BTC:目前究竟處在牛市的哪個階段？_以太坊官網下載app

比特幣市場概述

隨著傳統金融巨頭摩根士丹利和Visa宣布進一步采用比特幣，比特幣市場繼續在5.36萬美元和6.15萬美元之間盤整。摩根士丹利已經推出了三款比特幣投資工具，可供其高凈值客戶和投資公司使用。Visa也緊隨萬事達卡的步伐，通過Visa網絡實現比特幣購買。

比特幣以越來越快的速度受到人們的重視。

小額持有者

自2018年3月以來，持有1個BTC或更少的比特幣地址占比繼續增加。三年前，小額持有者持有3.97%的供應量，此后又增加了1.23%。這使得他們目前的所有權份額達到了所有開采BTC的5.20%。

小持有者的持續積累表明，從2018年年中到2020年，這種趨勢一直沒有中斷，他們愿意通過波動性來持有。我們還看到，在2020年3月的黑色星期四拋售之后，0.1至1個BTC持有者會立即大幅膨脹。

報告：Uphold目前持有價值10.56億美元的XRP儲備:金色財經報道，著名的加密貨幣經紀商Uphold公布了其儲備數據，揭示了XRP代幣的大量持有情況。該報告引起了XRP社區的關注，報告顯示Uphold目前持有價值10.56億美元的XRP儲備。根據最新數據，Uphold持有的資產實際上涵蓋了XRP持有者以外的義務。這份值得注意的報告還引起了著名律師和數字資產愛好者JohnDeaton的關注，他贊揚了Uphold的XRP資產負債表。[2023/7/6 22:20:24]

盡管在高達4.2萬美元的反彈中出現了小程度的支出，但小額持有者的持倉量又回到了歷史高位。

相對地址供應分布實時圖

鯨魚錢包維持穩定

有趣的是，雖然我們繼續看到小額持有人的積累，但在過去三年中，較大的錢包持有量的凈值相對平穩。下圖顯示了100BTC或以上的地址所持有的供應量。總的來說，這個群體目前持有62.62%的BTC供應量，并且在過去12個月里，他們的總量增加了0.87%。

數據：MakerDAO聯創今日再度出售80萬枚LDO，目前仍持有680萬枚:金色財經報道，推特用戶@余燼發推表示，Maker DAO聯合創始人Rune Christensen今天上午通過0x出售了80萬枚LDO，換得223萬枚DAI，出售均價2.78美元，目前他還持有680萬枚LDO（約1900萬美元）。

注：Rune曾在2020年投資獲得2500萬枚LDO，并從2022年1月2日開始陸續出售所持的LDO。[2023/2/16 12:10:40]

相對地址供應分布實時圖

這些較大的錢包余額也在面額上進行了洗牌，可能的原因是其作為托管人代理持有。自2020年12月接近上個周期的2萬美元ATH以來，我們看到較大的持有者余額出現了大致相等和相反的變化。

0到100BTC的持有量減少了-5.6萬BTC。

10到1千BTC增持了31萬BTC。

Glassnode：目前大多數比特幣都在虧本出售:金色財經報道，根據分析提供商Glassnode的一份新報告，目前交易的大多數比特幣都是由在頂部或非常接近頂部買入的投資者出售。這意味著目前大多數比特幣都在虧本出售，這是一個看跌跡象。[2021/7/20 1:03:44]

1千到1萬BTC減持了-30.7萬BTC。

在這些群體中，我們看到凈值略有減少，減少了3.2萬個BTC，僅占該群體持有的總供應量的0.24%。

同時，我們的小額持幣者在同一時間內積累了2.98萬個BTC，這表明BTC在逐步轉移。

按地址分列的供應量對比實時圖

持有者循環行為

儲備風險指標是一個先進的周期性指標，它跟蹤持有者在周期中的信念。儲備風險的一般原則如下。

每一個沒有被花掉的幣都會累積幣天，這就衡量了它休眠的時間。這是衡量持有者信念的好工具。

KSM插槽拍賣活動第三輪拍賣目前Shiden領先:據Polkadot數據顯示，Kusama卡槽拍賣第三輪距離結束還剩最后一天；截至昨日16:00，領先的幣種是Shiden，已鎖定約137,020KSM。鎖倉KSM為支持的項目助力，賺取競拍項目的鏈上獎池。Gate.io將持續支持拍賣活動。[2021/7/7 0:32:48]

隨著價格的上漲，賣出和變現這些利潤的動力也會增加。因此，我們通常會看到持有者隨著牛市的進展而賣出他們的幣。

堅定的持有者會抵制賣出的誘惑，這種集體行動積累了"機會成本"。每一天，持有者主動決定不賣出，就會增加累積的未花費的"機會成本"。

儲備風險取當前價格和累積的"機會成本"之間的比率。換句話說，儲備風險將賣出動機與抵制誘惑的持有者的信念進行比較。

下圖為儲備風險震蕩指標，目前的數值為0.008，以往高于此數值的周期以藍色突出顯示。過去的周期頂部通常發生在大于0.02的值。

Aave：CMC上的LEND價格可能不對，目前其價格源自AAVE:Aave發推稱，過去幾天CoinMarketCap顯示的LEND價格不可信——請注意，價格可能是不正確的。此外，Aave協議中LEND的oracle價格現在來自于AAVE的價格。[2020/10/20]

隨著價格上漲和/或更多的持有者花費他們的比特幣，儲備風險將增加。這代表了BTC"財富轉移"，從長期持有者轉移到新買家。

儲備風險實時圖

比特幣財富轉移

我們也可以看看長期持有者、短期持有者所擁有的供應量的相對比例；并根據錢幣最后一次移動的時間，將錢幣分為盈利或虧損。請注意，以下圖表顯示的是盈利或虧損的流通供應量的比例。

牛市一般在三個不同階段遵循類似的"財富轉移"路徑。我們可以使用這些分形圖來估計我們在這個周期中的位置，作為儲備風險指標的補充。

A階段--最痛苦：在熊市的深處，BTC持有者的最大截面處于虧損狀態。LTHs在熊市一半左右開始積累，如越來越大的淺藍色區域所示。

在A階段，只有40%到45%的LTH幣處于盈利狀態，這代表著最大的痛苦，直到觸底發生。

損益中的長短線持股人供應情況實況圖

B階段--牛市階段：隨著牛市的發展，較高的價格為持有者者創造了較大的賣出誘惑。在某個階段，我們遇到一個拐點，LTH擁有幣的最大比例是盈利的。一般來說，這對應的是突破上一個周期ATH。

在此階段之后，我們看到長期持有者獲利的速度比新的持有者進來的速度更快。

每一個新的周期，我們都看到更多的供應被LTHs鎖定。這反映了市場實力、信念的提高、資產類別的成熟、獲取流動性的可用工具，當然還有價格的指數增長和財富的產生。

2011年持有量峰值=供應量的55%。

2013年持有量峰值=供應量的65%。

2021年潛在持有量峰值=75%的供應量。

損益中的長短線持幣人供應情況實況圖

C階段--周期頂部。最終，市場達到了一個興奮的頂部，這是因為更多的LTHs在峰值拐點后花掉了他們的幣。這代表著BTC的"財富轉移"事件，從LTHs到新的投機者，以及重新激活休眠的供應回到流通中。

我們可以通過取牛市階段與頂部時測得的同一指標之間的差值，來估算牛市最后這段期間LTHs花費的供應比例。

這可以看作是"放頂"所需的重新激活的供應量。

2011年的頂部：LTHs重新激活?12％的供應。

2013年的頂部：LHs重新激活了約12%的供應量。2013年頂部：LTHs重新激活的供應量約占兩個峰值的10%。

2017年頂部：LTHs重新激活了約17%的供應量。

2021年當前。到目前為止，LTHs重新激活了9%的供應量。

長短線持幣人損益供應情況實況圖

與儲備風險指標類似，這些研究表明條件類似于牛市的后半段或后期。仍有較大的相對部分供應仍由LTHs持有，目前僅花費了9%。

2017年的峰值在"放頂"之前，花費的供應量幾乎是兩倍，這反映了大量新的興趣和增加的受眾。隨著比特幣的曝光率和采用率持續增長，以及對超級周期的爭論持續，這種BTC"財富轉移"是另一個值得關注的點。

每周專題：以太坊供應動態

少量持有者的積累并不限于比特幣持有者。自2020年3月以來，余額<10以太坊的小型以太坊持有者已經額外積累了1.41%的流通供應量。這些人目前持有4.58%的供應量，且仍在上升趨勢。

以太坊相對地址供應分布實景圖

我們也看到更多的以太坊處在休眠狀態。這張圖顯示，自2020年5月以來，超過6個月的以太坊供應量一直在穩步下降。有可能在一些獲利的同時，一些供應量可能被部署到DeFi智能合約甚至以太坊2.0合約中

以太坊持有浪潮實時圖譜

同時，智能合約持有的余額在2020年9月正式超越中心化交易所的余額。截至目前，交易所余額持有12.94%的以太坊，而智能合約目前持有超過五分之一的供應量，為21.11%。這表明了明顯的產品市場契合度，因為這一趨勢始于2020年的'DeFi夏季'，此后持續鎖定。

智能合約與交易所余額對比圖?

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