技術方面的豐富經驗和專業知識。我們之間技術合作將為客戶發展和構建新功能奠定了堅實的基礎。

納斯達克的市場服務平臺是一個基于云技術的平臺，支持數字資產交易所和加密市場，允許交易所吸引流動性并擴大交易量以適應市場狀況。該技術還使交易所能夠為其客戶構建新功能。（CoinDesk）[2022/8/31 12:59:07]

從“灰度BTC基金累計持倉”和“灰度BTC每日增減量”的圖表中我們可以出BTC價格與灰度增持間明顯的正相關性，灰度增持的BTC越多，比特幣的價格越高。當然增持比特幣的基金、機構不僅僅只有灰度一家。

據KingData數據統計，持有比特幣的機構共計33個，上市公司約17家，非上市公司4家，基金12只。地域分布上，美國11，加拿大11，瑞士4，德國3，英國1，日本1，澳大利亞1。其中16家機構、基金是2020年開始購買比特幣。因此，不排除本輪比特幣牛市是傳統機構、基金的熱錢涌入造成。

從“比特幣持幣地址數”走勢圖中我們可以看到，2020年2月BTC持幣地址數創下歷史新高，臨近持幣地址高點為2018年1月，恰是BTC上一輪牛市2萬美金末端。如此來看，BTC持幣地址數或是牛市開啟的先行指標之一，有一定的預判作用。“BTC持幣地址數”的不斷增長，或表明長期持有者的持續增加，這其中不免有以上價投機構的身影。

二、牛市是否終結

如果支撐牛市的因還在，那么果就必然會出現。若機構、基金持續增持BTC是比特幣牛市的因，那么這些機構的增持有變化嗎？

以機構中持有BTC數量最多的灰度數據來看，在經過半個月的休整后，灰度1月中旬再度開啟增持，從柱圖的高度比較，增持力度并未削弱，其中最高單日增持1.62萬枚BTC。

據新聞報道，多個新比特幣基金正籌備入場中。以現有的數據趨勢來看，機構、基金的購買仍在持續，未曾大幅削弱，我們可以初步判定牛市還未終結。那么BTC鏈上數據中會不會有更客觀的數據佐證呢？

我們看到，BTC的鏈上活躍地址數、新增地址數均未伴隨價格創出歷史新高，且沒有呈現牛市末端垂直爆發式的增長，這顯然不符合牛市終結時的數據表現，或者說市場情緒表現。

在“鏈上交易筆數”趨勢圖中，當前BTC的交易量明顯低于17年、19年兩輪牛市末端的表現，這與對應BTC價格高點的位置分布呈現出截然不同的結果，數據與價格的背離或是牛市還未結束的有證明之一。

從“每日手續費”和“日平均手續費／筆”歷史趨勢圖中可以明顯看到，17年BTC牛市末端，鏈上交易活躍異常高，19年BTC小牛市末端時也出現了類似現象。而在當前BTC在創下歷史新高背景下，這兩組數據未能同步創下新高，且與19年數據接近。雖說17年的散戶牛市結構和現在的機構牛市結構不同，但若為牛市末端，市場情緒催生出的數據變化理應超越19年，并形成17年末短的異樣增長現象。

圖9:各交易所每日獨立IP訪問量趨勢

整體來看，雖然BTC價格突破歷史新高，但是行業活躍用戶并沒有明顯都突破，整體回到2017年末都水平。

綜上九組數據分析：并未看到BTC牛市終結信號，當前階段的下跌，極大概率是階段性的調整。

以下內容數據來自KingData，轉發、引用請注明數據源為KingData。KingData用數據賦能交易，快人一步遇見財富。

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