加密貨幣:前有巨頭 后有DEX 二三線交易所的生存困局_DexKit

整個加密貨幣行業的游戲規則，正在發生翻天覆地的變化。

AMM、流動性挖礦、IDO，新鮮的名詞連同巨大的財富效應占據了整個行業的注意力。

舊幣愈發暗淡，新項目層出不窮，去中心化的思潮奔涌而來，改變著廣大行業用戶的認知與習慣。

20年前，黃光裕執掌的國美在線下的市場中攻城略地。

但黃光裕不知道，他真正的對手正在另一個維度的世界里，用他曾棄如敝履的電子商務模式，默默地擴建著自己的兵營，增強著自己的武器庫。

最終，憑借著電商版圖，京東扶搖直上，而國美則黯然隕落，甚至有人高呼“國美死于2003年。”

現如今，加密貨幣交易所，或者說CEX，也遇到了同樣的問題。

“DeFi毫無疑問是革命性的，但這種革命性的事物在其出現的初期，被很多交易所忽略和輕視。”虎符平臺長安告訴深鏈財經。

DeFi面前，二三線交易所陷入了焦慮，亟需破局。

「焦慮的交易所?」

全球一共有多少家加密貨幣交易所？

Coingecko給出的答案是：437家。但我們知道，加上未納入統計的各種小交易所，整個市場中的交易所數量遠比這數字要大。

Sui：測試網當前有100個全球分布式驗證器 TPS近30萬:金色財經報道，Layer 1區塊鏈網絡Sui表示，其進行了一系列測試，以確定各種工作負載的當前峰值吞吐量以及完成時間。當前 Sui 測試網具有100個全球分布式驗證器，在各種工作負載上實現了從10,871TPS 到 297,000 TPS 的峰值吞吐量。Sui 的最終確定時間約為480毫秒。之后 Sui 將在基準測試工具的可擴展性和覆蓋范圍、水平可擴展性以支持跨多臺機器的驗證器內部擴展等方面進行優化。[2023/4/28 14:32:02]

據統計，今年全球加密貨幣玩家累計有1.06億人，如果均分的話，理論上每個交易所能夠獲得24萬用戶。

然而，事實上，這437家交易所彼此的生存境遇卻各不相同。

在交易所賽道，越來越多的用戶和資金集中到了少部分頭部交易所中，而大多數的交易所，則時刻伴隨著生存與死亡的問題。

分析平臺Cryptowisser的研究顯示，2020年一年，行業內消亡的交易所就已經高達75家，而這一數字比2019年，高出56%。

交易所們很焦慮。

這一焦慮，很大程度上來自于頭部交易所對行業資源的大量虹吸，使得馬太效應在交易所賽道中表現得愈發明顯，強者愈強，壁壘森嚴，新型交易所難以實現進一步的跨越。

數據：30分鐘前有15000枚ETH從FTX中轉出:金色財經消息，Tokenview數據顯示，30分鐘前有15,000枚ETH從FTX轉移到地址0xb60...545c。[2022/9/7 13:13:37]

頭部交易所對市場話語權以及市場資源的掌握和觸達，使得二三級交易所的空間越來越小。

“如果你仔細觀察行業，就會發現，目前二三線交易所現在市場上發聲是一件非常困難的事情，因為加密貨幣領域的信息很多，而且只有在細分領域名列前茅的，才可能被媒體報道出現在大眾視野之中。”長安如是說道。

除此之外，LBank創始人何偉也認為，“交易所的核心其實是以項目運營為主要方向。大家比得是哪個交易所可以上線優質的區塊鏈項目，并且還上得足夠早。”

而二三線交易所卻對于優質項目的吸引力愈來愈低。

目前在行業內，似乎大家對于Coinbase以及幣安等頭部交易所有了一個普遍的認知，即一個項目只有上線上述交易所，才算是真正意義上的成功，而只要上線其中之一，便意味著幣價會大漲。

頭部的交易所，上馬一個項目，可能就會引領一個行業的熱潮，但二三線交易所上線一個項目，可能除了自身交易所的忠實用戶而言，對于整個行業幾乎沒太大影響。

Silvergate銀行目前有200億美元存款來自數字資產行業:金色財經報道，加密友好銀行Silvergate周二公布了強勁的季度業績。首席執行官Alan Lane表示，與此前一季度相比，該公司的稅前收入幾乎翻了一番，該成功繼續受到對由Silvergate Exchange Network（SEN）提供支持的數字貨幣解決方案的強勁需求的推動。具體來說，轉賬服務在2021年第二季度產生了超過2390億美元的交易量，相當于比2021年第一季度增長了44%。此外，Silvergate披露其目前擁有近200億美元的來自數字資產行業的存款。加密推動了約50%的季度增長。Silvergate的數字貨幣手續費收入自上個季度以來增長了59%，達到1130萬美元。盡管Silvergate有興趣建立所謂的“穩定幣基礎設施”，但鑄造和燃燒穩定幣的交易費用并未在此季度的增長中發揮作用。Silvergate希望與Diem的新合作能夠為穩定幣領域的貨幣化提供機會。[2021/7/21 1:06:27]

高昂的獲客成本和偏低的轉化率，成為了二三線交易所面臨的一大難題，即便吸引來用戶，一些人抱著擼羊毛的心態，另一些人則根本不參與交易。

在相當長的一段時間內，和頭部交易所的“差異化”上幣成為了二三線交易所的生存邏輯。

聲音 | 澳洲聯儲主席：Facebook發布加密貨幣前有大量工作要做:據金十消息，澳洲聯儲主席洛威表示，Facebook發布加密貨幣前有大量工作要做。[2019/6/20]

很多二三線交易所往往會打一些時間差，提前去挖掘，上線很多的新銳項目。

通過讓用戶各取所需，盡管二三線交易所生存狀態每況愈下，但依然在行業內擁有一席之地。

但2020年，突如其來的DeFi風潮，慢慢地讓二三線交易所的這種生存邏輯變得越發脆弱。

「DEX動搖了二三線平臺的發展根基?」

毫不夸張的說，DeFi這一新生事物已經無可辯駁地對于加密貨幣行業發展造成了深遠的影響，并在很大程度上改變了交易所的玩法。

“未來的發展上，無論從DeFi還是NFT還是合約，都將是競爭的關鍵領域，區塊鏈發展已經到了3.0階段，任何平臺都不能忽視市場的風口，如果錯過對平臺的創新和熱點捕捉，或許很難再跟上3.0的列車。”BiKi交易所對于二三線交易所發展的前景，感到擔憂。

DeFi一來，“以現貨為主的老牌交易平臺基本上發聲也比之前少一些。”BitZ交易所告訴深鏈財經。

“當前的DeFi，在交易、借貸、理財、募資等諸多領域都已經有較為成熟的產品，如果CEX繼續躺在自己的舒適區，很可能活不過今年。”何偉對于DeFi對CeFi的沖擊，百分百確定。

SEC克萊頓：目前有暗網工作組監視恐怖分子使用加密貨幣:參議員唐納利（Donnelly）詢問機構們將如何協助執法，防止恐怖分子或某些國家使用加密貨幣。克萊頓表示他們有一個暗網工作組試圖監視這個空間。”[2018/2/7]

“DeFi的出現是革命性的，其對于CEX的沖擊也是毋庸置疑的。”長安如是說道，“這種沖擊是強烈的，是發展思路和邏輯的變化，并不是CEX之間，服務優劣，上幣速度快慢的尋常攀比。”

如上文所言，DEX出現之前，許多二三線交易所可能會上線很多大交易所不屑于上，或者說出于某種考慮不方便上線的項目。

然而，隨著Uniswap等DEX的涌現，使得任何一個幣種都能無門檻的上線和交易。

截止目前，DEX領域排名第三的Sushiswap，其交易對已經高達826個。與之相對的，虎符、LBank、Biki等交易所，其交易對最多也只在400個左右。

二三線交易所，不再是山寨幣或者說新項目的聚集地。

在長安看來，在加密貨幣行業發展的過往，用戶們往往會選擇在二三線交易所上面去找尋各種新出現或者小眾的項目幣種。

然而現在，隨著Uniswap、Sushiswap等DEX的涌現，使得任何一個幣種迅速地上線并流通。以往以山寨幣見長的二三線交易所，如今也只能在Uniswap等DEX上線的項目中做篩選。

“可以說，DEX的出現，動搖了二三線平臺的發展根基。”長安告訴深鏈財經。

面對DEX的步步緊逼，行業內的交易所從業者就有了一個新的想法。

既然一條擁堵、緩慢的以太坊公鏈，都能孵化出數量繁多的DeFi項目，給CEX帶來不小的沖擊，那么交易所何不自己搞一條公鏈來承載DeFi項目呢？

于是我們看到，幣安在原有的幣安鏈之外，重起爐灶打造了幣安智能鏈，火幣也在火幣公鏈之后推出了火幣生態鏈，而OKExChain的計劃也蓄勢待發。

那二三線交易所是否可以效仿呢？

在長安看來，開發一條交易所公鏈，技術上沒有難度，最難的在于生態建設。對于二三線交易所，就算公鏈出來，但以其實力，基本吸引不來優質的項目。

面對危局，二三線交易所亟需破局之道。

「合規與創新，破局之道?」

“LBank如果不想被時代淘汰，那就只有自己革了自己的命。”何偉告訴深鏈財經。

面對當下形勢，中小交易所需要有三個方面的改變：優質項目的準入，擁抱DEX，或者合規。

從極客的小眾實驗到千億美元市值的新興經濟體，以比特幣為代表的加密貨幣走過了十多年時間。

在加密經濟成長的這十多年時間里，野蠻粗放、違規違法等市場行為充斥其中，直至今日依舊沒有消弭。

如今，隨著越來越多的國家開始立法并對加密貨幣展開監管，加密貨幣市場終將告別草莽時代，走向合規之路。

對于交易所而言，尋求合規更是長遠發展的基礎。

在何偉看來，在未來，交易所主要會分成兩類，一類是以代碼及智能合約為主的無需許可類的交易所，另一類則是以合規為大前提，以第三方資產托管為方向，對上線的項目進行采取審核制度的有限許可類交易所。

這兩類交易所會長期共存，前者服務加密朋克圈，比特幣信仰者，密碼極客及高風險偏好者；后者服務機構用戶、高凈值用戶以及傳統人群。

當前DEX的體驗，無論是橫行的科學家，高額的手續費還是漫長的交易時間，都決定了CEX仍然是當下普通用戶的主流選擇。

而這也會給普通二三線交易所留下喘息，甚至超越的余地。

對于何偉的觀點，長安也表示贊同。

在他看來，對于包括虎符在內二三線交易所，能做的就是取長補短，然后進一步強化CEX特有的長處。

畢竟CEX其實還承擔一定的信息輸出和研究的職能，而DEX則完全就是只具有交易功能的自由市場。在這種情況下，中小交易所其實可以從DEX上挖掘更多優秀的項目，并將其引入到CEX的用戶群體和生態之中。

除此之外，在長安看來，二三線交易所要想出頭，還需要正視自身的優勢和不足。

“別看虎符在交易所賽道的整體發展態勢中并不突出，但在二三線交易所里，虎符的資金量和活躍用戶數還是不錯的。”

此外，今年以來，虎符接連首發上線了諸如SKL、DEGO等項目，并在此后則登陸了Coinbase以及幣安，并由此收獲了15到20倍的漲幅。

“其實，虎符在選幣方面，還是有一定實力的。”長安坦言，“但是，對于DeFi戰略布局的落后以及自身產品的問題，這些都是虎符交易所需要改正的地方。”

事實上，包括虎符在內的二三線交易所確實也在以強大的魄力來進行創新和改革。

今年2月23日，虎符交易所銷毀了9億未發行的平臺幣，使得HOO的總量縮減至1億枚。

長安認為，此次虎符公開銷毀9億HOO，就是為了向市場表示虎符對現有HOO進行充分價值賦能的決心。

另外，虎符近期還公布了跨鏈計劃，通過支持TPT等項目的跨鏈需求，來鏈接目前市場上的主流公鏈，為虎符的用戶提供更為廣闊的應用空間。

此外，BitZ交易所也表示，面對行業發展的新動向，身為交易所要積極參與行業浪潮，關注各個賽道動向。

合抱之木，生于毫末，九層之臺，起于累土。

面對頭部交易所的層層施壓以及DEX步步緊逼，在險境中擁抱合規和創新，并力圖有所為的后浪交易所們，能否成功破局和逆襲？或許時間才能給我們答案。

作者?|Phil

編輯?|門人

運營|小石頭風清揚

Tags：加密貨幣DEXEFIDEFI加密貨幣行情走勢DexKitDefi BombPEET DeFi

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